房地产板块上市公司股利政策研究[文献综述]
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房地产上市公司股价波动与财务业绩的相关性分析文献综述1房地产上市公司股价波动与财务业绩的相关性分析文献综述引言随着国民经济的快速增长，房地产业自二十年前复苏以来，全国房地产开发投资每年以超出20%的速度增长，销售额的平均增长率更是达到了27%以上，增长速度远高于GDP的增长。
2013年1-7月份，全国房地产开发投资44302亿元，同比名义增长20.5%，增速比1-6月份提高0.2个百分点。
其中，住宅投资30318亿元，增长20.2%，增速回落0.6个百分点，占房地产开发投资的比重为68.4%。
近期国家对房地产市场调控的手段不断加强,人们对房地产市场以及房地产板块股票的关注越来越多,房地产市场的变化和股票价格的波动牵动着千万人的心。
从1989年万科企业股份有限公司在深交所上市以来，经过十几年的艰难发展，目前在深沪交易所上市公司中房地产占89家，在香港上市国内房地产上市公司16家。
但无论是从经营业绩还是从股价波动方面来说都有着天壤之别。
中国房地产股票市场正在飞速发展是客观事实，但市场上投资者价值投资理念不成熟、缺乏理性也是不争的事实，在房地产板块股上两种现象并存。
不可否认，房地产上市公司股票价格的波动受多种因素的影响。
市场的一个消息、政府的一个公告，都有可能在顷刻间引发股市的剧烈波动。
然而，从长期来看，投资者对股票走势的关注仍然应当重视其经营业绩状况，具体来说，也就是房地产上市公司的公开财务报告，而其中的各种财务指标是财务报告的浓缩，能充分反映企业的经营状况。
从上个世纪60年代至今，无论是国内还是国外，关于公司财务业绩与房地产上市公司股价相关性的研究就从未停止过，但是，由于国内房地产上市企业起步较晚，对这方面所进行的研究无论从研究层次还是从研究方法上都明显落后于西方国家。
为全面、充分地了解财务业绩与股票价格之间的关系，我们有必要进行进一步的研究。
一．国内研究现状张安立在2011年发表的《我国房地产类上市公司经营效率与股价波动的实证分析》一文中，文章使用2010年房地产类上市公司年报的数据,对各个公司经营效率进行了测算,并使用测算得来的结果对股票价格进行了分析。
关于股利政策理论文献综述
文献综述一、国外研究股利政策影响的文献综述西方国家对于上市公司股币政策的研究历史较长，最先是和证券估价分析联系在一起，还没形成一个专门的研究领域。
对股利政策的真正研究开始于20世纪60年代。
1961年美国芝加哥大学两位财务学家米勒和莫迪格利安尼发表了《股利政策、增长和股票估价》一文，股利政策一时成为众多学者的研究热点。
此后，很多财务学家对此发表了大量的论文，并形成了传统股利政策理论与现代股利政策理论。
前者主要侧重于研究股利政策与股票价格的相关性方面，形成了股利无关论与税差理论；而后者侧重于研究股利引起股票价格变动的原因，形成了追随者效应理论、股利信号传递理论和代理成本理论。
(一)传统的股利政策理论传统股利政策理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留存给公司。
这是因为：对投资者来说，现金股利是“抓在手中的鸟”，是实在的，而公司留利则是“躲在林中的鸟”，随时都可能飞走。
既然现在的留利并不一定转化为未来的股利，那么在投资者看来，公司分配的股利越多，公司的市场价值也就越大。
1956年哈佛大学约翰·林纳(John．1inther)首次提出了公司股利分配行为的理论模型，拉开了股利政策研究的序幕。
1．“一鸟在手”理论。
“～鸟在手”理论主要的代表者是戈登。
1962年戈登(Grordon．M．J)和夏普(EliShapiro)在众多研究的基础上推导出了戈登模型。
该理论基于投资者偏爱即期收入和即期股利能消除不确定性的特点，认为股票价格变动较大，在投资者眼里股利收益要比留存收益再投资带来的资本利得更为可靠，由于投资者一般为风险厌恶型，宁可现在收到较少的股利，也不愿承担较大的风险等到将来收到更多的股利，故投资者一般偏好现金股利而非资本利得。
在这种思想下，该理论认为股利政策与股东财富息息相关，股利支付的提高将会增加股东财富。
2．股利无关论。
最著名的MM股利无关论是由莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)在1961年提出的，因为两人姓氏的第一个字母均为M而简称为MM理论。
房地产上市公司股利政策研究
房地产上市公司股利政策研究摘要：房地产是我国国民经济的支柱产业之一。
房地产快速发展的今天，同样也暴露了不少问题，如房价收入偏高，投资性购房比例偏大，供求结构的矛盾等，因此，有必要树立新的房地产开发理念，及时采取相关的对应政策，实现我国房地产业的健康有序发展。
关键词：房地产经济；房地产发展1受房地产上市公司再融资的约束上市公司的股利政策在很大程度上受再融资行为所制约。
在证监会的一些政策出台后，为了保住股权融资的资格，不得不发放现金股利。
为了能够实施再融资方案，部分上市公司存在将现金分红作为再融资的“跳板”，。
权益融资的后果是稀释了原有投资者对企业的控制权，这将导致我国房地产上市公司的融资结构单一，进而产生房地产上市公司盲目推出的不分配、转送配等股利分配现状。
2我国证券市场尚不规范证券市场尚不规范，政策导向明显。
我国证券市场的起步相对于西方发达国家较晚，所以在制度、信息披露、中介机构、法律规范、投资者素质等方面还比较落后，市场有效性较差，尚未达到半强式，处于不断发展的阶段。
我国证券市场是典型的政府干预型市场。
政府出于种种原因，过多的介入市场，企图干预和引导市场走向，使其陷入“政策市”、“消息市”的泥潭，加剧了市场的波动性。
这一点与欧美信用证券自然形成型的证券市场有着根本的区别。
地产上市公司开始注重对投资者的回报，直到近几年派现热潮依然存在。
