国际储备管理

（二）国际储备与国际清偿能力
1、从内容 上看 国际清偿 能力 国际储备资产。 国际金融机构向该国提供的国际信 贷。 该国商业银行和个人所持有的外汇 和借款能力。
2、从两种 资产的性质 国际清偿能力除去储备资产的部 分，要使用只都是有条件的 而言
国际储备资产的使用是直接的和 无条件的。
3、从两者 的数量关系 上看
一个国家的国际清偿能力是该国政 府在国际经济活动中所能动用的一 切外汇资源的总和，而国际储备只 是其中的一部分。
国际储备 在考察该国的 国际清偿能力 时
1、该国政府获得国际流动 资金的能力
2、筹集和使用该资金时 的限制条件
二、国际储备的构成
（一）货币性黄金、外汇储备、 SDR、在IMF中的储备头寸
2、国际储备管理包括量的管理和质的 管理两个方面。
1 量的 管理
对国际储备规模的选择与 调整。
2
质的管 理
对国际储备运营的管 理，主要是其结构的 确定和调整。
3
规模管 理
4
结构 管理
3、国际储备管理主要解决的两个方面 的问题
1
如何确定和保持国际储备的适度规模
在储备总额既定的情况下，如何 2 实现储备资产结构上的最优化
债权头寸
我国在IMF中的储备头寸
1991年-3百万美元（-300万$） 1992年 1993年 1994年 1995年 （-300万$） （-5400万$） （-5100万$） （-46100万$）
（四）、特别提款权SDRS
提款
1、SDRS由于IMF于1969年在第24届年会 上创立的一种新的国际储备资产，由IMF 分配其成员国。
4、达到目的
1、通过国际储备管理，维持一国BOP的正常进 行。
2、通过国际储备管理，提高一国国际储备的使 用效率
第三节 国际储备的规模管理
一国的国际储备不能太少，也不能过多，最好 的办法是把国际储备维持在一个合理的水平上， 这一合理的国际储备水平，被称为国际储备的 适度规模。 一个国家如何实现国际储备的适度规模，这主 要取决于该国国际储备资产的供求状况。
一、国际储备的供给
国际储备的供给量取决于构成国际 储备的四个要素的增减变化。
影响一国国际储备供应的因素有两类
一是决定一国出口创汇、 换汇能力和对外投资收益 的因素。 二是决定和影响一国获得 信贷能力的因素
以上两因素对国际储备供应量的影响具 体表现在以下六个方面：
1、BOP，一国的国际收支出现盈余， 意味着该国国际储备存量的增加。
1、计帐单位
2、特点
2、成员国的货币当局持有
3、无 附带条件的流动资金
三 国际储备的作用
调（ 节一 临） 时维 性持 的国 （支 增付 减能 ）力 链， BOP
际
货干 币预 的外 汇汇 率市 场 ， 维 持 本 国
对（ 本三 国） 货维 币持 的并 信增 心强 国 际 上
和国 偿际 债储 能备 力是 的一 保国 证向 外 举 债
思考 Quncel1=$35？
所以美国政府规定： $1=0.88861克 黄金（纯金）
Quncel1=31.103克
所以 Quncel1=$35
Quncel1在中国是个什么概念
中国的计量单位
1斤
16唡（小两） =500克
那么10两=31克
所以： Quncel1=1唡
（二）外汇储备
外汇储备是一国货币当局持有的国际储 备货币。
SDRS的每年分配一次，价值稳定，但数量有 限。
6、在IMF中的储备头寸——也是一国国际 储备的来源之一，但其数额的大小（25%Q） 受到Q的限制，若要使用（125%Q）还要受 各种条件的限制。
二、国际储备的需求
弥补BOP 当一国发生BOP-时，必须动 用国际储备平衡逆差，从而导致该国国 际储备存量的减少。 干预外汇市场，支持本币汇率
***一国的国际储备的数额在一定 时期内总是有限的，因而其调节 BOP-的力度和周期是有一定限度的， 不能指望它能从根本上解决BOP-
四、国际储备管理 （一）国际储备管理的含义
1、国际储备管理：是指一国政府及货币 当局根据一定时期内本国的BOP状况和经 济发展的要求，对国际储备的规模、结构 及储备资产的运用等进行计划、调整、控 制，以实现储备资产规模适度化、结构最 优化，使用高效化的整个过程。是国民经 济管理的一个十分重要的组成部分。
2、国际信贷。一国从国际上取得政府贷 款或国际金融机构贷款，以及央行之间的 互惠信贷等均可充当外汇储备。
3、干预外汇市场所得外汇。 本币太少 本币汇率
用本币买外币 外币S 4、黄金存量
黄金储备的增加一般通过两条途径：
一是在国内收购黄金并由央行储藏； 二是进入国际黄金市场购买黄金
5、特别提款权的分配 作为IMF分配给成员国的一种国际流通手段的 SDRS，是成员国国际储备的一个构成部分。
下限：是制约国民经济正常运行的临界点， 下限不能保证，维持现行正常生产所需要的 进口就得不到保证。
本币汇率 用外币买本币 外S 突发事件引起的紧急国际支付。对国际 储备的临时需要 国际信贷的保证。
三、影响国际储备适度规模的因素 一国的国际储备规模取决于该国的经济发展 水平，他有上限和下限的约束。 国际储备的下限：是保证该国最低限度 进口贸易总量所必需的储备资产数量，称之 为经常储备量。
国际储备的上限：是在该国经济发展最 快时可能出现的外贸量与其他国际金融支付 所需要的储备资产数量。也成为保险储备量。
具资充 备产当 3 的国 个货际 条币储 件应备
自由兑换 在国际货币体系中占重要地位 其购买力必须具有稳定性
外汇储备在国际储备总额中所占比例有上升趋势
1950年占27.5%——1994年末占90.6% 各国货币在世界外汇储备总额中的比重（%）
（三）在IMF中的储备头寸
在IMF中的储 备头寸
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第一节
国际储备概述
一、国际储备的性质 （一）国 1、国际储备(International Reserves)是 际储备的 一国货币当局为弥补国际收支逆差， 定义 维持本国货币的汇率的稳定以及应付
各种紧急支付而持有的，为世界各国 所普遍接受的资产。 2、国际储备资产的特性（1）公认性。（2） 流动性。（3）稳定性。（4）适应性：国际 储备资产的性质和数量必须能适应国际经济 活动的国际贸易发展的要求。