财务分析沃尔评分法案例PPT课件
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第12章_财务综合分析与评价PPT精品文档108页
22
三、杜邦分析法的应用
◦ 总资产周转率 2019年总资产周转率=98700÷95617=1.0322次 2019年总资产周转率=126840÷131500=0.9646次
23
== =
=
=
==== ==
2019年
净资产收益率19.22%
总资产净利率9.49%
×
权益乘数2.026
销售净利率9.19%
（三）销售净利率的高低，取决于企业净利润与销售收入。 而提高净利润的关键是扩大销售净额，降低成本费用。所 以利用杜邦分析，可以分析企业成本费用结果是否合理。
净利润 销售净利率=
销售收入
二、杜邦分析体法分析思路
（四）总资产周转率揭示企业资产实现销售收入的综合能力。 所以资产结构是否合理将直接影响总资产的周转速度。
第12章 财务综合分析与评价
第一节 财务综合分析与评价概述 第二节 杜邦分析法 第三节 沃尔分析法 第四节 平衡记分卡 第五节 财务综合评价
第一节 财务综合分析与评价概述
一、财务综合分析的含义与特点 二、财务综合分析的意义 三、财务综合分析的方法体系
一、财务综合分析的内涵与特点
（一）财务综合分析的内涵 财务综合分析是在单项财务分析的基础上，运用财务
20
三、杜邦分析法的应用
◦ 总资产净利率 2019年总资产净利率=9072÷95617×100%=9.49% 2019年总资产净利率=3621÷131500×100%=2.75%
21
三、杜邦分析法的应用
◦ 销售净利率 2019年销售净利率=9072÷98700×100%=9.19% 2019年销售净利率=3621÷126840×100%=2.85%
三、杜邦分析法的应用
◦ 总资产周转率 2019年总资产周转率=98700÷95617=1.0322次 2019年总资产周转率=126840÷131500=0.9646次
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== =
=
=
==== ==
2019年
净资产收益率19.22%
总资产净利率9.49%
×
权益乘数2.026
销售净利率9.19%
（三）销售净利率的高低，取决于企业净利润与销售收入。 而提高净利润的关键是扩大销售净额，降低成本费用。所 以利用杜邦分析，可以分析企业成本费用结果是否合理。
净利润 销售净利率=
销售收入
二、杜邦分析体法分析思路
（四）总资产周转率揭示企业资产实现销售收入的综合能力。 所以资产结构是否合理将直接影响总资产的周转速度。
第12章 财务综合分析与评价
第一节 财务综合分析与评价概述 第二节 杜邦分析法 第三节 沃尔分析法 第四节 平衡记分卡 第五节 财务综合评价
第一节 财务综合分析与评价概述
一、财务综合分析的含义与特点 二、财务综合分析的意义 三、财务综合分析的方法体系
一、财务综合分析的内涵与特点
（一）财务综合分析的内涵 财务综合分析是在单项财务分析的基础上，运用财务
20
三、杜邦分析法的应用
◦ 总资产净利率 2019年总资产净利率=9072÷95617×100%=9.49% 2019年总资产净利率=3621÷131500×100%=2.75%
21
三、杜邦分析法的应用
◦ 销售净利率 2019年销售净利率=9072÷98700×100%=9.19% 2019年销售净利率=3621÷126840×100%=2.85%
财务管理中的财务分析PPT课件
42
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
43
思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
41
（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
30
（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
43
思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
41
（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
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（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
财务管理培训财务报表分析ppt44页.ppt精编版.ppt
（四）流动资产周转率
（五）总资产周转率
三、负债比率
（一）资产负债率
资产总额是扣除折旧的资产净额。
分析：
1、从债权人的立场看
2、从股东的角度看
3、从经营者的立场看
企业应该审时度势，在利用资产负债率制定借入资本 决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者 之间权衡。
（二）产权比率
五、财务报表分析的原则
1、要从实际出发，坚持实事求是； 2、要全面看问题，坚持一分为二，反对片面看问题； 3、要注重事物之间 的联系； 4、要发展地看问题； 5、要定量分析与定性分析相结合，以定量为主。
第二节 基本的财务比率
一、变现能力比率
（一）、流动比率
公式
