2018年商业航天行业分析报告

2018年商业航天行业
分析报告
2018年10月
目录
一、商业航天：全球航天经济的主导力量，收入占比77% (5)
1、航天产业向着政府主导与商业化并重方向发展 (5)
2、全球商业航天产业收入2529亿美元，占比有所提升 (6)
3、从产业链看，商业航天基础设施及保障与产品服务收入规模相当 (7)
4、从应用领域看，通信、导航产值规模较大 (8)
二、商业航天发射进入快速发展期 (8)
1、占比三成的商业航天发射带动产业规模超过七成 (8)
2、需求向好，成本降低，商业航天发射进入快速发展期 (10)
（1）2017年商业航天发射次数接近翻倍 (10)
（2）商业小卫星发射需求强劲 (10)
（3）航天发射成本有望逐步降低 (11)
三、通信、导航、遥感成为商业航天应用的支柱产业 (12)
1、卫星通信：整体收入增速放缓，新兴应用领域保持较快增速 (12)
2、卫星导航：应用增值服务收入有望保持10%以上复合增长 (14)
3、卫星遥感：我国商业航天应用有望在遥感领域率先取得突破 (17)
（1）下游需求拉动商业遥感卫星占比快速提升 (17)
（2）全球遥感服务产业收入规模20亿美元，增速约10% (17)
（3）我国商业航天应用有望在卫星遥感领域率先取得突破 (18)
四、商业航天投融资持续景气，中国千亿蓝海有望打开 (19)
1、海外30家企业获得37亿美元以上的投资 (19)
2、国内13家企业获得总额为21.6亿元以上投资 (20)
3、国家地方政策支持，我国商业航天政策法律逐步完善 (21)
4、航天系、中科院下属国资背景企业加速布局商业航天 (22)
5、新兴产业崛起，盈利模式多样，中国商业航天千亿蓝海有望逐步打开 .. 23
五、知名商业航天企业概览 (24)
1、Space X (24)
2、Planet (27)
（1）公司概况 (27)
（2）产品简介 (27)
（3）融资情况 (28)
3、科工火箭 (28)
（1）公司概况 (28)
（2）产品简介 (29)
（3）融资情况 (30)
（4）发展前景 (30)
4、零壹空间 (30)
5、蓝箭空间 (33)
今年以来商业航天呈现加速发展态势，号称人类最强现役运载火箭猎鹰重型首飞成功，且SpaceX 高调宣称，已签下了第一位私人太空旅行者！中国的商业航天发射尚处起步阶段，但2018年也取得了实质进展，多家民营商业航天公司火箭实现首飞或即将搭载发射，零壹空间等今年完成了两轮融资，开足马力向商业航天进军。

商业航天已成为全球航天经济的主导力量，商业航天发射产出带动效应明显。

2016年全球商业航天产业收入2529亿美元，占比77%，平稳增长2%。

通信、导航、遥感三大支柱产业中，卫星通信产业收入增速放缓，但卫星导航、遥感有望保持10%以上增速。

全球商业航天发射从数量或收入规模上看占比不足三成，但带动的商业航天产值规模占比超过七成。

资本逐利商业火箭制造与发射服务环节。

2017年全球共有43家商业航天企业一级市场融资规模超过40亿美元，其中近70%流向火箭制造与发射服务环节。

资本逐利商业火箭制造与发射服务的原因主要包括：1）商业航天发射产出带动效应明显，是未来各国发展的重点；2）小卫星星座建设带来巨大火箭发射需求；3）火箭复用、推进剂等技术进步降低成本，盈利空间增厚；4）中小型运载火箭研制周期短，见效快。

我国商业航天千亿蓝海有望逐步打开。

当前国家明确支持商业航天发展，部分航天系、中科院背景企业加速布局商业航天，民营航天企业也在火箭首飞、融资等方面取得实质性进展，我国商业航天迎来发展黄金期。

下游卫星通信、导航、遥感等服务需求不断从行业应用
向大众消费市场扩展，市场规模不断扩大，中国商业航天市场规模有望达到千亿级别，火箭制造发射、卫星遥感等领域投资机会较大。

本文对全球商业航天的收入构成及投融资情况做全面梳理，以期展现全球商业航天的发展态势并揭示我国存在的短板之处。

此外，还着重指出了近年来资本逐利商业火箭制造与发射服务环节的现象。

一、商业航天：全球航天经济的主导力量，收入占比77%
1、航天产业向着政府主导与商业化并重方向发展
航天产业涉及国家战略安全，与军事用途密切相关，且技术难度大、投资大周期长，发展之初便由政府主导。

但从节约成本、提高效率、适应下游需求发展角度看，商业化也是航天产业发展的趋势。

以美国为例，登月成功后，NASA（美国国家航空航天局）开始主导研制航天飞机系统，并逐步要求所有载荷使用航天飞机发射，美国运载火箭出现停产。

1986年“挑战者”号航天飞机爆炸，美国政府决定鼓励火箭商业化，资助波音、洛克希德•马丁发展运载火箭。

二十。