国际财务管理计算题

大概的计算题类型就这些，一些还没有答案，一些答案不完善。希望大家会做的能及时上传共同分享一下～～

一、交易风险不同保值方法的选择

1、中国某公司30天后将向美国一家公司应收一笔200万美元的购货款，目前有不保值、远期外汇交易、外币借款和期权交易四种方法可供选择以回避外汇风险，具体资料如下： （1）人民币对美元的即期汇率为￥6.69=＄1； （2）30天人民币远期汇率￥6.61=＄1；

（3）30天人民币和美元的存款利率均为3%，贷款利率均为3.5%；

（4）30天美元期权的单位执行价格为￥6.60=＄1，单位期权费0.02人民币/美元； （5）公司预测30天后的即期汇率为：

￥6.65=＄1的概率为70%；￥6.63=＄1的概率为20%；￥6.57=＄1的概率为10%； 解答：

（1） 远期外汇交易：6.61*200=1322万元

（2） 外币借款：①在即期市场上借入美元本金 200÷(1+3.5%)=193.24万元

②在即期市场上将美元兑换成人民币 6.69*193.24=1292.75万元 ③将人民币1292.75万元存入银行，期限30天，利率为3% ④30天到期，用收回的200万美金偿还美元借款的本利和

⑤从银行获得的本币存款的本利和 1292.75*（1+3%）=1331.53 万元

（3） 期权交易：70%的概率下，不执行期权6.65*200—200*0.02=1326万元 30%的概率下，不执行期权6.63*200—200*0.02=1322万元 10%的概率下，执行期权6.60*200—200*0.02=1316万元 （4） 不保值时没有期权费用。

综上所述，最后选择外币存款方式来回避外汇风险。

2、中国某公司30天后将向美国一家公司支付一笔200万美元的购货款，目前有不保值、远期外汇交易、外币存款和期权交易四种方法可供选择以回避外汇风险，具体资料如下： （1）人民币对美元的即期汇率为￥6.69=＄1； （2）30天人民币远期汇率￥6.61=＄1；

（3）30天人民币和美元的存款利率均为3%，贷款利率均为3.5%；

（4）30天美元期权的单位执行价格为￥6.60=＄1，单位期权费0.02人民币/美元； （5）公司预测30天后的即期汇率为：

￥6.65=＄1的概率为70%；￥6.63=＄1的概率为20%；￥6.57=＄1的概率为10%； 解答：方法类似于上一题，将外币借款改为外币存款即可。

二、国际信贷融资实际利率的测算。K 为实际融资率；i 为名义利率；S1为还款日即期汇率（远期汇率）；S0为借款日即期汇率。

借款成本=实际利率*（1—所得税税率） P129例5-1、例5-2

假设某中国公司需要筹措资金用于下一年度的经营，向美国某商业银行借入为期一年的1000万美元的贷款，年利率为8%。假设借款取得日美元兑人民币的汇率为1:6.8，一年后美元兑人民币的汇率可能为1:6.4和1:6.5，两种情况出现的概率各位50%。假设该公

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司所得税税率为25%。请计算该笔借款的实际利率及借款成本。

解答：预期的远期汇率=6.4*50%+6.5*50%=6.45

美国商业银行的实际利率=（1+8%）*【1+（6.45—6.8）÷6.8】—1=2.44%

借款成本=2.44%*(1—25%)=1.83%

分析：从上述可以看出，由于人民币升值，偿还美元借款利息和本金所需人民币资金相对减少，因此该笔借款的实际利率低于名义利率。但若人民币出现贬值，相应地，借款的实际利率就会高于名义利率。

三、贷款货币的选择

我国某公司准备从银行取得价值为50万美元的一年期外汇贷款，并于期满时一次还本付息。现有美元和英镑两种货币可供选择，具体资料如下：

（1）美元贷款年利率4%，英镑贷款年利率5%；

（2）即期汇率1英镑=1.67美元、1美元=6.75人民币、1英镑=11.35人民币；

远期汇率及发生的概率如下：

解答：预期汇率分析法

美元预期综合汇率：7.05×10%+6.85×40%+6.7×35%+6.3×15%=6.735

美元贷款预期成本：50万×（1+4%）×6.735－50万×6.75=350.22－337.5=12.72万元英镑预期综合汇率：11.45×15%+11.05×40%+10.8×35%+10.55×10%=10.97

英镑贷款预期成本：50万/1.67×（1+5%）×10.97－50万/1.67×11.35=5.05万元

所以应选择英镑贷款。

我国某公司准备从银行取得价值为500万美元的一年期外汇贷款，并于期满时一次还本付息。现有

美元和英镑两种货币可供选择，具体资料如下：（1）美元贷款年利率9%，英镑贷款年利率10%；

（2）即期汇率1英镑=1.45美元、1美元=6.85人民币；远期汇率及发生的概率如下表

要求：通过计算确定公司应选择借入哪种货币；

四、投资决策

（一）定量分析法

例：英国某跨国公司准备在韩国、马来西亚、泰国投资设厂，经调查提出三种不确定的投资收益方案。

不同市场投资收益的净现值

1、大中取大法：决策者对前途持乐观态度的一种选优标准。

第一次选大是比较选择三种情况下各市场的最大收益值，第二次是在最大收益值中选大。

2、小中取大是在不确定事件中，选择在最不利的市场需求条件下可能具有的最大收益值

作为投资决策依据。

第一次选小是比较选择三种情况下各市场的最小收益值，第二次是在最小收益值中选大。

3、大中取小法：是在几种不确定事件中，以放弃最大收益时放弃的利益作为决策依据，即

选择后悔值最小的投资方案。