保险资金债权投资计划业务标准
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n 受益人（一般为委托人）：依照债权计划法律文 件的约定或在债权计划存续期通过依法受让债权 计划份额或受益凭证而对本债权计划享有受益权。
n 受托人（资产管理公司）：负责为委托人的利益 以自己的名义受托管理委托人所交付的资产
n 托管人（银行）：指债权计划的托管银行 n 独立监督人（一般为银行）：指在《监督合同》
（2）最近两年的年营业收入不低于500亿元；
（3）最近两年发行过无担保债券；
（4）评级长期维持AAA级。
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债权计划设立要求—融资条件
项目主要筛选标准
1、融资规模： （1）AAA级高资信等级的项目一般为30-50亿元； （2）中低信用等级的一般10-30亿元； （3）在建项目的融资规模不超过项目总投资的60%； （4）已建成项目的融资规模原则上不超过项目总投资额的70%。
4、项目经济效益要求： 项目的经济前景较好，项目本身具备相应的还款能力。
5、项目融资情况要求： （1）项目的资本金已到位或者有明确的计划安排； （2）项目的银行融资渠道通畅。
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债权计划设立要求—借款人
项目主要筛选标准
1、偿债主体与项目的关系： 偿债主体可以为项目方，或者是项目方的母公司（实际控制人）。
增信方式
3.
C类增信（资产抵质押）：以资产做抵质押。要求： （1）有增值潜力，易于处置变现；
（2）能够办理抵质押登记手续；
（3）抵质押权顺位第一；
（4）抵质押率50%以内。
4. 免于增信的模式：
对同时符合以下条件的优质企业，可以考虑采取无担保模式发起设立债权计划：
（1）最近两年的净资产超过300亿元；
保险资金债权投资计划业务标准
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基本结构—类信托模式
受托人
受托 受托 管理 合同
监督
受托
委托人
合同
债权投资 计划
监督合同
资金
委托
投资
受益人
投资 计划 财产
托管 合同
合同
托管
受托 资金
还
还本付息 或收益支 付
独立监 督人
监督
偿债主 体（项 目方）
担保
划拨指令
担保人
n 偿债主体（项目方，或者项目方实际控制人）： 履行本息偿还责任
n 担保人（银行或大型国企）：对债权计划项下项 目方依照合同约定按时履行债务提供担保（须为 本息全额不可撤消连带责任担保）
n 委托人（主要为保险公司）：出资方，将投资资 金划入托管账户，将投资计划受益人信息通知受 托人、托管人和独立监督人等
二、
2、偿债主体的财务状况要求： （1）偿债主体的财务状况运营良好； （2）一般来说，希望偿债主体的最近一个会计年度，企业的三个财务指标
、经营现金流与负债比率、利息保障倍数）能基本达到行业平均水平。
（资产负债率
借款人
3、偿债主体的资信状况要求： （1）企业的资信状况良好，无违约等不良记录； （2）一般来说，要求企业主体长期资信等级能够达到四大评级机构（中诚信、联合资信
2、融资期限：
四、
（1）AAA级高资信等级的，一般5年左右，或者5+X年、7+X年； （2）中低信用等级的一般不超过5年；且通常会采取第2年或第3年赋予投资人赎回权
融资条件
（即X+Y年）。
3、利率水平： 参照同资质、同期限其他债务融资工具加适当流动性溢价协商确定
4、偿还方式： （1）一般为按季付息； （2）通常为到期一次还本；或者最后1-2年平均还本。
）。
2、项目建设形态： （1）在建或已建成项目均可； （2）可以为单一项目，亦可以为一组同类型的项目。
融资项目 3、项目批文要求： （1）项目立项批文（发改、环评、国土等）齐备；开工建设证件基本齐全。原则要求省级或
省级以上批复的项目，或者国家级园区内纳入大规划的项目； （2）商业不动产类项目要求土地证、土地规划证等齐备。
ü 经济发达地区的大型国有企业（一般要求为省级或副省级国资委直管企业）
