第3讲_财务管理目标(2)、财务管理环节

习题

【单选题】若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（）。（ 2019年）

A.净利润

B.净资产收益率

C.

每股收益

D. 股价

【答案】 D

【解析】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

【单选题】与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。（ 2018年）

A. 对债权人的利益重视不够

B. 容易导致企业的短期行为

C. 没有考虑风险因素

D. 没有考虑货币时间价值

【答案】 A

【解析】股东财富最大化目标强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选择选项 A。

【单选题】下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。（ 2018年） A.

相关者利益最大化

B. 企业价值最大化

C. 股东财富最大化

D. 利润最大化

【答案】 D

【解析】由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

【单选题】下列有关企业财务管理目标的表述中，错误的是（）。（ 2017年）

A. 企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

B. 相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位

C. 利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

D. 股东财富最大化目标比较适用于上市公司

【答案】 B

【解析】相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调其企业与股东之间的协调关系。所以选项 B错误。

【多选题】下列关于财务管理目标理论的表述中，正确的有（）

A. 利润最大化与增加社会财富没有直接关系

B.利润最大化和股东财富最大化都未考虑风险因素

C.企业价值最大化同时考虑了风险和货币的时间价值因素

D.股东财富最大化和企业价值最大化都能规避管理层追求利润的短期行为

【答案】 CD

【解析】每个企业最大限度的创造利润，社会财富才可能实现最大化， A选项错误；股东财富最大化考虑了风险的因素， B选项错误。

【多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。

A. 企业的财务目标是利润最大化

B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

【答案】 BCD

【解析】股东财富最大化是“在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富达到最大”，所以在负债价值不变，不追加股权投资情况的公司价值最大化等于股东财富最大化

【判断题】企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）（ 2015年）

【答案】×

【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

【判断题】相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了合作共赢的价值理念。（）（ 2017年）

【答案】√

【解析】相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一

4）体现了前瞻目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；

（性和现实性的统一。

【判断题】对于以相关者利益最大化为财务管理目标的公司来说，最为重要的利益相关者应当是公司员工。（）（ 2019年）

【答案】×

【解析】相关者利益最大化强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【判断题】从财务管理的角度来看,企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值,也不是其现时的会计收益。（）

【答案】√

【解析】企业价值是所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

知识点——利益冲突与协调

【所有者和经营者利益冲突与协调】

【所有者和债权人利益冲突与协调】

习题

【多选题】公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（

）。（ 2015年）

A. 解聘

B.接收

C.收回借款

D.授予股票期权

【答案】 ABD

【解析】所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式解决：（ 1）解聘；（ 2）接收；（ 3）激励（股票期权、绩效股）。所以选项 A、 B、 D正确。

【多选题】为确保企业财务管理目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。

A.所有者解聘经营者

B.所有者向企业派遣财务总监

C.

公司被其他公司接收或吞并

D. 所有者给经营者以“股票期权”

【答案】 ABCD

【解析】 B选项所有者向企业派遣财务总监属于所有者约束经营者的办法当中的监督。

【判断题】公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。（）（ 2017年）

【答案】×

【解析】公司将已筹集资金投资于高风险项目，会增大偿债风险，但债权人获得的收益是固定的，这就造成债权人风险与收益的不对称。

知识点——企业的社会责任

【企业的社会责任】企业在谋求股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。

习题

【多选题】下列属于企业需要承担的社会责任有（）。

A. 按时足额发放劳动报酬 ,提供安全健康的工作环境

B.主动偿债 ,不无故拖欠

C.确保产品质量 ,保障消费安全