财务管理第一章公司理财概览
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对内投资：购买固定资产、无形资产等 对外投资：购买其他企业的股票、债券、联营
投资等
主要着眼于长期投资（资本预算） 如何用资，着眼于资金的增值－－关注未来现
金流量的规模、时机和风险 货币时间价值 风险价值
13
关键问题
如何评估投资方案？ 如何做决策？
－－教材第四部分
14
3、日常运营管理
筹资管理（主要长期筹资－－资本结构） 投资管理（主要长期投资－－资本预算） 日常运营管理（营运资本管理） 利润分配管理（股利政策选择）
筹资管理
投资管理
日常运营 管理
利润分配 管理
7
1.筹资管理
筹资活动：一个小案例 －－山西国阳新能股份有限公司的筹资情况 2003年8月发行1.5亿股流通股，募集资金
会计和财务管理都关注企业的资金运动，它们 是一个问题的两个方面。
会计是执行（操作）层，财务管理是决策层。 会计信息反映财务管理的内容和效果，会计是
财务的语言。 财务管理利用会计信息进行决策，并最终生成
新的会计信息。
更关注通常和财务长办公室相关的活动 公司理财是研究回答这几个问题的方法
20
假设，播出超女后，全国13亿人中有千分之 一即130万人改变和选择蒙牛酸酸乳，130万 ×360天=46800万盒。
“2005蒙牛酸酸乳超级女生”，使蒙牛在酸 酸乳领域的销售量从2004年的7亿元人民币飙 升至2005年的30亿元人民币。
12
投资决策
投资活动的类型（部分地取决于企业的业务性质）
三、财务关系
财务关系是指企业在组织财务活动的过程中与有 关方面所发生的经济关系。这些联系归根结底体 现了企业与各个利益集团之间的经济利益关系。
它应该包括内部和外部财务关系两个方面。 本质是责权利相统一，谋求利益的动态均衡。
21
（一）基本财务关系
投资者
大股东 小股东
债权人
银行 供货商
政府
企业
在企业的生产经营过程中必然要发生一系列的 资金收支活动，如采购材料、持有现金、支付 工资、存货保管、销售产品、往来客户之间的 债权债务的结算以及短期资金的借入与偿还等 问题。－－资金的日常营运活动
15
日常运营决策
这一方面包括现金管理、存货管理、应收账款管 理……
关键问题：
如何加速资金周转、 提高资金利用效果。 －－教材第七部分
Tel:13700516367 E-mail:sunny@sxu.edu.cn
1
Ch1 公司理财概览
2
什么是
财务管理的概念
干什么
财务管理的内容
财务管理的目标 财务关系
怎么做
财务管理的要素
财务管理的环境
财务报表、税和现金流
如何影响
3
一、财务管理的概念
从资金运动谈起
供应
生产
销售
货币资金
结构问题－－筹资成本最低、企业价值最大） －－教材第六部分
10
2.投资管理
投资活动：一个小案例 2005年夏天，最吸引年轻观众的一件事情是……？ 超级女生 “2005蒙牛酸酸乳超级女生” 蒙牛投入1400万元人民币作为冠名费
11
本校一女学生说：自从看出超级女生后，我每 天不再喝伊利了，改喝蒙牛酸酸乳。
员工
内部
社会公众
部门
债务人 购货商 或用户
受资者 被投资 企业
22
1.企业与投资者的关系体现了所有权和经营权的关系 2.企业与债权人的关系体现了债务与债权的关系 3.企业与受资者的关系体现了所有权性质的投资与受 资的关系 4.企业与债务人的关系体现了债权与债务的关系 5.企业与内部各部门的关系体现了企业内部各部门之 间的利益关系 6.企业与职工的关系体现了职工个人和集体在劳动成 果上的分配关系 7.企业与国家的关系体现了强制和无偿分配关系 8.企业与社会公众的关系体现了社会责任的要求
12.3亿
2009年9月获准发行不超过14个亿的“山西国 阳新能股份有限公司2009年公司债券”
8
筹资决策
企业为了开展经营活动或者为了扩大经营规模， 都必须筹集一定数量的资金。
两种筹资方式
权益资本筹集 吸收直接投资、发行股票等
负债资本筹集 申请银行借款、发行公司债券等
9
关键问题：
确定筹资来源（权益资本、负债资本） 选择什么样的筹资工具 确定权益资本和债务资本的比例（最优资本
