企业海外并购中融资风险分析
浅谈企业跨国并购风险及应对措施
浅谈企业跨国并购风险及应对措施摘要：随着经济全球化的浪潮，企业跨国并购变得越来越频繁。
相对于企业在境外重新设立新的实体，跨国并购往往能够更快的获得企业发展所需要的资源、技术、市场等，在较短时间内增强企业实力，促进企业的发展。
但是值得注意的是由于跨国并购涉及不同的国家和地区，企业往往面临着更加复杂多变的环境和风险，加之企业并购业务本身就具有很高的专业性要求，稍有不慎不仅并购活动不能成功甚至企业原本经营也会受到波及。
因此企业在跨国并购中要充分认识相关风险，并根据情况合理应对，才能提高并购成功率进而实现并购目标。
本文通过分析跨国并购中的常见风险，提出应对思路和策略，希望为企业跨国并购提供时提供参考。
关键词：跨国并购，风险，应对策略引言改革开放以来，越来越多的中国企业开始放眼全球，积极加入全球分工与协作。
通过跨国经营和海外并购等多种方式，寻找新的市场和发展空间。
由于跨国并购有其独特的优势，越来越多得企业选择这种扩张方式，比如2004年联想收购IBM公司PC业务，2010年吉利汽车收购沃尔沃，2017年美的收购KUKA等等成功案例。
但是值得注意的是由于企业并购业务的复杂性及专业性，企业并购中也伴随着诸多风险，如果企业不能很好的应对跨国并购业务中的风险，往往会导致并购失败，使企业蒙受巨额损失。
比如2004年上汽收购双龙汽车，2013年中海油收购尼克森，2018年阿里巴巴收购印度信实零售，2016年至今北京天骄收购马达西奇等。
在这种背景下，我们有必要对企业海外并购的常见风险进行探讨，合理应对管控相应风险。
1.跨国并购面临的主要风险跨国并购由于业务的复杂性及专业性，在实际运作过程中面临诸多风险。
其中比较常见的风险主要有政策法规风险、估值风险、财务风险、整合风险等。
1.1.政策法规风险企业跨国并购由于面临的政策法规环境和国内有较大差异，而这些差异往往给企业跨国并购带来困扰和风险。
比如并购项目所在国家政局不稳定、并购政策、产业政策、环境政策、知识产权等方方面面和中国有较大差异。
中资企业海外并购的问题及对策建议
中资企业海外并购的问题及对策建议随着中国经济的快速发展和国际化进程的加速推进，越来越多的中国企业开始考虑海外并购，以获取技术、市场和品牌优势，为企业的全球化发展打下坚实基础。
中资企业海外并购也面临着一系列问题和挑战。
本文将就中资企业海外并购的问题及对策建议进行探讨。
一、问题1. 跨文化管理在海外并购中，中资企业往往需要与不同国家、不同文化背景的企业合作，面临着文化差异带来的跨文化管理问题。
文化差异可能导致沟通不畅、管理难度增加、员工士气下降等一系列问题，影响企业的合作与发展。
2. 政治风险外部环境的政治变化可能对中资企业海外并购产生不利影响，例如目标国政策变化、外交关系紧张等。
这些政治风险可能导致企业的投资价值下降或面临政治干预，增加企业经营的不确定性。
3. 法律风险不同国家的法律制度和法律文化存在巨大的差异，中资企业在海外并购过程中往往面临合同纠纷、知识产权保护、反垄断审查等法律风险，增加了企业的法律成本和运营风险。
4. 资本运作风险海外并购通常需要大量资本投入，涉及跨国融资、外汇风险、资本运作等问题。
资本运作风险可能导致财务风险的增加，甚至影响企业的资金链和持续经营能力。
5. 经营管理风险文化差异、业务整合、管理体系不同等问题，可能导致中资企业在海外并购后难以有效地整合和管理目标企业，进而影响企业的经营绩效和发展进程。
二、对策建议1. 提前策划，全面评估在进行海外并购前，中资企业应该进行充分的市场调研和项目评估，了解目标企业的文化、市场和政治环境，全面评估并购风险和收益，避免盲目投资和跳进陷阱。
2. 加强文化融合中资企业应重视跨文化管理，加强与目标企业的沟通和交流，尊重和融合不同文化，建立和谐的企业文化氛围，提升员工士气和团队凝聚力，为企业的整合和发展奠定良好基础。
3. 树立风险意识中资企业在海外并购中应加强对政治风险、法律风险和资本运作风险的认识与防范，建立健全的风险管理体系，及时应对各种风险挑战，保护企业的合法权益和经营利益。
并购融资的风险与战略分析
并购融资的风险与战略分析随着经济全球化的加深，企业之间的并购活动日益频繁。
并购不仅提供了企业扩张、增加市场份额的机会，还能够实现资源整合、降低成本等效应。
然而，并购融资也伴随着一定的风险，因此对于企业来说，进行全面的风险分析和战略规划至关重要。
一、并购融资中的风险1. 资金风险：并购所需的资金通常较大，如果企业无法获得或筹集到足够的资金，就可能导致并购计划无法实施或者不完全达到预期效果。
2. 盈利能力风险：被并购企业的盈利能力可能不尽如人意，特别是在兼并了大量企业之后，管理和运营的难度增加，盈利能力下降的风险也随之增加。
3. 市场风险：并购后，市场对新公司的接受度、竞争格局的变化等都会对企业产生一定的风险。
如果没有充分的市场调研和规划，可能导致并购后企业的市场地位下滑。
4. 人员流失风险：并购往往导致组织结构的重组和人员的流动，如果管理层和关键人员流失较多，将给企业带来较大的不稳定因素。
二、并购融资的策略分析1. 足够的尽职调查：在并购过程中，进行充分的尽职调查是至关重要的。
通过全面了解被并购企业的财务状况、市场定位、竞争优势等，可以更好地评估潜在风险和收益，并为后续合作提供决策依据。
2. 明确的战略规划：并购融资不仅仅是为了扩大规模，更重要的是能够与企业的整体战略目标相匹配。
在制定并购战略时，要明确战略方向，选择与自身业务相符的企业，并制定合适的整合计划。
