货币银行学东财课件

4. 理论假定：T受制于充分就业时的潜在国民 产出水平，短期内稳定不变；V受制于支付 习惯、社会传统等制度因素，短期内也不 变；因此，该方程式最终变成了货币数量 和价格水平之间的关系。
5. 理论要点：货币数量的增加会带来物价水 平的的同比例上升，而经济却无法增长， 原因在于社会处于充分就业水平。
6. 货币需求取决于：交易量、价格水平和货币 流通速度。
10.4 弗里德曼的货币需求理论
Md
1 dp f (Y , w; rm , re , rb , p dt ;u)
1. 规模变量：财富总额；非人力财富（物质 财富）占总财富的比率；
2. 机会成本变量：保有货币及其他资产的预 期收益率或报酬率，货币自身的收益率， 股票收益率，债券收益率，实物资产收益 率。
➢ 交易性货币需求：平方根公式，货币需求的 存 货 管 理 模 型 ， 鲍 莫 尔 —— 托 宾 模 型 ， 交 易性货币需求也受利率变动的影响。
➢ 预防性货币需求：立方根公式，惠伦模型， 预防性货币需求也受利率变动的影响。
➢ 投机性货币需求：正常预期利率条件下的债 券与货币选择，两极；托宾曲线，资产选 择理论与货币需求理论的结合，同时持有 债券和货币。
1. 公式解释：M=KPY 2. 剑桥系数K：在人们的总财富中，有多大比
例愿意以现金的形式持有；影响剑桥系数K 的因素包括：持有货币的收益（便利、风 险）、持有货币的成本（投资、消费）
3. 假定：Y与K是稳定的 4. 考虑了货币的流通手段和贮藏手段职能
5. 考虑了利率对货币需求的影响
➢ 现金交易数量说与余额数量说的比较： • 共同：相同的形式，均采用二分法（货币
3. 制度变量：持有货币给人们带来的效用，嗜 好、兴趣、偏好
4. 货币需求函数是稳定的，因此应保持货币供 给的稳定增长，即单一规则。
➢ 恒久收入理论（剔除了经济周期波动对货币 需求的扰动）
• 利率弹性低 • 取决于相对收益 • 制度变量相对稳定
马克思与西方货币需求理论比较
➢ MV=PQ MV=PT ➢ 与西方货币需求理论形似而神异：货币的本
1. 交易动机：收支不同步，与收入成正比 • 居民的收入动机与企业的营业动机 • 收支不同步：时间间隔 2. 谨慎动机：未来不测之需，未来生活或生产
中的不确定性，财务困难的不确定性，与收 入成正比 M1=L1（Y）
3. 投机动机：谋取价差收益的需要，与利率成 反比，当前利率、心目中的正常利率、利率 变动的预期
➢ 反映的是货币的交易性需求，即执行流通手段 职能的货币需要量。
10.2 古典货币需求理论
10.2.1 现金交易数量说 10.2.2 现金余额数量说
10.2.1 现金交易数量说
➢ 费雪的现金交易方程式： 1. 公式：MV=PT
2. 仅分析或研究了货币的流通手段职能；
3. 本身是一个恒等式：货币在一定时期内的 支付总额与商品交易总额相等，即货币数 量乘以在给定年份中货币被使用的次数必 定等于名义收入。
质与价值决定 • 马克思：货币是商品，其名义价值决定于实
际价值，货币在进入流通之前就具有价值。 • 费雪：货币是工具，货币的价值取决于流通
中商品数量与货币数量的对比，在进入流通 之前并未确定。
10. 5 货币需求实证
10.5.1 利率与货币需求 10.5.2 货币需求的稳定性
面纱论）；一致的结论；宏观经济理论。
• 区别：货币职能不同；流量分析与存量分 析；客观因素与主观作用；是否区分和研 究货币供给与货币需求的关系1 ；与ｋ的决
V
定机制不同。
10.3 凯恩斯的货币需求理论及其发展
10.3.1 凯恩斯的货币需求理论 10.3.2 凯恩斯货币需求理论的发展
10.3.1 凯恩斯的货币需求理论
第十章 货币需求
东北财经大学 金融学院 范立夫
第十章 货币需求
本章主要讲授了马克思货币需求学说 和西方货币需求理论的发展，通过研究各 个学派对货币需求理论的贡献，揭示货币 需求量的决定因素。
第十章 货币需求
10. 1 马克思的货币需求理论 10. 2 古典货币需求理论 10. 3 凯恩斯的货币需求理论及其发展 10. 4 弗里德曼的货币需求理论 10. 5 货币需求实证
M2=L2（ｉ）
➢ 两种解释：机会成本论与利率变动趋势论
流动性偏好货币需求曲线：
M=M1＋M2 = L1 （Y）＋ L2（ｉ） ➢ 流动性陷阱：当利率水平降低到不能再低时，
人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的 预期，货币需求弹性就会变得无限大，无论 增加多少货币，都会被人们储存起来。
10.3.2 凯恩斯货币需求理论的发展
7. 没有考察利率对货币需求的影响。
8. 混淆了金属货币和纸币在物价决定中的不 同作用。
• 金属货币制度下的自我调节机制： • 现代信用货币制度下：越多越多的货币，
越少越少的货币
10.2.2 现金余额数量说
➢ 庇古的现金余额方程式：强调人们对货币 的主观需求因素
• 货币的两个属性：交易媒介（与收入成正 比）、财富储藏（与财富水平相关）
货币需求概述
➢ 货币需求是指在一定时期内社会各经济主 体为满足正常的生产、经营和各种经济活 动需要而应该保留或占有一定货币的动机 或行为。
➢ 货币需求量是指在一定时期内，社会各部 门（个人、企业、政府）在既定的社会经 济和技术条件下需要的货币数量的总和。
➢ 名义货币需求量与真实货币需求量：是否考 虑通货膨胀的影响
➢ 货币存量与货币流量：时刻与时期
10.1 马克思的货币需求理论
10.1.1 公式：
M PQ V
➢ 在一定时期内，作为流通手段的货币必要 量主要取决于流通中的商品价格总额和货 币流通速度两类因素。它与商品价格总额 成正比，与货币流通速度成反比变化。它 反映了商品流通决定货币流通这一基本原 理。货币是为了适应商品交换的需要而产 生的。
10.1.2 必须注意的几个问题
➢ 马克思的货币必要量公式强调商品价格由其价 值决定，商品价格总额决定货币必要量，而货
币数量对商品价格没有决定性影响。这个论断 只在金属货币流通的条件下适用。
➢ 货币必要量公式提供了对货币需求进行理论分 析的思路，但直接运用这个公式测算实际生活 中的货币需求，来自百度文库存在很多困难。