资本市场交易管理介绍.pptx
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二级市场通常可分为有组织的证券交易所和 场外交易市场，但也出现了具有混合特型的 第三市场（The Third Market）和第四市场 （The Fourth Market）。
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股票发行与上市的辅导
股票发行与上市辅导指有关机构对拟发行股 票并上市的股份有限公司进行的规范化培 训、辅导与监督。
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我国目前的股权结构（续）
2、法人股 指企业法人或者具有法人资格的事业单位和社会 团体，以本单位依法经营的资产向公司的非上市 流通股权部分投资形成的股份 3、社会公众股 指我国境内的个人和机构，以自己的合法财产向 公司的可上市流通股权部分投资形成的股份
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第二节、股Hale Waihona Puke Baidu的一级市场
（4）可赎回优先股（Callable Preferred Stock）
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其它种类
后配股票（rationed stock）:指盈利分配和剩余财 产分配顺序上都列在普通股之后的特殊股票。通 常由公司的发起人或经营者持有，在公司设立时 发给发起人等。
特殊表决权股票（special voting rights stock）指 表决权受到一定限制的股票。有多权股票；限制 表决权股票；无表决权股票。
第五章 资本市场
资本市场（Capital Market）是期限在 一年以上的中长期金融市场，其基本 功能是实现并优化投资与消费的跨时 期选择。按市场工具来划分，资本市 场通常由股票市场、债券市场和投资 基金构成。
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第一节 股票市场
一、股票的概念和种类
（一）股票的概念:股票是投资者向公司 提供资本的权益合同，是公司的所有权 凭证。股票只是消失掉的或现实资本的 纸制复本，它本身没有价值，但它作为 股本所有权的证书，代表着取得一定收 入的权力，因此具有价值，可以作为商 品转让。
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我国目前的股权结构
1、国有股 在组建股份有限公司时，视投资主体和产权管理 主体的情况不同，将其所占用的国有资产构成分 为“国家股”和“国有法人股”，性质均属于国 家所有，统称为国有资产股，简称国有股。 国家股是指代表国家进行投资的有关部门或者机 构，以国有资产向公司投资所形成的股份，包括 以公司现有资产折算成的股份.
（一）咨询与管理
1．发行方式的选择：股票发行的方式一般可分成 公募（Public Placement）和私募（Private Placement）两类 。
2．选定作为承销商的投资银行。
3．准备招股说明书 。 4、发行定价 。
（二）认购与销售 具体方式通常有以下几种：1．包销。2．代销3．备
用包销 。
发行与上市辅导机由符合条件的证券经营机 构担任，原则上应当与代理该公司发于票 的主承销商为同一证券经营机构。
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股票发行与上市的辅导
（1）辅导的目的 （2）辅导的时间 （3）辅导的内容 ①培训 ②资产重组，界定产权关系。 ③制定公司章程，建立规范的组织机构 ④协助公司进行帐务调整 ⑤协助公司制定筹措资金的使用计划 ⑥协调各中介机构，
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票样一
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票样二
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（二）股票种类
1、普通股（Common Stock）
普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公 司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的 剩余索取权。
普通股股东还具有优先认股权（Preemptive Right）。
普通股的价格受公司的经营状况、经济政治环境 、心理因素、供求关系等诸多因素的影响，其波 动没有范围限制。
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优先股的种类
考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等 因素，优先股可分为：
（1）按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累 积优先股与非累积优先股。
（2）按剩余索取权是不是股息和红利的复合分 为参加优先股和非参加优先股。
（3）可转换优先股（Convertible Preferred Stock）
根据其风险特征可分成蓝筹股、成长股、收入股 、周期股、防守股、概念股和投机股。
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2、优先股（Preferred Stock）
优先股是指在剩余索取权方面较普通股 优先的股票，这种优先性表现在分得固 定股息并且在普通股之前收取股息。
优先股股息是固定的，它主要取决于市 场利息率，其风险小于普通股，预期收 益率也低于普通股。
发行方式
1、公开发行：需要进行“路演”（road show）
优点在于：扩大股东范围；提高公司知名度； 为日后再发行打基础；
缺点：发行成本高；不利于保密；受市场影响 大。
2、不公开发行（private placement of stock）:对 特定对象发行。
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股票的发行价格
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除了IPO（initial public offering）外，一级 市场还包括已成立的股份公司发行新股票 ，一般称为增资（additional share）
增资的主要目的有：提高自有资本比重， 扩大经营范围，满足上市标准，维护经营 权，提供给股东收益等。
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一级市场（Primary Market）也称为发行 市场（Issuance Market），它是指公司直 接或通过中介机构向投资者出售新发行的 股票。所谓新发行的股票包括初次发行和 再发行的股票，前者是公司第一次向投资 者出售的原始股，后者是在原始股的基础 上增加新的份额
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一级市场的运作过程
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募股文件的准备
1、招股（配股）说明书 招股（配股）说明书是股份有限公司发 行股票时就发行关事项向公众作出披露 、并向特定或非特定投资人提出购买或 销售其股票的要约或要约邀请的法律文 件。
股票发行价格和债券相似：平价发行；时 价发行；中间价格发行；折价发行。
定价的外部环境： 牛市（bull market） 熊市（bear market）
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三、股票的二级市场