3近几年的房地产淘金加速了股本扩张在公司成长过程中，股本扩张是一项必不可少的基本条件。
根据股本扩张中是否有现金流入公司，可以将股本扩张分为两类：一类是由于股权性融资形成的股本增加，不妨称之为“实扩张”，包括首次发行股票、再融资发行股票、可转债转换为股票等增加的流通股数；另一类是由公司自主扩股行为增加流通股数，不妨称之为“虚扩张”，在国外上市公司中主要表现为股票股利、股票分割，在我国房地产上市公司中主要表现为股票股利、公积金转增股本。
这两类方式均增加了在外流通股票的数量，为扩展股东基础提供条件。
我国房地产上市公司股利政策问题研究
我国房地产上市公司股利政策问题研究
西方很早就对股利政策就有较高的关注,从上世纪五十年代就有人对其开始研究,但至今未解股利之谜。
随着经济的发展,目前我国对股利政策的研究也越来越多,社会各界也开始重视起股利政策,但是我国上市公司的股利政策仍然有着各种各样的问题。
各行各业都有自己的特征,各个行业的股利政策存在的问题不尽相同,房地产业对其他很多行业都起着连带的作用,所以本文缩小研究范围,对房地产业股利政策的现状进行分析研究,发现其中存在的问题,并找出形成原因和对策,这对我国上市公司以及资本市场的健康良好发展起着十分重要的作用。
本文先介绍了股利政策的基础理论,接着分析了现阶段房地产行业的发展概况,通过描述性统计对我国主板市场的房地产上市公司股利政策现状进行了分析,并将其与金融行业的数据进行对比,发现我国房地产上市公司股利政策存在的问题有:不分配公司较多、分配金额低、分配不能保持连续。
针对这些问题,本文先对影响股利政策的外部因素进行了分析,然后将
2011-2014年的房地产上市公司分为进行股利分配和四年都不分配股利两大类,并分别对其各项能力指标进行了统计分析,发现不分配股利的公司各项能力指标都比较差。
本文举了万科公司的例子进行详细的说明,发现与本文的研究结论基本吻合,并对万科的股利政策提出了作者的建议。
最后本文从相关政策和公司自身发展两个方面提出了解决房地产上市公司股利政策问题的建议。
《2024年我国上市公司股利政策研究》范文
《我国上市公司股利政策研究》篇一一、引言股利政策是上市公司财务战略的重要组成部分，它不仅直接关系到公司的财务状况和运营效率，还对股东的收益分配、公司的市场形象以及股价的稳定有着深远的影响。
本文旨在探讨我国上市公司股利政策的现状、问题及其背后的影响因素，并提出一些可行的改进措施。
二、我国上市公司股利政策的现状目前，我国上市公司股利政策在形式上表现为现金股利、股票股利和混合股利等多种形式。
在大多数情况下，上市公司倾向于采取现金股利分配方式，以保持公司的流动性和股东的收益稳定性。
然而，由于我国股市的特殊性和市场环境的影响，股利政策在实践中仍存在一些问题。
三、我国上市公司股利政策的问题（一）股利分配不均衡我国上市公司在股利分配上存在明显的不均衡现象。
一方面，部分公司过分追求利润留存，忽视了股东的收益权；另一方面，部分公司则过于慷慨地分配股利，导致公司现金流紧张，影响公司的长期发展。
（二）股利政策缺乏稳定性我国上市公司的股利政策往往缺乏稳定性。
这主要体现在股利支付比例和支付方式的频繁变动上，这不仅影响了公司的市场形象，也使得股东对公司的信任度降低。
（三）信息披露不充分部分上市公司在股利政策的信息披露上存在不充分的问题。
这导致投资者无法全面了解公司的股利政策，增加了投资风险。
四、影响我国上市公司股利政策的因素（一）法律法规环境我国相关法律法规对上市公司的股利政策有重要影响。
例如，公司法、证券法等法律法规对上市公司的分红、信息披露等方面都有明确规定。
（二）公司治理结构公司治理结构是影响股利政策的重要因素。
良好的公司治理结构有助于制定合理的股利政策，保障股东的权益。
（三）市场环境市场环境的变化也会对上市公司的股利政策产生影响。
例如，股市的波动、经济周期的变化等都会影响公司的盈利状况和股利政策。
五、改进我国上市公司股利政策的建议（一）加强法律法规监管政府应加强相关法律法规的监管力度，规范上市公司的股利政策，保障股东的权益。
应用文-我国房地产上市公司股利政策研究
我国房地产上市公司股利政策研究'我国房地产上市公司股利政策研究本文将从整体具体到个体，对房地产行业的领军企业——万科进行具体分析，发现问题，最终寻求解决方式，希望能对房地产行业的其他企业的股利政策带来些许启示。
一、万科概况于1984年建立的万科企业股份有限公司在1988年进入房地产市场，经过30余年的发展，最终成就了万科在房地产市场的霸主地位。
目前万科的主营业务包括房地产开发和物业服务。
公司主张国内外市场并重的战略，在2014年底时，万科的市场辐射中国内地65个大中城市，大致是上海为中心的长三角区域，以京津唐为核心的环渤海区域、由成都为重心的向中西部辐射区域和以广深为重的珠三角区域，同时万科也积极进军海外市场，并取得显著成效。
2015年公司实现销售面积2067.1万平方米，销售金额2614.7亿元，分别同比增长14.3%和20.7%，在全国有极高的市场占有率。
接下来将用一系列财务指标和数据形成最直接的判断，来见证万科近10年的发展。
从资料可以看到，2006年万科的营业收入为179亿，到2015年达到1，955亿，营业收入在这10年间增长了10倍左右。
同时通过比较我们可以得出2006年的万科净利润为近30亿到2015年净利润约181亿，净利润在这10年间涨了7.88倍。
二、万科股利政策现状及原因分析研究过万科近些年来的发展状况，接下来我们将对万科的股利政策进行探讨。
如表1归集了万科2005 ～2014年的股利政策，汇集成表格。
因此，我们可以针对表格的数据进行全方位的分析。
我们可以看出万科的现金股利是基本上涨的，2005年的股利发放额为595484812，2014年的股利发放额度为5524071900，10年间万科的股利发放增长了9.28倍。