3. 搭建合适的融资平台：合适的融资平台对于并购成功至关重要。
企业可以选择与金融机构、投资基金等建立合作关系，通过引入外部资本实现并购融资的目标。
4. 建立有效的风险控制机制：在并购过程中，企业要建立完善的风险控制机制，包括风险管理团队的建设、风险预警机制的建立等，以及灵活应对市场环境和意外事件的能力。
三、案例分析：并购融资中的成功与失败成功案例：2016年，中国某汽车制造企业通过对一家电动汽车公司的并购，在并购领域取得了显著成果。
该企业在并购前充分评估了目标公司的技术实力、市场竞争优势等方面，成功实现了资本和技术的整合，推动了企业的创新发展。
民营医药企业海外并购的战略动因与风险
民营医药企业海外并购的战略动因与风险引言在全球化进程加速的背景下，民营医药企业逐渐意识到海外并购的重要性。
海外并购作为一种常见的战略手段，为企业提供了进一步发展壮大的机会。
然而，海外并购也伴随着一定的风险和挑战。
本文将探讨民营医药企业海外并购的战略动因与风险，并提供相关策略建议。
战略动因1. 扩大市场份额海外并购为民营医药企业提供了一个扩大市场份额和增加市场份额多元化的机会。
通过收购国外企业，民营医药企业可以快速进入新市场，提升自身品牌知名度和影响力，从而获得更大的市场份额。
2. 获取先进技术和知识海外并购不仅带来市场份额的增长，还能为民营医药企业带来先进的技术和知识。
通过与国外企业合作或并购，民营医药企业可以获得先进的研发技术和创新能力，促进企业自身的发展和创新。
3. 加强国际竞争力海外并购是民营医药企业提升竞争力的重要途径。
通过收购有竞争优势的企业，民营医药企业可以借助其品牌和资源，提高自身在国际市场中的竞争力，从而在全球范围内占据更有利的竞争地位。
4. 外部环境变化全球医药行业正处于快速变革的时期，政策、法规、市场需求等外部环境因素的变化给民营医药企业带来了机会和挑战。
海外并购可以帮助企业应对外部环境的变化，抓住机遇，确保企业的可持续发展。
风险与挑战1. 文化差异与管理问题进行海外并购的企业常常面临文化差异和管理问题。
不同国家的文化差异可能导致企业之间在组织架构、管理方式和企业文化等方面存在冲突。
此外，在跨国并购过程中，企业还需要解决语言沟通、人员调配、管理体系等问题，提高文化适应能力和管理水平。
2. 法律法规与合规风险不同国家的法律法规存在差异，民营医药企业在进行海外并购时需要了解和遵守当地的法律法规，保证合规性。
此外，针对医药行业的法律法规和审批流程可能存在差异，企业需要合理规划并购策略，降低合规风险。
3. 资金与财务风险海外并购需要大量的资金投入，涉及到融资、资金变动等方面的风险。
企业需要评估自身财务状况，合理规划资金运作，确保并购项目的可持续发展。
国内汽车企业海外并购融资风险分析
（） ２ 风险分散化策略 跨 国公司对于 融资活动的风险分散化策略 是指保 持和扩 大现 有融资 渠道， 努力使资金来源多样化来 分散政 治风险对融资成本的影响。跨 国公 司应努力拓 宽融资 的选择范围， 不可过于依赖单一 的或少数的几个融资市 场。这样， 既减少公司融资总体 的政治风险 ， 又能通过融资活动， 与全球各 地金融机构建立联系 ， 增加金融和经济信息来源。 ２ 我国汽车跨 国公司国际融资 的汇率风险 、 （） 率 风 险 的 内涵 １汇 跨国公司融资过程 中面 临的汇率风险是指跨 国公 司在融通资金过程 中， 由于使用不同 币种 的汇率发生变化 ， 使得跨 国公司 的融资成本与预期 成本相背离 ， 进而蒙受损失的可 能性 。 在浮动汇率制下， 国货 币汇率波动 各 频繁 ， 大大抬高 了国内汽 车企业在进 出口业务中的汇率风险。 （） 率 风 险 的 管 理 ２汇 国际融 资汇率风险管理的 目标是 消除或 降低不可预测的汇率变动对 我国跨 国公司带来 经济损失的可能性 ， 实现这 一 目标 ， 要 公司应对可能存 在的汇 率风 险制定 相应的管理 目标 ， 并采取适 当的策略， 以使汇率风险对 公司融资成本和企业价值影响最小化， 主要措施有： ①准确预测货币汇率变化趋势 通过定性 的、 定量 的以及趋势分析 ， 以较 为准 确的预测汇率变化的 可 趋势 ， 这些策略主要包括远期市场保值， 期权交易保值等 ②选择 合理的融 资货 币 对于融资货币的选择 ， 可采取以下策略： ．选择 与融资公司本 币一致 Ａ 的融 资货 币， ．融资货 币多元化 ， ．选择可 自由兑换 货币， ．筹款 货币 Ｂ Ｃ Ｄ 与用款货币， 还款货 币尽量一致。 ③利用贷款协议 中的保护性条款进行外汇管理 为进一步提高保险系数，跨国公 司可在贷款协议 中订立保护性条款 ， 如货 币可转换条款 、 币保值条款、 货 提前还款和延期还款等 。 ３ 我国汽车跨 国公司国际融资的税务风险 、 （） １税务风 险的内涵 跨国公司 国际融资 中的税 务风险是指跨 国公司 因融资渠道和融 资方 式或各国税制等差异而带来 的融资 目标实现的不确 定性 。 不 同融资渠道的税收待遇及其所造成的税收负担是不同的， 仅从节税 的角度来讲 ， 负债融资比权益融资更优 ， 同理 ， 同的融资方式也会涉及融 不 资成本 ， 因此不能仅仅从税 收负担角度来考虑 各种融资方案的优劣 。 （） 国税 制 差 异 带 来 的税 务 风 险 ２各 跨 国公司的融资是在 国际上进行 的， 不同的国家对税收管辖权 ， 税种 税率 ， 税基 以及就 避免国际重复征税各 方面 规定的不同， 导致 了不 同国家 对同一笔资金征税的具体数额不 同， 各国税制的差异既为跨 国公司融资带 来 了税务风险， 同时也为跨 国公司寻求全球税 负最小化 从而 实现 国际融资 成本 的最低化提供了客观条件 。 我们可 以通过 以下三 点对税务风险进行防 范， 制和管理。 控 ①通过对融资货 币的选择减轻税务风 险 从理论上讲 ， 论选 择哪一种货 币进行融 资， 无 都不会影响融资的税前 成本 ， 事实上， 由于国际资本市场并非完全有效运行 ， 资货 币的不 同将会 融