二级市场（Secondary Market）也称交易市 场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。 这一市场为股票创造流动性，即能够迅速脱 手换取现值。
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股票发行与上市的辅导
股票发行与上市辅导指有关机构对拟发行股 票并上市的股份有限公司进行的规范化培 训、辅导与监督。
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我国目前的股权结构（续）
2、法人股 指企业法人或者具有法人资格的事业单位和社会 团体，以本单位依法经营的资产向公司的非上市 流通股权部分投资形成的股份 3、社会公众股 指我国境内的个人和机构，以自己的合法财产向 公司的可上市流通股权部分投资形成的股份
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第二节、股Hale Waihona Puke Baidu的一级市场
（4）可赎回优先股（Callable Preferred Stock）
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其它种类
后配股票（rationed stock）:指盈利分配和剩余财 产分配顺序上都列在普通股之后的特殊股票。通 常由公司的发起人或经营者持有，在公司设立时 发给发起人等。
特殊表决权股票（special voting rights stock）指 表决权受到一定限制的股票。有多权股票；限制 表决权股票；无表决权股票。
第五章 资本市场
资本市场（Capital Market）是期限在 一年以上的中长期金融市场，其基本 功能是实现并优化投资与消费的跨时 期选择。按市场工具来划分，资本市 场通常由股票市场、债券市场和投资 基金构成。
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第一节 股票市场
一、股票的概念和种类
（一）股票的概念:股票是投资者向公司 提供资本的权益合同，是公司的所有权 凭证。股票只是消失掉的或现实资本的 纸制复本，它本身没有价值，但它作为 股本所有权的证书，代表着取得一定收 入的权力，因此具有价值，可以作为商 品转让。
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我国目前的股权结构
1、国有股 在组建股份有限公司时，视投资主体和产权管理 主体的情况不同，将其所占用的国有资产构成分 为“国家股”和“国有法人股”，性质均属于国 家所有，统称为国有资产股，简称国有股。 国家股是指代表国家进行投资的有关部门或者机 构，以国有资产向公司投资所形成的股份，包括 以公司现有资产折算成的股份.
（一）咨询与管理
1．发行方式的选择：股票发行的方式一般可分成 公募（Public Placement）和私募（Private Placement）两类 。
2．选定作为承销商的投资银行。
3．准备招股说明书 。 4、发行定价 。
（二）认购与销售 具体方式通常有以下几种：1．包销。2．代销3．备
用包销 。
发行与上市辅导机由符合条件的证券经营机 构担任，原则上应当与代理该公司发于票 的主承销商为同一证券经营机构。
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股票发行与上市的辅导
（1）辅导的目的 （2）辅导的时间 （3）辅导的内容 ①培训 ②资产重组，界定产权关系。 ③制定公司章程，建立规范的组织机构 ④协助公司进行帐务调整 ⑤协助公司制定筹措资金的使用计划 ⑥协调各中介机构，
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票样一
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票样二
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（二）股票种类
1、普通股（Common Stock）
普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公 司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的 剩余索取权。
普通股股东还具有优先认股权（Preemptive Right）。
普通股的价格受公司的经营状况、经济政治环境 、心理因素、供求关系等诸多因素的影响，其波 动没有范围限制。
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优先股的种类
考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等 因素，优先股可分为：
（1）按剩余索取权是否可以跨时期累积分为累 积优先股与非累积优先股。
（2）按剩余索取权是不是股息和红利的复合分 为参加优先股和非参加优先股。
（3）可转换优先股（Convertible Preferred Stock）
根据其风险特征可分成蓝筹股、成长股、收入股 、周期股、防守股、概念股和投机股。
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2、优先股（Preferred Stock）
优先股是指在剩余索取权方面较普通股 优先的股票，这种优先性表现在分得固 定股息并且在普通股之前收取股息。
优先股股息是固定的，它主要取决于市 场利息率，其风险小于普通股，预期收 益率也低于普通股。
发行方式
1、公开发行：需要进行“路演”（road show）
优点在于：扩大股东范围；提高公司知名度； 为日后再发行打基础；
缺点：发行成本高；不利于保密；受市场影响 大。
2、不公开发行（private placement of stock）:对 特定对象发行。
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股票的发行价格
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12
除了IPO（initial public offering）外，一级 市场还包括已成立的股份公司发行新股票 ，一般称为增资（additional share）
增资的主要目的有：提高自有资本比重， 扩大经营范围，满足上市标准，维护经营 权，提供给股东收益等。
2020/9/9
13
一级市场（Primary Market）也称为发行 市场（Issuance Market），它是指公司直 接或通过中介机构向投资者出售新发行的 股票。所谓新发行的股票包括初次发行和 再发行的股票，前者是公司第一次向投资 者出售的原始股，后者是在原始股的基础 上增加新的份额
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一级市场的运作过程
2020/9/9
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募股文件的准备
1、招股（配股）说明书 招股（配股）说明书是股份有限公司发 行股票时就发行关事项向公众作出披露 、并向特定或非特定投资人提出购买或 销售其股票的要约或要约邀请的法律文 件。
股票发行价格和债券相似：平价发行；时 价发行；中间价格发行；折价发行。
定价的外部环境： 牛市（bull market） 熊市（bear market）
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三、股票的二级市场
二级市场（Secondary Market）也称交易市 场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。 这一市场为股票创造流动性，即能够迅速脱 手换取现值。