根据之前的，万科10年间的净利润增长了7.88倍。
两者相比较万科股利发放的额度是相对增长并且股利增长速度要高于净利润的增长速度。
虽然在2008、2009年受宏观的影响，万科的净利润较低，股利发放相对较少，但纵观这些年万科的股利总额是不断上涨的，这也说明万科是注重中小企业投资者的回馈的。
房地产行业上市公司股权激励机制的研究
房地产行业上市公司股权激励机制的研究房地产行业的特点决定了其上市公司股权激励机制的独特性。
房地产行业具有高度的市场竞争性，公司需要吸引和留住高素质的人才来保持竞争优势。
房地产行业的投资周期相对较长，公司需要员工具有长期视野和忍耐力。
房地产行业的盈利模式多样，公司需要灵活的激励机制来适应公司的特定情况。
在房地产行业上市公司股权激励机制的研究中，需要考虑以下几个方面。
要明确股权激励的目标。
房地产行业的股权激励机制应该以公司长期发展为目标，并与公司的战略目标相一致。
要确定合适的激励对象。
房地产行业的股权激励机制主要针对公司高级管理人员和核心员工，以激励他们为公司创造长期价值。
要选择适当的激励方式。
股权激励可以采用股票期权、限制性股票和股权激励基金等方式，具体选择要根据公司的需求和员工的特点来决定。
要确保激励机制的有效实施。
激励机制的实施应该与公司的绩效评估和薪酬体系相结合，确保员工的激励与其工作表现相匹配，并加强对激励效果的监督和评估。
在研究房地产行业上市公司股权激励机制的过程中还需要关注一些问题。
要充分考虑公司的实际情况和市场环境的变化。
房地产行业的发展受到市场环境、政策和经济周期等因素的影响，激励机制需要灵活调整以适应变化。
要注意激励机制与公司治理的结合。
股权激励机制应该与公司的治理机制相协调，确保公司的决策过程和利益分配的公平性和透明度。
要研究激励机制对公司绩效的影响。
股权激励机制的有效实施应该能够提高公司的绩效，这需要通过定量和定性的方法来评估激励机制的效果。
房地产行业上市公司股权激励机制的研究是一个复杂而重要的课题。
通过深入研究激励机制的目标、对象、方式和实施等方面的问题，可以为房地产行业上市公司提供有效的激励方案，促进公司的长期发展。
《2024年我国上市公司股利政策研究——基于产权保护和公司治理视角的理论和实证研究》范文
《我国上市公司股利政策研究——基于产权保护和公司治理视角的理论和实证研究》篇一我国上市公司股利政策研究——基于产权保护与公司治理视角的理论与实证研究一、引言随着中国资本市场的不断发展和完善，上市公司股利政策逐渐成为投资者关注的焦点。
股利政策不仅关系到公司的财务状况和盈利能力，还与产权保护和公司治理密切相关。
本文旨在从产权保护和公司治理的视角出发，对我国上市公司股利政策进行深入的理论和实证研究。
二、文献综述股利政策是公司财务管理的核心内容之一，国内外学者对此进行了广泛的研究。
在产权保护方面，股利政策有助于保护投资者权益，提高资本市场效率。
在公司治理方面，股利政策对公司的内部控制、董事会监督以及管理层激励等方面具有重要影响。
三、理论框架（一）产权保护视角下的股利政策产权保护是股利政策制定的重要依据。
在完善的产权保护制度下，投资者更愿意长期持有股票，而非短线投机。
公司通过实施合理的股利政策，向投资者传递公司的盈利能力和稳定经营的信号，从而保护投资者的权益。
（二）公司治理视角下的股利政策公司治理结构对股利政策具有重要影响。
董事会、监事会和管理层等公司内部治理机制对股利政策的制定和实施起着关键作用。
同时，外部治理环境如法律法规、市场监管等也对股利政策产生影响。
四、实证研究（一）研究设计本文选取我国A股上市公司为研究对象，采用定性和定量相结合的研究方法。
首先，通过文献分析法和案例研究法，探讨产权保护和公司治理对股利政策的影响。
其次，运用实证分析法，构建模型，对数据进行回归分析，以验证理论假设。
（二）数据来源与处理本文数据来源于CSMAR数据库和WIND数据库。
在数据处理过程中，剔除缺失值、异常值等，确保数据的准确性和可靠性。
（三）实证结果与分析1. 产权保护与股利政策的关系实证结果表明，产权保护越完善的地区，上市公司实施稳定、持续的股利政策的比例越高。
这表明产权保护有助于提高投资者的信心，促使公司制定合理的股利政策。
我国房地产上市公司股利政策研究
我国房地产上市公司股利政策研究
我可以提供一些关于中国房地产上市公司股利政策的研究。
1. 股息分配策略
房地产上市公司股利政策的股息分配策略主要有两种：稳定分
红和动态分红。
稳定分红是指在经济基本面理想的情况下，公司每
年拟定一定的分红比例和分红金额，并根据资本利得等因素进行调整。
动态分红则是根据公司的财务状况、经营状况以及市场情况等
因素，灵活调整每年的分红比例和分红金额。
2. 股息政策
房地产上市公司股利政策的股息政策主要有两种：现金股息和
股票股息。
现金股息是指公司以现金形式将利润直接支付给股东，
通常以每股盈利的一定比例进行分配。
股票股息是指公司将部分未
分配利润以股票的形式分配给股东，以每股股权的一定比例进行分配。
3. 股息稳定性
房地产上市公司股利政策的股息稳定性通常采用股息稳定性指
数（DPS）来衡量。
DPS指标是股息的平均年增长率，代表公司在分
红方面的稳定性和可靠性。
DPS越高，表示公司分红的稳定性越好。
4. 股息的影响因素
房地产上市公司股利政策的股息分配受到多种因素的影响，包
括公司盈利能力、未来发展计划、市场环境、管理层理念等因素。
因此，投资者需要综合考虑这些因素，才能进行股票投资决策。
总之，房地产上市公司股利政策具有一定的复杂性，需要投资者进行深入研究和综合考虑。
《2024年我国上市公司股利政策研究》范文
《我国上市公司股利政策研究》篇一一、引言随着中国资本市场的日益成熟，上市公司股利政策逐渐成为投资者关注的焦点。
股利政策是公司财务管理的重要组成部分，直接关系到公司的资本结构、盈利能力以及股东的利益。
