万福生科财务造假案例分析ppt课件
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万福生科财务舞弊案例分析
财务报表分析
30% 49%
万福生科公司在2011 年的营业收入较前一 年 增 加 了 近 30% ， 但 通过该公司年报发现 装卸运输费用却下降 49% ， 因 此 可 以 看 出 该公司通过低估部分 期间费用达到虚增利 润的目的。
财务分析
财务报表分析
2008年 2009年 2010年 2011年 2012年6月
虚构合同
舞弊手段
虚构合同
福生科公司为了使虚构的销售收入更加真实，在销售合同 方面也进行了虚构。根据该公司在2011年的财务报告的重 要事项中披露的年度金额较大销售合同，其中两份与东莞 市樟木头华源粮油经营部签订的合同以及三份与湖南省傻 牛食品厂签订的合同都是虚构的。
虚增资产
万元
14000 12000 10000
从上表中可以看出万福生科公司的存货周转率并不高，在2012年上半年仅 为0.26。然而万福生科公司主营业务收入在2008年为22824.42万元，在2011年 达到55324万元，主营业务收入急剧增长，但存货的周转速度却不高，甚至出 现下降趋势。显然万福生科公司通过虚增收入或虚增存货进行财务舞弊行为。
778.34 3.49
6118.16 562.71
5555.40
2011年 2012年6月
55324.00 26990.52
42894.97 21596.12
160.30
121.28
1406.42
497.25
2919.64 1065.29
1725.90
914.18
211.88
237.42
122.94
虚增资产
舞弊手段
万元
20000 15000 10000
5000 0
财务造假案例分析33页PPT
2、 2011年9月上市后：利用募集资金洗“白”
3、利用“三本账”应对审查 4、造假过程
万福生科造假门
于2011年9月在创业板成功上市的万福生科在2008~2011 年期 间存在财务数据虚假记载情形，累计虚增收入 7.4 亿元左右，虚 增营业利润 1.8 亿元左右，虚增净利润 1.6 亿元左右。其中， 2011 年度公司虚构营业收入 2.8 亿元，虚增营业利润 6541.36 万 元，虚增归属于上市公司股东的净利润 5912.69 万元。此次造假 事件中的造假手段同样运用虚增收入的方法欺诈上市，之后通 过在建工程等账户将上市后募集的资金收入囊中。接下来我们 将对万福生科如何造假进行详细透视。
③未依法对万福生科履行持续督导责任； ④内控制度未能有效执行； ⑤其出具的《发行保荐书》和持续督导报告存在虚假记载。
罚则：
证监会拟对平安证券及相关人员采取以下行政处罚和行政监管措施：对平安证券给予
警告并没收其万福生科发行上市项目的业务收入2555万元，并处以2倍的罚款，暂停其保荐机
构资格3个月；对保荐代表人吴文浩、何涛给予警告并分别处以30万元罚款，撤销保荐代表 人资格，撤销证券从业资格，采取终身证券市场禁入措施；对保荐业务负责人、内核负责人 薛荣年、曾年生和崔岭给予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格；对保荐项目协 办人汤德智给予警告并处以10万元罚款，撤销证券从业资格。
借：固定资产、无形资产、其他长期资产 5883.12
贷：在建工程
5883.12
二、我国IPO过程中相关中介机构的职责及问责情况分析
了解一下IPO过程
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：
股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。
3、利用“三本账”应对审查 4、造假过程
万福生科造假门
于2011年9月在创业板成功上市的万福生科在2008~2011 年期 间存在财务数据虚假记载情形，累计虚增收入 7.4 亿元左右，虚 增营业利润 1.8 亿元左右，虚增净利润 1.6 亿元左右。其中， 2011 年度公司虚构营业收入 2.8 亿元，虚增营业利润 6541.36 万 元，虚增归属于上市公司股东的净利润 5912.69 万元。此次造假 事件中的造假手段同样运用虚增收入的方法欺诈上市，之后通 过在建工程等账户将上市后募集的资金收入囊中。接下来我们 将对万福生科如何造假进行详细透视。
③未依法对万福生科履行持续督导责任； ④内控制度未能有效执行； ⑤其出具的《发行保荐书》和持续督导报告存在虚假记载。
罚则：
证监会拟对平安证券及相关人员采取以下行政处罚和行政监管措施：对平安证券给予
警告并没收其万福生科发行上市项目的业务收入2555万元，并处以2倍的罚款，暂停其保荐机
