红豆股份有限公司财务分析

江苏红豆股份有限公司

财务分析报告

企业简介

⏹江苏红豆实业股份有限公司是红豆集团（江苏省重点企业

集团，国务院120家深化改革试点企业之一）的核心子公司，前身是江苏省无锡县（现锡山区）红豆实业有限公司，成立于1995年6月16日。红豆股份于2001年1月8日在上海证交所挂牌上市。

⏹红豆股份公司的主营业务为服装、房地产、毛线纱线印染

的生产与销售，其中服装业务分为红豆男装、团购业务、网络销售、成衣生产四大板块，产品包括西服、衬衫、T 恤、茄克、西裤、羊毛衫等。

分析构架

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1、偿债能力分析（短期、长期）

2、营运能力分析

3、盈利能力分析

4、发展能力分析

5、杜邦分析法

偿债能力分析——短期指标20122011流动比率 1.532 1.523速动比率0.2910.285现金比率0.1310.145现净流量比

0.0650.186

率

红豆集团的流动比率两年内并无多大变化。且同行业流动比率为3，红豆股份的指标较低，企业偿还流动负债的能力较差

速动比率在两年内变化也不大，低于同行业的1.79.说明红豆股份短期偿债能力偏低，流动资产变现能力较低

现金比率低于同行业的0.88，企业即期以现金偿付债务存在困难

综上所述，红豆股份短期偿债能力较低，资产流动性不足，公司今后的融资可以多采用股权融资的方式，使公司的资本结构更加合理化，降低公司的财务风险。

偿债能力分析——长期指标20122011资产负债率78.5%73.2%权益乘数 4.124 2.507产权比率 3.124 2.735利息保障倍

1.422 1.694

数

资产负债率反应企业偿还债务的综合能力，红豆集团资产负债率较高，说明企业偿还债务的能力较差，财务风险大。12年风险高于11年。

权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，红豆集团权益乘数为4.124，说明企业的财务杠杆作用较大。12年企业财务杠杆作用明显增大，经营状况得到改善。

产权比率揭示了企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度，红豆集团产权比率为3.124，说明企业财务风险增大。

企业的利息保障倍数至少要大于1，红豆集团的利息保障倍数大于1，说明企业可以偿付债务及利息。

营运能力分析

指标20122011

4.04 4.12

应收账款周

转率

存货周转率 2.76 2.32

两年内企业回收应收账款效率低，导致应收账款占资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常周转

两年企业的存货周转率都过低，可能是库存管理不利，销售状况不好，造成存货积压，应采取积极的销售策略。

盈利能力分析

指标20122011销售毛利率30.60%27.18%销售净利率 1.38% 2.29%资产息税前利润率 1.296% 3.23%股东权益报酬率 1.346% 2.51%每股利润0.050.06每股股利0.020.46每股净资产 2.48 2.91市盈率78.666

两年比较：销售毛利率每100元创造的毛利多了3.42元，净利润却下降了0.91元，原因是2012年的期间费用较2011年有较大的提高，2011年有资产减值损失为负数，而2012年有资产减值损失为正数。资产息税前利润降低了1.934%，股东权益报酬率降低了1.164%，每股利润降低了0.01元，每股股利下降了0.44元，每股净资产降低了0.43元，市盈率提高了12.6虽然每股利润，股利，净资产下降，但是企业的市盈率在升高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。

发展能力分析

2012年销售增长率=（1606923706.93-

1765307392.01)/1765307392.01*100%≈-8.97%

2011年销售增长率=（1765307392.01-

2139380447.65)/2139380447.65*100%≈-17.97%

销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收

入总额*100%

该增长率小于零，表明营业收入两年来一直在减少，但减少幅度变小了。同时表明企业的发展能力在减弱

2012年资产增长率(6831416399.36-

6082647808.10)/6082647808.10*100%≈12.31 %

2011年资产增长率(6082647808.10-

5223138686.15)/5223138686.15*100%≈16.46 %

资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100% 2012的增长率大于2011的增长率，说明企业规模增长的速度越来越快，企业竞争力也越来越强

发展能力分析

2012年股权资本增长率

（1656521996.22—1627626149.08）

/1627626149.08 * 100% =1.78%2011年股权资本增长率

（1628897176.61—1593726878.87）

/1593726878.87 * 100% =2.21%股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权

益总额*100%

与2011年相比，2012年企业的股权资本增长率有明显的下降，企业的资本积累能力越来越差，在这一指标方面，企业的发展能力也变差了。

发展能力分

析

2012年利润增长率=（49697169.49—74038522.13）/74038522.13 * 100%=-3.29%

2011 利润增长率（74882341.29—102111165.48）/102111165.48 * 100%=-26.67%

利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额*100%

这两年的利润增长率都小于零，表明红豆公司的利润在呈下降趋势，虽然下降趋势在减缓，说明企业的成长性越来越差。

发展能力分析