流动资产管理计算方法
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…………
截至目前，上述房屋所有权的过户手续已办理完毕，相应的土 地使用权的过户申请，宜昌市国土资源局西陵分局已受理，但 该项资产实际可变现能力和可变现价值仍存在不确定性。公司 将积极采取措施，盘活资产。
中垦农业资源开发股份有限公司 业绩预亏及暂停上市风险提示公告
• 因宜昌嘉华公司欠款所计提的坏账准备不能够在2009 年度 予以冲回，公司预计2009 年度业绩为亏损。
十、重要事项
(一) 重大诉讼仲裁事项
1、 因华垦公司（本公司控股子公司）与宜昌嘉华置业有限公司 债务纠纷一案，华垦公司已于2008年6 月2 日向湖北高院立案申 请强制执行。 2009 年7 月、8 月、10 月，宜昌嘉华置业有限公 司所有的"新世纪广场"负一层至第五层房屋所有权及相应的土 地使用权分别进行了三次公开拍卖，均流拍。
• 由于公司2007、2008 年连续两年亏损，按照《上海证券交 易所股票上市规则》第14.1.1 条规定，公司于2009 年4 月 20 日被上海证券交易所实施暂停上市风险警示处理，鉴于 公司2009 年度仍将亏损，公司股票存在被上海证券交易所 实施暂停上市处理的风险。
• 2010 年4 月27 日
会计期间 应收账款比例
20.00%
2006
19.88%
15.00%
10.00%
2007
12.75%
5.00%
2008
13.15%
0.00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2009
11.55%
ST 中农 证券代码：600313 中垦农业资源开发股份有限公司暂停上市公告
• 我公司控股子公司-华垦公司与宜昌嘉华公司4340 万 元债务纠纷一案，经国家最高人民法院二审已胜诉 ，华垦公司已申请强制执行。截至2007 年末，华垦 公司对该4340万元债权已按100%计提坏帐准备，由 于该案件已进入执行阶段，公司将视该笔债权的强 制执行进展情况重新估计可收回比例。
360
360
40
45
2344
KB S0SBBB
1000006%1500012% 7800 PmB PB IB KB 23000-2344-7800 12856
➢ 信用条件
企业要求客户支付赊销款项的条件。 信用期限
企业为客户规定的最长付款期限。 折扣期限
企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款 期限。 现金折扣 例，2/10，n/30
销售收入减少部分的坏账损 失率为8.7%，剩余90000元 的平均坏账损失率降为5.7%
销售收入增加部分的坏账损失 率为12%，原100000元的平均坏 账损失率仍为6%
项目 销售利润 应收账款机会 成本 坏账损失
净收益
恒远公司备选的两种信用标准测算结果
A方案
（较紧的信用标准）
PA S0 SAP
(10000010000)20%
• 资料显示：企业拖欠货款的原因恶意欺骗占21%， 同时调查对象中，外资企业使用赊销的比例大于内 资企业。
• 资料显示，中国企业在海外应收账款大约有1000 亿美元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外 的华资企业。资料还显示，美国企业的应收账款 回收期平均为37天，而中国企业的应收账款回收 期平均为90—120天，是欧美企业的3－4倍；美国 追账公司追账的成功率至少在60％以上，而在中 国仅为18.9％
例 题 假设上述恒远公司准备改变信用条件，可供选择的A 、B两种方案详见表，试评价两个方案的优劣.