本文旨在探讨我国上市公司股利政策的研究现状、存在的问题及未来发展趋势，以期为投资者和公司管理层提供有益的参考。
二、我国上市公司股利政策的研究现状近年来，我国学者对上市公司股利政策进行了广泛的研究。
研究主要集中在以下几个方面：股利政策的制定动机、股利政策与公司价值的关系、股利政策与投资者行为的关系等。
研究结果表明，我国上市公司在制定股利政策时，主要考虑公司的盈利能力、资本结构、市场环境等因素。
同时，股利政策对公司价值和投资者行为具有显著影响。
三、我国上市公司股利政策存在的问题尽管我国上市公司股利政策的研究取得了一定的成果，但仍存在以下问题：1. 政策制定缺乏统一标准。
不同公司之间的股利政策差异较大，缺乏可比性。
2. 政策执行不够规范。
部分公司存在随意更改股利政策、损害投资者利益的行为。
3. 投资者对股利政策的认知不足。
许多投资者只关注股价涨跌，忽视股利政策对公司价值和自身利益的影响。
四、对我国上市公司股利政策的建议针对上述问题，本文提出以下建议：首先，应制定统一的股利政策制定标准。
监管部门应出台相关政策，规范上市公司股利政策的制定和执行，提高政策之间的可比性。
其次，加强政策执行的监管力度。
监管部门应加强对上市公司股利政策执行的监督，对违反规定的公司进行处罚，保护投资者利益。
再次，提高投资者对股利政策的认知。
投资者应充分认识到股利政策对公司价值和自身利益的影响，理性对待公司的股利政策。
最后，推动公司完善内部治理结构。
公司应建立健全的内部治理机制，确保股利政策的制定和执行符合公司和股东的利益。
五、结论总之，我国上市公司股利政策的研究具有重要意义。
通过深入研究股利政策的制定动机、影响因素及对公司价值和投资者行为的影响，可以为投资者提供有益的参考，促进公司健康发展。
财务管理毕业论文---房地产类上市公司股利政策研究
毕业论文题目：房地产类上市公司股利政策研究姓名：学号：院系：经济管理学院专业：财务管理年级：指导教师：摘要近年来，随着我国市场化改革的不断推进，房地产业已经成为拉动经济增长的支柱产业。
房地产业是国民经济发展的晴雨表,房地产市场的发展对于增强区域产业综合竞争力具有重要意义。
一批优秀的房地产公司活跃在中国的经济舞台上，引领着整个行业的发展。
但是作为房地产业整体来讲还处于成长发展阶段，存在所有制结构不同、经营模式各异、发展趋势不明晰等等问题。
同时，我国房地产类上市公司在转型经济中表现出了独特而不完善的治理结构，与此相对应的是，目前我国房地产类上市公司对股利政策普遍不够重视，股利政策制定的盲目性和随意性很大，部分分配方案既不符合财务决策的相关原则，也不符合股东利益的要求，这种股利分配政策有很多弊端。
因此，本文通过结合西方股利理论及现代股利政策类型，对影响房地产类上市公司股利政策的众多因素进行分析，进而阐述了房地产类上市公司在股利政策实施方面存在的问题和产生的原因，针对存在的问题本文提出了完善措施。
因此，房地产类上市公司应结合行业市场的特点，制定适合本公司的股利政策，进而提高公司价值和扩大股东权益，以此来消除市场其对自身不利的影响关键词：房地产上市公司；股利政策；公司价值；问题；解决方案AbstractIn recent years, with the development of the market-oriented reform in China, the real estate industry has become a pillar industry of drive economic growth. The real estate industry is the development of national economy, the development of real estate market barometer to strengthen regional industry comprehensive competitiveness is of great significance. A group of outstanding real estate companies active in China's economic arena, and lead the industry's development.But as the real estate industry whole is still in the development stage, the existence of different, the operation mode and the ownership structure, development trend of each different problems and are not clear. Meanwhile, China's real estate of listed company in transitional economy showed a unique and not the governance structure, the flipside is, at present our country estate of listed company for dividend policy common enough emphasis, dividend policy formulation blindness and liberty of large, some scheme is not accord with the relevant principles of financial decisions, also does not conform to the requirements of the interests of the shareholders, the dividend