中国企业海外并购存在的风险及应对策略
中国企业海外并购存在的风险及应对策略中国企业海外并购是指中国企业通过购买或合并外国企业，获得其技术、市场、品牌等方面的资源，以实现扩大国际影响力和提升竞争力的战略行为。
然而，海外并购也存在一定的风险，包括经济、政治、文化等方面的风险。
因此，中国企业在进行海外并购时需要制定相应的应对策略来应对这些风险。
首先，经济风险是中国企业海外并购中的一大挑战。
包括市场波动、汇率风险、财务风险等。
为了应对这些风险，中国企业需要进行充分的尽职调查，了解目标企业的财务状况、前景等。
同时，中国企业可以通过与当地企业建立合作关系，减少市场风险；通过使用金融衍生品等工具来对冲汇率风险；并且合理安排资本结构，以降低财务风险。
其次，政治风险也是中国企业海外并购所面临的一大风险。
政治环境的不稳定性和政府政策的变化可能会对企业的运营和发展产生不利影响。
在面对这种风险时，中国企业可以积极与当地政府和相关部门进行沟通和合作，了解政策方向和法律法规，以防范政策风险。
此外，多元化投资也可以降低对单一国家政治风险的依赖。
文化差异也是中国企业海外并购中的一个重要挑战。
由于不同国家和地区的文化差异，企业在管理方式、人际关系等方面可能会遇到困难。
为了解决这个问题，中国企业应该重视文化交流和沟通，在人事任用方面注重文化适应性，引入当地高级管理人才，以适应当地文化环境。
此外，企业还可以尝试与当地企业建立合作伙伴关系，以获得领域内的专业知识和经验，从而更好地适应当地市场和文化。
此外，融资风险也是中国企业海外并购所面临的一大挑战。
海外并购往往需要大量的投资和融资，并且在财务结构、股权融资等方面面临的困难也较多。
为了降低融资风险，中国企业可以充分利用国际金融市场，寻找合适的融资渠道和方式，例如债务融资、股权融资等。
此外，企业还可以寻找国际金融机构的支持，获得相关的贷款和担保。
综上所述，中国企业在海外并购过程中需要面对经济、政治、文化等多方面的风险。
为了应对这些风险，中国企业可以通过进行充分的尽职调查，积极与当地政府和相关部门合作，重视文化交流和沟通，寻找合适的融资渠道和方式等措施来降低风险。
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范随着中国经济的快速发展，我国制造业企业纷纷走出国门，进行海外并购，以拓展市场、获取技术和人才等资源。
海外并购是一个复杂的过程，其中存在着诸多财务风险。
本文将针对我国制造业企业海外并购的财务风险进行分析，并提出相应的防范措施，以帮助企业有效降低风险、提升成功率。
一、我国制造业企业海外并购的财务风险分析1. 汇率风险海外并购涉及到跨国货币的交易，存在着汇率波动对企业盈利和资产价值的影响。
如果企业在汇率不稳定的时期进行并购，可能导致合并后企业的资产负债表大幅波动，影响企业的财务稳定性。
2. 财务杠杆风险很多企业选择通过借款进行海外并购，借款的额度和条件会影响企业的财务杠杆比例。
如果企业选择了过高的杠杆比例，一旦出现经营不佳或者市场环境变化，将会面临着巨大的偿债压力，甚至补充担保金不足，导致债务危机，影响企业的经营发展。
3. 资产负债结构风险海外并购往往伴随着企业资产负债结构的调整，一般而言，企业的资产负债结构呈现越高越好的状态。
但在实际操作中，企业往往会因市场环境、税收政策等因素而缺乏充分的流动资金，导致不良资产的增加，进而影响企业利润和经营稳定性。
4. 资金流动性风险海外并购可能需要大量资金用于收购、整合以及新项目投资等，资金流动性不足将会影响企业在并购过程中的正常运营，甚至导致资金链断裂，影响企业的生存和发展。
二、我国制造业企业海外并购的财务风险防范措施1. 积极应对汇率风险企业需要建立完善的外汇风险管理机制，可以通过外汇远期合同、外汇期权等方式来规避汇率风险。
企业还可以选择在并购时，选择处于相对稳定的汇率时期进行交易，或者利用避险工具进行风险对冲。
2. 控制财务杠杆比例企业在进行海外并购时，需要合理控制债务比例，选择适当的融资方式，并控制负债的偿还期限，避免过高的杠杆比例导致财务压力过大。
3. 优化资产负债结构企业在海外并购后，需要及时调整资产和负债结构，例如增加流动资产、优化负债结构，保持相对稳定的资产负债比例，防范财务风险。
三重门：整合太难 中国企业海外并购风险分析与防范
人 ５０ ５０万欧元现金
联 想收 购 ｍＭ Ｃ业 务 Ｐ ８亿 美 元现 金 和 价 值 ４５亿 美 元股 票 ． 银 团贷款 和 私募 １联 想 与 ｍＭ 达 成 一份 有效 期长 达 五年 的策 略性 融 资 的附 属协 、 议 。 巴黎 银行 、 兰 银行 、 从 荷 渣打 银行 和工 商银 行 获得 ６亿美 元 贷
ＴＣ 国 际 收 购 法 国 汤 姆 银 团贷 款 Ｌ
逊 彩 电业 务
１２ ０ 、０ ４年 ８月 上 旬 。 ＣＬ国际 与 两 家外 资 银 行达 成 １ Ｔ ． 美 元 ８亿
ＴＣ Ｌ国 际 不 掏 现 金 ． 向合 的 过渡 性 信 贷协 议 。该 笔信 贷 既 无抵 押 。 不 计息 ， 必 须 于 ６ 也 但 资 公 司 转 移 全 部 电 视 及 个 月到 期 偿 还 ＤＶ 业 务和 资 产 Ｄ