项目
A方案
B方案
信用条件 n/45
2/10，n/30
销售收入 增加20000元
增加30000元
平均收现期 60天
30天
坏账损失率 全部销售收入的平均坏账损失 全部销售收入的平均坏账损失
数据 100 000
20% 45天 6% 15%
恒远公司备选的两种信用标准
项目 销售收入 收现期
坏账损失率
A方案 （较紧的信用标准）
B方案 （较松的信用标准）
减少10000元
增加15000元
销售收入减少部分的平均收 现期为90天，剩余90000元 的平均收现期降为40天
销售收入增加部分的平均收现 期为75天，原100000元的平均 收现期仍为45天
18000
10000010000
Ia
15% 360
40
1500
KA S0 SABA
(10000010000)5.7%
5130 PmA PA IA KA
18000-1500-5130
11370
B方案
（较松的信用标准）
PB S0 SBP
(10000015000)20%
23000
Ib
10000015%1500015%
• 国际上追收欠款的实践表明，账款逾期在半年以
内，收回的成功率是57.8%；一年之后，成功率会
锐减为26.6%；两年之后，成功率则只有 13.6%。
• 目前中国出口企业的坏账率超过5％，而发 达国家企业却只有0.25％至0.5％的水平，国 际平均水平也只在1％左右。
我国企业目前应收账款现状分析
25.00%
ST 中农 证券代码：600313 中垦农业资源开发股份有限公司暂停上市公告
信用政策制定
• 信用标准 • 信用条件 • 收账政策
应收账款收益与成本
1. 收益：赊销增加的利润 2. 机会成本：一般按有价证券的利息率计算 3. 管理成本---调查费用、收集信息费用、记
录费用、收账费用、其他 4. 坏账成本 5. 折扣
➢ 信用标准
• 企业同意向客户提供商业信用提出的基本要求。 • 判断标准：预期的坏账损失率 • 信用标准放宽-------销售增加
-------应收账款投资增加 -------机会成本上升 -------管理成本上升 -------坏账损失上升
例题
恒远公司在当前信用政策下的经营情况
Fra Baidu bibliotek
项目 销售收入（元） 销售利润率 平均收现期 平均坏账损失率 应收账款占用资金的机会成本
流动资产管理计算方法
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
重点内容：
• 存货的最佳采购数量确定、再订货点的估计 • 应收账款信用政策的制定 • 最佳现金持有量的估计方法
第三节 应收账款管理
功能
• 增加销售 • 减少存货
一组资料 • 企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文
化的影响。如果一个社会普遍缺乏信任机制，恶意 欺诈严重，则企业的信用策略就会受到很大的影响 。
截至目前，上述房屋所有权的过户手续已办理完毕，相应的土 地使用权的过户申请，宜昌市国土资源局西陵分局已受理，但 该项资产实际可变现能力和可变现价值仍存在不确定性。公司 将积极采取措施，盘活资产。
中垦农业资源开发股份有限公司 业绩预亏及暂停上市风险提示公告
• 因宜昌嘉华公司欠款所计提的坏账准备不能够在2009 年度 予以冲回，公司预计2009 年度业绩为亏损。
十、重要事项
(一) 重大诉讼仲裁事项
1、 因华垦公司（本公司控股子公司）与宜昌嘉华置业有限公司 债务纠纷一案，华垦公司已于2008年6 月2 日向湖北高院立案申 请强制执行。 2009 年7 月、8 月、10 月，宜昌嘉华置业有限公 司所有的"新世纪广场"负一层至第五层房屋所有权及相应的土 地使用权分别进行了三次公开拍卖，均流拍。
• 由于公司2007、2008 年连续两年亏损，按照《上海证券交 易所股票上市规则》第14.1.1 条规定，公司于2009 年4 月 20 日被上海证券交易所实施暂停上市风险警示处理，鉴于 公司2009 年度仍将亏损，公司股票存在被上海证券交易所 实施暂停上市处理的风险。
• 2010 年4 月27 日
会计期间 应收账款比例
20.00%
2006
19.88%
15.00%
10.00%
2007
12.75%
5.00%
2008
13.15%
0.00% 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2009
11.55%
ST 中农 证券代码：600313 中垦农业资源开发股份有限公司暂停上市公告
• 我公司控股子公司-华垦公司与宜昌嘉华公司4340 万 元债务纠纷一案，经国家最高人民法院二审已胜诉 ，华垦公司已申请强制执行。截至2007 年末，华垦 公司对该4340万元债权已按100%计提坏帐准备，由 于该案件已进入执行阶段，公司将视该笔债权的强 制执行进展情况重新估计可收回比例。
