《当代世界政治与经济》选修课的结课论文

题目：国际美元本位制及其陷阱

班级：

姓名：

学号:

指导老师：

2015.6.13

摘要：本文第一部分主要从美元本位制的发展历程及特点简要介绍了美元本位制；第二部分从美元环流、对贸易国家的陷阱、对美国自身的陷阱方面介绍了国际美元本位制的陷阱；第三部分介绍了走出当前国际美元本位制陷阱的出路;第四部分介绍了本文的参考文献。

关键词：美元本位制美元陷阱漫长的出路

正文：

一、美元本位制

（一）美元本位制及其发展历程

1、美元作为国际货币的崛起

美国货币体系逐渐统一的背景是当时美国国内市场的统一。

第一次世界大战对美元作为国际货币的崛起发挥了关键作用。战争爆发之后，外国官方机构持有的流动性美元资产大幅度增加，美国国际贷款者地位的形成，各国的外汇管制和欧洲脱离了战前的黄金平价，都促成了美元作为国际货币的崛起。

随着战争的爆发，欧洲政府把美国作为主要的供给方。为了购买物资，他们卖掉了在美国的一多半的欧洲投资，并同时把欧洲自己发行的3O亿美元有价证券卖给美国人。在战争爆发后的三年内，美国投资购买的欧洲有价证券数量超过他们在上个世纪的总购买量。

约在1870年以后，美国的实际收入和生产率就已经超过西欧，之后美国和欧洲的差距开始拉大。到1913年,美国已经形成了统一的国内市场。由于交通运输的改善、语言的统一、收入分配相对平均，以及内战之后形成的统一的货币体系，美国的国内市场得以迅速整合，并相当于英国、法国和德国的总和。但是，尽管美国经济已经赶上并超过了英国，在二战之前，美元却始终没有取代英镑的地位。

二战对美元国际地位的影响和一战对美元的影响类似。自从战争爆发以来，以英镑计价的国际储备下降了，外国持有的流动性美元资产在战后大幅上升。一定程度上，一些外国官方机构持有美元资产的增加，尤其是在几个西欧国家，反映了他们更愿意持有美元，而不是从美国的财政部购买黄金。美元作为国际货币的重要性反映了美国在国际经济中的重要性。美国私人资本输出占国际资本输出的比例高于50％。纽约资本市场比其他资本市场的总和还要大。

2、美元在国际货币体系中主导地位的确立

1944年建立的布雷顿森林体系的最基本特征是：(1)建立了以美元为中心的可调整的固定汇率制度。(2)建立了国际收支调整的规则。

从20世纪40年代末到70年代初，布雷顿森林会议体制相对平稳运行了20

多年。在60年代末70年代初，由于世界政治经济形势的变化，布雷顿森林体系出现了严重危机。

这一时期抛售美元、抢购黄金的风潮一浪高过一浪。1971年美国总统尼克松宣布停止美元对黄金的自由兑换。布雷顿森林体系开始崩溃。各主要发达国家相继实行浮动汇率制度。在经过几年的苟延残喘之后，布雷顿森林体系终于被以浮动汇率为特征的后布雷顿森林体系所取代。

布雷顿森林体系是国际货币史上第一个带有“正式性约束”的国际货币制度，美元正式获得了主导货币的地位。这一地位的确立对于美元的进一步国际化提供了制度上的保障。布雷顿森林体系的瓦解说明了，以一种制度安排来确定世界本位，还缺乏相应的经济和政治基础。

由于世界经济发展的不平衡，世界经济还远远没有实现一体化，统一的世界本位是无法建立的。世界经济的格局打造世界货币体系的格局和变迁。布雷顿森林体系虽然瓦解了，美元没有“正式约束”来保证在世界经济交易中的地位，但是美国仍然是世界上最富有的国家，是国际贸易中最重要的一极，美元仍然在发挥着国际货币的作用。

