宏观经济周期统计分析经济周期
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
只有在资本边际效率大于利率时才会投资，而利率的高低又取决于货 币市场上的货币需求状况。 • “边际消费倾向递减规律”资本边际效率递减规律”和“流动性偏好 规律”这三大心理法则是造成有效需求不足的主要原因，而边际消费 倾向和流动性偏好在短期内相对稳定，因此，真正对经济波动产生较 大影响的是资本边际效率。
真实经济周期
• 真实经济周期理论否定了把经济分为长期与短期的说法，他们认 为，在长期和短期中决定经济的因素是相同的，既有总供给又有 总需求。
• 市场机制本身是完善的，在长期或短期中都可以自发地使经济实 现充分就业的均衡。经济周期源于经济体系之外的一些真实因素 的冲击，这种冲击称为“外部冲击”。引起这种冲击的是一些实 实在在的真实因素，因此这种理论称为真实经济周期理论。市场 经济无法预测这些因素的变动与出现，也无法自发地迅速作出反 应，故而经济中发生周期性波动。这些冲击经济的因素不产生于 经济体系之内，与市场机制无关。所以，真实经济周期理论是典 型的外因论。
左右）
经济周期理论
• 传统的凯恩斯经济周期思想 • 货币主义的经济周期思想 • 新古典宏观经济周期思想 • 真实经济周期思想 • 新凯恩斯经济周期思想
传统凯恩斯经济周期理论
• 失业和经济危机的根源在于有效需求不足，而有效需求包括消费和投 资。
• 消费需求的变化取决于边际消费倾向递减规律； • 投资需求的变化取决于资本边际效率递减规律及利率的变化。资本家
投资减少
部分企业必要 的更新投资
投资增加
乘数作Leabharlann Baidu 国民收入 加速数作用 成倍增加
国民收入 再增加
经济扩张 （顶峰）
投资下降
国民收入 再减少
乘数作用
国民收入 加速数作用 成倍减少
经济衰退 （谷地）
乘数和加速
数
收入和投资
相互作用 不断增加
经济复苏
货币主义经济周期理论
• 经济波动的根源在于货币数量的波动。当货币供给量偏离其 稳定增长率路径时，就会产生经济波动，如果是货币供给量增长 率下降，那么随之而来的是小的衰退；如果是货币供应量绝对下 降，则对应的就是大的衰退。为此，要使经济能够稳定增长而又 没有通货膨胀，关键在于把货币供给量的增长率控制在一定范围 内。这种使货币供应量在一定时期(如一年)按固定的比例增长的 主张便被称为单一规则的货币政策。
• 第五类国家都是亚非拉发展中国家，它们与中国 经济周期相关性也很高，领先 1 期或保持同步， 与第四类国家不同之处在于，这些国家对中国经 济周期Granger因果关系在统计上不显著，而中国 对这些国家经济周期有显著Granger因果关系，因 此命名为“被动高协同发展中国家”。
经济周期影响因素
• 投资 • 消费 • 财政支出 • 货币供给 • 对外贸易
经济周期波动的描述方程： • Y(t)= bY(t-1)+ I（0）+V（Ｃ（ｔ）－Ｃ（ｔ－１））+G(t)
• 在乘数作用下，投资变动会导致收入多倍的变动；而在加速数作用下， 收入的变动又会引起投资的多倍变动。正是这种双重作用引起了经济 周期的波动.