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联想 集 团仍然 在忧 虑 。并 购后 如 何 减轻 运营 中 的现 金 流压 力 。对 比 联
想 当时 ２５元 左右 的市场 价 格 ， 予 ３ ． 给 大投 资公 司私募 的溢价并 不高 。“ 想 联
２ ０ 年 １月底， ＣＬ国际又签订一项 ５年期 １８亿美元银 团 ０５ Ｔ ．
业 务资产 或 以现 金 支付 ，资 金来 源 多 为 自由资金 或 者银 团贷 款 。支付 手段
和融 资手段 都很 单 一 ，而 国外 并购 的 主要方 式—— 定 向发股 、 换股 合 并 、 股 票 支 付 等— — 国 内企 业 都 无 法运 用 。
了 ４３亿元 的净亏 损 。 ．
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贷款
分为 １ ． 美元的定期贷款及 ６０ ２亿 ０ ０万 美 元 循 环 贷 款 两
企业海外并购的财务风险分析
企业海外并购的财务风险分析一、引言2018年，在德勤最新发布的《开放新征程–德勤2018中国企业海外投资运營指南》中指出，在政府政策宏观背景下，依旧鼓励中国企业进行海外并购。
海外并购的成功取决于财务风险的管控。
因此，本文基于并购理论，以平安收购富通集团案例事件为例，充分结合理论与实践，深入挖掘案例事件中存在的财务风险以及产生该些财务风险的原因。
从案例事件中得出启示，并结合理论研究，为我国企业在海外并购时防范财务风险提供建议，以提高并购成功率。
二、文献综述海外并购财务风险一直以来都是国内外学者研究的热点问题，研究成果梳理如下：（1）海外并购财务风险来源方面并购前期并购方对目标企业未进行充分了解、双方企业战略管理不同、整合不充分（Mirvis，1992）;并购双方企业战略不匹配（Hopkins，1999）;资本结构（Mantccon，2009）。
（2）海外并购财务风险管理方面并购企业应通过各种途径尽可能的获取被并购企业的信息，重点考察其战略、内部控制是否有效以及预期整合效果是否满意等方面（Perry，2004）;并购企业应以双方国家宏观环境为基础，进行与环境相适应的财务风险管理（Deng，2009）;在整合阶段，应注重企业人员的整合（Bryson，2003）;对并购前、并购中和并购后对风险的控制（Zongsheng Liu，2009）;在整合阶段，人力资源负责人应该注重员工心理问题，引导他们积极乐观，凝心聚力，以实现企业价值最大化的目标（Sophic Mairc，Picrrc Collerette，2011）;严厉打击并购国家的腐败行为（Maria Chiara Di Guardo，Emanucla Marrocu，Raffaclc Paci，2016）。
融资风险管理要考虑自身合理的资本结构;支付风险管理要注重自身稳定的现金流;并购后的整合风险管理要注重不同企业的企业文化融合，保证宏观环境平稳发展（王法毅，董丽，2018）;合理评估目标企业价值，建立基础分析评估体系，完善价值评估方法系统;合理制定融资策略;选择恰当的支付方式;妥善处置整合风险（孙慧慧，李萱，2018）;聘请专业机构避免定价风险、设计复杂交易框架避免融资风险、借助海外资本市场融资降低财务风险、利用各种衍生金融工具对冲汇率风险以及充分发挥协同效应降低整合风险（姜博文，2018）;三、平安收购富通案例及分析1.并购过程中国平安急于海外扩张，于2006年年底，聘请专业人士摩根大通对富通集团进行长达一年的考察以及测算后，开始购买富通股票，最终，中国平安以大约238亿元人民币换取富通集团股份达4.99%，一跃成为富通集团单一的第一大股东;2008年6月，中国平安再度斥资购买了5%的股票。
中国企业海外并购中的融资支付问题分析
与一般融资相比 ， 并购融资具有 目的特殊 、 规模 巨大 、 时间紧迫 等特点。跨国并购融资更是深受双方企业所在国 以及国际政治 、 经
济、 金融 等环 境的影响。此外 ， 并购 融资通 常将融 资方式和 支付方
式“ 合二 为一” 因此 ， 。 在跨国并购 中， 企业做好周密的融资计划 ， 做 出合理 的融资支付决策 ， 选择最佳 的融资渠道和支付方式具有十分 重要的财务意义。 １ 高并购效率。如果并购方企业能够在较短的时间内融通到 提
段往往加重 了企 业的债务 负担 ， 使企 业面 临较 大的现金 流压力。
２０ ０ ８年 以来 ， 随着金融危机的在全球的迅速蔓延 ， 发达 国家的 经济遭受 了严重破坏 ， 少企 业资金链 出现 断裂 ， 不 中国企 业积极海 外抄底 ， 并购活动 异常活跃 ， 无论从并购金 额还是从 并购案件 的数
随着 ２ ０ ０ ０年 中国企业 “ 出去” 走 战略的确立 以及 ２ ０ ０ １年中国 正式加入 ＷＴ 我国企 业海外 并购 的步伐 加快 了 ， 购规模 快速增 Ｏ， 并 长， 并购金额也屡创新高 。图 １列 示了 ２ ０ — ０ ９年我 国企 业海 ０２２０ 外并购的规 模 ，从 中可以看 出中国企业正 以前所 未有 的热情 参与 到经济全球 化进程中去 ， 全球资源 、 全球 制造 、 全球 市场 、 全球 资本
所需的 资金 ， 就能够把握机会 ， 快速 的完成并购 交易。一方面 可以
使有抵触情绪 的被并购企业措手不及 ， 没有时 间实施反收购措 施 ， 另一方面也可 以使竞争对手因 尚未完成融资而无法与之抗衡。 ２降低融资成本。跨国并购 中融资的成本既包括 利息、 股息、 签 约谈判费用等基 础融 资威本 。 也包括机 会成 本 、 破产威 本等其 他融
