彼得林奇

远射几乎总是脱靶。 8．远射几乎总是脱靶。
如果你找不到一支有吸引力的股票， 9．如果你找不到一支有吸引力的股票， 就把钱存进银行。 就把钱存进银行。
10． 10．永远不要投资于你不了解其财务状况 的公司。 的公司。买股票最大的损失来自于那些财 务状况不佳的公司。 务状况不佳的公司。仔细研究公司的财务 报表，确认公司不会破产。 报表，确认公司不会破产。 11．避开热门行业的热门股票。 11．避开热门行业的热门股票。最好的公 司也会有不景气的时候， 司也会有不景气的时候，增长停滞的行业 里有大赢家。 里有大赢家。
这样边工作边读书，林奇读完了中学，顺利考入 宾州大学沃顿学院。即使在沃顿学院学习期间，林奇 也未放弃球童的工作，他还因此获得了弗朗西斯·维梅 特球童奖学金。为了家庭，为了自己，林奇开始着手 研究股票，他想找出其中的“秘密”，成为象高尔夫 球场的客户一样成功的人物。于是，他有目的地专门 研究与股票投资有关的学科。除了必修课外，他重点 专修社会科学，如历史学、心理学、政治学。此外， 他还学习了玄学、认识论、逻辑、宗教和古希腊哲学 。还没有真正涉足商海之时，林奇就已经意识到，股 票投资是一门艺术，而不是一门科学，历史和哲学在 投资决策时显然比统计学和数学更有用。
大二时他决定进行股票投资。他从自己的积蓄 中拿出1250美元投资于飞虎航空公司的股票，当时 他买入的价格是每股10美元。后来，这种股票因太 平洋沿岸国家空中运输的发展而暴升。随着这种股 票的不断上涨，林奇逐渐抛出手中的股票来收回资 金，靠着这笔资金，他不仅读完了大学，而且念完 了研究生。 暑假期间，林奇来到世界最大的投资基金管理 公司——“富达”，在这里做暑假实习生，能在这 样的公司实习，是一种非常难得的机会。这份工作 不仅使林奇打破了对股票分析行业的神秘感，也让 他对书本上的理论产生了怀疑，教授们的理论在真 正的市场中，几乎全线崩溃，这种信念促使了林奇 特别注重实际调研的作用。
18．总有一些事情需要操心。 18．总有一些事情需要操心。不要理会周末的焦 虑和媒介最新的恐慌性言论。 虑和媒介最新的恐慌性言论。卖掉股票是因为 公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来。 公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来。 19．没有人能够预测利率、 19．没有人能够预测利率、经济形势及股票市场 的走向，不要去搞这些预测。 的走向，不要去搞这些预测。集中精力了解你 所投资的公司情况。 所投资的公司情况。
13年，一个神话 年
在1977～1990年彼得·林奇担任麦哲伦基 金经理人职务的13年间，该基金的管理 资产由2000万美元成长至140亿美元，基 金投资人超过100万人，13年间的年平均 复利报酬率达29%。 Peter Lynch每月走访40到50家公司，一 年五六百家。即使少的时候，一年也至 少走200家，阅读700份年报。 他是最早调查海外公司的基金经理。
成长历程
彼得·林奇出生于美国波士顿的一个富裕的家庭里。 在林奇10岁那年，父亲因病去世，全家的生活开始陷 入困境。为了省钱，家人开始节衣缩食，林奇也从私 立学校转到了公立学校，而且开始了半工半读的生活。 11岁的他在高尔夫球场找了份球童的工作。从高尔 夫俱乐部的球员口中，他接受了股票市场的早期教育、 知道了不同的投资观点。在当时，虽然是经济发达的 美国，但人们的意识还是相对保守，对股票业并不很 信任，视股票市场如赌场，把买股票等同于赌博行为， 虽然这时股票上涨了3倍，原本林奇也是这样想的，但 球童的经历开始让林奇逐渐改变了看法，增强了赚钱 意识，虽然他那时并没有钱去投资股票。
彼得林奇的25条黄金规则
1．投资是令人激动和愉快的事， 投资是令人激动和愉快的事， 但如果不作准备， 但如果不作准备， 投资也是一件危险的事情。 投资也是一件危险的事情。
来自百度文库