构资格3个月；对保荐代表人吴文浩、何涛给予警告并分别处以30万元罚款，撤销保荐代表 人资格，撤销证券从业资格，采取终身证券市场禁入措施；对保荐业务负责人、内核负责人 薛荣年、曾年生和崔岭给予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格；对保荐项目协 办人汤德智给予警告并处以10万元罚款，撤销证券从业资格。
借：固定资产、无形资产、其他长期资产 5883.12
贷：在建工程
5883.12
二、我国IPO过程中相关中介机构的职责及问责情况分析
了解一下IPO过程
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：
股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。
财务分析方法与万福生科财务造假案例研讨69页PPT
企业对外投资管理
核心
资产管理 的核心是 通过资产 的优化配 置提高资 产的营运 效率
资本性投资管理
资产负债表反映的财务管理内容 -2
负债及所有者权益 财务管理（融资）
短期借款
银行信用
应付账款
商业信用
长期负债
负债融资（资本结构）
实收资本／股本 权益融资（资本结构）
未分配利润
股利分配（留存收益）
核心
融资结构 与所投资 的各类资 产之间的 现金流规 划
流动资产 长期投资
流动负债 长期负债
固定资产
无形资产和其他资产
所有者权益 （净资产）
资产 = 负债+所有者权益
资金的占用
资金的来源
资产负债表反映的财务管理内容 -1
资产 货币资金 交易性金融资产
应收账款
存货
长期股权投资 固定资产
财务管理
现金流管理 证券价值管理 收款质量 与客户信用政策管 理 存货数量与周转效 率管理
利润表反映的财务管理内容
项目
财务管理
销售收入
销售规模及市场风险
减：变动成本
固定成本（付现部分） 经营杠杆
固定成本（非付现部分）
息税前利润
经营风险
减：费用化利息
财务杠杆
税前利润
投资收益
资本运营
减：所得税
税务规划
税后利润
股东收益和风险
现金流量表结构
项
目
一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出
❖ 3、调节股权投资比例；
❖ 4、虚增固定资产中房屋及建筑物以及在建工程的价值； ❖ 5、虚假购入无需使用的机器设备；
❖ 6、结合销售收入，虚增应收账款、存货； ❖ 7、虚挂预付账款，实为资金占用或虚构资产；
核心
资产管理 的核心是 通过资产 的优化配 置提高资 产的营运 效率
资本性投资管理
资产负债表反映的财务管理内容 -2
负债及所有者权益 财务管理（融资）
短期借款
银行信用
应付账款
商业信用
长期负债
负债融资（资本结构）
实收资本／股本 权益融资（资本结构）
未分配利润
股利分配（留存收益）
核心
融资结构 与所投资 的各类资 产之间的 现金流规 划
流动资产 长期投资
流动负债 长期负债
固定资产
无形资产和其他资产
所有者权益 （净资产）
资产 = 负债+所有者权益
资金的占用
资金的来源
资产负债表反映的财务管理内容 -1
资产 货币资金 交易性金融资产
应收账款
存货
长期股权投资 固定资产
财务管理
现金流管理 证券价值管理 收款质量 与客户信用政策管 理 存货数量与周转效 率管理
利润表反映的财务管理内容
项目
财务管理
销售收入
销售规模及市场风险
减：变动成本
固定成本（付现部分） 经营杠杆
固定成本（非付现部分）
息税前利润
经营风险
减：费用化利息
财务杠杆
税前利润
投资收益
资本运营
减：所得税
税务规划
税后利润
股东收益和风险
现金流量表结构
项
目
一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出
❖ 3、调节股权投资比例；
❖ 4、虚增固定资产中房屋及建筑物以及在建工程的价值； ❖ 5、虚假购入无需使用的机器设备；
❖ 6、结合销售收入，虚增应收账款、存货； ❖ 7、虚挂预付账款，实为资金占用或虚构资产；
万福生科案例分析
思考和建议
1、关注被审计单位及其行业环境 2、加强分析性复核程序 3、提高审计人员职业水平
保持高度的职业怀疑精神，按照“有弊推定”的原则进行 审计 设计实质性程序
充分利用分析复核程序
注册会计师的职业道德
谢谢观看
THANKS
2012.11.22
万福生科被深交 万福生科公告自查结果，承认 所公开谴责。 累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润 2008年至2011年财务数据存在 1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右 虚假记录。