短期银行借款、 民间高息贷款筹资
通过股权收购投资 房地产、娱乐、金融
这些投资项目回收期长，风险高，很容易出现现金流不足， 造成资金供应不上（包括难以保障短期偿债需要），最终使 得四面楚歌
根源：短贷长投，产业链整合未能提供足够的现金流，资金 流动性面临巨大压力，紧绷有资金链ห้องสมุดไป่ตู้堪一击
6
二、财务管理的内容
关键问题
利润这块饼子怎么切？ 怎么切饼能提高公司价值？
18
财务管理与会计的关系
从资产负债表谈起
资产负债表
——————————————————
流动资产
日常运营
决策 长期投资 固定资产
其它长期资产 资产总计
流动负债 长期负债 所有投决资策者权益
负债与权益总计
筹资 决策
利润分配 决策
19
财务管理与会计的关系
16
4、利润分配管理
股利减发的经典案例－－IBM的故事 1993年1月26日早上9点零2分…… IBM公司历史上的首次减发…… 股利减发55%，市值蒸发近60%
股利是一个信号……
17
股利分配决策
按照国家法定程序和办法对企业净利润所进 行的分配
股东收益 利润留存 －－也可作为筹资问题对待 －－教材ch17
5
德隆资金链断裂的思考……
事件回放：2004年4月14日，著名的德隆系股票湘火炬、合 金投资和屯河股份首度全面跌停。随后3个月内200亿元市 值共蒸发150亿元以上，德隆系在二级市场全面崩盘，引起 了信任危机，其资金提供者纷纷登门逼债，要求法院冻结查 封德隆资产、股权。8月31日，三家公司同时发布公告，全 部资产已由德隆不可撤回地全权托管给中国华融。
固定资金 储备资金
生产资金 成品资金
4
➢资金：资金是企业再生产过程中运动着的价值。 ➢资金运动：指企业资金的循环与周转。（现金流） ➢企业再生产过程是物资运动与资金运动的统一。 ➢财务活动是以价值形式体现的企业生产经营过程，即 企业生产经营活动过程中的资金运动。 ➢财务关系就是资金运动所体现的经济利益关系。 ➢财务管理就是对生产经营过程中的财务活动及其体现 的财务关系进行的管理。 ➢一般以公司制企业作为研究对象－－公司理财
投资等
主要着眼于长期投资（资本预算） 如何用资，着眼于资金的增值－－关注未来现
金流量的规模、时机和风险 货币时间价值 风险价值
13
关键问题
如何评估投资方案？ 如何做决策？
－－教材第四部分
14
3、日常运营管理
筹资管理（主要长期筹资－－资本结构） 投资管理（主要长期投资－－资本预算） 日常运营管理（营运资本管理） 利润分配管理（股利政策选择）
筹资管理
投资管理
日常运营 管理
利润分配 管理
7
1.筹资管理
筹资活动：一个小案例 －－山西国阳新能股份有限公司的筹资情况 2003年8月发行1.5亿股流通股，募集资金
会计和财务管理都关注企业的资金运动，它们 是一个问题的两个方面。
会计是执行（操作）层，财务管理是决策层。 会计信息反映财务管理的内容和效果，会计是
财务的语言。 财务管理利用会计信息进行决策，并最终生成
新的会计信息。
更关注通常和财务长办公室相关的活动 公司理财是研究回答这几个问题的方法
20
假设，播出超女后，全国13亿人中有千分之 一即130万人改变和选择蒙牛酸酸乳，130万 ×360天=46800万盒。
“2005蒙牛酸酸乳超级女生”，使蒙牛在酸 酸乳领域的销售量从2004年的7亿元人民币飙 升至2005年的30亿元人民币。
12
投资决策
投资活动的类型（部分地取决于企业的业务性质）
三、财务关系
财务关系是指企业在组织财务活动的过程中与有 关方面所发生的经济关系。这些联系归根结底体 现了企业与各个利益集团之间的经济利益关系。
它应该包括内部和外部财务关系两个方面。 本质是责权利相统一，谋求利益的动态均衡。
21
（一）基本财务关系
投资者
大股东 小股东
债权人
银行 供货商
政府
企业
在企业的生产经营过程中必然要发生一系列的 资金收支活动，如采购材料、持有现金、支付 工资、存货保管、销售产品、往来客户之间的 债权债务的结算以及短期资金的借入与偿还等 问题。－－资金的日常营运活动
15
日常运营决策
这一方面包括现金管理、存货管理、应收账款管 理……