ü 项目一般优先考虑经济效益良好且国家政策支持的基础设施类项目
n 不动产投资计划业务
ü 央企地产公司、大型国企地产公司、全国排名前50名开发商
ü 上市地产公司
ü 项目一般优先考虑一线城市、省会城市或计划单列市的核心地段写字楼、
、新世纪、大公国际）的AA等级。
4、有强担保增信情况下对偿债主体的要求： 如果为AAA银行担保或者强AAA企业担保类项目，对偿债主体的资信情况可略微放宽
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债权计划设立要求—增信方式
项目主要筛选标准
1. A类增信（银行担保）：由国家级专项基金、国开行、符合条件的大型商业银行（要求外部评 级AA以上）提供本息全额不可撤销连带责任担保。 目前保监会认可的A类增信银行名单包括：国开行、工商银行、建设银行、中国银行、农业 银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、民生银行、华夏银行、广发银 行、平安银行、光大银行、北京银行、南京银行、宁波银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行 。
生效后享有和承担独立监督人权利和义务的专业 管理机构
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债权计划设立要求—融资项目
根据现行政策精神，华夏久盈资产公司对设立债权计划的主要标准：
一、
项目主要筛选标准
1、项目行业属性： （1）基础设施类项目，如：交通（公路、铁路、桥梁、港口等）、能源（电网、火电、水电
、核电、煤炭、石油等）、市政环保（自来水、污水处理、脱硫等）、通讯等领域； （2）保障住房类项目，如：公租房、廉租房、棚户区改造等； （3）副省级以上城市的商业房地产类项目，如：商业中心、写字楼等； （4）副省级以上城市的政府土储项目（要求偿债主体列入国土资源部《土地储备机构名录》
三、
2. B类增信（企业担保）：由大型国有企业或企业集团提供担保。对担保人净资产要求： （1）债权投资计划发行规模不超过20亿元的，担保人上年末净资产不低于60亿元； （2）发行规模大于20亿元且不超过30亿元的，担保人上年末净资产不低于100亿元； （3）发行规模大于30亿元的，担保人上年末净资产不低于150亿元。
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交易对手选择
保险资金债权类投资计划的发行思路类似与企业债或中票，核心是看发债
主体资信条件和增信后整个债项的资信条件。因此，我们对交易对手的选择极
其慎重。
n 基础设施债权投资计划业务：
ü 优先考虑交易对手为央企，或者省级特大型龙头企业，资信等级达到AAA
ü 由银行提供担保增信的大型国有企业
n 受托人（资产管理公司）：负责为委托人的利益 以自己的名义受托管理委托人所交付的资产
n 托管人（银行）：指债权计划的托管银行 n 独立监督人（一般为银行）：指在《监督合同》
（2）最近两年的年营业收入不低于500亿元；
（3）最近两年发行过无担保债券；
（4）评级长期维持AAA级。
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债权计划设立要求—融资条件
项目主要筛选标准
1、融资规模： （1）AAA级高资信等级的项目一般为30-50亿元； （2）中低信用等级的一般10-30亿元； （3）在建项目的融资规模不超过项目总投资的60%； （4）已建成项目的融资规模原则上不超过项目总投资额的70%。
4、项目经济效益要求： 项目的经济前景较好，项目本身具备相应的还款能力。
5、项目融资情况要求： （1）项目的资本金已到位或者有明确的计划安排； （2）项目的银行融资渠道通畅。
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债权计划设立要求—借款人
项目主要筛选标准
1、偿债主体与项目的关系： 偿债主体可以为项目方，或者是项目方的母公司（实际控制人）。
增信方式
3.