万福生科复牌， 股价直接封死 跌停。
造假手段概括
Part one 虚增收入
Part five 虚构假象
案例分析——万福生科
公司简介
万福生科股份有限公司坐落于湖南省常 德市，前身为成立于2003年的湖南省桃源县 湘鲁万福有限责任公司。从事稻米精深加工 系列产品的研发、生产和销售，万福生科产 品广泛应用于食品、饮料、饲料、医药、保 健品、化工等行业领域，具有广阔的市场前 景。 2011年9月27日，它以每股25元的发行 价成功登陆创业板，加上超募资金，共募集 4.25 亿元，曾被多家券商誉为“新兴行业中 的优质企业”。 2013年3月2号顶着“稻米精深加工第一 股”光环的万福生科承认财务造假，成为创 业板造假第一股。
虚假客户与万福生科之间 签订虚假的购销合同，其 账户中转入的资金再次回 到万福生科的账户中。
以工程项目名义设立银 行存款明细科目，并虚 拟支付工程款项
3
虚构银行对账单
将经纪人账户打进的钱,包装成大客户的回款， 伪造了银行回单，这种伪造的银行回单一般人 根本识别不出来，一般也不会怀疑银行单据有 假；部分银行对账单也显示“对方户名”，亦 即可以从银行对账单入手核查付款人的名字， 但据了解，万福生科也伪造了部分银行对账单， 这导致直接从银行对账单入手无法核查银行流 水真实性，万福生科造假手法并不高明，但是 其伪造银行单据的水平完全是一流的。
审计学叶陈刚第2版案例ppt教学课件20杨迪敏万福生科财务造假案例分析
万福生科公司的治理结构存在失衡现 象，管理层在董事会中的影响力过大 ，导致监管部门难以有效监督其行为 。
监管部门监管不力
监管力度不足
相关监管部门对万福生科的监管力度不够，未能及时发现其财务 造假行为，失去了及时纠正错误的机会。
处罚力度过轻
对于被发现财务造假的公司，相关监管部门的处罚力度过轻，起 不到应有的惩戒作用，难以形成有效的威慑力。
在的问题，不断完善内部控制体系。
加强内部审计监督
03
企业应加强内部审计监督，确保内部审计的独立性和权威性，
对违规行为进行及时发现和纠正。
完善注册会计师审计制度
要点一
完善审计准则和规范
注册会计师审计制度是保障企业财务 信息真实性和可靠性的重要制度，应 不断完善审计准则和规范，提高注册 会计师的审计质量和水平。
审计角度分析
内部控制制度失效
内部环境
企业治理结构不完善，内部审计形同虚设，导致财 务报告存在舞弊现象。
风险评估
企业缺乏有效的风险评估机制，未及时识别和应对 财务风险。
控制活动
企业未建立有效的内部控制制度，或内部控制制度 执行不力，导致财务报告存在错报和漏报。
会计师事务所责任
01
审计程序执行不到 位
杨迪敏万福生科财务造假 案例分析
2023-10-27
目录
• 案例背景介绍 • 审计角度分析 • 财务造假手段揭秘 • 案例反思与教训 • 未来展望与建议
案例背景介绍
万福生科公司概况
公司成立时间：2003年
公司规模：注册资本59393.75万元，资产总额近 10亿元，年销售收入超过20亿元
公司主营业务：稻米精深加工系列产品的研发、 生产和销售
会计师事务所未严格执行审计程 序，未能发现企业财务报告中的 舞弊现象。
监管部门监管不力
监管力度不足
相关监管部门对万福生科的监管力度不够，未能及时发现其财务 造假行为，失去了及时纠正错误的机会。
处罚力度过轻
对于被发现财务造假的公司，相关监管部门的处罚力度过轻，起 不到应有的惩戒作用，难以形成有效的威慑力。
在的问题，不断完善内部控制体系。
加强内部审计监督
03
企业应加强内部审计监督，确保内部审计的独立性和权威性，
对违规行为进行及时发现和纠正。
完善注册会计师审计制度
要点一
完善审计准则和规范
注册会计师审计制度是保障企业财务 信息真实性和可靠性的重要制度，应 不断完善审计准则和规范，提高注册 会计师的审计质量和水平。
审计角度分析
内部控制制度失效
内部环境
企业治理结构不完善，内部审计形同虚设，导致财 务报告存在舞弊现象。
风险评估
企业缺乏有效的风险评估机制，未及时识别和应对 财务风险。
控制活动
企业未建立有效的内部控制制度，或内部控制制度 执行不力，导致财务报告存在错报和漏报。
会计师事务所责任
01
审计程序执行不到 位
杨迪敏万福生科财务造假 案例分析
2023-10-27
目录
• 案例背景介绍 • 审计角度分析 • 财务造假手段揭秘 • 案例反思与教训 • 未来展望与建议
案例背景介绍
万福生科公司概况
公司成立时间：2003年
公司规模：注册资本59393.75万元，资产总额近 10亿元，年销售收入超过20亿元
公司主营业务：稻米精深加工系列产品的研发、 生产和销售
会计师事务所未严格执行审计程 序，未能发现企业财务报告中的 舞弊现象。
万福生科财务造假案例分析PPT(共52页)