3、美元地位的巩固：世界美元本位

布雷顿森林体系瓦解意味着美元国际地位的相对衰落，而与此同时马克和日元开始崛起。但是，从目前的情况来看，至少在最近20年内仍然很难出现能与美元相抗衡的国际货币。按照麦金农的分析，目前的国际货币体系可以被称为“世界美元本位”，美国仍然是国际货币体系的中心国。

美元仍然是国际贸易和国际金融市场的主要计价货币和交易媒介

对于大多数国际贸易来说，美元仍然是主要的计价单位。国际债券市场上，美国国债利率被视为是无风险的基准市场利率。对新兴市场经济发行的主权债的信用评级也大多是建立在美国国债的基础上。

美元仍然是重要的价值储藏手段

当美元贬值的时候，其他国家为了防止本币升值过多影响本国出口竞争力，反而会增加对美元的持有量，这样无形中巩固了美元的国际货币地位。

很多国家选择显性或隐含的钉住美元汇率制度，将美元作为名义锚。早期，由于日元的坚挺，钉住美元使这些出口导向型的国家经济得到迅速发展，汇率稳定也降低了国际贸易的成本。但是，随着近几年美元的持续走强和发达国家间汇率的波动不定，使东南亚各国的本币币值被高估，并引发了金融危机，付出了极大的代价。

美元成为主导货币后将会有一定的惯性。拉美国家美元化实施的主要背景是高通货膨胀使得本国居民对国内货币的需求较少，对其他资产，包括以外币计价的资产的需求增加。持续的反复的通货膨胀成为近20年拉丁美洲货币史的主旋律，货币替代成为拉丁美洲国家的普遍现象。在20世纪80年代，为了遏止超级通货膨胀，许多拉美国家开始被迫实行“双轨货币制”，即本币和美元都是国内的法定通货。可见美元仍然是目前和未来一段时间内世界上最重要的国际货币，这是国际贸易和国际金融发展的需要。

（二）美元本位制的特点

1、国际货币的性质有本质区别

美元本位制下,美元与黄金已没有联系,它作为美联储发行的信用货币,同时承担着国际货币职能,也就是说,美元同时具有主权国家货币和国际货币双重身份。

2、国际储备资产及其供给方式不同

作为主要的储备资产, 美元的国际供给与国内供给混合在一起, 统一由美联储决定, 缺乏内在的自发约束, 如果美国采取扩张性和贸易赤字政策, 美元的国际供给就会不断扩大, 从而全球储备资产也就不断增加。

3、汇率确定与调整机制不同

由于各国货币所代表的价值波动不定, 以此为基础的各国货币汇率也就变动不定, 虽然某些国家在一定时期可能将其货币盯住中心货币, 但中心货币对其他货币的汇率是浮动的, 因此, 浮动成为国际汇率制度的基本特征。

4、国际收支调节方式不同

虽然理论上可以通过汇率的自由波动来校正国际经济失衡, 但实际上是做不到的, 因为绝大多数国家在试图利用汇率这一价格杠杆来缓解其外部失衡时会遇到明显的数量约束, 即受制于作为主导国的美国,美国的国际收支不平衡, 其主要交易对象国的国际收支就不可能平衡。

5、国际货币事务协调机制不同

美元本位制下, 既不存在自发协调机制, 也不存在集体磋商机制,美国摆脱了国际约束, 不再对国际社会承担稳定汇率的义务, 这使其在利用汇率、利率、货币供应等金融变量进行调控时, 只关注国内经济目标, 而不顾对世界经济的影响, 利用其在国际货币体系中的优势地位, 采取不负责任的单独行动或胁迫其他国家配合其行动, 将国内经济问题与矛盾外溢和转嫁给其他国家。所以,在这种体系下, 如果说有一种协调机制的话,那也只能算是一种霸权协调, 各国不得不屈从于美元霸权压力和承担美元霸权成本。

二、美元陷阱

(一)美元环流

美元本位制下, 美元的国际供给有贸易和金融两条渠道。信用货币制度下, 国际货币供应国输出的货币不会像金本位制下那样长期滞留国外, 除少量现钞