distribution policy has some shortcomings. Dividend policy is the modern financial activity of the three core content one. First, it is the company financing and investment activities in the logical continuation, is the inevitable result of the financing behavior; Secondly, appropriate dividend policy can not only set a good company image, but also can inspire investors in the company continued investment enthusiasm, giving companies gain long-term and stable development of the conditions and opportunities.Therefore, based on the impact of listed company dividend policy of real estate of numerous factors were analyzed in combination with the characteristics of real estate market, real estate company should according to industry characteristics and enterprise differences, formulate suits own dividend policy, which can increase the value and expand Stockholders' equity, so as to eliminate the market its adverse influence on their own.Keywords: real estate of listed companies; dividend policy; the company value ;problems ;revolution1 绪论 (1)1.1研究背景 (1)1.2研究房地产类上市公司股利政策的意义 (1)2 研究房地产类上市公司股利政策的理论基础 (2)2.1西方股利理论中的主要理论 (2)2.2股利政策类型 (3)2.3股利政策目标 (4)3 我国房地产类上市公司股利政策的相关研究 (4)3.1我国房地产类上市公司的发展状况及背景 (4)3.2我国房地产类上市公司股利政策的实际实施情况 (5)3.3影响房地产类上市公司股利政策制定的因素 (6)3.4我国房地产类上市公司股利政策存在的问题 (7)3.5我国房地产类上市公司股利政策存在问题的原因 (7)3.6完善房地产类上市公司股利政策的措施 (8)4房地产类上市公司对公司价值的影响 (9)4.1从送股到分配现金股利 (10)4.2从分配现金股利到公积金转增股本 (10)4.3股利分配政策对房地产企业的宏观影响 (10)5 结论 (11)6 参考文献 (11)7 致谢 (12)1 绪论1.1研究背景近年来，随着我国市场化改革的不断推进，房地产业已经成为拉动经济增长的支柱产业。
浅谈上市公司股利分配政策---以房地产业万科集团为例
二 文献综述
2.1股利政策理论
股利的政策指的是在经过法律的认可，允许企业的管理者们选择的，相关的净利润分配的策略以及事项方针。有很多种可以由我们自己分配净利润的方法，企业和投资者的周期性利益，以及股东和企业之间问题处理的是否妥当与一个企业每年的净利润如何合理分配股利和留存的比例关系十分密切。因此，ห้องสมุดไป่ตู้有一种相对符合实际的利润的分配政策，对企业来说有十分重要作用。
江浙房地产企业股利政策对比研究[文献综述]
![江浙房地产企业股利政策对比研究[文献综述]](https://img.taocdn.com/s3/m/90ef886b7375a417876f8f1a.png)
毕业论文（设计）文献综述题目：江浙房地产企业股利政策对比研究一、前言部分股利是指公司的股东按其所持股份的多少而分的的利润。
股利政策是上市公司以公司的发展为目标，以稳定股价为核心，将公司的净利润在提取各种公积金后在公司和股东之间进行的分配，即公司的利润在投资和回报投资者之间进行权衡。
股利政策在上市公司财务政策中扮演着十分重要的作用，并对公司市场价值的实现和股东财富最大化，以及公司的可持续发展有着重大的影响：一方面，它是上市公司筹资和投资活动的延续；另一方面，适当的股利分配政策，不但可以树立良好的上市公司形象，更能激发广大投资者对上市公司持续投资，使得公司能获得稳定和长期的发展条件和机会。
对上市企业来讲，股利分配是公司三大财务活动之一，而公司股利分配的合理与否直接影响着企业的进一步发展。
如何进行股利分配，分配比例是多少，以何种形式、何时支付股利对上市公司的自身发展成长密切相关。
但是，由于我国上市公司股利政策部完善，上市公司的股利分配政策仍存在一些不规范之处：不分配股利的现象普遍存在，分配政策缺乏连续性和稳定性，直接影响到广大股东的切身利益。
上述股利政策的不足之处是学者们通过研究我国的上市公司所得出的结论。
这个上市公司的范畴是相当大的，学者们并没有对具体行业的上市公司进行对比，研究。
因此，浙江省与江苏省房地产上市公司的股利政策的具体特征、存在的问题我们无从得知。
本文试图通过对江浙房地产行业上市公司的股利政策进行对比研究，从中得出江浙房地产行业股利政策的特点，问题以及解决问题的对策。
