第6章生产要素的国际流动

资本输出国：工人受损；资本获益；
资本收益>劳动力损失
净收益为正
资本输入国：工人获益；资本受损（未考虑
资本输入的外部经济效应，若考虑则资本也可
能获益）；
劳动力收益>资本损失
净收益为正
第6章生产要素的国际流动
• 国际资本流动的福利影响 ——麦克杜格尔MacDougall模型
•关于国际资本流动的效应，这里主要介绍国际间间 接投资的效应，即国际资本流动的一般分析模型。
•三、移民的其他外在成本和收益
•2、人才流失 高级人才迁移到其他国家会导致“智力外流” （brain drain），使这些人才原居国的教育投资效 益下降甚至丧失。 当然，人才外流对发展中国家来说也不完全是损 失。这些人才与本国的关系不会割断，有可能回流。
第6章生产要素的国际流动
•三、移民的其他外在成本和收益
第6章生产要素的国际流动
国际资本流动的福利影响 ——麦克杜格尔MacDougall模型
•r
•B国净增
•F •A国
加
•B国
•r
•H
•M
•r3
•r2 •r1
•O
A
•E
•VMPK
B
•
C
•A国净增
•N
•r2 加
•G
•VMPK
• A •O
D
B
• 资本CD从A国转移到B国，使两国利率均为r2，这使得世界的
总产出增加EGM，其中A国得到ENG，B国得到EMN。B国的总产
•二、国际劳动力流动的福利变动分析 •假设：
墨西哥——劳动力充裕、人均收入低、具有劳 动密集型产品（大米）的比较优势、出口大米、 进口钢铁
美 国——资本充裕、人均收入高、具有资本 密集型产品（钢铁）的比较优势、出口钢铁、进 口大米
第6章生产要素的国际流动
•工资(元)
• 2.0 • • 1.0
•国际劳动力流动的利益变动
•第三阶段的劳 •动力流动则主 •要从第二次世 •界大战之后至 •今。
第6章生产要素的国际流动
•（3）中国移民史 中国近年来向北美地区的移民情况
•20世纪60年代以来中国向北美地区的移民大幅增加，主要由三个因素： •1.台湾和香港的经济起飞(自费留学和投资移民增加)； •2.政治冲击波（台海危机、97回归等）；3.祖国大陆第的6章改生产革要开素的放国际。流动
•劳动力流动的福利分析
➢美 国：工人-c；厂商c+d；净收益d ➢墨西哥：工人a；厂商-a-b；净收益-b ➢墨西哥移民：净收益≥b+e（这部分收益归谁？） ➢两国整体：净收益≥d+e
➢结论：从整个世界范围看，劳动力的自由流动和 自由贸易一样，提高了资源的有效利用，整个世界 总体上获得收益
第6章生产要素的国际流动
通过合资掌握技术 利用自身优势，形成全球垄断 在货币具有升值潜力的国家设立子公司 在贸易壁垒较高的国家设立子公司 在经济周期不同的国家设立子公司
第6章生产要素的国际流动
•2、国际资本流动的现状
20世纪90年代以后，国际资本流动有了巨大发展和变化：
→规模：国际金融市场上债券和股票交易数量大幅增加 →结构：外国直接投资和证券投资取代商业贷款占主导地位 →流向：发达国家是主要融资国，发展中国家的市场份额在上升
•进口商
第6章生产要素的国际流动
卖方信贷（Supplier Credit）
•卖方银行
•担保协议 •担保银行
•担保和 •被担保关系
•4.还本付 息
•2.发放贷 款
•出口商
•1.赊销商品 •3.分期付款
•进口商
第6章生产要素的国际流动
国际借贷的特点
资金使用 资金供给 币种选择 方式手续 利率水平 期限结构
•模型的假设条件
➢（1）世界上只有A和B两个国家，如图所示，A国资本充裕， B国资本短缺，世界资本总存量不变，为OAOB，其中A国为OAD， 乙国为OBD。 ➢（2）资本可以在A、B两国间自由移动。 ➢（3）由国际投资产生的收益能够在A、B两国间得到公平 分配。 ➢（4）资本的边际产值呈递减状态，VMPKA为A国的资本边际 产值， VMPKB为乙国的资本边际产值。资本价格等于资本 的边际产值。
第6章生产要素的国际流动
• 国际资本流动的福利影响 ——麦克杜格尔MacDougall模型
