长期筹资方式概述(PPT 52张)

个人资本 外商资本
现金
非现金资产
出资形式
投入资本筹资的优缺点
优点
财务风险 财务风险 低 低
缺点
增强 企业信誉
资金成本 较高
尽快形成 生产能力 融资规模 受到限制
不以证券 为媒介，不 便于产权 交易
5.3.2、发行普通股筹资（Common Stock）
1.股票的含义和种类
• 股票：是股份有限公司为筹措股权资本而 发行的有价证券，是持股人拥有公司股份 的凭证。
二、投入资本筹资
（吸收直接投资Invested Capital)
投入资本筹资是指非股份制企业 以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入的资本，形 成企业投入资本的一种筹资方式。 吸收直接投资是非股份制企业筹 集权益资金的基本方式。
投入资本筹资的种类
国有资本 投入主体 法人资本
实物资产 无形资产
• 2006年新公司法实施后，注册公司最低注册资本为： 有限 责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元 • ——新公司法第26条 • 一人有限责任公司注册资本最低限额为10万元，且股东应 当一次缴足出资额 • —— 新公司法第59－64条 • 股份有限公司注册资本的最低限额为500万元 • ——新公司法第81 条
PS:普通股股东的权利
剩余收益权
剩余求偿权
公司管理权 股票转让权 优先认股权
VS
与优先股的区别 ♠优先分配股利 ♠优先分配剩余财产 ♠一般无表决权 ♠可由公司赎回、转换等
2.股票发行的要求
发 行 股 票 设 立 发 行 发 起 设 立
不公开间接发行
增 资 发 行
公开间接发行
募 集 设 立
股票的类型
按股东的权 利和义务分
按股票票面 是否记名分
按股票票面 有无金额分 有 面 额 股 票
无 面 额 股 票
按发行对象 和上市地区分
普 通 股
优 先 股
记 名 股 票
无 记 名 股 票
A 股 股 票
B 股 股 票
H 股 股 票
N 股 股 票
《公司法》规定：向发起人、国家授权投资的机构和法人发行的股 票，必须为记名股票。 《公司法》不承认无面额股票。
– 企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 – 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营 活动、投资活动和调整资本结构等长期需要， 通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资 方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。 长期筹资是企业筹资的主要内容。
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一、长期筹资的意义
• 2.长期筹资的意义
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2.直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金 融机构，可分为直接筹资和间接筹资两 种类型。 直接筹资方式：投入资本、发行股票、 发行债券和商业信用 间接筹资方式：传统方法有银行借款和 融资租赁等。
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直接筹资形式
货币
企业
证券
储蓄 购买证券 投资者 （资金盈余者）
7、国外和我国港澳台资本——外商投资。
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五、长期筹资的类型
• 1.内部筹资与外部筹资
– 按资本来源的范围不同，可分为内部筹 资和外部筹资两种类型。
– 内部筹资：企业通过提取盈余公积和保 留未分配利润而形成的资本；
– 外部筹资：主要有投入资本筹资、发行 股票、长期借款筹资、发行债券筹资及 融资租赁筹资等等；
• 3.混合性筹资动机
– 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹 资动机，称为混合性筹资动机。（两者都有）
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三、长期筹资的原则
• 1.合法性原则
– 遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
• 2.效益性原则
– 认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
• 3.合理性原则
– 合理确定筹资数量和资本结构
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二、长期筹资的动机
基本目的：是为了维持自身的生存与发展
• 1.扩张性筹资动机
– 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加对 外投资的需要而产生的追加筹资动机。（譬如：为购 置设备、引进新技术、开发新产品、对外投资及并购 其他企业而筹资）
• 2.调整性筹资动机
– 企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构调度、 为偿还债务及调整资本结构采取债转股而筹资）
金融中 介机构
投资者
贷款
企业 （资金短缺者）
利息
间接筹资形式
申请
本章内容5.2
第一节 筹资概述 第二节 股权性筹资 第三节 债务性筹资
第四节 混合性筹资
重点及难点
筹资的分类 股票的发售方式和发行价格 银行借款的信用条件 各种筹资方式的优缺点
一.注册资本制度
1.注册资本的含义
• 注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注 册的资本总额。
• 4.及时性原则
– 筹资与投资在时间上相协调
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四、长期筹资的渠道
1、政府财政资本——国有企业的来源； 2、银行信贷资本——各种企业的来源； 3、非银行金融机构资本——保险公司、信托投资公司、 财务公司等； 4、其他法人资本——企业、事业、团体法人； 5、民间资本：——为企业直接提供筹资； 6、企业内部资本——企业的盈余公积和未分配利润；
– （1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变 化，往往需要追加筹资。 – （2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集 资本。 – （3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。
股 票 上 市
未 上 市
3.股票的发售方式
4.股票的发行价格
等价
股 票 的 发 行 价 格 股票的发行价格 与其面值等价 以公司原发行同种 股票的现行价格为基 准来选择增发 新股的发行价格 以股票市场价格与 面额的中间值作为 股票的发行价格
时价
中间价
5.股票上市
股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准 后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，股票上市， 是连接股票发行和股票交易的"桥梁"。 优点： 缺点： 失去隐私权 股价可能歪曲企业业绩 可能分散控制权 上市需要很高的费用
第5章长期筹资方式
• 第1节长期筹资概述 • • 第2节股权性筹资 • • 第3节债务性筹资 •
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第1节 长期筹资概述
• • • • • 一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型
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一、长期筹资的意义
• 1.长期筹资的概念