作用
分析
反映短期偿债能力，适合 于企业之间以及本企业不 同历史时期的比较。
一般情况下，长期负债不应超过营运资金。保持长期负债不 超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债。 保持长期债务不超过营运资金使短期和长期的债权人的贷款有安全 保障。
（五）影响长期偿债能力的其他因素
1.长期租赁 融资租赁：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为企业的固 定资产入帐进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。已 经包括在债务比率指标计算之中。 2.担保责任 3.或有项目：或有项目是指在未来某个或几个事件发生或 不发生的情况下，会带来收益或损失，但现在还无法肯定是否 发生的项目。
财务分析的最基本功能
是将大量的报表数据转换成 对特定决策有用的信息，减少 决策的不确定性。
二、财务报表分析的目的
企业财务报表的主要使用者
投资人
债权人
经理人员
供应商
政府
雇员和工会
（五）总资产周转率
三、负债比率
（一）资产负债率
资产总额是扣除折旧的资产净额。
分析：
1、从债权人的立场看
2、从股东的角度看
3、从经营者的立场看
企业应该审时度势，在利用资产负债率制定借入资本 决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者 之间权衡。
（二）产权比率
五、财务报表分析的原则
1、要从实际出发，坚持实事求是； 2、要全面看问题，坚持一分为二，反对片面看问题； 3、要注重事物之间 的联系； 4、要发展地看问题； 5、要定量分析与定性分析相结合，以定量为主。
第二节 基本的财务比率
一、变现能力比率
（一）、流动比率
公式
作用
分析
反映短期偿债能力，适合 于企业之间以及本企业不 同历史时期的比较。
一般情况下，长期负债不应超过营运资金。保持长期负债不 超过营运资金，就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债。 保持长期债务不超过营运资金使短期和长期的债权人的贷款有安全 保障。
（五）影响长期偿债能力的其他因素
1.长期租赁 融资租赁：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为企业的固 定资产入帐进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。已 经包括在债务比率指标计算之中。 2.担保责任 3.或有项目：或有项目是指在未来某个或几个事件发生或 不发生的情况下，会带来收益或损失，但现在还无法肯定是否 发生的项目。
财务分析的最基本功能
是将大量的报表数据转换成 对特定决策有用的信息，减少 决策的不确定性。
二、财务报表分析的目的
企业财务报表的主要使用者
投资人
债权人
经理人员
供应商
政府
雇员和工会
财务分析沃尔评分法案例共47页文档
财务分析沃尔评分法案例
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
13、遵守纪律的风气的培养，只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致，是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
13、遵守纪律的风气的培养，只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致，是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
最新对企业财务状况和经营成果进行分析与评价课件ppt
三、因素分析法
因素分析法也称因素替代法，是对某个综合财 务指标或经济指标的变动原因按其内在的影响 因素，计算和确定各个因素对这一综合指标变 动影响程度的一种分析方法。财务指标往往具 有高度的综合性，一项指标的变动往往是多种 因素共同作用的结果，在财务报表分析中，要 了解某项指标是受哪些因素的共同影响及影响 的程度，这就需要通过因素分析法来解决。
固定资产周转 平 率均销固售定收资入产总额
（三）流动资产周转率 流动资产周转率也叫流动资产周转次数，是指 企业一定时期内销售收入净额与流动资产平均 余额的比率，是反映企业流动资产周转速度的 指标。其计算公式为：
流动资产周转 流 率动销资售产收平入均余额
（四）应收账款周转率 应收账款周转率也叫应收账款周转次数，是指 企业一定时期内赊销额与平均应收账款余额的 比率。是反映企业一定时期内应收账款周转速 度的指标，反映公司应收账款的变现速度和管 理效率。其计算公式为：
高中生应该知道的
一些事
学会做人，学会做题。 言而无信，何以为言？人 若无信，何以为人？
要理解老师的要求，不 要左耳朵进，右耳朵出，不 然后悔是迟早的事。
别以为父母等告诫你是“读书 为自己啊”，你就可以轻松自如。 既然你花着父母的钱，享受着父母 给予的生命，那你也得为他们活。 这，就是责任！
（一）净资产收益率 净资产收益率是指企业一定时期内的净利润与 平均净资产的比率，净资产收益率充分体现了 投资者投入企业的自用资本获取净收益的能力 ，突出反映了投资与报酬的关系，且通用性强 ，不受行业的局限，是评价企业经营效益的核 心指标。其计算公式为：