2003年05月08日
万福生科前身系湖南省桃 源县鲁万福有限责任公司 ，于2003年05月08日登 记注册，注册资本300万 元，分别由龚永福和杨荣 华以实物资产各出资150 万元。法定代表人为杨荣 华。
2005年04月01日
股东杨荣华、龚永福各增 资人民币1,000万元，注册 资本增至人民币2,000万元 。更名为湖南湘鲁万福农 业开发有限公司。
2011年7月2日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》 （合同编号：201107003）。
2011年9月1日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》 （合同编号：201109011）。
造假手段之四：虚增资产
虚增资产
在建工程
预付账款
虚增前金额 9，962万元 虚增后金额 17，998万元 虚增金额 8，036万元
虚增前金额 10，101万元 虚增后金额 14，570万元 虚增金额 4.469万元
造假手段之四：虚增资产的奥妙
造假手段之二：虚构客户
五大客户： 湖南傻牛食品（已停产达数年之久） 东莞常平湘盈粮油（湘盈粮油经营部只是一个仅50
平方米的店） 天津中意糖果（销售额实为 118.73万元，虚报为
1341.95万元。） 怀化小丫丫食品（被查后直接从五大客户中消失） 湖南祁东佳美食品（实为223万，虚报为1415万）
造假手段分析：真实的万福生科
Ø 财务数据变脸的背后是万福生科的瞒天过海
*数据来源于招商证券网
2022-03-23
兰州大学管理学院
11
造假手段之一：虚增收入
报表更正前 报表更正后
造假手段之一：虚增收入奥妙
外行人以为客户收入可以随意编造，其实并不 容易，伪造客户收入的工作相对繁琐，需要私刻 客户假公章、编造销售假合同、虚开销售发票、 编制银行单据、假出库单等一系列造假工序的配 合，才能让虚增销售收入看起来合理。要让虚增 的销售额没有破绽，甚至要到税务部门为假收入 纳税。
万福生科财务造假案例分析PPT课件( 52页)
2003年05月08日
万福生科前身系湖南省桃 源县鲁万福有限责任公司 ，于2003年05月08日登 记注册，注册资本300万 元，分别由龚永福和杨荣 华以实物资产各出资150 万元。法定代表人为杨荣 华。
2005年04月01日
股东杨荣华、龚永福各增 资人民币1,000万元，注册 资本增至人民币2,000万元 。更名为湖南湘鲁万福农 业开发有限公司。
造假手段之二：虚构客户
五大客户： 湖南傻牛食品（已停产达数年之久） 东莞常平湘盈粮油（湘盈粮油经营部只是一个仅50
平方米的店） 天津中意糖果（销售额实为 118.73万元，虚报为
1341.95万元。） 怀化小丫丫食品（被查后直接从五大客户中消失） 湖南祁东佳美食品（实为223万，虚报为1415万）
2019-05-30
兰州大学管理学院
30
动因分析：投行的唯利是图
Ø 平安证券也一直被誉为保荐“黑手”，截至2012年 三季度，平安证券保荐的14个项目中，有7个出现 业绩变脸，分别为同有科技、同大股份、苏大维格、 麦捷科技、中泰桥梁、远方光电、旋极信息
2019-05-30
兰州大学管理学院
31
动因分析：注册会计师难以独立
2019-05-30
兰州大学管理学院
2
案例分析 - 万福生科简介图
信为人之本 德为商之魂
A股简 称及代 码
万福生科 (300268. SZ)
公司价值观
稻米的精 深加工系 列产品的 研发、生 产和销售。
主营业务
万福生科(湖南) 农业开发股份
有限公司
法人代表
龚永福
所属行业
农林牧渔业
案例回顾：万福生科发展历程
案例回顾：一粒稻谷的价值
万福生科财务造假案例分析.ppt
一、万福生科“造假门”造假手法
1、 2008年~2011年上市前：虚增收入及利润 2、 2011年9月上市后：利用募集资金洗“白” 3、利用“三本账”应对审查 4、造假过程
万福生科造假门
于2011年9月在创业板成功上市的万福生科在2008~2011 年期间存在财务数据虚假记载情形，累计虚增收入 7.4 亿元左 右，虚增营业利润 1.8 亿元左右，虚增净利润 1.6 亿元左右。 其中，2011 年度公司虚构营业收入 2.8 亿元，虚增营业利润 6541.36 万元，虚增归属于上市公司股东的净利润 5912.69 万 元。此次造假事件中的造假手段同样运用虚增收入的方法欺 诈上市，之后通过在建工程等账户将上市后募集的资金收入 囊中。接下来我们将对万福生科如何造假进行详细透视。
0
固定资产原值
固定资产
部分资产数据：
15000 10Βιβλιοθήκη 005000 04000 3000 2000 1000
0
固定资产净值 无形资产
20000 15000 10000