企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析
企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析随着全球经济一体化的不断加深，企业跨国并购成为了一种常见的商业行为。
而在跨国并购中，杠杆收购是企业获取目标公司控制权的一种常见方式。
杠杆收购是指企业以少量自有资金为基础，通过借款等融资手段，获取目标公司的控制权。
在杠杆收购过程中，融资模式的选择将直接影响到并购交易的风险和稳健程度。
本文将对企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险进行分析，并提出相应的防范措施。
我们要了解跨国并购中杠杆收购的融资模式包括哪些主要形式。
一般来说，跨国并购中的杠杆收购融资模式主要包括债务融资、股权融资和混合融资三种形式。
债务融资是指企业通过发行债券或贷款等债务工具筹集资金。
股权融资是指企业通过发行新股或私募股权等方式增加股权融资的比重。
混合融资则是指企业同时采用债务融资和股权融资相结合的方式。
不同的融资模式在并购中所面临的风险和挑战也各有不同。
债务融资在跨国并购中的风险主要表现在两个方面。
一方面，由于债务融资通常需要支付高额的利息和偿还本金，企业承受的财务压力较大，特别是在并购后经营不如预期时，可能导致企业资金链断裂。
货币汇率的波动也会对债务融资造成不利影响，如果目标公司的盈利主要依赖外币收入，一旦本币贬值将导致债务负担加重。
债务融资还可能面临利率风险和信用风险，一旦利率上升或者企业信用不佳，将对企业的财务状况产生负面影响。
股权融资在跨国并购中的风险主要体现在资本成本和控制权方面。
股权融资通常需要支付较高的资本成本，一方面可能导致企业的杠杆水平较高，另一方面也可能导致现有股东权益受到稀释，给企业带来不稳定因素。
股权融资也会对企业的控制权产生影响，特别是在海外并购中，由于不同国家的法律制度和监管政策不同，可能导致股东权益的保护存在差异，企业需要在并购中慎重考虑自身的控制权保障。
混合融资在跨国并购中也存在一定的风险，主要是由于融资结构的复杂性和管理难度。
混合融资需要同时面对债务和股权两种融资方式的风险，并且在融资结构的选择和管理上需要更加谨慎和灵活。
企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析
企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析随着经济全球化的不断发展，企业间的跨国并购成为了一种常见的发展战略。
而在跨国并购中，杠杆收购被广泛应用作为融资模式，主要是通过借用大量的外部资金来进行交易。
这种融资模式存在一定的风险，本文将对跨国并购中杠杆收购的融资模式进行风险分析。
杠杆收购的融资模式在一定程度上增加了企业的财务风险。
杠杆收购通常会借用大量的债务来完成交易，从而增加了企业的负债水平。
一旦企业的盈利能力出现下滑或者债务利率大幅上升，企业可能无法偿还债务，面临破产的风险。
如果跨国并购中的杠杆收购失败，企业很可能因为无法偿还债务而陷入困境。
杠杆收购的融资模式使得企业的经营风险进一步增加。
跨国并购本身就是一种风险较高的投资，而通过杠杆收购来进行融资，将使得企业的经营风险更加突出。
一旦跨国并购失败，企业可能面临投资成本无法收回的风险。
跨国并购往往需要进行一系列复杂的整合工作，包括人员管理、文化融合、业务整合等，这些工作都需要耗费大量的时间和资源，进一步增加了企业的经营风险。
跨国并购中杠杆收购的融资模式也存在外汇风险。
在跨国并购中，杠杆收购通常需要借用海外资金，这必然涉及到外汇交易。
如果企业的本币贬值，将导致还款金额的增加，增加了企业的还款压力。
在外汇市场上，汇率的波动是不可控制的，企业可能因为汇率波动而产生巨额的外汇亏损。
杠杆收购的融资模式可能会受到宏观经济环境的影响。
在经济放缓或者金融危机期间，债务融资的成本往往会增加，导致企业的融资成本上升。
宏观经济环境的不稳定性可能会增加跨国并购的风险，从而影响企业的经营和发展。
在跨国并购中，杠杆收购的融资模式具有一定的风险。
企业在选择这种融资模式时，需要仔细评估和管理这些风险，并制定相应的风险控制策略，从而最大限度地降低风险对企业的影响。
政府和监管机构也应加强对跨国并购中杠杆收购的监管，保障市场的稳定和投资者的利益。
中国企业海外并购风险分析
中国企业海外并购风险分析作者：杨华辉来源：《时代金融》2021年第19期中国企业海外并购可使企业快速拓展海外市场、取得先进技术、完成资源整合，实现“1+1>2”的效果。
但海外并购面临的风险更高，防范不好，很有可能会导致投资损失或失败。
一、中国企业海外并购的发展现状（一）近年海外并购总体呈现下降趋势近年来，我国海外并购的交易逐年下降。
海外并购交易金额从2016年的2，340亿美元降低到2020年的464亿美元。
主要原因包括：一是受政治事件影响，欧美，尤其是美国，加大了对中国的投资审查力度;二是2020年主要受疫情影响;三是国内外资产价差明显缩小，套利空间较小。
（二）海外并购以欧洲和亚洲为主，北美下降明显受疫情影响，我们剥除2020年的数据。
2019年我国海外并购交易数量中，欧洲占35%，亚洲占35%，欧亚两洲并列第一。
这其中重要原因是2013年我国提出“一带一路”的倡议，鼓励企业对“一路一带”沿线国家的投资。