净资产收益率 平净 均利 净润 资产
（二）销售（营业）利润率 销售（营业）利润率是指企业一定时期内销售 （营业）利润与销售（营业）收入净额的比率 。它表明企业每单位销售（营业）收入能带来 多少销售（营业）利润，反映了企业主营业务 的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标 。其计算公式为：
《大数据审计技术》课件——7-2沃尔评分法
三、营运能力指标 1.总资产周转率 2.存货周转率
四、发展能力指标 1.销售增长率 2.资本增长率 综合得分
云南白药沃尔评分
权重 a 23 3 20 40 38 2 29 4 25 8 4 4
100
标准值 b
10.00% 10.00%
60.00% 3.50
0.50 3.10
5.38% 10.51%
实际值 c
24.58% 17.09%
30.88% 66.82
1.29 2.70
18.97% 25.10%
指数 d=c÷b
2.46 1.71
0.51 19.09
2.58 0.87
3.53 2.39
实际得分 e=a×d
7.38 34.20
19.38 38.18
10.32 21.75
14.12 9.56 154.89
1200
15
30
10
20
10
20
最高 评分
最低 评分
每分比 率的差
30
10
1
30
10
1.6
15
5
0.8
12
4
15
12
4
75
12
4
150
12
4
100
9
3
5
9
3
3.3
9
3
3.3
150
50
综合评分法
每分比率的差
行业最高比率 标准比率 最高评分 标准评分
将结果与100进行比较、评价。
三、企业绩效评价体系
（二）沃尔比重评分法的运用
选择的评价指标
一、盈利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产收益率
四、发展能力指标 1.销售增长率 2.资本增长率 综合得分
云南白药沃尔评分
权重 a 23 3 20 40 38 2 29 4 25 8 4 4
100
标准值 b
10.00% 10.00%
60.00% 3.50
0.50 3.10
5.38% 10.51%
实际值 c
24.58% 17.09%
30.88% 66.82
1.29 2.70
18.97% 25.10%
指数 d=c÷b
2.46 1.71
0.51 19.09
2.58 0.87
3.53 2.39
实际得分 e=a×d
7.38 34.20
19.38 38.18
10.32 21.75
14.12 9.56 154.89
1200
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10
20
10
20
最高 评分
最低 评分
每分比 率的差
30
10
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30
10
1.6
15
5
0.8
12
4
15
12
4
75
12
4
150
12
4
100
9
3
5
9
3
3.3
9
3
3.3
150
50
综合评分法
每分比率的差
行业最高比率 标准比率 最高评分 标准评分
将结果与100进行比较、评价。
三、企业绩效评价体系
（二）沃尔比重评分法的运用
选择的评价指标
一、盈利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产收益率
财务分析沃尔评分法案例-精品文档
上海锦江国际酒店发展股份有限公司（锦江股 份）
经营业务
公司于1993年6月9日在上海市成立。本公司及子公 司(合称“本集团”)主要从事经济型酒店营运及管理 业务、星级酒店营运及管理业务、食品及餐饮和物 品供应等业务。1993年6月,本公司以定向募集方式 成立,股本总额为人民币235,641,500元。 发行股票：900934(锦江B股)、600754(锦江股份)。
概念
沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系 结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后 通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得 分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用 水平作出评价的方法。
原理
把若干个财务比率用线性关系结合起来。 对选中的财务比率给定其在总评价中的比重 （比重总和为100），然后确定标准比率，并 与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最 后得出总评分。
步骤
（1）选择评价企业财务状况的比率指标—— 全面性、代表性、变化方向一致性 （2）确认财务比率标准评分值，其之和为100分 （3）确定财务比率评分值的上下限。 （4）计算这些指标的标准值。 （5）求出评判指标实际值和标准值的关系比率。 （6）求出评判指标的评分值和关系比率乘积的实际 得分 ( 一般百分制表示)。
9.52 1.212.ຫໍສະໝຸດ 42.192.19
1.97
1.97
08至12年两公司应收账款周转率折线图
锦江股份 08至12年两公司应收账款周转率折线图 金陵饭店 首旅股份
金陵饭店
