社会责任_商业信任与商业信用成本_冯丽艳

第31卷第1期2016年1月

北京工商大学学报（社会科学版）

JOUＲNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVEＲSITY （SOCIAL SCIENCES ）

Vol．31No．1Jan．2016

doi ：10．16299/j．1009-

6116．2016．01．008社会责任、商业信任与商业信用成本

冯丽艳，肖

翔，赵天骄

（北京交通大学经济管理学院，北京100044）

摘要：以购销交易中商业信任关系的形成机制和表现形式为研究视角，运用2009—2013年沪深A 股主板上市公

司数据，研究了良好的社会责任表现对企业商业信用成本的影响。研究结果发现：良好的社会责任表现能够促进企业在购销活动中与供应商形成较好的商业信任关系，降低使用商业信用的交易成本，并且这种促进作用不会受到企业股权性质的显著影响，

但会受到买方企业市场竞争力的影响，仅在买方企业市场地位较弱时才会表现出来。文章的结论补充和丰富了关于企业社会责任的债务融资效应等经济后果问题的研究。

关键词：社会责任；商业信用模式；商业信任；商业信用成本中图分类号：F270；F272；F224

文献标志码：A

文章编号：1009-

-6116（2016）01--0064--11收稿日期：2015--11--10基金项目：国家自然科学基金项目（71102095）；北京市社会科学基金项目（15FGB046）；北京交通大学国家级大学生创业项目

“企业实施社会责任的价值相关性研究”

（140140009）。作者简介：冯丽艳（1974—），女，河南南阳人，北京交通大学经济管理学院博士研究生，研究方向：社会责任理论；

肖

翔（1970—），女，湖南涟源人，北京交通大学经济管理学院教授，博士生导师，研究方向：会计理论；赵天骄（1992—），女，辽宁沈阳人，北京交通大学经济管理学院博士研究生，研究方向：财务管理理论。

一、引言

市场经济是一种信任经济。交易往往具有时

间跨度，由于交易主体的机会主义倾向，就不可避免会产生违约的可能性，交易主体之间信任机制的引入可以化解这种潜在风险，所以，为市场跨期交易而签订的契约条款，需要依靠契约双方基本

的信任关系来完成（张维迎、柯荣住，2002）［1］。但是，在我国的经济体系中，信任缺失却是一个普

遍存在的情况，尤其是广泛存在于购销环节的诸如

“三角债”等商业信任缺失问题，大幅提高了企业的商业信用成本，长期困扰着企业的发展。所以，探寻如何促进市场经济中交易主体间形成良好信任关系的机制，对于降低交易成本，维护我国经济的健康良性发展具有重要的现实意义。购销环节中基于买卖双方的信任关系而产生的商业信用，从本质上来看是企业利用延期付款或预收货款方式占用客户资金而形成的上下游之间的信贷关系，属于企业债务融资的一种重要方

式（Allen et al．，2005［2］

；陆正飞、杨德明，

2011［3］）。不过，与银行借款和债券等其他融资方式不同，商业信用一般无须支付利息，其使用成本更多表现为诸如应付账款、应付票据、预付账款等不同信用模式安排下的交易成本（陈运森、王玉涛，

2010［4］

），而这些信用模式的选择主要取决

于购销双方的信任程度（Ｒaiser et al．，2008［5］；刘凤委等，

2009［6］

）。因此，购销双方信任关系的强

弱往往表现为对不同商业信用模式的选择和安

排，

进而影响企业使用商业信用融资的成本。从信任的来源和产生机制看，

声誉是影响信任形成的一个普遍认可的重要因素（Zucker ，

1986［7］；张维迎，2003［8］）。同样，作为商业信用决策财务管

理理论中5C 信用评价体系的一个重要维度，买方企业的声誉品质也是形成供应商信任的重要来源，买方企业良好的声誉能够提高信用评级，增强与供应商信任关系的建立，从而降低商业信用获取和使用的成本。

