互联网金融背景资料

其中在线第三方支付、资产管理（货币市场基金）对于银行的影响较大，因为直接导致了手续费和佣金、存款的变化；而、众筹、供应链金融、网上银行\证券\保险相对影响较小。

银行卡手续费：来自网络/移动第三方支付平台的压力

▪网络/移动第三方支付平台削弱了银行的银行卡交易手续费收入。这些平台提供了完全不同的银行业务终端用户体验，动摇了银行与商户之间的传统关系。

▪在传统的银联网络下，收单行（给商户安装POS 机的银行）要对每笔银行卡交易向商户收取交易额的1-2%作为手续费，然后收单银行将总手续费的70%分给发卡行、10%给银联、20%留给自己（收单行和发卡行可以是同一家银行）。在银联的平台下，发卡行可以拿到交易额的.7%-1.4%作为手续费收入。

▪在第三方支付平台下, 以支付宝（淘宝网的支付系统）为例，支付宝能绕开银联系统。支付宝向商户收取交易额的

0.3-0.5%作为手续费，将手续费的70%分给发卡行。在这种情况下，发卡行只能拿到交易额的0.2%-0.4%作为手续费。

▪这意味着发卡行每宗交易的银行卡手续费收入能降低70%。我们估算对于A 股银行，来自银行卡的手续费收入占银行整体手续费收入的21%。大约有三分之二的银行卡手续费收入是信用卡产生的（信用卡贷款的利息收入不包括在手续费收入、而包括在利息收入中）。假设20%-100%的银行卡交易通过第三方支付平台完成，我们进行了相应的潜在影响敏感性分析（对银行手续费收入）。

理财产品网络销售平台

▪理财产品网络销售平台抢占银行在基金/保险/信托销售领域的市场份额：这些平台动摇了传统银行作为基金和保险的主要销售渠道的地位。例如，东方财富网（）是一家金融新闻网站，通过天天基金网（有牌照的独立第三方共同基金产品销售平台）销售共同基金产品。

货币市场基金（MMF）推动脱媒加速

▪货币市场基金（MMF）吸引了原本存在银行的客户存款，将其吸纳的存款借给银行。在美国MMF 是重要的短期融资提供者，尤其对金融业。作为短债投资者，MMF 是金融媒介重要的流动性提供方（通过购买银行发行的存单、商业票据及回购交易）。例如，MMF 持有着43%的金融商业票据、29%的存单。

▪我们认为在中国，存款流出银行业系统、流向MMF 才刚刚开始。我们预计MMF 将改变银行的资金结构，给商业银行的净息差带来进一步的压力。

▪依据下列假设没，我们进行了敏感性分析：

▪MMF 的收益率基于过去12 个月的平均7 天年化收益率3.935%；

▪我们估算综合存款利率为2.2%;

▪MMF 取代存款的比例大银行从2-15%不等，小银行为4%-27%。

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一篇点拾写的关于移动支付的文章【觉得还不错，可以一看】：

去年年底的时候，我曾经写过移动支付的个人思考。从2014年全球科技趋势来说，移动支付也是一个比较确定的互联网发展趋势。中国市场去年也大量炒作了移动支付芯片的上市公司。然而国内最终移动支付是否会有大家认为的NFC近场支付模式。未来路径又是如何呢？我周末自己做了一些研究，认为NFC的支付模式在中国会有几个问题：

1）这种技术需要商家安装读卡器，中国在这种硬件普及方面做很差，目前中国许多商家都没有这种支持NFC的POS 机。我在中国的信用卡都不是那种带芯片的IC卡，而我在美国很多年前就用了那种带芯片的IC卡。IC卡相比传统的磁条卡安全性能更高。由于NFC芯片和金融IC卡可以通用具有“闪付”功能的POS机，所以支持NFC的POS机在商家端大发展需要IC金融卡的大发展。我目前似乎没看到（比如，我13年4月新老的招商银行信用卡到期时，给我换的新卡还是磁条卡，而不是IC卡）。目前在上海，我只有在一个地方看到过手机支付，就是做地铁。而我观察过，因手机钱包做地铁的人也很少。

2）中国移动和中国银联的移动支付标准问题。这种现象似乎只有中国才有，在中国我们有两个不同的移动支付标准，中国移动的2.4G和中国银联的13.36M。而在2012年8月30日的时候，光大银行和中国银联签署了移动支付战略合作协议，银联标准第一次得到官方证实，也说明中国移动在和中国银联的标准之争上失败了。虽然中国银联内心并没有大力推进移动支付的动力（在海外，推进移动支付的都不是银行）。但是中国银联肯定不想中国移动把这一块支付做起来。因为中国移动一旦做起来，通过话费充值，会产生大量的资金沉淀，自己就变成一个类似银行了，对于中国银联的地位威胁会很大。

3）第三，也是最大的问题。微信这种扫一扫移动支付对中国移动推进的NFC模式会有巨大的威胁。而且微信这种扫一扫模式非常可能在中国成为主流。微信的优势有好几方面。首先，成本更低，商家不需要任何硬件设备的升级。其次，微信有巨大的客户群体，非常容易推进，对消费者也非常方便。最后，也是最最重要的是，商家通过这些客户支付信息，了解到了客户的消费习惯，这些信息才是真正产生附加值的。对于移动支付来说，如果仅仅解决支付技术本身的问题是没有意义的。NFC技术在全球推进了很多年了，但是为什么移动支付在美国去年才真正开始爆发，今年大家真的都开始谈论移动支付了呢？就是移动互联网和大数据结合后，商家看到了移动支付信息背后的价值。海外已经有商家做自己的APP了（星巴克已经把移动支付做成功了，许多超市也在做），国内目前更多是扫一扫二维码。无论哪种方式，消费者在完成移动支付后，商家还会推送更多信息，和消费者互动，产生一个良性的生态圈。而以前NFC模式在完成支付后，消费者和商家又不会有任何互动，对于商家没有太大意义。

从上面几个问题看，未来中国移动支付的路径可能是移动互联网公司推行的扫一扫模式，或者类似这种。从引导消费者的角度看，历史上中国消费者习惯和模式从来不是自上而下形成的，不是政府制动一个什么标准，或者推行一个什么优惠政策，就能推动的。而是自下而上，自己消费需求，方法，体验的改变形成。所以未来这一块的争夺可能是腾讯和阿里。腾讯有着巨大的入口价值微信，目前扫一扫和银行卡绑定已经很方便了。而阿里有余额宝，许多人把钱放在余额宝。如果在余额宝移动端增加一个商家支付功能也很方便。

从全球的移动支付看，我把日本，美国以及新兴市场的巴西做了国际比较。

日本是全球移动支付，而且是NFC模式做得最领先的国家：日本早在2004年就已经大面积普及NFC近场支付的模式。在日本，移动支付可以用来做地铁，在便利店完成支付，自动售货机购物，以及去餐馆吃饭。我看到过一个惊人的数据，