69.29
69.29 57.98 21.56 24.81 20.71
57.98
50.6
50.6
Chapter 9沃尔评分法-PPT课件
• 西方国家企业经营绩效评价方法的演进可以分为以下三个时 期： • （一）成本绩效评价时期（19世纪初～20世纪初） • 在19世纪以前，真正意义上的企业绩效评价并不存在，更不 用说绩效评价指标或绩效评价指标体系。 • 对西方企业绩效评价指标体系的研究，可以追溯到19世纪初 出现的纺织业、铁路业、钢铁业和商业等企业管理需要的成 本绩效评价时期。例如，对于纺织企业，需要在各自独立的 梳理、纺织、编织、漂白过程中按照每码成本或每磅成本建 立内部经营效率评价指标；而铁路业管理者则发明了管理铁 路的绩效评价指标，如每吨公里成本、每位顾客公里成本、 经营比率（经营成本与收入的比率），有效地帮助了管理者 4 评估其经营绩效。
西方国家企业绩效评价方法的演进
• 平衡计分法是一种主观评价的方法，尤其 是在权重和绩效标准的选择上，所以只具 有相对的准确性。
9
我国企业绩效评价方法的演进
• 新中国成立以来，随着企业改革和会计制度的变迁，我国 先后制定并实施了不同的企业绩效评价指标体系，其发展 阶段大致可以分为以下四个时期： • （一）计划经济时期（1949～1979年） • 在计划经济时期，政府部门对国有企业主要考核的是指令 性生产计划的完成情况，以产品产量和企业产值为核心考 核内容。当时的绩效评价主要指标为“产量，质量，节约 降耗”。
12
我国企业绩效评价方法的演进
• 2019年，国家统计局、国家计委和国家经贸委对工业经济 效益评价体系再次作出调整，采用总资产贡献率、资产保 值增值率、资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润 率、全员劳动生产率和产品销售率7项指标，并根据前述 各项指标在综合经济效益中的重要程度，由专家调查法确 定新的指标权重，评价标准值则按照前四年全国平均值确 定。
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西方国家企业绩效评价方法的演进
• 平衡计分法是一种主观评价的方法，尤其 是在权重和绩效标准的选择上，所以只具 有相对的准确性。
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我国企业绩效评价方法的演进
• 新中国成立以来，随着企业改革和会计制度的变迁，我国 先后制定并实施了不同的企业绩效评价指标体系，其发展 阶段大致可以分为以下四个时期： • （一）计划经济时期（1949～1979年） • 在计划经济时期，政府部门对国有企业主要考核的是指令 性生产计划的完成情况，以产品产量和企业产值为核心考 核内容。当时的绩效评价主要指标为“产量，质量，节约 降耗”。
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我国企业绩效评价方法的演进
• 2019年，国家统计局、国家计委和国家经贸委对工业经济 效益评价体系再次作出调整，采用总资产贡献率、资产保 值增值率、资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润 率、全员劳动生产率和产品销售率7项指标，并根据前述 各项指标在综合经济效益中的重要程度，由专家调查法确 定新的指标权重，评价标准值则按照前四年全国平均值确 定。
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财务分析与评价(2)幻灯片PPT
例如，某项财务指标P是由A、B、C三大因素的乘积构成， 其实际指标与标准指标以及有关因素的关系由下式构成：
实际指标：P实=A实× B实× C实 方案指标：P计=A计× B计× C计 实际与方案的总差异为P实- P计，总差异同时受到A、B、 C三个因素的影响。它们各自的变动对指标总差异的影响
程 度分别为： A因素变动影响：(A实- A计) × B计× C计 B因素变动影响： A实× (B实- B计) × C计 C因素变动影响： A实× B实× (C实- C计)
于 高速成长期的企业，其负债比率可能会高一些，这样所 有者会得到更多的杠杆利益。 分析要点： 1、债权人分析——比率越低越好，保证贷款的平安性 2、投资者分析——是否产生杠杆利益
投资利润率＞举债利率——负债有利 投资利润率＜举债利率——负债不利 3、经营者分析——举债适度、控制风险
理性。如应收账款的回收存在问题，那么该比率 就不能真实地反映偿债能力。
第二节 偿债能力分析
〔三〕现金比率 =〔现金+现金等价物〕/流动负债 现金等价物为短期有价证券。 分析要点： 1、一般认为20%以上为好。 2、该比率如过高，可能意味着企业有过多的获利
能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到 有效运用。
第一节 财务报表分析概述
➢ 综合性的财务分析目的 ➢ 1、评价企业的偿债能力 ➢ 2、评价企业的资产管理水平 ➢ 3、评价企业的获利能力 ➢ 4、评价企业的开展趋势
第一节 财务报表分析概述
二、财务分析的方法 〔一〕比率分析法 1、效率比率：反映经济活动中投入与产出、所费
与所得的比率。如本钱利润率、销售利润率、 资本利润率等。 2、构造比率：某个经济指标的某个组成局部与总 体的比率。
第二节 偿债能力分析