•2、当发生国际资本流动时，必然出现的资本流向，是从资 本丰裕而边际收益较低的A国流向资本稀缺而边际收益高的 B国。 ➢由于资本供求的变化，A国的资本边际产值必然会上升，B 国的资本边际产值必然会下降。资本的跨国移动会在利益机 制的作用下持续进行，一直到A、B两国的资本边际产值即 资本价格相等时，即到E点时才会停止。 ➢图中，A国的资本流向B国，资本流量为CD，A国的资本 存量为OAC，B国的资本存量为OBC。资本的这种跨国流动 和世界性配置对两国的经济和世界经济产生着积极的影响。
第6章生产要素的国际流动
中国吸引FDI的情况
• 中国利用外资的一个重要特征就是FDI是主要的引资形式。 2001年中国的FDI为468.8亿美元，占实际利用外资的94％，中国 在利用外资方面取得的巨大成就，被国际称为第“6章生中产要国素的引国际资流动奇迹 ”。
•第二节 国际资本流动
•二、 国际资本流动的利益变动分析
第6章生产要素的国际流动
国外直接投资（FDI）的益处
可能利益 开辟新市场 获取超额利润 实现规模经济 利用国外要素 利用国外原料 利用国外技术 利用垄断优势 利用汇率变动机会 突破贸易限制 实现国际分散经营
获利方法 在新市场中设立子公司 收购、控制当地竞争对手 在扩展市场的同时，提高产量与效率 低成本地区生产，高成本地区销售 在原料产地设立子公司
u 本章主要介绍劳动力和资本两种生产要素的国际 流动的基本情况，这两种要素的国际流动对两国 贸易、生产、消费和福利的影响，以及要素流动 与商品流动的关系
第6章生产要素的国际流动
第一节 国际间劳动力的流动
•一、国际劳动力流动的概况 •（1）劳动力流动的形式、性质和方向
➢形式：移民和外籍劳工，前者指到别国定居，最 终成为该国居民；后者指在别国临时工作； ➢性质：到美、加和澳大利亚等地多是永久性移民； 到日本、欧洲和中东多是外籍劳工； ➢方向：从人口多的国家流向人口少的国家；从工 资低的发展中国家流向工资高的发达国家。
➢（二）由于汇率变动产生资本在国家之间流动以及国际收支 造成资本国际流动。
➢（三）由于各种风险因素或规避风险而造成资本国际流动， 如汇率风险、市场风险等；在风险一定的情况下，资本将流向 收益率高的地方，在收益率既定的情况下，资本则流向风险较 小的地方，因此风险与收益大多呈正向运动。
➢（四）由于其他因素造成的资本国际流动，如投机、规避贸 易保护、国际分工等因素。
•三、移民的其他外在成本和收益
•1、财政影响
对移民输出国而言：各项税收以及兵役义务的损失 可能会超过移民移居国外而减少的公共服务成本 ——征收移民税；
对移民接受国而言：移民享受的公共福利的费用可 能少于，也可能超过他们交纳的税收 ——反对非法移民（美国加州1994年的187号提 案）
第6章生产要素的国际流动
出增加ECDM，其中外国投资者获得ECDN，余下EMN作为B国国
内的净所得。
第6章生产要素的国际流动
• 国际资本流动的福利影响 ——麦克杜格尔MacDougall模型
•1、在没有国际投资发生时，也就是A国和B国分别使用各 自的资本进行生产。 ➢在这种情况下，A国的资本边际产值r1明显低于B国的资 本边际产值r3。 ➢A国的资本总收益为OAFGD， ➢B国的资本总收益为OBHMD， ➢世界资本总收益为OAFGD + OBHMD 。
第6章生产要素的国际流动
直接买方信贷（Buyer Credit）
•卖方银行
•买方银行
•出口商
•1.出口商品 •3.支付货款
•进口商
第6章生产要素的国际流动
间接买方信贷（Buyer Credit）
•卖方银行
•2.发放贷 款
•5.还本付 息
•买方银行
•6.还本付 息
•3.转移贷 款
•出口商
•1.出口商品 •4.支付货款
银行信贷 商业用途 限制较少 相当充沛 灵活多样 灵活简便 相对较高 期限灵活
政府贷款 政治用途 限制较多 财力所限 国别限制 呆板繁琐 低息援助 期限很长
世行贷款 社会用途 限制较多 财力所限 美元为主 呆板繁琐 无息低息 期限很长
出口信贷 商业用途 贸易限制 比较充裕 国别限制 贸易限制 政府贴息 期限适中
•墨西哥
•SL’
•10 0
•a • b •e •DL
• 450 500
•工资(元)
• 5.0
