证券投资基金的主要作用

1.5 证券投资基金的主要作用

教材中指出，证券投资基金有三大主要作用，分别是促进证券市场规范化的作用、促进金融市场发展的作用、促进经济发展的作用。下面我们来逐一讨论证券投资基金的这三大主要作用。

1.5.1 促进证券市场规范化的作用

总的来说，证券投资基金的规范化发展，有利于促进我国机构投资者1队伍的健康成长，可以促进上市公司的规范化建设，可以促进我国证券市场的规则体系的进一步规范化。

那么下面我就要问，问什么它能够（三个促进）？

（1）促进机构投资者的健康成长

中国证券市场还是一个发展中的市场，中小投资者占主要比例，由于中小投资者每一个体的资金量较少，很难做到分散风险的组合投资，此外，中小投资者的资金实力和运作能力均有限，难以形成投资者之间的约束制衡机制，为个别机构投资者操纵股市提供可乘之机。

充分发挥证券投资基金的直接融资功能，将欲投资于证券市场的资金有效地集中起来，进行专业化运作，能够有效避免上述问题，因此证券投资基金能够有效促进机构投资者的健康成长。

（2）促进上市公司的规范化建设

一般来说，基金的投资倾向于选择那些运作较规范、资产质量较高、盈利能力较强、发展潜力较好的公司股票，基金通过选择投资对象和配置资金来促使上市公司各方面的运作努力符合市场经济的规范；

基金购买公司股票后，能够以股东身份参加股东大会，从基金持有人要求的角度监督上市公司的运作，促使上市公司努力提高规范化程度；

规范化运作的基金从证券市场发展的要求出发又代表着广大基金持有人的要求，对一些不符合市场经济基本规范的现行制度或政策提出调整建议，较易引起政府部门重视。

（3）促进证券市场的规范发展

证券市场投资中，每只基金都与其他基金及其他投资者处于竞争之中，“公开、公平、公正”成为了各只基金的共同要求，在此基础上，各只基金通过竞争机制促进了证券市场的制度建设、促进了监督管理体系和监管方式的完善、促进了投资者行为的规范化。

1.5.2 促进金融市场发展的作用

资本市场主要有股票市场和债券市场，目前又新增了一个新兴市场——证券

投资基金市场，可以说，证券投资基金市场的形成，促进了金融市场体系的发展。

（1）促进金融结构的调整

证券投资基金的快速发展促进了金融结构的调整，主要表现在：证券投资基金的大规模发展不可避免地分流了原先各种金融机构的资金，从而引起资金在各类金融机构之间的重新配置；证券投资基金向传统金融中介提出挑战，强化了金融中介间的市场竞争，促使商业银行等金融机构积极调整传统业务、提升服务质量，改善了金融业务结构；在证券投资基金快速发展中，为适应急速变化的金融市场，商业银行等金融机构选择各种方式从金融制度、管理体制、业务运作、金融产品等方面展开一系列金融创新，进而促进了金融的全面创新。

（2）促进商业银行的发展

以证券投资基金快速发展为典型代表的金融创新过程，促使商业银行突破了原先存贷款的基本业务，承担起了多项证券投资基金业务，包括：担任基金托管人，获得托管收入；担任基金管理人，获得管理收入；销售基金证券，获得代销收入；投资基金证券，获得投资收益。（直接和间接担任基金管理人在国内还未实现，常见于美国等发达国家）

（3）降低金融运行风险

证券投资基金的发展使得许多银行储蓄转为资本性资金，降低了商业银行资本占金融市场总资产比例，而证券投资基金对于资本市场影响力超过商业银行，证券投资基金委托专业机构进行理财，理性投资较强，比较善于控制风险，在理性投资者占主导地位的情况下，证券市场的投机泡沫相对不易过大，泡沫破裂的概率较低。即使泡沫破灭，诱发金融危机，也难传导至商业银行，有利于金融运行的稳定和一国金融安全。