受中美关系影响，北美对外资审查锁紧，2019年我国企业对北美地区的并购明显减少，尤其是美国，在商务部的排名从2015、2016年连续第一，2017年第二位，2018年第9位，到2019年排名掉出前十位，下降非常明显。
（三）民企海外并购活动较国企活跃2015年，民企海外并购交易金额约20亿美元，低于国企海外并购交易金额约5亿美元。
2016年，民企的海外并购交易金额第一次超过国企。
从2016年到2020年无论是交易数量还是交易金额，民企大于国企，说明民企的活跃度更高。
（四）海外并购成功率不高著名咨询公司麦肯锡于2017年4月发布了《中企跨境并购袖珍指南》，通过对近300个海外并购案例研究发现，近60%的并购没有达成当时设定的目标，这部分交易总额高达约3000亿美元。
按照是否达成收购前设定的目标作为标准判断，中国企业海外并购的成功率只有约40%。
另据金融信息公司Thomson Reuters数据，海外并购成功率欧美发达国家为60%左右，中国约为40%。
跨境并购中的风险分析及防范[权威资料]
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跨境并购中的风险分析及防范[权威资料] 跨境并购中的风险分析及防范摘要:企业要想长久稳定发展，需要不断对自身经营发展方式进行创新，并购就是其中一种重要方法。
在现阶段国际经济形势下，我国很多企业开展并实施国际并购业务，并在实际工作中对其进行不断探索和完善。
虽然当前国际形势对企业开展和实施跨境并购业务能够带来更多发展机遇，但是也要面临很多风险因素。
因此，此项业务要循序渐进，坚持科学发展道路，并努力减少并购风险，为跨境并购活动创造良好的条件。
关键词:跨境并购并购风险信息来源融资风险改革开放以来，我国不断确立经济、文化“走出去”战略，并在发展过程中取得举世瞩目的成就。
目前，很多企业积极跟随国家政策脚步，大力推行了国际并购业务，在并购规模、频率上均创下了很多历史记录。
现阶段，更多的中资企业着手通过跨境并购业务不断融入到国际金融环境中，并不断加大与各国企业交流力度。
在不断开阔视野的同时，也在向全世界传递着中资企业的声音。
一、跨境并购的含义跨境并购业务发展过程中，通常是以股权收购为核心和主导。
所谓股权收购，是指以被收购企业全部(或部分)股权为收购目标的收购行为，这种控股方式的收购，会带来以下结果:中资企业持有绝对优势的股份，但并不影响被并购企业的继续经营，且保证被并购企业组织形式不发生变化，即被并购公司在法律上仍具备独立法人资格。
这种并购方式能够与国际形势接轨，最大程度上保证了双方利益。
中资企业在向外拓展业务的同时，不断探索新型业务领域，并重视对新兴市场的拓展。
例如，积极探寻离岸金融市场发展之道，为非居民提供贸易结算、境外借贷等业务，为国际金融市场注入了新的活力。
二、跨境并购中的风险分析及防范对策(一)并购动因风险及防范措施并购动因风险又称并购决策风险，针对跨境收购行为来说，我国很多企业并未完全想清楚自己到底想要获得什么。
例如，中国某企业想收购美国一家芯片测试封装公司，目的为了不让被收购公司与其相同的一项技术被其中国竞争对手拿走，被迫参与到这起中美跨国并购中。
我国企业进行跨国并购风险分析
（ ） 国并购的概念 一 跨
的海外并购活动主要可以划分为两个阶段， 早 生风险， 如果采用现金支付， 企业就要考虑到 １资本运营与并购。所谓资本运营， 、 就是 期阶段与活跃阶段。 中国企业的海外并购活动 此举会影响到企业正常运营的可能性， 而且我
对集 团公司所拥 有的一 切有形 与无形 的存 量 与我 国的 改革开放 的步 伐基 本上 是一致 的 ， 国企业可 以选 择的融资方 式和融 资渠道 并不
完善 ， 金融体 制还不健 全 ， 因此企业并购 尤其 是企业跨国并购存在着很大的风 险。
（ ） 治 风 险 一 政
济、 政治体制下成长起来的企业， 有着不同的
１中国威胁论。 、 是美国人在冷战惯性思维 企业文化 ， 中国企业跨 国并购 时， 不得 不考虑 ２跨国并购的概念。 、 并购是两个或两个以 的指导下， 认为中国需求因素 是世界石油价格 企业并购文化整合的风险。 上的企业结合在一起， 企业的资源支配权随之 上涨的主要推动力， 中国企业跨国并购尤其是 （ 人力资源整合风险。 六） 跨国并购是对被
我国企业扩大生产规模 、获得先进的海外并购正处于一 重要行业的需要， 东道国经常对外国企业并购
本国企业进各种行政策限制。 源、 增强竞争力的重要手段。 但是， 跨国并购涉 个新的发展阶段且有着广阔的发展前景。 （ 我国企业跨国并购概况。根据 ｗｒ 二） ｏ （ 财务风险。 二） 并购企业对被并购企业通 及各 个方 面 ， 满 了各种各样 的风险 ， 充 如果并 并不等于实际 在我国对成员国开放的 过财务数据所做出的价值评估， 购风险处理不当， 导致并购失败， 将会给企业、 权利和义务对等原则， 同时， 成员国也对我国开放， 这为我国企业进 的并购成交价格， 双方谈判力量对实际并购价 国家， 甚至世界经济产生巨大影响。本文从我
2024年我国民营企业海外并购风险分析
2024年我国民营企业海外并购风险分析随着全球化进程的不断推进，越来越多的中国民营企业开始涉足海外并购，寻求国际化发展。
然而，海外并购之路充满了风险与挑战。
本文将对我国民营企业海外并购过程中可能面临的风险进行详细分析，并为企业在实际操作中提供一些参考建议。
一、政治与法律风险政治与法律风险是海外并购中最为常见的风险之一。
政治风险主要来自于目标国政府政策的不稳定、政权更迭、战争等因素，这些都可能对并购造成不利影响。
法律风险则主要涉及到目标国的法律法规、监管要求以及国际法律法规的遵守问题。