360
360
40
45
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KB S0SBBB
1000006%1500012% 7800 PmB PB IB KB 23000-2344-7800 12856
➢ 信用条件
企业要求客户支付赊销款项的条件。 信用期限
企业为客户规定的最长付款期限。 折扣期限
企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款 期限。 现金折扣 例，2/10，n/30
销售收入减少部分的坏账损 失率为8.7%，剩余90000元 的平均坏账损失率降为5.7%
销售收入增加部分的坏账损失 率为12%，原100000元的平均坏 账损失率仍为6%
项目 销售利润 应收账款机会 成本 坏账损失
净收益
恒远公司备选的两种信用标准测算结果
A方案
（较紧的信用标准）
PA S0 SAP
(10000010000)20%
• 资料显示：企业拖欠货款的原因恶意欺骗占21%， 同时调查对象中，外资企业使用赊销的比例大于内 资企业。
• 资料显示，中国企业在海外应收账款大约有1000 亿美元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外 的华资企业。资料还显示，美国企业的应收账款 回收期平均为37天，而中国企业的应收账款回收 期平均为90—120天，是欧美企业的3－4倍；美国 追账公司追账的成功率至少在60％以上，而在中 国仅为18.9％
例 题 假设上述恒远公司准备改变信用条件，可供选择的A 、B两种方案详见表，试评价两个方案的优劣.
项目
A方案
B方案
信用条件 n/45
2/10，n/30
销售收入 增加20000元
增加30000元
平均收现期 60天
30天
坏账损失率 全部销售收入的平均坏账损失 全部销售收入的平均坏账损失
数据 100 000
20% 45天 6% 15%
恒远公司备选的两种信用标准
项目 销售收入 收现期
坏账损失率
A方案 （较紧的信用标准）
B方案 （较松的信用标准）
减少10000元
增加15000元
销售收入减少部分的平均收 现期为90天，剩余90000元 的平均收现期降为40天
销售收入增加部分的平均收现 期为75天，原100000元的平均 收现期仍为45天
18000
10000010000
Ia
15% 360
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KA S0 SABA
(10000010000)5.7%
5130 PmA PA IA KA
18000-1500-5130
11370
B方案
（较松的信用标准）
PB S0 SBP
(10000015000)20%
23000
Ib
10000015%1500015%
• 国际上追收欠款的实践表明，账款逾期在半年以
内，收回的成功率是57.8%；一年之后，成功率会
锐减为26.6%；两年之后，成功率则只有 13.6%。
• 目前中国出口企业的坏账率超过5％，而发 达国家企业却只有0.25％至0.5％的水平，国 际平均水平也只在1％左右。
我国企业目前应收账款现状分析
25.00%
ST 中农 证券代码：600313 中垦农业资源开发股份有限公司暂停上市公告
信用政策制定
• 信用标准 • 信用条件 • 收账政策
应收账款收益与成本
1. 收益：赊销增加的利润 2. 机会成本：一般按有价证券的利息率计算 3. 管理成本---调查费用、收集信息费用、记
录费用、收账费用、其他 4. 坏账成本 5. 折扣
➢ 信用标准
• 企业同意向客户提供商业信用提出的基本要求。 • 判断标准：预期的坏账损失率 • 信用标准放宽-------销售增加
-------应收账款投资增加 -------机会成本上升 -------管理成本上升 -------坏账损失上升
例题
恒远公司在当前信用政策下的经营情况
Fra Baidu bibliotek
项目 销售收入（元） 销售利润率 平均收现期 平均坏账损失率 应收账款占用资金的机会成本
流动资产管理计算方法
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
重点内容：
• 存货的最佳采购数量确定、再订货点的估计 • 应收账款信用政策的制定 • 最佳现金持有量的估计方法
第三节 应收账款管理
功能
• 增加销售 • 减少存货
一组资料 • 企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文
化的影响。如果一个社会普遍缺乏信任机制，恶意 欺诈严重，则企业的信用策略就会受到很大的影响 。