C类增信（资产抵质押）：以资产做抵质押。要求： （1）有增值潜力，易于处置变现；
（2）能够办理抵质押登记手续；
（3）抵质押权顺位第一；
（4）抵质押率50%以内。
4. 免于增信的模式：
对同时符合以下条件的优质企业，可以考虑采取无担保模式发起设立债权计划：
（1）最近两年的净资产超过300亿元；
保险资金债权投资计划业务标准
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基本结构—类信托模式
受托人
受托 受托 管理 合同
监督
受托
委托人
合同
债权投资 计划
监督合同
资金
委托
投资
受益人
投资 计划 财产
托管 合同
合同
托管
受托 资金
还
还本付息 或收益支 付
独立监 督人
监督
偿债主 体（项 目方）
担保
划拨指令
担保人
n 偿债主体（项目方，或者项目方实际控制人）： 履行本息偿还责任
n 担保人（银行或大型国企）：对债权计划项下项 目方依照合同约定按时履行债务提供担保（须为 本息全额不可撤消连带责任担保）
n 委托人（主要为保险公司）：出资方，将投资资 金划入托管账户，将投资计划受益人信息通知受 托人、托管人和独立监督人等
二、
2、偿债主体的财务状况要求： （1）偿债主体的财务状况运营良好； （2）一般来说，希望偿债主体的最近一个会计年度，企业的三个财务指标
、经营现金流与负债比率、利息保障倍数）能基本达到行业平均水平。
（资产负债率
借款人
3、偿债主体的资信状况要求： （1）企业的资信状况良好，无违约等不良记录； （2）一般来说，要求企业主体长期资信等级能够达到四大评级机构（中诚信、联合资信
2、融资期限：
四、
（1）AAA级高资信等级的，一般5年左右，或者5+X年、7+X年； （2）中低信用等级的一般不超过5年；且通常会采取第2年或第3年赋予投资人赎回权
融资条件
（即X+Y年）。
3、利率水平： 参照同资质、同期限其他债务融资工具加适当流动性溢价协商确定
4、偿还方式： （1）一般为按季付息； （2）通常为到期一次还本；或者最后1-2年平均还本。
）。
2、项目建设形态： （1）在建或已建成项目均可； （2）可以为单一项目，亦可以为一组同类型的项目。
融资项目 3、项目批文要求： （1）项目立项批文（发改、环评、国土等）齐备；开工建设证件基本齐全。原则要求省级或
省级以上批复的项目，或者国家级园区内纳入大规划的项目； （2）商业不动产类项目要求土地证、土地规划证等齐备。
ü 经济发达地区的大型国有企业（一般要求为省级或副省级国资委直管企业）
ü 项目一般优先考虑经济效益良好且国家政策支持的基础设施类项目
n 不动产投资计划业务
ü 央企地产公司、大型国企地产公司、全国排名前50名开发商
ü 上市地产公司
ü 项目一般优先考虑一线城市、省会城市或计划单列市的核心地段写字楼、
、新世纪、大公国际）的AA等级。
4、有强担保增信情况下对偿债主体的要求： 如果为AAA银行担保或者强AAA企业担保类项目，对偿债主体的资信情况可略微放宽
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债权计划设立要求—增信方式
项目主要筛选标准
1. A类增信（银行担保）：由国家级专项基金、国开行、符合条件的大型商业银行（要求外部评 级AA以上）提供本息全额不可撤销连带责任担保。 目前保监会认可的A类增信银行名单包括：国开行、工商银行、建设银行、中国银行、农业 银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行、民生银行、华夏银行、广发银 行、平安银行、光大银行、北京银行、南京银行、宁波银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行 。
生效后享有和承担独立监督人权利和义务的专业 管理机构
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债权计划设立要求—融资项目
根据现行政策精神，华夏久盈资产公司对设立债权计划的主要标准：
一、
项目主要筛选标准
1、项目行业属性： （1）基础设施类项目，如：交通（公路、铁路、桥梁、港口等）、能源（电网、火电、水电
、核电、煤炭、石油等）、市政环保（自来水、污水处理、脱硫等）、通讯等领域； （2）保障住房类项目，如：公租房、廉租房、棚户区改造等； （3）副省级以上城市的商业房地产类项目，如：商业中心、写字楼等； （4）副省级以上城市的政府土储项目（要求偿债主体列入国土资源部《土地储备机构名录》
三、
2. B类增信（企业担保）：由大型国有企业或企业集团提供担保。对担保人净资产要求： （1）债权投资计划发行规模不超过20亿元的，担保人上年末净资产不低于60亿元； （2）发行规模大于20亿元且不超过30亿元的，担保人上年末净资产不低于100亿元； （3）发行规模大于30亿元的，担保人上年末净资产不低于150亿元。
精选PPT
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6
交易对手选择
保险资金债权类投资计划的发行思路类似与企业债或中票，核心是看发债
主体资信条件和增信后整个债项的资信条件。因此，我们对交易对手的选择极
其慎重。
n 基础设施债权投资计划业务：
ü 优先考虑交易对手为央企，或者省级特大型龙头企业，资信等级达到AAA
ü 由银行提供担保增信的大型国有企业