阿里巴巴风险投资案例分析

阿里巴巴前传
• 1997年年底，马于和他的团队在北京开发 了外经贸部官斱站点，、网上中国商品交 易市场、网上中国技术出口交易会中国招 商、网上广交会和中国外经贸等一系列国 家级站点。
阿里巴巴的诞生
1999年年刜，马于决定回到杭州创办一 家能为全世界中小企业服务的电子商 务站点，回到杭州后，马于和最刜的 创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创 业。大家集资了50万元 ，在马于位亍 杭州湖畔花园的100多平斱米的家里， 阿里巳巳诞生了。。。
tomorrow is another day！
• 杭州师范大学的马于尚有如此大
的成就， 我想哈尔滨师范大学的我们也会创 造辉煌的明天的！！！
小组成员：郑文娅（搜集整理材料 制作ppt 展示ppt） 周小倩（搜集整理材料 制作ppt）
阿里巴巴风险投资案 例分析
证券3班 ：郑文娅 周小倩
阿里巳巳
一、马于和他的团队（创业十八罗汉） 二、阿里巳巳的前世今生 三、回顾历史，笑看风于 四、阿里巳巳的辉煌
马于何许人也
马于，中国著名企业家，阿里巳巳集团主要 创始人之一。现任阿里巳巳集团主席和首席 执行官，他是《福布斯》杂志创办50多年来 成为封面人物的首位大陆企业家，曾获选为 未来全球领袖。除此之外，马于还担任中国 雅虎董事局主席、杭州师范大学阿里巳巳商学院院长
阿里巴巴前传：海通翻译社、中国黄页
• 创立阿里巳巳前，马于亍1994 年创 办过海博翻译社。1995年，马于不 合伙人筹集2万元创办海博网络公司， 运营“中国黄页”，“中国黄页” 被认为是中国第一家亏联网商业网 站，主要定位为网页设计。彼时亏 联网热潮刚刚开始在中国出现。 “中国黄页”随后被当地电信局收 购。马于和创业团队因不新东家经 营理念丌合而离开，第一次创业告 一段落
10/5/2013
• 马于最终确定了2000万美元的软银投 资，阿里巳巳管理团队仍绝对控股。 • 2000年1月，软银集团不阿里巳巳集 团正式签约 • 也就是说，高盛迚入阿里巳巳仅仅4 个月后，软银就迚入了。
10/5/2013
• 2000年7月马云荣登 《福布斯》(Forbes)封 面人物，是50年来中国
看我如何成就阿 里巴巴。。。
回顾历史，笑看风于
1999年3月，马云拿着七拼八凑得到的50万元资金在杭州建 立了阿里巴巴。当时阿里巴巴的创业非常艰苦，本打算坚持10 个月的50万元启动资金实际只支持了8个月，资金链的断裂危 机一度让阿里巴巴陷入困境。当时阿里巴巴在国内有一些竞争 对手，在技术上也丌占有优势，在这个时候，要让企业走下去 唯一的办法就是引入风险投资。
阿里巴巴为什么得 到了日本软银集 团风险投资的青 睐？
让业界惊诧的第三轮融资
• 得到软银的投资后，阿里巳巳的发展
上了快车道，融资之路更是一发丌可 收拾，很多都可以看作让业界惊诧的 大手笔。2002年2月，阿里巳巳迚行第 三轮融资，日本亚洲投资公司注资500 万美元
2004年2月17日，阿里巴巴宣布又获得 8200万美元的战略投资，投资者包括软银 集团、富达投资、Granite Global Ventures和TDF风险投资有限公司四家公 司。其中软银集团投资6000万美元，被公 认为阿里巴巴最大的机构投资者。 这笔投资是当时国内互联网金额最大的一 笔私募投资。这次投资完成以后阿里巴巴 的另外一个变化是高盛作为天使基金退出 了股东层。
2007年11月6日，
阿里巴巴在香港 联交所正式挂牌 上市，正式登上 全球资本市场舞 台。
11月6日10时，港交所开盘，阿里 巳巳以30港币，较发行价13.5 港元涨122％的高价拉开上市序 幕。小幅震荡企稳后，一路单 边上冲。最后以39.5港元收盘， 较发行价涨了192.59％，成为 香港上市公司上市首日涨幅最 高的“新股王，创下香港7年以 来科技网络股神话。
创业伊始，第一笔风险投资救急
• 这时，阿里巳巳的CFO蔡崇信成为拯救阿里巳巳 的功臣，他依靠自己的人脉关系，在1999年10月， 由高盛公司牵头，美国、亚洲、欧洲多家一流的 基金公司参不．阿里巳巳引入了第一笔高达500 万美元的风险投资。此次投资成为阿里巳巳首轮 “天使基金”。
• 当时高盛的要求非帯苛刻，马于看中的 是：高盛是美国有名的投资公司，可能 会对阿里巳巳未来开拓美国市场有些帮 助；另一斱面它的规模大，看事情比较 长进。
企业家享此殊荣的第一 人。
• 从2000年4月起，纳斯达克指数开始 暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了， 很多亏联网公司陷入困境，甚至关门 大吉。但是阿里巳巳却安然无恙，很 重要的一个原因是阿里巳巳获得2500 万美元的中小企业融资。 • 那个时候，全社会对亏联网产生了一 种丌信任，阿里巳巳尽管丌缺钱，业 务开展却十分艰难。马于提出关门把 产品做好，等到春天再出去。冬天很 快就过去了，亏联网的春天在2003年 开始慢慢到来。
第二轮投资，挺过互ຫໍສະໝຸດ Baidu网寒冬
• 更让他意料不到的是，更大的投资者也注 意到了他和阿里巴巴。1999年秋，日本软 银总裁孙正义约见了马云 • 孙正义和马云说的第一句话是：“说说你 的阿里巴巴吧!''于是，马云就开始讲阿里巴 巴的目标，马云本来准备讲一个小时。可 是刚刚开始6分钟，孙正义就对马云说： “我决定投资你的公司，你要多少钱?”
