第三章经济评价方法D教学提纲

例4
用下列表格数据计算动态回收期，并对项 目可行性进行判断。基准回收期为9年。
年份 净现金流量
折现值
累计折现值
年份 净现金流量
折现值 累计折现值
2020/9/22
0
1
-6000
0
-6000
0
-6000
-6000
6 2000
7 2000
1129 -2456.95
1026.4 -1430.55
2 0 0 -6000 8 2000 933 -497.55
价方法
借款偿还期法
投资效果系数法
不确定性 评价方法
动态评价方法 风险评价法
净现值法、费用现值法 年值法、费用年值法、 内部收益率法
盈亏平衡分析法 敏感性分析法
完全不确定性 概率分析法 评价方法
评 价 指 标
2020/9/22
评价指标的类型和关系
效率性 价值性
内部收益率 外部收益率 净现值指数 投资收益率
净 现 值 等效
（特例）
等效
费用现值
净年值
（特例）
费用年值
时间型
净态与动态投资回收期 固定资产借款偿还期
(一) 静态投资回收期法
• 第一种情况： 项目在期初一次性支付全部投资P，
当年产生收入，每年的净现金收入不变 （收入-支出）。
静态投资回收期 T P BC
2020/9/22
(一) 静态投资回收期法
2020/9/22
第T年的净现 金流量
例1 ：静态投资回收期列表法
项 年0
1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
23456
总投资 6000 4000
收入
5000 6000 8000 8000 7500
支出
2000 2500 3000 3500 3500
净现金 收入
累积净现 金流量
3000 3500 5000 -6000 -10000 -7000 -3500 1500
速度。
缺点:
1、没有反映投资回收期以后方案的情况，不能 反映项目整个寿命期的盈利水平和盈利能力。
2、不能用于多方案选优。
2020/9/22
二、固定资产投资借款偿还期
• ——是指在国家财政规定及项目具体财政条 件下，项目投产后可以用作还款的利润、折 旧及其他收益来偿还固定资产借款本金和利 息所需要的时间。
4000 2258 3940
2020/9/22
动态投资回收期的实用公式：
累计净现金流量折现值 TP 开始出现正直的年份1
上年累积净现金流量现折值 当年的净现金流量折值现
上例：
2020/9/22
Tp5121719144 2.4年
(二）动态投资回收期法
1.计算
⑴理论公式
动态投资回 收期
Tp
C ICO P/F,i0,t0
1.计算公式
⑴理论公式
现金 流入
现金 流出
投资回
收期
T
CI CO t 0
年收益 t 0
T
投资
年经营
B C t K
金额
成本 2020/9/22
t0
(一) 静态投资回收期法
⑵ 实际应用公式
累计到第T-1年的净 现金流量
T1
CICOt
T
T'
1
t0
CICOT
累计净现金流量首次 出现正值的年份
T71106.25年 项目可以考虑接受
2020/9/22
40
第四种情况：
• 在考虑资金的时间价值的条件下，将 全部投资收回所需要的时间，则
动态投资回收期：
Tp
C ICO t1i0t 0
t0
2020/9/22
例3 ：动态投资回收期列表法
项 年0 1 2 3 4 5 6
现金流入
5000 6000 8000 8000 7500
t0
t
2020/9/22
（二）动态投资回收期法
1 计算 ⑵ 实用公式
T1
C ICO tP/F,i0,t
TpT1tC 0 ICO TP/F,i0,T
2020/9/22
（二）动态投资回收期法
2.判别准则
➢若TP ≤Tb，则项目可以考虑接受 ➢ 若TP Tb，则项目应予以拒绝
2020/9/22
基准动态投 资回收期
项目可以考虑接受 项目应予以拒绝
基准投资 回收期
2020/9/22
例题2：
某项目的现金流量表如下，设基准投资回收期 为8年，初步判断方案的可行性。
项目
年份 0
1
2
3
4
5
6
7
8～ N
净现金流量 -100 -50 0 20 40 40 40 40 40
累计净现金流量 -100 -150 -150 -130 -90 -50 -10 30 70
• 第二种情况： 项目在期初一次性支付全部投资，
项目每年的净收入相等，则静态投资回 收期：
T
PBt Ct t0 列表
2020/9/22
(一) 静态投资回收期法
• 第三种情况： 如果投资在建设期 m年内分期投入，
则静态投资回收期：
m
T
Pt Bt Ct
t0
t0
2020/9/22
列表
(一) 静态投资回收期法
现金流出 6000 4000 2000 2500 3000 3500 3500
净现金流 量
净现金流 量折现值
累积净现 金流量折 现值
-6000 -6000 -6000
-4000 -3636 -9636
3000 2479 -7157
3500 2630 -4527
5000 3415 -1112
4500 2794 1682
3 800 601.04 -5398.96
9 2000 848.2 350.65
4 1200 819.60 -4579.39 10～N 2000
5 1600 993.44
-3585.95
解：
TP
9149.5758.59(年)9年 84.28
方案可以接受
2020/9/22
(三) 方法评价：
优点:
1、计算简单，可做为投资方案的初步分析。 2、反映项目的经济性、风险性和原始费用补偿
第三章 经济效果评价
第一节 经济性评价方法概述
经济效果评价解决两个问题：
• 第一，看各技术方案的经济效益是否可以满足 某一绝对检验标准的要求，即解决方案的“筛 选”问题。
• 第二，对于多个备选方案，看哪个方案的经济 效益更好，即解决方案“排队”和“择优”问
2020/9/22
经济性评价基本方法
确定性评 静态评价方法 投资回收期法
• 反映项目清偿能力的指标。
Pd
Id (RpDR0Rt) t0
2020/9/22
财务平衡表推算公式：
Pd
借款偿还后出现 正值的对应年份
1
4500 6000
4000 10000
2020/9/22
静态投资回收期的实用公式：
投资回收期 累 开计 始净 出现 现金 正流 直量 的年 份 1 上年的累积净现金流量
当年的净现金流量
上例： T4135003.7年 5000
2020/9/22
(一) 静态投资回收期法
2.判别准则
T Tb T Tb