例如，企业在并购过程中可能面临目标国反垄断法、环境保护法、劳动法等方面的法律限制。
为了降低政治与法律风险，企业在并购前应对目标国的政治环境、法律法规进行深入研究，并寻求与当地政府、律师事务所等机构的合作，确保并购过程符合当地法律法规和监管要求。
二、市场风险与经营挑战市场风险主要包括市场需求不稳定、竞争加剧、汇率波动等因素。
经营挑战则主要来自于企业管理、品牌建设、销售渠道等方面的问题。
在海外并购中，企业可能面临目标市场不熟悉、文化差异大等挑战，导致市场接受度低、品牌影响力下降等问题。
为了应对市场风险与经营挑战，企业应做好市场调研，了解目标市场的需求和竞争态势，同时加强品牌建设和渠道拓展，提高企业在当地市场的竞争力。
此外，企业还应注重跨文化管理，尊重当地文化习俗，提高员工满意度和忠诚度。
三、财务风险与资金压力财务风险主要来自于企业财务状况的恶化、融资难度增加等因素。
资金压力则主要来自于并购过程中需要大量的资金投入，而企业可能面临资金不足的问题。
在海外并购中，由于目标国的经济环境、金融市场等因素的差异，企业可能面临更大的财务风险和资金压力。
为了降低财务风险与资金压力，企业应提前做好财务规划和资金筹备工作，寻求多元化的融资渠道，如银行贷款、股权融资等。
同时，企业还应加强对目标公司的财务尽职调查，了解其财务状况和风险点，避免因为信息不对称而导致的财务风险。
我国企业海外并购贷款融资的法律分析
我国企业海外并购贷款融资的法律分析引言随着中国企业日益走出国门，海外并购融资成为了许多企业扩张国际业务的重要手段。
然而，在进行海外并购贷款融资时，企业需要面对许多法律问题和挑战。
本文将对我国企业海外并购贷款融资的法律分析进行探讨。
融资方式1.商业贷款：商业银行是企业海外并购贷款融资的重要提供方。
企业可以通过与商业银行签订贷款协议，获取所需金额。
商业贷款通常需要提供抵押物或担保，以减少风险。
2.政府支持：我国政府鼓励企业走出去，为海外并购提供政府支持。
例如，中国进出口银行、农业发展银行等金融机构可以提供低息贷款或担保，以减轻企业海外并购贷款融资压力。
3.债券发行：企业可以通过发行债券来融资。
债券可以是公司债券或可转换债券，企业可以根据自身需求选择适当的债券类型。
相关法律规定1.外汇管理：海外并购涉及跨境资金流动，因此需要符合国家的外汇管理规定。
企业需要向国家外汇管理机构申请合规的外汇业务操作，并进行合理的资金结算。
2.外商投资法：我国《外商投资法》对外国投资者海外并购提供了相关的法律保护。
企业需要依照该法律，履行相关登记手续，并遵守国家对外商投资的管理政策。
3.金融监管法规：企业进行海外并购贷款融资涉及金融活动，因此需要遵守我国金融监管法规。
企业需要与贷款机构签订合法合规的贷款合同，履行相关金融信息披露和报告义务。
风险与挑战1.法律不确定性：不同国家存在不同的法律体系和法律风险，企业需要针对目标国家的法律环境进行全面评估，以降低法律风险。
2.外汇风险：海外并购涉及跨境资金流动，汇率波动可能对企业带来不利影响。
企业需要采取风险管理措施，如使用远期汇率合约或货币互换工具来规避外汇风险。
3.信用风险：贷款融资涉及到与贷款机构的合作，企业需要评估贷款机构的信用风险，并采取相应的风险管理措施。
法律合规性企业在海外并购贷款融资中必须保持法律合规性，以避免法律纠纷和罚款。
以下是企业应注意的合规事项：1.合同法律效力：企业与贷款机构签订的贷款合同要符合国内外相关法律的要求，确保合同具备法律效力。
中资企业海外并购的问题及对策建议
中资企业海外并购的问题及对策建议近年来，随着中国经济的快速发展和国际化进程的加快，中国企业海外并购的热情持续高涨。
中资企业海外并购已经成为中国企业走向国际市场的重要策略之一。
随着国际环境的变化和海外并购市场的竞争加剧，中资企业海外并购面临诸多问题和挑战。
本文将围绕中资企业海外并购的问题及对策建议展开探讨。
一、问题分析1. 目标市场选择不当中资企业在海外并购过程中，经常会面临目标市场选择不当的问题。
部分企业由于对目标市场的认知不足、对市场风险的评估不准确等原因，导致了海外并购失败的情况屡见不鲜。
2. 金融风险及资金筹措困难海外并购通常需要大笔资金的投入，而中资企业在进行海外并购时，往往会受到资金筹措的困难所困扰。
尤其是受到外汇管制、跨境资金流动管制等因素的制约，使得中资企业很难拿到足够的资金来支撑海外并购。
3. 文化差异与管理难题在进行海外并购时，中资企业可能会遇到文化差异和管理难题。
在目标市场，企业面临着与当地员工和合作伙伴的文化差异，以及对当地法律法规、商业习惯的不了解，这可能会导致管理难题和人力资源问题。
4. 政策风险及反全球化倾向随着国际政治经济形势的变化，一些国家开始出现反全球化的倾向，对外国企业收紧政策，加大监管力度。
这使得中资企业海外并购面临更大的政策风险。
二、对策建议1. 深入了解目标市场中资企业在进行海外并购前，应当深入了解目标市场的政治、经济、文化、法律等方面的情况，充分评估目标市场的风险和机遇。
可以通过组建专门的团队或聘请专业的咨询机构，进行市场调研和风险评估，以减少因目标市场选择不当而导致的风险。
2. 多元化资金筹措渠道中资企业在进行海外并购时，应尽量多元化资金筹措渠道，不仅能够提高融资的成功率，还能够降低融资成本和风险。
可以通过发行债券、筹集私募股权、寻求国际金融机构的支持等方式，来解决资金筹措的困难。
3. 加强文化融合与管理创新在海外并购过程中，中资企业需要加强文化融合与管理创新，主动去适应和融入当地的文化环境和管理体制。
海外企业并购风险及防范措施有哪些？