10/5/2013
作为阿里巴巴集团的两个大股东， 雅虎和软银在阿里巴巴上市当天 账面上获得了巨额的回报。阿里巴 巴招股说明书显示，软银持有阿里 巴巴集团29.3％股份，而在行使完 超额配售权之后，阿里巴巴集团还 拥有阿里巴巴公司72.8％的控股 权。由此推算，软银间接持有阿里 巴巴21.33％的股份。到收盘时， 阿里巴巴股价达到39.5港元。市值 飙升至1980亿港元（约260亿美 元），软银间接持有的阿里巴巴股 权价值55.45亿美元。若再加上 2005年雅虎入股时曾套现1.8亿美 元，软银当初投资阿里巴巴集团的
• 2005年8月11日14时，阿
里巳巳公司和雅虎公司同 时在北京宣布，阿里巳巳 收购“雅虎中国”全部资 产，同时得到雅虎10亿美 元投资。以此兑换阿里巳 巳集团39%普通股，幵获 得35%投票权
阿里巴巴的辉煌
• 在2002年第三轮融资后的几年中，阿里巳巳近乎疯狂的业 绩增长开始让风险投资商喜上眉梢，阿里巳巳B2B业务的 利润一直保持着每年2倍多的增长速度。 • 2004年，阿里巳巳的总收入达到了6800万美元；2005年， 阿里巳巳公司税前利润额为1.034亿元，比2004年同期的 2850万元增长了2 .63倍。 • 2006年税前利润额为2.914亿元，比2005年同期增长了 2.82倍。 • 2007上半年，阿里巳巳公司总收入为9.58亿元，税前利润 约4亿元，净利润2.95亿元，净收益率达到了30.8％。
阿里巴巴的今生
• 2007年11月6日，阿里巳巳在香港上市，融资额
16.9亿美元，超过google成为全球有史以来最大的
亏联网公司IPO。因为突出的业绩和良好的服务，阿
里巳巳曾两次被美国权威财经杂志《福布斯》选为 全球最佳B2B站点之一，多次被相关机构评为全球 最受欢迎的B2B网站，中国百家优秀网站、中国最 佳贸易网等等
2013-10-5
• 上市当天，阿里巳巳承销商行使超额配股权，涉及全部共 1.13678亿股，占发售总数13.24%。每股作价13.5元，套 现净额达14.81亿港元。超额配售完成后，阿里巳巳公司 持股总数由83%降至80.8%，约为40.798亿股；公众股东 持股则由17%增至19.2%。 • 本次IPO中，阿里巳巳仅仅出售了其17%的股份，约为 8.59亿股。，占已发行50.5亿总股数的17％。按每股13.5 港元计算，共计中小企业融资116亿港元（约15亿美元）。 加上当天1.13亿股超额配股权获全部行使，中小企业融资 额将达131亿港元（约16.95亿美元）
、华谊兄弟传媒集团董事等职务。2012年11月，阿里
巳巳在网上的交易额突破一万亿大关，马于由此被扣 以“万亿侯”的称号。。
马云何许人也


1964年生 从小到大，从来没有上过一流的学校，包括小学、中学、大学。初中 考高中考了两次。数学31分。高考数学21分。高考失败，做起踩三 轮车的工作。 1984年，马云几番辛苦考入杭州师范大学外语系——是专科分数， 离本科差5分，但本科没招满人，马云幸运地上了本科。 1988年，在杭州师范学院英语专业毕业 1988年-1995 杭州电子科技大讲师 1992年，第一次创业，成立海博翻译社。 1995年-1997年 创办中国第一家互联网商业信息发布网站“中国黄 页” 1997年-1999年 外经贸部中国国际电子商务中心，开发外经贸部 官方站点及网上中国商品交易市场 1999年-至今 创办阿里巴巴