•SL • 4.0 •移 •民 •成 •本
•劳动力
•美国
•SL •10 •SL’ •c •d 0
•DL • 200 250 300 •劳动力
•劳动力自由流动前：墨西哥：就业量500，均衡工资1.0；美国：就业量250，均衡工资5.0 •劳动力自由的流动：墨西哥 100 美国 •劳动力自由流动后：墨西哥：就业量450，均衡工资2.0；美国：就第业6量章生3产00要，素均的国衡际工流资动 4.0
第6章生产要素的国际流动
1、国际资本流动的方式
（3）国外直接投资（FDI）
•FDI指国外公司对本国进行实物资产投资，包括对本国企 业的并购、在本国建立合资或独资企业，进行厂房和设备 投资，购买房地产等。FDI不包括证券投资。 •FDI的主要形式是：
国外公司在本国创立新企业 国外公司并购本国的企业 外国公司和本国企业共同建立合资企业
第6章生产要素的国际流动
1、国际资本流动的方式 （2）国际证券投资
国际股票投资 国际债券投资
第6章生产要素的国际流动
•国际债券投资
•外国债券：一国发行者在他国证券市场发行债券， 一般以市场所在国货币计值，由该国国内券商承销 发行，投资者大多是该国公民，有关发行程序和申 报手续等根据市场所在国规定办理。 •欧洲债券：最初以美元计值，在欧洲发行的债券。 美国国内限制性金融举措，国外借款者难以在美国 发行美元债券或获得美元贷款；许多尤其是欧洲国 家有大量美元盈余，需在债券市场上寻求投资机会。 今天，欧洲美元、日元、德国马克债券在欧洲债券 中占有最大比重，地域已突破欧洲。
•3、外在成本和收益
知识收益：新移民带来知识、商业关系、
艺术才能、食品烹饪技术等
拥挤成本：过多的噪音、冲突与犯罪
社会摩擦：种族歧视与种族冲突
第6章生产要素的国际流动
•第二节 国际资本流动
•国际资本流动的原因
➢（一）资本在不同国家间收益率的差异是促使资本跨国流动 的根本动因，资本一般总是从收益率低向收益率高的地方流动。
第6章生产要素的国际流动
第一节 国际间劳动力的流动
•一、国际劳动力流动的概况 •（2）世界移民史及现状(三次浪潮）
•第一阶段的 •劳动力流动 •主要指哥伦 •布发现美洲新 •大陆到第一次 •世界大战前的 •几百年间。
•第二阶段的劳动力 •流动主要指第一次 •世界大战开始到第 •二次世界大战结束 •期间。
第6章生产要素的国际流 动
2020/11/26
第6章生产要素的国际流动
第6章 生产要素的国际流动
1.国际间劳动力的流动 2.国际资本流动 3.跨国公司 4.国际要素流动和国际贸易的关系
第6章生产要素的国际流动
u 在前面的章节中都假定生产要素在国际间不流动， 但在现实生活中，国际要素流动是除了国际贸易 外各国经济交往的另一种重要形式
21世纪后国际资本流动的新变化：
→规模：跨国投资规模呈下降趋势 →结构：跨国资本增加对传统产业改造和新兴产业投资的关注，技
术资本投资呈增长趋势
→流向：资本流动加速流向发展中国家和地区，流入发达国家总量
减少。发达国家：流入美国放缓，欧盟吸引力加强，日本吸引力减弱。
第6章生产要素的国际流动
•各国 FDI占GDPቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ比重
•国际资本流动的一般分析模型是由麦克杜格尔 （G．D．A．MacDougall）在其1960年的《国外私 人投资收益和成本的理论分析》的论文中提出的，称 为麦克杜格尔模型，后经肯普的研究，又作了进一步 的发展。
第6章生产要素的国际流动
• 国际资本流动的福利影响 ——麦克杜格尔MacDougall模型
第6章生产要素的国际流动
第二节 国际资本流动
一、国际资本流动的状况
1、国际资本流动的方式
•国际借贷
•单纯货币资本流动 •（资产组合投资） •国际资本流动
•国际证券投资
•国外直接投资（FDI）
第6章生产要素的国际流动
1、国际资本流动的方式
（1）国际借贷
外国政府贷款 国际金融组织贷款（IMF、world bank） 外国商业银行贷款 ✓ 国际银团贷款（即辛迪加贷款） ✓ 项目贷款（项目融资、项目筹资） ✓ 出口信贷（买方信贷、卖方信贷）