乘数与加速数的相互作用
新发现 或新发明
投资增加
销售停止 增长
固定资产投资周期对经济周期的影响
• 无论在经济周期的扩张阶段还 是收缩阶段,固定资产投资变动 与经济周期变动之间存在着双 向的格兰杰因果关系,即固定资 产投资的变动是引起经济周期 波动变化的原因,同时的经济周 期变动也是影响固定资产投资 变动的原因。
中国经济周期波动的国际协同性
• 第一类都是发达国家，与中国经济周期相关性不 是很高，经济周期普遍滞后于中国3到5期，对中 国经济周期Granger显著，中国对其中的部分国家 经济周期Granger显著 。
• 第四类包括六个亚洲国家，它们与中国经济周期 的相关性都很高，一般领先于中国经济周期一期 或同步，对中国经济周期有显著的Granger因果关 系，命名为“主动高协同亚洲国家”。
乘数-加速数模型
• Y(t)=C(t)+I(t)+G(t) 产品市场的均衡式 • C（t）=bY(t-1) 简单的消费函数 • I（t）=I（0）+V（Ｃ（ｔ）－Ｃ（ｔ－１）） Ｖ＞０ 加速原理
Ｖ为加速数Ｋ／Ｙ（即资本—产出比率），一定时期每生产单位货币产量所需的资本存量的 货币额Ｋ代表一定时期的资本存量，Ｙ代表一定时期的平均产量水平，
经济周期统计分析
1.经济周期概念 2.经济周期影响因素 3.经济周期的测度
经济周期概念
• 显性周期波动：绝对水平 的波动（古典经济周期）
• 隐性周期波动：相对水平 或增长率（现代经济周期）
• 基钦周期（3-4年，通常为 40个月左右）
• 朱格拉周期（7-11年） • 库兹涅茨周期（15-25年） • 康德拉季耶夫周期（50年
中国经济周期国际协同性
• 中国与发展中国家尤其与亚洲国家 周期协同性在增强，而与发达国家 周期协同性在减弱。
• 中国与亚洲国家经济周期的相关性 逐渐增强，而与亚洲以外国家周期 的相关性下降。这一现象反映了中 国政治上重视亚洲国家、经济上地 区一体化程度提高的事实。中国的 国际贸易和资本流向具有很大的区 域性特点，中国与亚洲地区经济周 期协同性现象确实是存在的
新古典经济周期理论
新古典经济周期理论强调理性预期是产生经济波动的重要原因，认 为经济周期性波动的根源在于行为人的预期错误。预期错误可能是 由外部的不能合理预见的随机冲击引起的，如货币供给冲击、战争 和粮食危机等，其中货币供给冲击是一个非常重要的冲击源，即货 币增长的不确定性导致了非预期的通货膨胀，进而引发产出和就业 的波动。在政策建议方面，新古典经济周期理论完全否定了政府干 预的有效性，主张利用固定规则代替相机决策。
中国经济周期
发现中国经济短周期
• 自2001年3季度至今，我们依稀 看到了四个半周期，分别是 22最00后0018半qq33个--2200周0151期qq13从，，222000101551年qq13q--12200至0185今qq已31，， 经6个季度，上行周期已经触顶。 每个周期经历的时间12-14个季度 不等，平均14个季度。尽管每个 周期波幅有明显差异，波长也不 完全一致，但是周期性的波动现 象还是很明显。值得一提的是第 四个周期中的下行阶段，即 2013q1到2015q1的周期下行轨迹 不太明显，中间存在一次逆周期 的反弹。
真实经济周期
• 真实经济周期理论否定了把经济分为长期与短期的说法，他们认 为，在长期和短期中决定经济的因素是相同的，既有总供给又有 总需求。
• 市场机制本身是完善的，在长期或短期中都可以自发地使经济实 现充分就业的均衡。经济周期源于经济体系之外的一些真实因素 的冲击，这种冲击称为“外部冲击”。引起这种冲击的是一些实 实在在的真实因素，因此这种理论称为真实经济周期理论。市场 经济无法预测这些因素的变动与出现，也无法自发地迅速作出反 应，故而经济中发生周期性波动。这些冲击经济的因素不产生于 经济体系之内，与市场机制无关。所以，真实经济周期理论是典 型的外因论。
左右）
经济周期理论
• 传统的凯恩斯经济周期思想 • 货币主义的经济周期思想 • 新古典宏观经济周期思想 • 真实经济周期思想 • 新凯恩斯经济周期思想
传统凯恩斯经济周期理论
• 失业和经济危机的根源在于有效需求不足，而有效需求包括消费和投 资。
• 消费需求的变化取决于边际消费倾向递减规律； • 投资需求的变化取决于资本边际效率递减规律及利率的变化。资本家
投资减少
部分企业必要 的更新投资
投资增加
乘数作Leabharlann Baidu 国民收入 加速数作用 成倍增加
国民收入 再增加
经济扩张 （顶峰）
投资下降
国民收入 再减少
乘数作用
国民收入 加速数作用 成倍减少
经济衰退 （谷地）
乘数和加速
数
收入和投资
相互作用 不断增加
经济复苏
货币主义经济周期理论
• 经济波动的根源在于货币数量的波动。当货币供给量偏离其 稳定增长率路径时，就会产生经济波动，如果是货币供给量增长 率下降，那么随之而来的是小的衰退；如果是货币供应量绝对下 降，则对应的就是大的衰退。为此，要使经济能够稳定增长而又 没有通货膨胀，关键在于把货币供给量的增长率控制在一定范围 内。这种使货币供应量在一定时期(如一年)按固定的比例增长的 主张便被称为单一规则的货币政策。
• 第五类国家都是亚非拉发展中国家，它们与中国 经济周期相关性也很高，领先 1 期或保持同步， 与第四类国家不同之处在于，这些国家对中国经 济周期Granger因果关系在统计上不显著，而中国 对这些国家经济周期有显著Granger因果关系，因 此命名为“被动高协同发展中国家”。
经济周期影响因素
• 投资 • 消费 • 财政支出 • 货币供给 • 对外贸易
经济周期波动的描述方程： • Y(t)= bY(t-1)+ I（0）+V（Ｃ（ｔ）－Ｃ（ｔ－１））+G(t)
• 在乘数作用下，投资变动会导致收入多倍的变动；而在加速数作用下， 收入的变动又会引起投资的多倍变动。正是这种双重作用引起了经济 周期的波动.