企业社会责任是指企业通过透明和道德的行为，为其决策和活动对社会和环境的影响而承担

第31卷第1期冯丽艳，肖翔，赵天骄：社会责任、商业信任与商业信用成本

的责任（Pojasek，2011）［9］。由此，企业对社会责任的积极践行能够拉近与利益相关者的关系，为其赢得诚实守信的良好声誉，塑造良好的社会形象（Fombrun＆Shanley，1990）［10］，并且现有文献也进一步证实，企业积极承担社会责任形成的良好声誉能够降低诸如银行借款和企业债券等债务融资的成本（Goss＆Ｒoberts，2011［11］；Ye＆Zhang，2011［12］；Attig et al．，2013［13］；Oikonomou et al．，2014［14］），企业良好的社会责任表现对借款和债券融资成本具有积极的影响效应。但是，同样是债务融资重要来源的商业信用是否也会受到企业社会责任的影响却鲜有研究。那么，社会责任的这种声誉促进机制是否有助于增强与供应商的信任关系，降低其商业信用融资的成本呢？为回答这一问题，本文以企业与供应商信任关系的形成机制和表现形式为视角，研究了良好的社会责任表现对企业商业信用成本的影响效应。

二、理论分析与研究假设

管理学认为信任是指交易中一方对另一方完成特定行为可能性的一种相信或预期，希望并相信对方的行为有利或不会损害自己的利益。良好的信任关系可以在重复博弈中节约交易成本，促进交易双方实现长期利益的最大化（Kreps＆Wil-son，1982）［15］，是现代社会中企业之间、企业与利益相关者之间运作的必要润滑剂（张维迎、柯荣住，2002）［1］。

对于信任的来源和产生机制，Zucker （1986）［7］认为声誉、社会相似性和法制是形成信任的基础。Sztompka（1999）［16］指出外表、表现和声誉会影响信任的获取。张维迎（2003）［8］将信任分为基于制度的信任、基于信誉的信任和基于个性特征的信任。可以看出，虽然不同的学者对信任来源的解释存在差异，但声誉却是一个得到普遍认可的重要因素。

声誉是社会公众对主体的综合评价，它是企业长期守法诚信经营在社会公众心目中所形成的相信企业能够履行其预期承诺的标识。根据《ISO26000：社会责任指南》，社会责任要求企业以透明的和符合伦理道德的方式，将利益相关者的期望融入企业的各项生产经营活动中，使企业的各种决策和活动都能够贡献于社会的可持续发展。也就是说，依法合规诚信经营和满足利益相关者的期望是企业社会责任的基本要求。因此，具有社会责任意识的企业在经营活动中会自觉遵守法律法规和道德伦理规范，诚实守信，尊重并维护其他利益相关者的利益，而利益相关者的期望也通过企业对社会责任的践行不断得到满足，从而会提高对企业的综合评价，形成良好的企业声誉（Fombrun＆Shanley，1990［10］；沈洪涛等，2011［17］）。声誉虽然是由过去的行为形成的，但其蕴含着主体行为具有某种一惯性（Sztompka，1999）［16］，从而会影响对主体未来行为的预期。所以，良好社会责任所形成的企业声誉反映了企业具有诚实守信的优良品质，这种品质作为5C 信用评价体系的重要维度之一，会提高供应商对买方企业的信用评价等级，有助于供应商建立对买方企业履行未来承诺的稳定的预期，形成对买方企业的信任。

信任在交易活动中的重要作用在于能够为交易双方提供稳定的心理预期，从而降低由于相互间信息不对称所产生的交易成本。企业的商业信用融资多发生在跨期购销交易活动中，此时由于商品交付与货款清算的不同步，买方企业基于供应商的信任程度，可以利用诸如应付账款、应付票据、预付账款等信用模式获取不同交易成本的商业信用（Ｒaiser et al．，2008［5］；刘凤委等，2009［6］）。比如，当供应商对买方企业信任程度较高时，会允许买方使用先收货、后付款的应付账款模式，即向其提供交易成本较低的商业信用；而当供应商对买方企业信任程度较低时，供应商无法获得对未来收回货款的稳定预期，往往要求买方使用应付票据或预付账款等方式，通过增加担保或先收款来保障自身的利益，但对买方企业来说，增加额外担保或提前支付货款会损失一定的担保成本或资金机会成本，所以商业信用的使用成本相对较高。

基于上述分析可以看出，企业对社会责任的积极践行可以形成诚实守信的社会声誉，从而有利于获取供应商的信任，而这种信任关系在商业信用决策中发挥着重要的担保功能，并且会通过不同信用模式的选择和安排影响企业使用商业信用的成本：当供应商对买方企业的信任度较低时，买方企业在交易中需要较多使用预付账款或应付票据等高成本的商业信用模式，其获取的商业信