二、主体部分（一）国外对于股利政策的研究成果西方国家对于上市公司股利政策的研究历史较长，自1961年，美国芝加哥大学的两位财务学家米勒(Miller)和莫迪格里亚尼(Modigliani)在《商业杂志》上发表了题为《股利政策、增长和股票股价》的著名论文后，股利分配的研究开始得到众多学者的重视。
1956年，林特纳(Lintner)建立了称为部分调整模型(partial adjustment model)的现金股利模型。
房地产行业上市公司股利政策研究
房地产行业上市公司股利政策研究摘要：在全球，房地产行业是人们最受关注的行业之一，房地产不仅仅是人们每天讨论的热点，同时也作为第三产业中贡献经济支柱。
由于房地产行业在中国经济当中占据着重要以及特殊的地位。
本文将以万科集团作为案例，来探究中国房地产行业上市公司的股利政策和影响股利政策的因素。
介绍万科公司的股利政策的状况和公司的概况，分析出万科公司在股利政策方面出现的问题，再对问题给出针对性的建议，最后对此次研究的整体情况进行总结，以万科公司的股利分配及公司未来的发展作为参考，促进万科集团健康良好的发展。
关键词：万科集团；分析建议；房地产行业；股利政策一、研究背景和意义（一）研究背景股利政策是指在法律允许的范围内，公司董事会根据公司的实际运营状况，根据公司的发展状况，根据公司的发展战略，制定公司的利润分配战略。
公司的利润可分为两部分：一是公司的可分配利润，二是公司的利润，二是股东分红。
公司的分红制度，既关乎公司的利益，也关乎企业的长远发展。
而对于一家公司来说，分红高，既能给公司的股东带来良好的投资收益，又能提高股价。
然而，如果公司分红太多，那么公司内部的留存利润就会降低，从而对公司今后的发展和运营产生不利的作用。
而分红的低，固然可以让企业在发展中占有更大的资本，可以利用这些资本去利用将来的发展机遇，但是，公司的股东却可以得到更少的收益；使公司股价下跌，损害了公司的声誉。
综上所述，股息制度在企业的发展中具有举足轻重的地位，这不仅关乎企业长期发展，更是投资者最根本的需要。
制定一项优厚的分红制度，既能为公司奠定坚实的资本基础，又能提升企业的品牌知名度，也能为企业带来更多的利益。
公司的分红制度与其自身的发展息息相关；这不仅关系到公司未来的发展，也关系到整个股票市场的正常运转，从其中一种意义上说，这将从其中一种意义上体现出股票市场的健康和稳定性和公司的运营状态。
（二）研究意义公司的股利分配制度直接关系到企业的生存和发展，而符合公司发展需要的股利政策能够保证企业在复杂、变化的经济条件下持续发展。
房地产上市公司的盈利能力分析【文献综述】
房地产上市公司的盈利能力分析【文献综述】文献综述房地产上市公司的盈利能力分析在我国经济快速发展的过程中，上市公司无疑在其中扮演了重要角色。
随着证券市场的不断地完善，投资者的投资理念也越加成熟，他们不仅关注上市公司股票的涨跌，也开始关心公司偿债能力、经营能力、盈利能力、发展能力等。
其中对上市公司的盈利能力尤为关注。
近年来，对于投资者来说房地产行业是一个的敏感且颇有争议的行业，因此也给了这个行业更多的关注。
许多投资者和学者也利用各种方法，建立各种模型对房地产上市公司的盈利能力进行全方位的分析研究，如何能真实的评价和反映上市公司的盈利能力也成为研究的重中之重。
国内外学者对上司公司盈利能力的研究发现，许多因素对公司盈利能力都有影响，但由于采用的方法和选取的标准不同也就有了许多不同的观点。
1企业盈利能力评价方法的国内外研究1.1国外研究对企业盈利能力的评价是为了实现企业战略目标，运用特定的指标和标准，采用科学的评价方法，对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。
我国对企业的盈利能力的研究起步较晚而在国外从20世纪初开始就有学者企业的盈利能力进行研究了。
Frederick Winslow Taylor（1911）建立了许多成本计量指标并在《科学管理原理》中提出了科学管理理论，根据成本计量标准量与实际发生量的比较结果，对企业经营绩效进行评价。
这是通过成本费用利润率来评价企业的经营活动的绩效。
Peter.M.Drucher（1950）经过实证研究，提出企业绩效评价的八项指标，指出利润最大化虽然是企业的主要目标，但却不是唯一的目标。
从此人开始思考企业盈利评价不应仅仅停留在盈利数量上O'Glove(1978)发表了一份投资报告《收益质量》，详细提出了收益构成的分析方法，提出盈利质量必须得到重视。
至此盈利质量正式得到关注。
在之后的六七十年代大多学者开始探索用其他各项指标来评价企业盈利能力。
Melnnes（1971）对美国30家跨国公司的财务绩效分析系统进行评价，发现最常用的的评价指标是投资报酬率。
房地产行业上市公司股权激励机制的研究
房地产行业上市公司股权激励机制的研究一、引言股权激励是企业管理的一种重要手段，对于上市房地产公司而言，股权激励通过使员工和管理层成为公司股东的方式，提高了员工和管理层的积极性和责任感，促进了企业的稳健发展。
本文将通过研究房地产行业上市公司的股权激励机制，探讨股权激励在房地产行业中的应用和发展。
1.目的房地产行业上市公司股权激励的主要目的是激励员工和管理层的积极性，提高他们的绩效，并促进公司的发展。
激励方式主要包括股票期权、限制性股票、股票奖励和股份计划等。
2.优点房地产行业上市公司股权激励机制的优点主要有三个。
第一，股权激励可以使公司员工和管理层成为公司股东，从而与公司共同成长，分享公司的成果。
第二，股权激励可以增强员工和管理层的团队工作和协作能力，促进公司的发展。
第三，股权激励可以提高公司员工和管理层的绩效和业绩，促进公司的利润增长和股价提升。
目前，许多房地产上市公司已经实行了股权激励机制。
这些公司通过设置不同的激励方式和激励条件，来激励员工和管理层的积极性和创业精神，提高公司的发展速度和竞争力。