2．投资法宝不是得自华尔街投资专家，它 投资法宝不是得自华尔街投资专家， 是你已经拥有的。 是你已经拥有的。你可以利用自己的经验 投资于你已经熟悉的行业或企业， ，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能 够战胜专家。 够战胜专家。 过去30年中， 30年中 3．过去30年中，股票市场由职业炒家主宰 与公众的观点相反， ，与公众的观点相反，这个现象使业余投 资者更容易获胜， 资者更容易获胜，你可以不理会职业炒家 而战胜市场。 而战胜市场。
12．对于小公司，最好等到它们有利润之后再投资。 12．对于小公司，最好等到它们有利润之后再投资。 13．如果你想投资麻烦丛生的行业，就买有生存能力的公司， 13．如果你想投资麻烦丛生的行业，就买有生存能力的公司，并且要等到这 个行业出现复苏的信号时再买进。 个行业出现复苏的信号时再买进。
14．如果你用1000元钱买股票， 14．如果你用1000元钱买股票，最大的损失 1000元钱买股票 就是1000 1000元 但是如果你有足够的耐心， 就是1000元。但是如果你有足够的耐心，你 可以获得1000元甚至5000元的收益。个人投 可以获得1000元甚至5000元的收益。 1000元甚至5000元的收益 资者可以集中投资几家绩优企业， 资者可以集中投资几家绩优企业，而基金经 理却必须分散投资。 理却必须分散投资。持股太多会失去集中的 优势，持有几个大赢家终生受益。 优势，持有几个大赢家终生受益。
工 作 状 态
他每天6 15乘车去办公 他每天6点15乘车去办公 晚上7 15回家 一年行 回家。 室，晚上7点15回家。一年行 10万英里 万英里。 程10万英里。每天午餐都见 一家公司。每天听200 200个经纪 一家公司。每天听200个经纪 人的意见。 人的意见。他和他的助手每 月要将2000 2000家公司检查一遍 月要将2000家公司检查一遍 在他退休之前， 。 在他退休之前， 他只度过两个长假， 他只度过两个长假，其中的 一个：去日本， 一个：去日本，用5天时间考 察当地公司， 察当地公司，在香港找到老 在中国玩了3 婆，在中国玩了3天，然后去 曼谷考察及观光， 曼谷考察及观光，最后去英 天时间调查。 国，用3天时间调查
名言及观念： 名言及观念： “不做研究就投资，和玩扑克牌不 看牌面一样盲目。” 投资前三个问题：1、 你有物业吗？ 2、你有余钱投资吗？ 3、 你有赚钱能力吗？ 不少投资者选购股票 的认真程度竟不如日常的消费购物，如 果把购物时货比三家的认真用于选股， 会节省更多的钱。
遵守的规则与禁忌 林奇选股品味：1、傻名字 2、乏味 3、令 人厌烦 4、有庇护的独立子公司 5、乏人关注 的潜力股 6、充满谣言的公司 7、大家不想关 注的行业 8、增长处于零的行业 9、具保护壁 垒的企业 10、消耗性大的消费品 11、直接受 惠高技术的客户 12、连其雇员也购买的股票 13、会回购自己股份的公司 令林奇退避三舍的公司：1、当炒股 2、其 龙头企业二世 3、不务正业的公司 4、突然人 气急升的股票 5、欠缺议价力的供应商 6、名 字古怪的公司
彼得林奇
Peter Lynch
目录
•彼得林奇生平简 •彼得林奇的25条黄金规则 •彼得林奇的基金投资法则 •彼得林奇08年经济危机后的境况
简
介
彼得·林奇（ 彼得 林奇（Peter Lynch） 林奇 ）
出生于1944年1月19日，1968年毕业于宾 年 月 日 出生于 年毕业于宾 州大学沃顿商学院，取得MBA学位； 学位； 州大学沃顿商学院，取得 学位 1969年进入富达管理公司研究公司成为 年进入富达管理公司研究公司成为 研究员， 研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金 年成为麦哲伦基金的基金 经理人。 经理人。 他是一位卓越的股票投资家 股票投资家和 他是一位卓越的股票投资家和证券投资 基金经理。目前他是富达公司的副主席， 基金经理。目前他是富达公司的副主席， 富达基金托管人董事会成员之一， 富达基金托管人董事会成员之一，现居 波士顿。 波士顿。
林奇的谢幕