In fact, everyone knows what they want, but not everyone has the courage to express it.整合汇编简单易用（页眉可删）海外企业并购风险及防范措施有哪些？我们在金融危机下进行海外并购的行为不仅仅是产品产业结构的调整，更重要的是进行战略布局。
如果在不清楚形势，不了解影响的情况下进行战略投资，所面临的风险可想而知。
最近几年，我们企业纷纷选择“走出去”，到海外开展并购业务。
在增强自身竞争力的同时，也面临诸多风险。
那么海外企业并购风险及防范措施有哪些？就这些问题整合了相关资料，让我们一起通过下文做个掌握。
一、海外企业并购的风险1、资产评估风险金融危机之后，西方国家的价值评估体系发生了崩盘，信用体系也面临着土崩瓦解的局面。
国际经济环境下，企业抛售的往往是不良资产和债务资产，而并购需要能套期保值，高抛低售。
我们在金融危机下进行海外并购的行为不仅仅是产品产业结构的调整，更重要的是进行战略布局。
如果在不清楚形势，不了解影响的情况下进行战略投资，所面临的风险可想而知。
2、融资风险并购的融资风险主要是指能否按时足额地筹集到资金，保证并购的顺利进行。
我国由于资本市场，尤其是证券市场发育水平低，企业发行股票和债券受到限制太多，进程太慢，无法适应海外并购的需要。
中国企业海外并购大多数都采取现金交易或国际银团短期贷款的方式，这样的方式增加了交易成本，为并购后的整合和公司有效经营设置了巨大的财务障碍。
3、产业风险海外并购要考虑目标企业所在国家产业政策的变化，目标企业进入行业的成长性和竞争的激烈程度。
首先，要了解目标企业在国家产业政策体系中的地位和发展前景，以及在行业中所处的地位、优势和不足。
其次，要了解目标企业的产品生命周期以及市场竞争的激烈程度。
企业在并购之前必须要研究目标企业所处的生命时段、技术革新的可行性以及通过一定的销售策略扩大市场份额的可能性，以期形成新的竞争优势。
中国企业海外并购的风险及对策
中国企业海外并购的风险及对策近年来，随着中国企业走出国门、参与全球竞争的步伐加快，海外并购成为一种重要的扩张方式。
然而，虽然海外并购带来了新的机遇和挑战，但也有着诸多风险。
本文将从风险、原因、对策等方面，探讨中国企业海外并购的风险及对策。
一、风险1. 法律风险不同国家的法律和制度不同，中国企业如果在海外并购中没有准确掌握当地法律法规和政策，就很容易陷入法律纠纷。
比如，2017年中资公司收购美国芝加哥肉类加工厂失败，就是因为未获得美国政府的批准，违反了美国外贸法。
2. 资金流失风险海外并购涉及到海外业务和海外投资，涉及到两种货币之间的兑换，如果汇率波动波动过大，可能导致资金流失。
特别是当企业从国外贷款或发行债券时，资金成本较高，财务费用也会增加。
3. 经营风险买下一家企业并不意味着可以获得另外一家企业的经营体系和团队，对于海外企业，其经营环境和经营方式，与中国企业有很大不同。
另外，由于语言和文化的差异，企业管理层也可能无法有效地沟通和协调，会影响企业的经营和管理。
4. 品牌风险中国企业海外并购后的品牌影响力可能会改变，或者由于质量、服务等问题，使得消费者对于该企业的品牌信誉产生怀疑。
这可能导致企业的形象受损，影响市场占有率和利润。
5. 未来风险未来风险是不能忽视的，海外并购的企业目前市场条件良好，但将来可能会遭受市场萎缩、经济下滑等不利因素的影响。
另外，国际政治经济形势的变化也可能重创海外并购的企业，比如2011年日本福岛核事故造成的水泥、民机、核电等行业的倒退。
二、原因1. 资源和市场的需求海外并购是为了满足中国企业对资源和市场的需求，更好地进入世界市场。
通过海外并购，中国企业可以更加有效地实现产业转型和升级。
2. 跨国经营跨国经营是中国企业迈向国际市场的重要途径，通过并购，可以使企业获得更多的国际经验和知识，能够更加适应全球化的发展。
3. 全球化竞争趋势全球化竞争趋势是推动海外并购的重要原因。
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企业海外并购中融资风险分析
2016年,中国迎来大并购时代,海外并购市场的交易数量与交易金额都再创新高。
然而作为一项高风险的资本经营活动,尤其是大型企业间的并购活动,通常交易标的数额较大,企业很难通过自有资金来满足需求。
所以,融资问题对于企业并购来说至关重要,融资风险管理也就成为企业在并购时应考虑的重点之一。
本文通过对F分数模式方程的运用,定量识别分析了天海投资在并购英迈国际后存在的风险问题,并提出了具体的措施和建议。
本研究共分为七个章节,第一章和第二章对本文的选题背景、研究意义、创新点和文献综述做了详细描述,讨论了并购融资的支付方式、风险分析和风险控制的研究现状,指出了现有研究存在的不足和本文即将探讨的重点方向。
第三章和第四章对企业融资并购的机制和现状进行了分析,指出了在目前国内外企业融资并购中存在的如融资的渠道狭窄、方式单一等问题,同时对国内企业在融资并购中的风险问题进行了分析,如偿债风险、融资支付、流动性风险、汇率与利息风险,探究了这些风险存在的原因和解决方法。
第五章以海航集团对英迈国际的并购作为案例,基于F分数模式方程,定量探究了融资并购中的风险问题,并分别从并购前后并购方的盈利能力、营运能力和发展能力来观察并购事件是否对并购方的经营绩效带来了实质性的提高来对总体融资风险进行了评估。
最后,根据我国现阶段融资现状以及天海投资并购活动中出现的问题,提出对于并购活动中融资风险的具体防范建议,主要是从并购方角度提出具体的微观建议,如拓宽运用多元化的融资渠道。