实际指标：P实=A实× B实× C实 方案指标：P计=A计× B计× C计 实际与方案的总差异为P实- P计，总差异同时受到A、B、 C三个因素的影响。它们各自的变动对指标总差异的影响
程 度分别为： A因素变动影响：(A实- A计) × B计× C计 B因素变动影响： A实× (B实- B计) × C计 C因素变动影响： A实× B实× (C实- C计)
于 高速成长期的企业，其负债比率可能会高一些，这样所 有者会得到更多的杠杆利益。 分析要点： 1、债权人分析——比率越低越好，保证贷款的平安性 2、投资者分析——是否产生杠杆利益
投资利润率＞举债利率——负债有利 投资利润率＜举债利率——负债不利 3、经营者分析——举债适度、控制风险
理性。如应收账款的回收存在问题，那么该比率 就不能真实地反映偿债能力。
第二节 偿债能力分析
〔三〕现金比率 =〔现金+现金等价物〕/流动负债 现金等价物为短期有价证券。 分析要点： 1、一般认为20%以上为好。 2、该比率如过高，可能意味着企业有过多的获利
能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到 有效运用。
第一节 财务报表分析概述
➢ 综合性的财务分析目的 ➢ 1、评价企业的偿债能力 ➢ 2、评价企业的资产管理水平 ➢ 3、评价企业的获利能力 ➢ 4、评价企业的开展趋势
第一节 财务报表分析概述
二、财务分析的方法 〔一〕比率分析法 1、效率比率：反映经济活动中投入与产出、所费
与所得的比率。如本钱利润率、销售利润率、 资本利润率等。 2、构造比率：某个经济指标的某个组成局部与总 体的比率。
第二节 偿债能力分析
高教社2024课件(李曼)财务分析(第三版)任务一 沃尔评分法的运用
第三步：修正后总得分的计算
修正后的总得分=∑（分类综合修正系数×分类指标得分）
第四步：定性指标的计分
定性评价是运用评议指标取得分值，影响企业经营效绩的相关非定量因素，对企业经营状 况进行定性分析判断。每个指标都被分为五个等级，每个等级对应一个分数，即优——1， 良——0.8，中——0.6 ，低——0.4，差——0.2。具体根据评议指标所考核的内容，由评价 工作组的各位工作人员，依据评价参考标准判定实际指标达到的等级，计算评议指标得分。
05 每分比率=(行业最高比率-标准比率) ÷(最高评分-评分值)
五、我国竞争性工商企业综合评价 指标体系的构成 评价标准的确定 综合评价的步骤
（一）企业效绩评价指标体系的构成
评价指标体系
不同行业的企业，财务综合分析的指标体系虽不尽相同，但对竞争性工商企业指标 体系大体是一致的。
企业效绩评价指标体系由基本指标、修正指标、评议指标三个层次构成。对企业效 绩评价实行百分制，指标权数采取专家印象打分方法确定。其中：定性指标权重为 80%，定量指标权重为20%。在实际操作过程中，为计算方便，三层次指标权数均先 分别按100设定，最后还原。
基本修正系数=1＋（实际值所处区段－修正指标所处区段）×0.1 “实际值所处区段”为该修正指标的实际值所在区间对应的区段，“修正指标所处区 段” 为某一类别基本指标的得分值所在区间对应的区段。
第二步：修正系数的计算
例如，财务效益状况的修正指标指标之一资本保值增值率每区段的标准值为：5——118%，4— —106%，3——100%，2——90%，1——65%。若某一企业资本保值增值率为110%，则“实际值 所在区段”为4；该企业财务效益状况指标的基本得分为85分，则“修正指标所处区段”为5，此时：
财务综合分析评价.ppt
2、沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就 是某一个指标严重异常时，会对总评分产 生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财 务比率与其比重相“乘”引起的。财务比 率提高一倍，评分增加100％；而缩小一倍， 其评分只减少50％。 原因在于：综合得分＝评分值×关系比率。
3、尽管沃尔的方法在理论上还有待证明， 在技术上也不完善，但它还是在实践中被 应用。 • 耐人寻味的是，很多理论上相当完善的经 济计量模型在实践中往往很难应用，而企 业实际使用并行之有效的模型却又在理论 上无法证明。这可能是人类对经济变量之 间数量关系的认识还相当肤浅造成的。
财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图 美国哈佛大学教授帕利普将财务分析体系作了重新界定
（三）杜邦分析体系的应用价值
1、清晰表达了影响股东投资回报率的三个主要 因素
销售净利率 净 资 × 产 总资产周转率 资产周转率 = 收 益 × 率 权益乘数 商品盈利能力状况
资产营运能力状况
资本结构
因此可见，提高股东权益报酬率的具体路 径是： ①提高商品的销售利润率； ——控制营业成本，提高毛利率； ——控制期间费用； ②提高资产周转率（存货、应收账款）； ③优化资本结构：在不危及公司财务安全 的前提下，充分利用财务杠杆效应。
第四篇 财务综合分析评价
模块三财务综合分析14页PPT
24.7.27
• 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上 画饼充饥，无补于事。Saturday, July 27, 202427-Jul-2424.7.27