5000 0
在建工程
三、利用“三本账”应对审查
万福生科是一个以生产、加工、销售粮食以及粮食制品为主的企 业，行业竞争十分激烈，相关企业的透明度较高，大规模地虚增 收入与利润难度很大，而万福生科却利用“三本账”来应对审查： 应付银行的一本，应付税务的一本，和实际收支的一本。
货币资 金 应收账 款 预付款 项 其他应 收款 存货
固定资 产原值 累计折 旧 固定资 产净值 固定资 产 在建工 程 无形资 产
部分资产数据：
50000 40000 30000 20000 10000
0
1500 1000
500 0
货币资金 其他应收款
万福生科财务造假案例分析
2005年04月01日
股东杨荣华、龚永福各增 资人民币1,000万元，注册 资本增至人民币2,000万元 。更名为湖南湘鲁万福农 业开发有限公司。
2009年09月30日
深圳市盛桥投资管理有限公司 等三家公司及刘丽等七个自然 人与该公司全体股东签订增资 扩股协议,注册资本由人民币 2,000 万元增至人民币 2,488.181万元,资本公积增至 人民币6,617.419万元。由股 东会议决议以2009年9月30日 为基准日,采用整体变更方式设 立万福生科(湖南)农业开发股 份有限公司。并于2009年10 月28日在常德市工商行政管理 局进行了变更登记, 注册资本 5,000.00万元,股份总数5,000 万股(每股面值1元)。法定代表 人变更为龚永福。
* 万福生科(300268.SZ)于2011年9月27日在深交所上市成功，发行上市后注册资本变更为人
民币67,000,000.00元，保荐机构为平安证券，审计机构为中磊会计师事务所。
案例回顾：财务造假曝光
涉嫌违反相关 证券法律法规，
万福生科收到 湖南证监局 《立案稽查通知书》
要求公司高管 人员坚守岗位， 积极配合调查。
*数据来源于中国上市公司舆情中心
案例回顾：事件初步处理
2013年05月10日 证监会公布处罚决定
万福生科：公司被罚款30万元，董事长董永福、CFO秦学军各处以30万元的 罚款。其余19名高管分别处以5万元至25万元的罚款。
平安证券：拟给予警告，没收保荐收入2550万元，并处以两倍罚款，暂停 三个月保荐资格，对保荐代表人处以30万元罚款，撤销保荐人 资格、证券从业资格。
A股简 称及代 码
万福生科 (300268. SZ)
公司价值观
稻米的精 深加工系 列产品的 研发、生 产和销售。
万福生科案例分析
三、会计造假分析
.收入确认——虚增收入
1
资产确认——虚增资产
.费用确认——低估费用
（一）、收入确认——虚增收入
从以上利润表可以看出，万 福生科2012年半年报中实际 营业收入为8217万元，与虚 报的2.7亿元相比虚增约1.8 亿元 实际亏损为1368万元 与虚报盈利2655万元 利润虚增了4023万元
（三）、资产确认——虚增资产
1、在建工程
尤其是淀粉糖扩改工程，在投入金额增 长了12.5倍后，工程进度反而降低了。
（三）、资产确认——虚增资产
1、在建工程
上表列出调整前后在建工程存在的较大变动的项目，在建工程账面价值由原 来的 14379万元调整为 879 万元，虚增余额达13500万元，与虚增后带来的利 润增加值相比，其比例基本达到 99.42%。与虚增后的利润基本一致。由此可以 看出万福生科财务数据伪造金额和规模已经超出预料。
二、事件曝光
• “作为一名扔掉铁饭碗自主创业的民营企业 创始人，我可以自豪地告诉大家，公司的业 绩是真实的。”2012年7月31日，龚永福在 深交所互动易交流平台信誓旦旦地说。他是 创业板上市公司万福生科（湖南）农业开发 股份有限公司董事长
• 仅仅三个月后，2012年11月23日，万福 生科收到深交所对公司及相关当事人给予 公开谴责的信息，公开致歉。30天前，万 福生科发布更正公告，承认“业绩不是真 实的”：以2012年半年报为例，该公司 虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本 1.46亿元、虚增利润4023万元，以及未披 露公司上半年停产。
虚增收入——1、虚构客户
东莞市常平湘盈粮油
湖南祁东佳美食品
湖南省傻牛食品
5大客户
怀化小丫丫食品
天津市中意糖果
万福生科舞弊案ppt
数据来源：根据万福生科 2011 年度年报，2012 年中报更正的公告整理
1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
单位名称（调整后） 主营业务收入（调整前） 主营业务收入（调整后）
虚增预付账款和在建工程科目
• 首先，万福生科以工程项目名义设立银行存款明细科目，并虚拟 支付工程款项。由此造成企业现金的减少； • 另外，所预付的工程款项借方计入在建工程科目，借方增加。其 次，万福生科将工程转包给虚假的承包单位，同时将银行账户中 的工程资金转到该承包商的银行账户中；