但是，由于房地产行业的特殊性质，股权激励机制在实施过程中也存在一些困难。
首先，房地产行业的市场波动性很大，如果股票价格波动过大，可能会对员工的稳定性和参与意愿产生影响。
其次，房地产行业的业务性质和流程比较复杂，员工和管理层需要具备较高的专业素质和经验，才能更好地运用股权激励机制。
四、结论与建议在房地产行业中，股权激励机制是推动公司发展的重要手段。
在实施股权激励机制过程中，需要充分考虑行业特点和员工的个人情况，制定科学合理的激励方案，加强员工培训和激励措施的管理。
同时，还应注重股权激励机制的透明性和公正性，营造健康的企业文化和激励氛围。
建议房地产上市公司可以进一步探索和实践股权激励的新模式和新方案，如不同员工层级和业务类型的分级激励、短期股票期权等。
通过积极创新和优化，提高股权激励机制的效率和效果，从而促进公司长期稳健发展。
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毕业论文（设计）文献综述题目：房地产板块上市公司股利政策研究一、前言部分股利政策是上市公司将税后收益在股东和留存收益之间进行合理配置的策略。
股利政策是公司财务的一个重要领域，一方面，它是公司筹资、投资活动的逻辑延续，是其理财活动的必然结果。
另一方面，恰当的股利政策，不仅可以树立起了良好的公司形象，而且能激发广大投资者对公司持续及追加投资的热情，从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。
中国证券市场发展十余年来，上市公司越来越多，股利政策各有差异，但总的来说存在许多不规范行为，房地产板块上市公司的股利分配中存在严重的短期行为和股利支付水平尽管有所提高,但仍普遍较低的情况。
目前我国上市公司对股利政策普遍不够重视，股利政策制定的盲目性和随意性很大，部分分配方案既不符合财务决策的相关原则，也不符合股东利益的要求，由于中国证券市场历史的原因，与其他板块相比，房地产行业情况更为复杂。
总体来说房地产板块的现状有：分配股利的公司数量近年来虽有所增加，但总体来说仍然较少；派现公司在分配股利的公司中所占比率仍然较低，但整体呈上升趋势；股利支付水平尽管有所提高，但仍普遍较低。
我国房地产上市公司的股权制衡度较低，样本的股权制衡度的平均数为0.6，处在一个比较低的水平。
而又由于我国房地产上市公司的股权集中度较高，所以这就势必形成了我国房地产上市公司普遍存在控股股东的情况。
控股股东的存在，使得大股东和小股东之间的代理成本问题更加突出。
二、主题部分（一）国外关于房地产板块上市公司股利政策的研究股利政策是公司期末在平衡内外部相关集团利益的基础上,对提取了各种公积金后的净利润如何进行分配的决策。
股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一。
自Lintner（1956）开创性研究揭开了股利理论研究的序幕以来，西方财务学界对股利理论和实证分析的研究成果较多，但至今尚未取得一致结果，“股利之谜”悬而未决，所以股利政策仍是目前研究的热点问题，是尚未解决的财务难题之一。
在国外房地产板块上市公司股利政策制定上还是参考着Lintner股利理论。
Ste．phen Dorrell（1994）认为，英国的股利分配自1979年以来大幅增长，可能增长速度太快而且太不灵活，尤其是房地产板块表现突出。
Michael McLintock（1992）指出在利润缩水的情况下继续分红是重要的。
为股利而投资的情形，在大多数情况下都得到了强大而良好的支持，经受住了时间的考验，而且在可以预见的将来，在我们看起来必须面对的经济和股票市场之中，也会得到越来越多的认可。
而从美国的情况看，在1986年“税收改革法案”出台前，现金股利是被当作普通收入课税的，且当时对现金股利征收的税赋，平均边际税率约为40%.而股东从公司回购股票中所取得的收入，则是被当作资本利得而加以课税的，其平均边际税率相对较低。
在美国的房地产板块上存在着一个类似金地、绿城的高成长房地产企业Horton。
作为美国大房地产公司中成立最晚的企业，它用20多年就完成了其他三家50年的发展规模，金地和绿城的成功是有极大借鉴意义的，而美国的Horton同样让我们对高成长房地产企业的判断标准更加清晰，构建选股模型，针对标准进行打分评判，得出选择对象，或者多个该类型公司可以成为我们房地产成长股的组合。
在上司公司股利政策的研究方面，N. Bhattacharyya（2007）指出虽然股利政策是公司董事会做出的主要决策之一，但是，英国或美国之外的公司是如何分配股利的，却鲜为人知。
而对于英美公司治理体制之外的公司股利和公司治理之间的关系，知之者则更为少见。
D.E. Allen和H.Y. Izan（1993）指出利用丰富的理论开发股利模型私人讯号管理、企业信息也引起了实证研究，寻求确定数据拟合的信号理论。
在房地板块股利政策的代理成本理论中认为股东为避免自身利益损失，要监督和约束经理阶层的行为,势必导致代理成的发生。
而股东越保守，代理成本越高，对股东越不利，而对债权人则越有利。
因此，在房地产板块上市公司股东需要在这两者之间平衡利弊得失。
此外，还有很多学者也在这些方面做出了研究贡献，比如LaPorta（2000）指出现金股利是股东权益法律保护体系的结果，股东可以利用其享有的法律权利迫使公司发放现金股利，从而限制管理者挥霍公司利润以牟取私利。
因此国外房地产板块上市公司股利政策制定过程中十分注重对现金股利的发放。
（二）国内对于房地产板块上市公司股利政策的研究1、房地产板块上市公司股利政策特点原红旗（2004）认为，房地产业是国民经济发展的晴雨表,房地产市场的发展对于增强区域产业综合竞争力具有重要意义。
股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映与折射，会对公司的股票市价和公司的市场形象产生至深且巨的影响。
