财务比率分析各项指标

财务比率分析各项指标

一、偿债能力指标：

1.短期偿债能力指标：

（1） 流动比率：

一般情况下， 流动比率越高， 反映企业短期偿债能力越强， 债权人的权益越 有保

证。国际上通常认为流动比率为 200%比较合适。

【注意】

A. 虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强， 但

这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。 原因在于流动资产的质量如 何影响企业真实的偿债能力。比如，流动比率高，也可能是存货积压、应收账款 增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。

B. 从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营 角度

看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多， 必然造成企业 机会成本的增加和获利能力的降低。

C. 流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不 同

的。

D. 应剔除一些虚假因素的影响。

（2） 速动比率：

速动比率=速动资产/流动负债X 100%

速动资产=货币资金+交易性金融资产 +应收账款+应收票据

=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产

速动比率越高， 表明企业偿还流动负债的能力越强。 国际上通 100%时较为恰当。

100% 表明企业长期偿债能力越强。 如果该

指 标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为 60%合适。

（2） 产权比率：

产权比率=负债总额/所有者权益总额X 100%

一般情况下， 产权比率越低， 表明企业的长期偿债能力越强， 债权人权益的保障 程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。

【注意】

－其他流动资产 一般情况下， 常认为速动比率为

【注意】

A. 比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、 应

收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。

B. 速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性， 但并

不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。 顺畅，变现能力较强，即使速动比率较低， 到期的债务本息。

2. 长期偿债能力指标： （ 1） 资产负债率： 资产负债率=负债总额/资产总额X 一般情况下， 资产负债率越小，

如果存货流转

只要流动比率高，企业仍然有望偿还

A.在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行（在保障偿债安全的前提下，应尽可能提高产权比率）。也就是说，该指标即不能过高（偿债能力低），也不能过低（获利能力低）。

B.比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度（指标过高，反映财务结构不稳健）以及自有资金对偿债风险的承受能力。（3）已获利息倍数：反映获利能力对债务偿付的保证程度。

其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息

支出

【注意】

A. 利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小（其他因素不变，该指标越高表明息税前利润越大，即获利能力越大），而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。

B.情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3 时较为适当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应当大于1。

C.已获利息倍数与财务杠杆系数之间的关系。比如已获利息倍数为2, 则财务杠杆系数为 2.

（4）带息负债比率：带息负债比率，是指企业某一时点的带息负债金额与负债总额的比率，反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债（尤其是偿还利息）压力。其计算公式如下：

【注意】

A.标属于构成比率；

B.情况下，该指标越低，表明企业的偿债压力越低。运营能力指标：

1.应收账款周转率：

应收账款周转期（周转天数）=360/周转次数=（平均应收账款余额X 360）/ 营业收入【注意】

①公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；

②应收账款周转率除了可以反映运营能力之外，还可以反映企业的短期偿债能力。

2.存货周转率：

它是企业一定时期营业成本（或销售成本）与平均存货余额的比率。

【注意】

① 一般来讲，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速 度越

快、周转额越大，资金占用水平越低。

② 存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环 节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。

3. 流动资产周转率： 流动资产周转率（周转次数） 流动资产周转期 （周转天数） 入

4. 固定资产周转率： 固定资产周转率（周转次数） 固定资产周转期（周转天数）

【注意】 固定资产原价、

固定资产净值、固定资产净额三个指标之间的关系： 固定资产原价=固定资产的历史成本 固定资产净值=固定资产原价-累计折旧

固定资产净额=固定资产净值-已计提的减值准备

5. 总资产周转率：

总资产周转率（周转次数）=营业收入/平均资产总额 总资产周转期=360/周转次数

三、 获利能力指标：

1. 营业净利率：

营业净利率=净利润/营业收入X 100%

2. 成本费用利润率：

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额X 100%

其中，成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务 费用

3. 总资产报酬率：

总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额

息税前利润=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出

=营业收入/平均流动资产总额

=360/周转次数=平均流动资产总额X 360/营业收 =营业收入/平均固定资产净值 =360/周转次数