筹资方式成本结构练习题

第六章筹资方式练习题

计算题一

(一)目的：熟悉债券发行价格的计算

(二)资料与要求：

1.某公司准备发行面值为500元，期限为3年，债券年利率为10％的债券，根据下列市场利率和计息方法计算各种条件的债券发行价格。

⑴假定发行时市场利率为12％，按单利计息到期一次还本付息。

⑵假定发行时市场利率为8％，按复利计息到期一次还本付息。

⑶假定发行时市场利率为12％，每年末支付一次利息。

⑷假定发行时市场利率为8％，每半年支付一次利息。

⑸假定发行时市场利率为8％，贴水发行。

2.某公司准备发行面值为1000元，期限为5年，债券年利率为8％，按年付息的债券，

⑴若发行时市场利率为10％，试计算该债券的发行价格; ⑵若公司以1028元的价格发行，试计算发行时的市场利率。

计算题二

(一)目的: 熟悉银行贷款还本付息方式的选择

(二)资料:

某公司准备向银行申请一年期贷款50万元，银行提出以下几种还本付息方式：

1.到期一次还本付息，总额为54.5万元；

2.到期一次还本，每季支付利息1.1万元；

3.发放贷款当时扣除利息3.9万元，实际付给公司46.1万元；

4.每季还本付息额为13.5万元；

5.银行要求公司在银行存款的经常性余额为5万元，到期一次还本，每季支付利息0.9万元。

(三)要求: 试计算说明应采用哪种还本付息方式。

第七章资本成本与资本结构练习题

计算题一

(一)目的：熟悉资金成本的计算

(二)资料

1.银行流动资金贷款按季付息的利率为

2.5%，合同印花税及有关手续费率为0.6%。

2.某企业的债券面额为500元，发行价为485元，按年付息的利率为10.8%，平均每张面额为500元的债券发行费用5元。

3.某企业的债券面额为1000元，三年期的贴水发行价为760元，发行费率为0.8%。

4.供货单位规定的付款条件是2/10，n/60。

5.某企业发行股票的面值为50元，预计年股息率为12%，发行价为70元，筹资费率为1%。

(三)要求

该企业的所得税率为30%，根据上述资料计算各种筹资方式的资金成本率。

计算题二

(一)目的：熟悉杠杆系数的计算

(二)资料与要求

1.某公司本年销售收入2000万元，边际贡献率为40%，固定成本总额480万元，负债利息120万元；预计下年销售收入增长15%；预计下年销售收入降低10%。试分别计算本年、销售增长、销售降低三种情况的边际贡献、息前利润、经营利润；本年、销售增长、销售降低三种情况的下期经营杠杆系数和财务杠杆系数(系数均保留3位小数)；销售增长、销

2.某公司本年销售收入1000万元，变动成本率为70%，固定成本总额200万元，总资产500万元，资产负债率为40%，负债利息率8%，所得税率30%，试计算权益净利率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

3.某公司资金总额为2000万元，借入资金与自有资金各占50%，借入资金利息率为10%，所得税率30%，普通股50万股，本年息税前利润为300万元。

⑴试计算财务杠杆系数、已获利息倍数和普通股每股收益；

⑵如果下年息税前利润增长20%，普通股每股收益又是多少？

4.某公司去年销售收入100万元，变动成本率为60%，所得税率30%，普通股7万股，每股净收益0.8元，公司要求今年每股净收益增长50%，今年销售收入应增长多少？

5.经计算复合杠杆系数为4，财务杠杆为系数为1.6，边际贡献为500万元，试计算息前利润、固定成本、经营利润、利息费用、已获利息倍数(保留两位小数)。

6.某公司的变动成本率为65%，固定成本为420万元(不包括利息费用)，利息费用为60万元(当期利息全部列作为费用)，财务杠杆为系数为1.4，试计算已获利息倍数、息前利润、经营利润、边际贡献、营业收入、经营杠杆系数。

计算题三

(一)目的：熟悉筹资无差别点的计算

(二)资料:

某企业原有资本金1000万元，借入资金500万元，借款年利率8%。由于扩大业务需要追加投资300万元，如果采用借款方式解决，估计年利率为9%；也可以采用增加资本金的方式筹集。估计追加投资后，企业的全部资金在付息前的利润率可达到20%。

(三)要求:

1.试计算筹资无差别点的息前利润额；

2.试分别计算增加借款、增加资本后的自有资金利润率；

3.试分别计算增加借款、增加资本后的财务杠杆系数。

4.试分别计算增加借款、增加资本后的已获利息倍数(保留3位小数)。