乘数与加速数的相互作用
新发现 或新发明
投资增加
销售停止 增长
固定资产投资周期对经济周期的影响
• 无论在经济周期的扩张阶段还 是收缩阶段,固定资产投资变动 与经济周期变动之间存在着双 向的格兰杰因果关系,即固定资 产投资的变动是引起经济周期 波动变化的原因,同时的经济周 期变动也是影响固定资产投资 变动的原因。
中国经济周期波动的国际协同性
• 第一类都是发达国家，与中国经济周期相关性不 是很高，经济周期普遍滞后于中国3到5期，对中 国经济周期Granger显著，中国对其中的部分国家 经济周期Granger显著 。
• 第四类包括六个亚洲国家，它们与中国经济周期 的相关性都很高，一般领先于中国经济周期一期 或同步，对中国经济周期有显著的Granger因果关 系，命名为“主动高协同亚洲国家”。
乘数-加速数模型
• Y(t)=C(t)+I(t)+G(t) 产品市场的均衡式 • C（t）=bY(t-1) 简单的消费函数 • I（t）=I（0）+V（Ｃ（ｔ）－Ｃ（ｔ－１）） Ｖ＞０ 加速原理
Ｖ为加速数Ｋ／Ｙ（即资本—产出比率），一定时期每生产单位货币产量所需的资本存量的 货币额Ｋ代表一定时期的资本存量，Ｙ代表一定时期的平均产量水平，
经济周期统计分析
1.经济周期概念 2.经济周期影响因素 3.经济周期的测度
经济周期概念
• 显性周期波动：绝对水平 的波动（古典经济周期）
• 隐性周期波动：相对水平 或增长率（现代经济周期）
• 基钦周期（3-4年，通常为 40个月左右）
• 朱格拉周期（7-11年） • 库兹涅茨周期（15-25年） • 康德拉季耶夫周期（50年
中国经济周期国际协同性
• 中国与发展中国家尤其与亚洲国家 周期协同性在增强，而与发达国家 周期协同性在减弱。
• 中国与亚洲国家经济周期的相关性 逐渐增强，而与亚洲以外国家周期 的相关性下降。这一现象反映了中 国政治上重视亚洲国家、经济上地 区一体化程度提高的事实。中国的 国际贸易和资本流向具有很大的区 域性特点，中国与亚洲地区经济周 期协同性现象确实是存在的
新古典经济周期理论
新古典经济周期理论强调理性预期是产生经济波动的重要原因，认 为经济周期性波动的根源在于行为人的预期错误。预期错误可能是 由外部的不能合理预见的随机冲击引起的，如货币供给冲击、战争 和粮食危机等，其中货币供给冲击是一个非常重要的冲击源，即货 币增长的不确定性导致了非预期的通货膨胀，进而引发产出和就业 的波动。在政策建议方面，新古典经济周期理论完全否定了政府干 预的有效性，主张利用固定规则代替相机决策。
中国经济周期
发现中国经济短周期
• 自2001年3季度至今，我们依稀 看到了四个半周期，分别是 22最00后0018半qq33个--2200周0151期qq13从，，222000101551年qq13q--12200至0185今qq已31，， 经6个季度，上行周期已经触顶。 每个周期经历的时间12-14个季度 不等，平均14个季度。尽管每个 周期波幅有明显差异，波长也不 完全一致，但是周期性的波动现 象还是很明显。值得一提的是第 四个周期中的下行阶段，即 2013q1到2015q1的周期下行轨迹 不太明显，中间存在一次逆周期 的反弹。