巴菲特和索罗斯的23个制胜投资习惯

巴菲特和索罗斯的23个制胜投资习惯

巴菲特和索罗斯的23个制胜投资习惯

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巴菲特和索罗斯的投资习惯

1．投资大师:相信最高优先级的事情永远是保住资本，这是他的投资策略的基石。

失败的投资者:唯一的投资目标是“赚大钱”。结果，他常常连本钱都保不住。

2．投资大师:作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。

失败的投资者:认为只有冒大险才能赚大钱。

3．投资大师:他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。

失败的投资者:没有投资哲学或相信别人的投资哲学。

4．投资大师:已经开发并检验了他自己的个性化选择，购买或抛售投资系统。

失败的投资者:没有系统，或者不加检验和个性化调整地采纳了其他人

的系统。（如果这个系统对他不管用，他会采纳另一个还是一个对他不管用的系统。）

5．投资大师:认为分散化是荒唐可笑的。

失败的投资者:没信心持有任何一个投资对象的大头寸。

失败的投资者:忽视或不重视税收和其他交易成本对长期投资效益的影响。 7．投资大师:只投资于他懂的领域。

失败的投资者:没有认识到对自身行为的深刻理解是成功的一个根本性先决条件。很少认识到赢利机会存在于（而且很有可能大量存在于）他自己的专长领域中。

8．投资大师:从来不做不符合他标准的投资。可以很轻松地对任何事情说“不！”。

失败的投资者:没有标准，或采纳了别人的标准。无法对自己的贪婪说“不”。

9．投资大师:不断寻找符合他标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那些他有充分理由去尊重的投资者或分析家的意见。

失败的投资者:总是寻找那种能让他一夜暴富的“绝对”好机会，于是经常跟着“本月热点消息”走。总是听从其他某个所谓“专家”的建议。很少在买入之前深入研究一个投资对象。他的“调查”就是从经纪人和顾

问那里或昨天的报纸上得到最新的“热点”消息。

10.投资大师:当他找到不符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到发现机会。

失败的投资者:认为他合适的时候都必须在市场中有所行动。

11.投资大师:在做出决策后即刻行动。

失败的投资者:迟疑不决。

12.投资大师:持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立。

失败的投资者:很少有事先确定的退出法则。常常因担心小利润会转变成损失而匆匆脱手-因此经常错失大利润。

13.投资大师:坚定地遵守他自己的系统。

失败的投资者:总是“怀疑”他的系统-如果他有系统的话。改变标准和“立场”以证明自己的行为是合理的。

14.投资大师:知道自己也会犯错。在发现错误的时候即刻纠正它们。因此很少遭受大损失。

失败的投资者:不忍放弃赔钱的投资，寄希望于“不赔不赚”。结果经常遭受巨大的损失。

15.投资大师:把错误看成学习的机会。

失败的投资者:从不在某一种方法上坚持足够长的时间，因此也从不知道如何改进一种方法。总在寻找“速效药”。

16.投资大师:随着经验的积累，他的回报也越来越多……现在他似乎能用更少的时间赚更多的钱。因为他已经“交了学费”。

失败的投资者:不知道“交学费”是必要的。很少在实践中学习……容易重复同样的错误，直到输个精光。

17.投资大师:几乎从不对任何人说他在做些什么。对其他人如何评价他的投资决策没情趣也不关心。

失败的投资者:总在谈论他当前的投资，根据其他人的观点而不是现实变化来“检验”他的决策。

18.投资大师:成功地将他的大多数任务委派给了其他人。

失败的投资者:选择投资顾问和管理者的方法同他做投资决策的方法一样。

19.投资大师:花的钱远少于他赚的钱。

失败的投资者:有可能花的钱超过他赚的钱（大多数人是这样）。

20.投资大师:工作是为了刺激和自我实现，不是为钱。

失败的投资者:以赚钱为目标：认为投资是致富的捷径。

21.投资大师:迷恋投资的过程（并从中得到满足）；可以轻松摆脱任何个别投资对象。

失败的投资者:爱上了他的投资对象。

22.投资大师:24小时不离投资。

失败的投资者:没有为实现他的投资目标而竭尽全力（即使他知道他的目标是什么）。

23.投资大师:把他的钱投到了他赖以谋生的地方。例如，沃伦·巴菲特的财产有99%是伯克夏-哈撒韦的股份，乔治·索罗斯也把他的大部分财产投入了量子基金。他们的个人利益与那些将钱托付给他们的人是完全一致的。

失败的投资者:投资对他的净财产贡献甚微-实际上，他的投资行为常常威胁到他的财富。他的投资（以及弥补损失的）资金来自于其他地方：企业利润、薪水、退休金、公司分红，等等。

巴菲特信心源自牛顿第四定律

巴菲特的持股信心来自于牛顿第四定律:运动增加回报减少(returns decreaseas motion increases)。他认为进出太频繁会降低收益，长线持股才能获大利。这是他的操作风格。为了配合此种风格，选股的标准就比较严格。首先高负债的公司不碰，高风险的金融商品也不碰，没有稳定收益的公司也不碰，受景气循环影响很大的公司也不碰。经过严格筛选之后，

让巴老看上眼的公司并不多。他宁可放弃许多中短线的强势股，而去选择长线稳定收益的个股，这就是"舍小就大"的精神。他说了一句话:为了减少失误率，最佳的办法就是减少打击率。而减少打击率就要精挑细选，并且不是选出来就马上进场，还要有耐心等待最佳的进场时机才进场，因此他是放弃很多机会来换取极少数的大机会。一般人急于把握机会，但高手则是学习放弃机会。《道德经》说:为道日损，为学日益。一般人急于把握机会是"为学日益"，只有真正的高手才晓得"为道日损"的道理。

其实巴老的投资是属于一种高难度的动作，不是一般人学得来的。他把这些高难度的动作融会贯通，变成牛顿第四定律。大家都晓得牛顿的力学三大定律，分别是惯性定律、加速度定律、反作用定律。这些力学原理在股市都派得上用场，但是金融市场因为风险特别高，必须再加上第四定律才算完美。可见巴老对于风险的理解已达到相当特殊的境界，并且把风险事先预防，而不是事后止损。事后止损是不得已的消极策略，事先化解风险才能真正保障利润。

巴老的一篇文章曾提到打棒球的故事。打棒球不挥棒可能被三振，股市不挥棒不会被三振，因为本金还在，机会就还在。棒球的打击率一般在25%左右，可见失误率是很高的，为了减少失误率就必须找到好的打击区域，而不是碰运气的盲目挥棒。要找到好的打击区域就要先算出其机率的大小，不同的区域有不同的机率。相同的道理，有的股票机率大，有的股票机率小，其中风险大的个股，机率就变小，风险小的股票机率就变大。从机率的观点来评估风险，是一种很客观、很务实的态度。