国际金融学第2次答案

《国际金融学》作业集参考答案

第一讲国际收支

一、单项选择题

1、D

2、C

3、B

4、B

5、B

6、A

7、D

二、多项选择题

1、B C

2、A B C

三、判断题

1、×

2、×

3、×

4、×

5、√

6、×

7、×

8、×

9、√10、√

五、简答题

1、国际收支不平衡的主要原因有以下五个方面：

（1）经济周期。一国经济周期波动会引起国际收支失衡。当一国处于经济衰退时，社会总需求下降，进口需求相应下降，国际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。

（2）经济结构。一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化也会引起国际收支失衡。其通常有两层含义，一是指经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡；二是指一国的产业结构比较单一，或其产品的出口的收入弹性、价格需求弹性和进口商品的价格需求弹性均低所引起的国际收支失衡。结构性失衡通常反映在贸易账户或经常账户上，具有长期性质，扭转起来相当困难。

（3）国民收入。一国国民收入相对快速增长可导致进口需求的增长超过出口增长而引起的国际收支失衡。国民收入相对快速增长的原因可以是多种多样的。

（4）货币因素。一定汇率下国内货币成本与一般物价水平的上升可引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。

（5）临时性因素。由短期的非确定的或偶然因素引起的国际收支不平衡。

六、论述题

1、众多的国际收支调节理论可归纳为弹性论、吸收论、货币论和结构论等几种分析方法，总结比较如下：

弹性论着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。该理论在严格的假设条件前提下，应用微观分析的方法推导出货币贬值改善贸易收支取决于马歇尔——勒纳条件的成立及时滞效应即所谓的J曲线效应的大小。此外，贬值带来相对价格的变化，将导致贸易条件或改善或恶化，这取决于进出口商品的供求弹性。弹性分析法纠正了以往的片面看法，正确地指出：只有在一定的进出口供求弹性条件下，货币贬值才有改善贸易收支的作用和效果。但该理论具有很大的局限性：第一，这个理论把国际收支仅局限于贸易收支，未考虑劳务和国际间资本移动；第二，假设前提过于严格，很难适用于实际分析；第三，未考虑贬值后继发的通货膨胀效应；第四，采用的是局部均衡分析方法，忽视了汇率变化对社会总支出和总收入的影响；第五，未明确区分不同货币可能带来的不同结果。

吸收分析法从凯恩斯的国民收入方程式出发，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张，即用支出变更政策与支出转换政

策并加以适当的搭配和协调，从而使内部经济与外部经济同时达到平衡。其与弹性论比较，吸收论不是从相对价格关系出发，而是从总收入与总吸收的相对关系中来考察国际收支失衡的原因并提出调节政策，这是它与弹性论的重大差别。其次，就倾向贬值的效应来讲，吸收论是从贬值对国民收入和国内吸收的相对影响中即从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响，采用的是一般均衡分析的理论基础和分析方法，而弹性论则是从价格总需求的相对关系中来考察贬值对国际收支的影响，采用的是局部均衡分析方法。吸收论的主要缺点是假定贬值是出口增加的唯一原因，并以贸易收支代替国际收支。

货币分析法是建立在货币主义学说基础上的。它从货币的角度而不是从商品的角度来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张。货币论认为国际收支是一种货币现象，国际收支问题实际上反映的是实际货币余额（货币存量）对名义货币供应量的调整过程。其重要贡献是从开放经济的角度把货币供应的来源区分为国内部分和国外部分，认为国际收支的不平衡可以由国内货币政策主要是货币供应政策来解决，而贬值只有当其能提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支。因此货币论政策主张的核心是在国际收支发生逆差时，注重国内信贷的紧缩。对于货币论上述的理论前提、有关贬值效应的评价及政策主张，目前存在着很大的争议和批评。

结构分析法则针对货币论提出：国际收支失衡并不一定完全是由国内货币市场失衡引起的。货币论乃至吸收论，都从需求角度来提出国际收支调节政策，而忽视了经济增长供给方面对国际收支的影响。而供给不足往往是由经济结构问题引起的，如经济结构老化、经济结构单一、经济结构落后等等。因此解决问题的根本途径应放在改善经济结构和加速经济发展方面，而支出变更和支出转换政策不能从根本上解决问题，有时甚至是十分有害的。

2、货币论的政策主张主要有以下三点：

第一，所有的国际收支不平衡，在本质上都是货币的不平衡，因此，国际收支的不平衡，都可以由国内货币政策来解决；第二，国内货币政策主要是指货币供应政策，因为政府可操纵的是货币供应量的规模，而货币需求受政府的影响很小，是实际收入的稳定函数。一般来说，膨胀性的货币政策（使D增加）可以减少国际收支顺差，而紧缩性的货币政策（使D 减少）可以减少国际收支逆差。第三，为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等等贸易和金融干预措施，只有当它们的作用是提高货币需求尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支。不过，这种作用是暂时的。

货币分析法将国际收支从传统的贸易收支扩大至资本项目，因此对国际收支的分析比较全面，也比较符合经济运行的实际情况。其次，货币分析法强调了国际收支顺差或逆差至少在短期内将引起货币存量的变化，从而影响一国的经济活动。它对于长期货币需求函数具有稳定性的认识也具有相当程度的正确性。但是，它在以下几个方面遭到了较多批评：一是它在强调货币作用时走上了极端，把货币因素看成是国际经济关系的决定性因素，而把收入水平、支出水平、贸易条件和其他实物因素看成是次要的；这颠倒了国际经济的因素关系；二是它所讨论的是长期均衡因素，在分析短期或中期的发展动态时受到限制，比如就货币需求函数来说，长期内具有稳定性，但在短期和中期内却很不稳定，货币供给的变化将会引起货币流通速度的改变，这对货币论的结论构成严重威胁。三是它认为国际收支不平衡本质上是由货币方面的原因引起的，不存在所谓的结构性不平衡，这就难以解释二战后发展中国家不平衡的原因。四是它认为国际收支逆差的基本对策是紧缩性货币政策，这一点受到了许多国家尤其是发展中国家经济学家的批评。