事件曝光
• 证监会已于2013年10月14日向平安证券正式下达万福生科涉嫌造假上 市事件行政处罚决定书，责令万福生科改正违法行为，罚款 30 万元 。对万福生科董事长兼总经理龚永福给予警吿，罚款 30 万元，同时 对龚永福和财务总监覃学军采取终身市场禁入措施，并移送公安机关 追究刑事责任。平安证券因在万福生科上市保荐工作中未能勤勉尽责 ，被暂停保荐机构资格3个月，自2013年9月24日起开始执行，同时罚 没7665万元。这标志着证监会自保荐制度以来开出的最严厉罚单终于 尘埃。
项目 账面余额（更正 前） 账面余额（更正 后） 6001.00 677.03 201.20 虚增金额 1367.70 2132.30 4000.00
供热车间改造工程 7368.70 淀粉糖扩改工程 污水处理工程 2809.33 4201.20
数据来源：根据“万福生科”2012 年中报更正的公告整理
销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值损 益 投资收益
36.47
1,025.91 1,860.41 1,048.61 -91.20
二、营业利润
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10
造假手段分析：真实的万福生科
➢ 财务数据变脸的背后是万福生科的瞒天过海
*数据来源于招商证券网
2020-04-28
兰州大学管理学院
11
造假手段之一：虚增收入
报表更正前 报表更正后
12
造假手段之一：虚增收入奥妙
外行人以为客户收入可以随意编造，其实并不 容易，伪造客户收入的工作相对繁琐，需要私刻 客户假公章、编造销售假合同、虚开销售发票、 编制银行单据、假出库单等一系列造假工序的配 合，才能让虚增销售收入看起来合理。要让虚增 的销售额没有破绽，甚至要到税务部门为假收入 纳税。
2012.11.23
万福生科 被深交所 公开谴责。
2012.10.29
万福生科 复牌，股价
直接封死 跌停。
7
案例回顾：曝光后股价跌跌不休
2012.9.14 2013.3.1
8
案例回顾： 曝光后的舆情热度
*数据来源于中国上市公司舆情中心
9
案例回顾：事件初步处理
2013年05月10日 证监会公布处罚决定
资产，它的募集资金建设项目正在建设中， 这样做不至于引人注目，达到他虚增资产的 效果。
17
造假手段之五：虚构假象
虚构销售兴旺假象
万福生科吸取了胜景山河财务造假被揭穿的教训：2010年12月，即 将在深交所挂牌的胜景山河被媒体揭穿其生产的黄酒在各大中城市 的超市和大型卖场没有任何销售，胜景山河后被停止上市，募集资 金也退还给投资者。
13
造假手段之二：虚构客户
五大客户： 湖南傻牛食品（已停产达数年之久） 东莞常平湘盈粮油（湘盈粮油经营部只是一个仅50
平方米的店） 天津中意糖果（销售额实为 118.73万元，虚报为1
341.95万元。） 怀化小丫丫食品（被查后直接从五大客户中消失） 湖南祁东佳美食品（实为223万，虚报为1415万）
14
造假手段之三：虚构合同
15
造假手段之四：虚增资产
虚增资产
在建工程
预付账款
虚增前金额 9，962万元 虚增后金额 17，998万元 虚增金额 8，036万元
虚增前金额 10，101万元 虚增后金额 14，570万元 虚增金额 4.469万元
16
造假手段之四：虚增资产的奥妙
• • 万福生科利用在建工程和预付账款来虚增
为此，万福生科在上市前拼命在各大超市铺货，以制造“销售兴旺 ”的虚幻景象。常德家润多超市的一位员工感叹，“去年上市期间 ，为冲业绩，在常德各大超市到处摆卖陬福牌大米，股票成功上市 后，常德的大小超市一粒陬福牌大米都看不到。”
2013.03.11
2013.03.01
万福生科公告称 收到当地公安机关 创证或业将监因板严会连首肃正续只处在谴退理调责市查成股票工调料也作取通再正财知次在风务。提进险等目示行。相前了，关 调 退公资 查 市告
万福生科公告自查 结果，承认2008年 至2011年财务数据
存在虚假记载。
累计虚增收入7.4亿元左右 虚增营业利润1.8亿元左右 虚增净利润1.6亿元左右
万福生科财务造假案例分析
1
分析概览
➢ 案例回顾
✓ 一粒稻谷的奇迹 ✓ 财务造假曝光
➢ 问题分析
✓ 造假手段分析 ✓ 财务健康分析 ✓ 造假动因分析
➢ 解决方案
✓ 财务造假有效审计方法 ✓ 财务造假预防与制度优化
2020-04-28
兰州大学管理学院
2
案例分析 - 万福生科简介图
信为人之本 德为商之魂
要求公司高管 人员坚守岗位， 积极配合调查。
股票跌停。
2012.09.18