到2006年底，沪深两市房地产企业一共83家，总市值一共7975.01亿元，流通市值一共3830.46亿元，占总市值的48.03%，可以看出从股权分置改革以来，房地产市场的开放程度在整个资本市场中走在前列，其股利政策也更具有说服力。
对于房地产企业而言,按照MM股利无关理论,无论股利支付率如何变动,对股权资本成本和股票价格不会产生任何影响。
按照股利的“手中之鸟”理论,企业发放的股利越多,投资者认为投资的风险越小,股权资本成本会降低。
罗宏（2008）中认为现金股利的分配能够发挥公司治理效应，有效于公司价值的提升。
要治理上市公司的不分配现象，提高上市公司的现金股利分配水平、充分发挥现金股利的治理效应，优化公司治理水平、加强投资者保护是当前面临的必然选择。
我国地产上市公司比较偏爱股票股利，并且股票股利的支付水平也比较高。
从理论上讲，上市公司分配股票股利只是对所有者权益下不同项目的增减调整，不会影响公司的现金流量，股东财富也不会改变，因此股票股利的发放应无实质性的经济含义。
发放股票股利，股东的确得到了额外的普通股票，但是他们在企业中的股权比例不变，股票的市场价格成比例下降，因此每个股东所拥有股权的总价值也不变。
陈国辉,赵春光（2000）指出前我国房地产上市公司的股权集中度还是处在一个较高的水平，但有不断减低的趋势。
房地产上市公司的流通股在公司股本中占有较大的比重。
但是，相比其他欧美国家的百分之百全部流通股来说，我国房地产的流通股比例还是显得非常低。
2、房地产板块上市公司股利政策的问题李常青（2001）指出公司永远需要股利政策，但是没有永远的股利政策。
我国的证券市场是个新兴的市场，充满活力和挑战，有许多问题值得从业者思考，股利支付水平尽管有所提高,但仍普遍较低，股利政策制定的适合与否对房地产板块上市公司有着重要的影响，公司永远需要股利政策，但是没有永远的股利政策。
我国的证券市场是个新兴的市场，充满活力和挑战，有许多问题值得从业者思考，上市公司制订其股利政策，应该是综合考虑了公司当前的经营状况与末来的发展前景而作出的。
陈浪南、姚正春（2000)指出在初步控制盈余信息的情况下进行了研究，得出的结论是现金股利不具有信息效应，送股和配股则可导致正的超额收益，金股利分配中存在严重的短期行为。
同时我国上市公司由于没有把投资者的利益放在应有的位置上，大多数都没有明晰的股利政策目标，因而在股利政策的制定和实施上缺乏长远打算，带有很大盲目性和随意性。
能够不间断派现，使股利政策保持连续性的企业很少。
陈丽华（2009）指出一般说来，能够连续派现并实施稳定股利政策的公司，通常是业绩优良且稳步增长的公司，投资者对这类公司抱有良好的投资预期，其股价也相应保持稳定。
但是我国上市公司由于没有把投资者的利益放在应有的位置上，大多数都没有明晰的股利政策目标，因而在股利政策的制定和实施上缺乏长远打算，带有很大盲目性和随意性。
能够不间断派现，使股利政策保持连续性的企业很少。
3、解决房地产板块上市公司股利政策问题的对策陈晓、陈小悦、倪凡（2008）阐述了我国首次股利的信号问题，发现首次发放现金股利、股票股利和混合股利公告都可导致正的超额收益，股票股利和混合股利的公告效应显著高于现金股利的公告效应，规范的信息披露制度和很高的市场透明度，将使上市公司的现金股利分配基本反映公司的经营状况。
刘星、李豫湘、杨秀苔（2007）指出：应该对我国现有上市公司的股本结构和治理结构进行改进,形成合理的股权结构,有效的制衡机制和激励机制,公司才可能作出有利于股东利益最大化的股利政策。
我国应加大对上市公司的监管力度,建立一个比较科学的监管体系,特别是要加强对公司的现金流量产生影响的各种决策的监管,及时有效地发现与制止上市公司的“道德风险”行为。
如采用送股方式的股利分配政策的上市公司比较普遍,考虑到送红股属投资者的再投资行为,因此,对于送股的公司,可考虑要求其在年报中披露转作股本的可分配利润的用途和投资方向等方面的信息。
漆威（1997）指出要设计一套合理的报酬分配方案，使企业收益分配中的风险和报酬尽可能均衡。
这套方案一方面要使风险制造者即高级管理层承担一定的风险，以降低企业的风险，从而避免非人力资本所有者承担过高的风险；另一方面，要激励高级管理层进行最大限度的关系专用性投资，尽可能消除其机会主义行为。
克莱因和阿尔钦认为，契约双方可签订一份带有潜在套牢行为的长期契约，通过规定相应的激励和惩罚机制，使套牢出现的可能性变小。
理论上，明确的长期契约可以解决机会主义问题，但因其实施成本太高而可能不具效率。
李礼,王曼舒（2007）指出房地产上市公司应尽量保持股利政策的稳定性股利政策的稳定性，表现为股利与税后盈利之间稳定的比例关系及股利稳定增长的趋势。
稳定的股利对保持股票价格的稳定具有直接的作用。
对公司而言，意味着公司实力和盈利的稳定。
不论上市公司的财务及经营状况如何，股利分配，尤其是配股都必须选择适当的时机。
三、总结部分总之，从以上众多学者对于房地产板块上市公司股利政策的研究成果来看，世界各国对于房地产板块上市公司股利政策问题非常关注。
因此，我们要对房地产板块股利政策进行升入的研究。
本综述根据国内外各位学者对于房地产板块股利政策的有关看法，进一步研究房地产板块股利政策的应用，使大家对于目前国内在这个领域的研究及其成果有一个较为全面的认识。
通过阅读、研究国内外专家学者的理论研究，我们发现我国房地产板块上市公司股利政策存在着一些问题：（1）我国目前的大多数房地产板块上市公司的股利分配政策缺乏连续性和稳定性，股利政策的制订和实施缺乏远见，目的不明确且具有随意性。
（2）我国上市公司由于没有把投资者的利益放在应有的位置上，大多数都没有明晰的股利政策目标，因而在股利政策的制定和实施上缺乏长远打算，带有很大盲目性和随意性。
能够不间断派现，使股利政策保持连续性的企业很少。
（3）目前房地产上市公司的流通股在公司股本中占有较大的比重。