市场风险管理培训课件(PPT 85张)

(2) 收益率曲线风险(Yield Curve Risk) 收益率曲线是由不同期限但具有相同风险、 流动性和税收的收益率连接而形成的曲线，用 以描述收益率与到期期限之间的关系。 收益率曲线的斜率和形态都可能发生变化(即 出现收益率曲线的非平行移动) ， 对银行的收 益或内在经济价值产生不利影响，也称利率期 限结构变化风险。
(3) 基准风险(Basis Risk) 也称利率定价基础风险或基差风险:在利息收 入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的 情况下 (4) 期权性风险(Optionality) 源于银行资产、负债和表外业Βιβλιοθήκη Baidu中所隐含的 期权性条款。
2. 汇率风险 汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银 行业务发生损失的风险，通常源于以下业务活 动: (1) 商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自 营外汇交易， 不仅包括外汇即期交易，还包括 外汇远期、期货、互换和期权等交易; (2) 银行账户中的外币业务， 如外币存款、贷 款、债券投资、跨境投资等。
3. 期货 期货( Futures) 是在场内(交易所)进行交易的 标准化远期合约，包括金融期货和商品期货等 交易品种。 金融期货主要有三大类:(1)利率期货；（2） 货币期货；(3) 指数期货 期货市场的经济功能：(1)对冲市场风险的功 能；(2) 价值发现的功能。
4. 互换 互换(Swaps) 是指交易双方约定在将来某一 时期内相互交换一系列现金流的合约。常见的 有利率互换(Interest Rate Swap) 和货币互换 ( Currency Swap)
在风险管理实践中，通常需要根据Black
Scholes 期权定价模型获得期权的理论价格， 然后根据市场的实际情况进行适度调整，同 时分析期权的多种风险参数( Greeks ) .以获 得所持有期权的风险敞口。 金融衍生产品一方面可以用来对冲市场风险， 另一方面也会因高杠杆率而造成新的市场风 险。衍生产品对市场风险的放大作用通常是 导致巨额金融风险损失的主要原因。
2.账户划分的监管标准与金融资产四分类的会计标准 《国际会计准则第39 号》将金融资产划分为四类:以 公允价值计量且公允价值变动计入损益的金融资产(Fair Value through Profit or Loss) 、持有待售(Available for Sale Assets) 、持有到期的投资(Held to Maturity Investments)、贷款和应收款(Loans and Receivables)。 账户划分是商业银行实施市场风险管理和计提市场风 险资本的前提和基础，往往由各国银行监管部门根据巴 塞尔委员会相关定义进行明确要求。 金融资产四分类是金融机构进行会计核算的前提和基 础，往往由各国财政管理部门制定标准。
第4章 市场风险管理
主要内容
市场风险识别 4.2 市场风险计量 4.3 市场风险监测与控制 4.4 市场风险资本计量方法 4.5 交易对手信用风险
4.1
4.1 市场风险识别
市场风险特征与分类 4.1.2 主要交易产品及其风险特征 4.1.3 账户划分
4.1.1
4. 1. 1 市场风险特征与分类
4.1.3 账户划分
1.交易账户和银行账户 商业银行的金融工具和商品头寸可划分为交易账户 和银行账户 (1)交易账户记录的是银行为了交易或管理交易账户其 他项目的风险而持有的可自由交易的金融工具和商品 头寸。按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时， 可以按模型定价 ( 2) 银行的其他业务归入银行账户，最典型的是存贷 款业务。通常按历史成本计价。
3. 股票价格风险 由于股票价格发生不利变动而给商业银行带 来损失的风险。 4. 商品价格风险 是指商业银行所持有的各类商品价格发生不 利变动而给商业银行造成经济损失的风险 不包括黄金这种贵金属。 黄金价格波动被纳入商业银行的汇率风险范 畴
4.1.2 主要交易产品及其风险特征
1.即期 现金交易或现货交易，交付及付款在合约订 立后的两个营业日内完成。 在实践中，交割日(或称起息日)为交易日以后 的第二个工作日。
(1)利率互换是两个交易对于仅就利息支付进行相
互交换，并不涉及本金的交换。 (2) 货币互换是指交易双方基于不同货币进行的 现金流交换。除了在合约期间交换各自的利息收 入外，通常还需要在互换交易的期初和期末交换 本金。
5. 期权 期权赋予其持有者拥有在将来某个时段内以 确定价格购买或出售标的资产的权利而非义务。 为拥有这样的权利，期权买方(Buyer)在购买期 权时，必须支付期权卖方(Writer) 一笔期权费 (也称权利金)。期权的标的资产通常有外汇、 股票、债券、石油、贵金属、农产品等。
市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和
商品价格)的不利变动而使银行表内业务和表外业务发 生损失的风险。 1.利率风险：是指市场利率变动的不确定性给银行造 成损失的可能性。 (1)重新定价风险( Repricing Risk) 也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险 形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限( 就 固定利率而言) 或重新定价期限(就浮动利率而言)之间 所存在的差异
背景知识:期权的价值
期权的价值(即期权费也称权利金)由其内在价值
( Intrinsic Value) 和时间价值( TimeValue) 两部分构 成: (1)期权的内在价值是指在期权的存续期间，执行期权 所能获得的收益。如果期权的执行价格优于即期市场 价格，则该期权具有内在价值。所以，价外期权与平 价期权的内在价值为零。 (2) 期权的时间价值是指期权价值高于其内在价值的 部分。当期权为价外期权或平价期权时，由于其内在 价值为零，所以期权价值即为其时间价值。期权的时 间价值随着到期日的临近而降低，到期日当天期权的 时间价值为零。
2. 远期 通常包括远期外汇交易(Forward Exchange) 和远期 利率合约( FRAs) 远期外汇交易是由交易双方约定在未来某个特定日 期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割的 外汇交易。远期汇率反映了货币的远期价值，其决定 因素包括即期汇率、两种货币之间的利率差、期限。 远期外汇交易是最常用的对冲汇率风险、锁定外汇成 本的方法 远期利率合约是指交易双方同意在合约签订日，提 前确定未来一段时间内（协定利率的期限)的贷款或投 资利率，协定利率的期限通常是1个月至1年。是一项 表外业务