1991年，就在他最颠峰的时刻，林奇却选择退休，离开 共同基金的圈子。彼得·林奇非常理智地发表了自己的离去 演说：“这是我希望能够避免的结局······尽管我乐于从事这 份工作，但是我同时也失去了呆在家里，看着孩子们成长 的机会。孩子们长的真快，一周一个样。几乎每个周末都 需要她们向我自我介绍，我才能认出她们来······我为孩子们 做了成长记录簿，结果积了一大堆有纪念意义的记录，却 没时间剪贴。” 当他受够了每周工作80个小时的生活后， 干干脆脆的离了场。 现在，这个曾经的“股市传奇”就像任何一个平常父亲 一样，在家教自己的小女儿，同时他也没有闲着，正积极 地投入波士顿地区的天主教学校体制，到处募集资金，让 清寒子弟也能接受私立学校的教育。虽然他是亿万富翁， 他让别人也成为了亿万富翁，但他却不是金钱的奴隶，而 是主人。
林奇创造了常识投资法 常识投资法。他认为普通投资 常识投资法 人一样可以按常识判断来战胜股市和共同基金 ，而他自己对于股市行情的分析和预测，往往 会从日常生活中得到有价值的信息。比如他特 别留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯，每 当她们买东西回来，他总要问上几句。1971年 的某一天，妻子卡罗琳买“莱格斯”牌紧身衣 ，他发现这将是一个走俏的商品。在他的组织 下，麦哲伦当即买下了生产这种紧身衣的汉斯 公司的股票，没过多久，股票价格竟达到原来 价格的6倍。
6．你必须知道你买的是什么以 及为什么要买它， 及为什么要买它，“这孩子肯 定能长大成人”之类的话不可 定能长大成人” 靠。 持有股票就像养育孩子， 7．持有股票就像养育孩子，不 要超出力所能及的范围。 要超出力所能及的范围。业余 选段人大概有时间追踪8 选段人大概有时间追踪8～12 家公司。不要同时拥有5 家公司。不要同时拥有5种以 上的股票。 上的股票。
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20．分析三家公司，你会发现1家基本情况超过预期； 20．分析三家公司，你会发现1家基本情况超过预期；分析 六家，就能发现5 在股票市场总能找到意外的惊喜—— 六家，就能发现5家。在股票市场总能找到意外的惊喜—— 公司成就被华尔街低估的股票。 公司成就被华尔街低估的股票。 21．如果不研究任何公司，你在股市成功的机会， 21．如果不研究任何公司，你在股市成功的机会，就如同打 牌赌博时，不看自己的牌而打赢的机会一样。 牌赌博时，不看自己的牌而打赢的机会一样。
1969年，林奇毕业，来到富达，正式成为一名公 司的职员。1974年，林奇升任富达公司的研究主管。8 年之后，由于工作出色，林奇被任命为富达旗下的麦 哲伦基金的主管。 林奇是一个工作狂，每天的工作时间长达12个小 时，他每天要阅读几英尺厚的文件，每年要行程16万 公里去各地进行实地考察，此外，他还要与500多家公 司的经理进行交谈，在不进行阅读和访问时，从各个 方面来了解公司的状况、投资领域的最新进展。他还 特别重视从同行处获得有价值的信息。所有比较成功 的投资家们都有松散或正式的联盟，大家可以通过联 盟交换思想获得教益。当然人们不会把自己即将购买 的股票透露出来，但在交流中可以获得很多信息。这 些处于投资领域顶尖级的人物，能够提供比经纪人更 丰富的信息源。这就是林奇“金点子”的最好来源。
4．每支股票背后都是一家公司，去了解这家公 每支股票背后都是一家公司， 司在干什么。 司在干什么。 5．通常，在几个月甚至几年内公司业绩与股票 通常， 价格无关。但长期而言，两者之间100 相关。 100％ 价格无关。但长期而言，两者之间100％相关。 这个差别是赚钱的关键，要耐心并持有好股票。 这个差别是赚钱的关键，要耐心并持有好股票。
15．在每个行业和每个地区， 15．在每个行业和每个地区，注意观察 的业余投资者都能在职业炒家之前发现 有巨大增长潜力的企业。 有巨大增长潜力的企业。
16．股市的下跌如科罗拉多州1 16．股市的下跌如科罗拉多州1月份的暴风雪一样 是正常现象，如果你有所准备，它就不会伤害你。 是正常现象，如果你有所准备，它就不会伤害你。 每次下跌都是大好机会， 每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走 的投资者放弃的廉价股票。 的投资者放弃的廉价股票。 17．每个人都有足够的智力在股市赚钱， 17．每个人都有足够的智力在股市赚钱，但不是每 个人都有必要的耐力。 个人都有必要的耐力。如果你每遇到恐慌就想抛 掉存货，你就应避开股市或股票基金。 掉存货，你就应避开股市或股票基金。