收到《中国证券 监督管理委员会 调查通知书》， 被立案调查， 万福生科停牌。
2012.09.19
万福生科 停牌，接受 证监会立案
调查。
2012年半年年度报告 虚增营业收入1.88亿， 虚增营业成本1.46亿， 虚增净利润4023科 (300268. SZ)
公司价值观
稻米的精 深加工系 列产品的 研发、生 产和销售。
主营业务
万福生科(湖南) 农业开发股份
有限公司
法人代表
龚永福
所属行业
农林牧渔业
3
案例回顾：万福生科发展历程
2003年05月08日
万福生科前身系湖南省桃 源县鲁万福有限责任公司 ，于2003年05月08日登 记注册，注册资本300万 元，分别由龚永福和杨荣 华以实物资产各出资150 万元。法定代表人为杨荣 华。
4
案例回顾：一粒稻谷的价值
5
案例回顾：万福生科上市历程
2009.09.30
2011.07.19
2011.09.15 2011.09.19 2011.09.27
万福生科上会
万福生科申购，每股面 值1元，每股发行价25
元，拟发1700万股
万福生科中签号公布
登录深交所创业板， 当日最高涨到31.95
2012
* 万福生科(300268.SZ)于2011年9月27日在深交所上市成功，发行上市后注册资本变更为人
民币67,000,000.00元，保荐机构为平安证券，审计机构为中磊会计师事务所。
6
案例回顾：财务造假曝光
2012.09.14
2012.09.17
涉嫌违反相关 证券法律法规，
万福生科收到 湖南证监局 《立案稽查通知书》
万福生科：公司被罚款30万元，董事长董永福、CFO秦学军各处以30万元的 罚款。其余19名高管分别处以5万元至25万元的罚款。
平安证券：拟给予警告，没收保荐收入2550万元，并处以两倍罚款，暂停 三个月保荐资格，对保荐代表人处以30万元罚款，撤销保荐人 资格、证券从业资格。
中磊会计师事务所：拟没收138万元收入，处以2倍罚款，撤销证券从业许 可。对于签字会计师处以13万元罚款，终身市场禁入。
2005年04月01日
股东杨荣华、龚永福各增 资人民币1,000万元，注册 资本增至人民币2,000万元 。更名为湖南湘鲁万福农 业开发有限公司。
2009年09月30日
深圳市盛桥投资管理有限公司 等三家公司及刘丽等七个自然 人与该公司全体股东签订增资 扩股协议,注册资本由人民币2, 000 万元增至人民币2,488.18 1万元,资本公积增至人民币6,6 17.419万元。由股东会议决议 以2009年9月30日为基准日, 采用整体变更方式设立万福生 科(湖南)农业开发股份有限公 司。并于2009年10月28日在 常德市工商行政管理局进行了 变更登记, 注册资本5,000.00 万元,股份总数5,000万股(每股 面值1元)。法定代表人变更为 龚永福。
造假手段分析：真实的万福生科
➢ 财务数据变脸的背后是万福生科的瞒天过海
*数据来源于招商证券网
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造假手段之一：虚增收入
报表更正前 报表更正后
12
造假手段之一：虚增收入奥妙
外行人以为客户收入可以随意编造，其实并不 容易，伪造客户收入的工作相对繁琐，需要私刻 客户假公章、编造销售假合同、虚开销售发票、 编制银行单据、假出库单等一系列造假工序的配 合，才能让虚增销售收入看起来合理。要让虚增 的销售额没有破绽，甚至要到税务部门为假收入 纳税。
2012.11.23
万福生科 被深交所 公开谴责。
2012.10.29
万福生科 复牌，股价
直接封死 跌停。
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案例回顾：曝光后股价跌跌不休
2012.9.14 2013.3.1
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案例回顾： 曝光后的舆情热度
*数据来源于中国上市公司舆情中心
9
案例回顾：事件初步处理
2013年05月10日 证监会公布处罚决定
资产，它的募集资金建设项目正在建设中， 这样做不至于引人注目，达到他虚增资产的 效果。
17
造假手段之五：虚构假象
虚构销售兴旺假象
万福生科吸取了胜景山河财务造假被揭穿的教训：2010年12月，即 将在深交所挂牌的胜景山河被媒体揭穿其生产的黄酒在各大中城市 的超市和大型卖场没有任何销售，胜景山河后被停止上市，募集资 金也退还给投资者。
13
造假手段之二：虚构客户
五大客户： 湖南傻牛食品（已停产达数年之久） 东莞常平湘盈粮油（湘盈粮油经营部只是一个仅50
平方米的店） 天津中意糖果（销售额实为 118.73万元，虚报为1
341.95万元。） 怀化小丫丫食品（被查后直接从五大客户中消失） 湖南祁东佳美食品（实为223万，虚报为1415万）