关键问题：
如何加速资金周转、 提高资金利用效果。 －－教材第七部分
Tel:13700516367 E-mail:sunny@sxu.edu.cn
1
Ch1 公司理财概览
2
什么是
财务管理的概念
干什么
财务管理的内容
财务管理的目标 财务关系
怎么做
财务管理的要素
财务管理的环境
财务报表、税和现金流
如何影响
3
一、财务管理的概念
从资金运动谈起
供应
生产
销售
货币资金
结构问题－－筹资成本最低、企业价值最大） －－教材第六部分
10
2.投资管理
投资活动：一个小案例 2005年夏天，最吸引年轻观众的一件事情是……？ 超级女生 “2005蒙牛酸酸乳超级女生” 蒙牛投入1400万元人民币作为冠名费
11
本校一女学生说：自从看出超级女生后，我每 天不再喝伊利了，改喝蒙牛酸酸乳。
员工
内部
社会公众
部门
债务人 购货商 或用户
受资者 被投资 企业
22
1.企业与投资者的关系体现了所有权和经营权的关系 2.企业与债权人的关系体现了债务与债权的关系 3.企业与受资者的关系体现了所有权性质的投资与受 资的关系 4.企业与债务人的关系体现了债权与债务的关系 5.企业与内部各部门的关系体现了企业内部各部门之 间的利益关系 6.企业与职工的关系体现了职工个人和集体在劳动成 果上的分配关系 7.企业与国家的关系体现了强制和无偿分配关系 8.企业与社会公众的关系体现了社会责任的要求
12.3亿
2009年9月获准发行不超过14个亿的“山西国 阳新能股份有限公司2009年公司债券”
8
筹资决策
企业为了开展经营活动或者为了扩大经营规模， 都必须筹集一定数量的资金。
两种筹资方式
权益资本筹集 吸收直接投资、发行股票等
负债资本筹集 申请银行借款、发行公司债券等
9
关键问题：
确定筹资来源（权益资本、负债资本） 选择什么样的筹资工具 确定权益资本和债务资本的比例（最优资本
短期银行借款、 民间高息贷款筹资
通过股权收购投资 房地产、娱乐、金融
这些投资项目回收期长，风险高，很容易出现现金流不足， 造成资金供应不上（包括难以保障短期偿债需要），最终使 得四面楚歌
根源：短贷长投，产业链整合未能提供足够的现金流，资金 流动性面临巨大压力，紧绷有资金链ห้องสมุดไป่ตู้堪一击
6
二、财务管理的内容
关键问题
利润这块饼子怎么切？ 怎么切饼能提高公司价值？
18
财务管理与会计的关系
从资产负债表谈起
资产负债表
——————————————————
流动资产
日常运营
决策 长期投资 固定资产
其它长期资产 资产总计
流动负债 长期负债 所有投决资策者权益
负债与权益总计
筹资 决策
利润分配 决策
19
财务管理与会计的关系
16
4、利润分配管理
股利减发的经典案例－－IBM的故事 1993年1月26日早上9点零2分…… IBM公司历史上的首次减发…… 股利减发55%，市值蒸发近60%
股利是一个信号……
17
股利分配决策
按照国家法定程序和办法对企业净利润所进 行的分配
股东收益 利润留存 －－也可作为筹资问题对待 －－教材ch17
5
德隆资金链断裂的思考……
事件回放：2004年4月14日，著名的德隆系股票湘火炬、合 金投资和屯河股份首度全面跌停。随后3个月内200亿元市 值共蒸发150亿元以上，德隆系在二级市场全面崩盘，引起 了信任危机，其资金提供者纷纷登门逼债，要求法院冻结查 封德隆资产、股权。8月31日，三家公司同时发布公告，全 部资产已由德隆不可撤回地全权托管给中国华融。
固定资金 储备资金
生产资金 成品资金
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➢资金：资金是企业再生产过程中运动着的价值。 ➢资金运动：指企业资金的循环与周转。（现金流） ➢企业再生产过程是物资运动与资金运动的统一。 ➢财务活动是以价值形式体现的企业生产经营过程，即 企业生产经营活动过程中的资金运动。 ➢财务关系就是资金运动所体现的经济利益关系。 ➢财务管理就是对生产经营过程中的财务活动及其体现 的财务关系进行的管理。 ➢一般以公司制企业作为研究对象－－公司理财