14
造假手段之三：虚构合同
15
造假手段之四：虚增资产
虚增资产
在建工程
预付账款
虚增前金额 9，962万元 虚增后金额 17，998万元 虚增金额 8，036万元
虚增前金额 10，101万元 虚增后金额 14，570万元 虚增金额 4.469万元
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造假手段之四：虚增资产的奥妙
• • 万福生科利用在建工程和预付账款来虚增
为此，万福生科在上市前拼命在各大超市铺货，以制造“销售兴旺 ”的虚幻景象。常德家润多超市的一位员工感叹，“去年上市期间 ，为冲业绩，在常德各大超市到处摆卖陬福牌大米，股票成功上市 后，常德的大小超市一粒陬福牌大米都看不到。”
2013.03.11
2013.03.01
万福生科公告称 收到当地公安机关 创证或业将监因板严会连首肃正续只处在谴退理调责市查成股票工调料也作取通再正财知次在风务。提进险等目示行。相前了，关 调 退公资 查 市告
万福生科公告自查 结果，承认2008年 至2011年财务数据
存在虚假记载。
累计虚增收入7.4亿元左右 虚增营业利润1.8亿元左右 虚增净利润1.6亿元左右
万福生科财务造假案例分析
1
分析概览
➢ 案例回顾
✓ 一粒稻谷的奇迹 ✓ 财务造假曝光
➢ 问题分析
✓ 造假手段分析 ✓ 财务健康分析 ✓ 造假动因分析
➢ 解决方案
✓ 财务造假有效审计方法 ✓ 财务造假预防与制度优化
2020-04-28
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2
案例分析 - 万福生科简介图
信为人之本 德为商之魂
要求公司高管 人员坚守岗位， 积极配合调查。
股票跌停。
2012.09.18
收到《中国证券 监督管理委员会 调查通知书》， 被立案调查， 万福生科停牌。
2012.09.19
万福生科 停牌，接受 证监会立案
调查。
2012年半年年度报告 虚增营业收入1.88亿， 虚增营业成本1.46亿， 虚增净利润4023科 (300268. SZ)
公司价值观
稻米的精 深加工系 列产品的 研发、生 产和销售。
主营业务
万福生科(湖南) 农业开发股份
有限公司
法人代表
龚永福
所属行业
农林牧渔业
3
案例回顾：万福生科发展历程
2003年05月08日
万福生科前身系湖南省桃 源县鲁万福有限责任公司 ，于2003年05月08日登 记注册，注册资本300万 元，分别由龚永福和杨荣 华以实物资产各出资150 万元。法定代表人为杨荣 华。
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案例回顾：一粒稻谷的价值
5
案例回顾：万福生科上市历程
2009.09.30
2011.07.19
2011.09.15 2011.09.19 2011.09.27
万福生科上会
万福生科申购，每股面 值1元，每股发行价25
元，拟发1700万股
万福生科中签号公布
登录深交所创业板， 当日最高涨到31.95
2012
* 万福生科(300268.SZ)于2011年9月27日在深交所上市成功，发行上市后注册资本变更为人
民币67,000,000.00元，保荐机构为平安证券，审计机构为中磊会计师事务所。
6
案例回顾：财务造假曝光
2012.09.14
2012.09.17
涉嫌违反相关 证券法律法规，
万福生科收到 湖南证监局 《立案稽查通知书》
万福生科：公司被罚款30万元，董事长董永福、CFO秦学军各处以30万元的 罚款。其余19名高管分别处以5万元至25万元的罚款。
平安证券：拟给予警告，没收保荐收入2550万元，并处以两倍罚款，暂停 三个月保荐资格，对保荐代表人处以30万元罚款，撤销保荐人 资格、证券从业资格。
中磊会计师事务所：拟没收138万元收入，处以2倍罚款，撤销证券从业许 可。对于签字会计师处以13万元罚款，终身市场禁入。
2005年04月01日
股东杨荣华、龚永福各增 资人民币1,000万元，注册 资本增至人民币2,000万元 。更名为湖南湘鲁万福农 业开发有限公司。
2009年09月30日
深圳市盛桥投资管理有限公司 等三家公司及刘丽等七个自然 人与该公司全体股东签订增资 扩股协议,注册资本由人民币2, 000 万元增至人民币2,488.18 1万元,资本公积增至人民币6,6 17.419万元。由股东会议决议 以2009年9月30日为基准日, 采用整体变更方式设立万福生 科(湖南)农业开发股份有限公 司。并于2009年10月28日在 常德市工商行政管理局进行了 变更登记, 注册资本5,000.00 万元,股份总数5,000万股(每股 面值1元)。法定代表人变更为 龚永福。