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己 眷恋了。24.7.2703:22:3527 July 202403:22
三、社会能力：
学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有良 好的团队精神、职业道德和社会责任感。
步骤一:认识财务综合分析 步骤二:学习杜邦分析法 步骤三:学习财务状况综合评分法
第一节 认识财务综合分析
财务综合分析就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等
诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务 状况进行揭示与披露，从而对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判 断。
一、专业能力： 完成财务综合分析的两种方法――杜邦体系分析法和 财务状况综合评分法知识导图；能运用所学的财务综合分 析方法对企业的财务状况进行综合分析与评价。
二、方法能力： 学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、开 拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、可 持续发展能力和创造性解决问题的能力。
系，而揭示企业获利能力及其前 因后果。财务管理的目标是使所有 者财富最大化，净资产收益率反映所有者投入资金 的获利能力，反
映企业筹资、投资、资金营运活动的效率，提高净资产收益率是实 现 财务管理目标的基本特征。该指标的高低取决于营业净利率、总
资产周转率和权益乘数。
第三节 财务状况综合评分法
包括沃尔评分法和现代综合评分法
该体系以净资产收益 率为核心，将其分解为若干财务指标， 通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业 获利能力及其变动原因。
• 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上 画饼充饥，无补于事。Saturday, July 27, 202427-Jul-2424.7.27
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己 眷恋了。24.7.2703:22:3527 July 202403:22
三、社会能力：
学会合作，学会做人，与他人和谐相处；具有良 好的团队精神、职业道德和社会责任感。
步骤一:认识财务综合分析 步骤二:学习杜邦分析法 步骤三:学习财务状况综合评分法
第一节 认识财务综合分析
财务综合分析就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等
诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务 状况进行揭示与披露，从而对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判 断。
一、专业能力： 完成财务综合分析的两种方法――杜邦体系分析法和 财务状况综合评分法知识导图；能运用所学的财务综合分 析方法对企业的财务状况进行综合分析与评价。
二、方法能力： 学会学习、学会工作；培养科学的思维方法、开 拓创新的精神和严谨的工作作风；拓展自我天赋、可 持续发展能力和创造性解决问题的能力。
系，而揭示企业获利能力及其前 因后果。财务管理的目标是使所有 者财富最大化，净资产收益率反映所有者投入资金 的获利能力，反
映企业筹资、投资、资金营运活动的效率，提高净资产收益率是实 现 财务管理目标的基本特征。该指标的高低取决于营业净利率、总
资产周转率和权益乘数。
第三节 财务状况综合评分法
包括沃尔评分法和现代综合评分法
该体系以净资产收益 率为核心，将其分解为若干财务指标， 通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业 获利能力及其变动原因。
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步骤
（1）选择评价企业财务状况的比率指标——
全面性、代表性、变化方向一致性
（2）确认财务比率标准评分值，其之和为100分
（3）确定财务比率评分值的上下限。
（4）计算这些指标的标准值。
（5）求出评判指标实际值和标准值的关系比率。
（6）求出评判指标的评分值和关系比率乘积的实际 得分 ( 一般百分制表示)。
2240..8711
20.71
151.56.677 141.48.686 10.170.7
08至12年金陵饭店实际得分折线图
08至09年金陵饭店沃尔实际得分折线图
概念
沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系 结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后 通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得 分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用 水平作出评价的方法。
原理
把若干个财务比率用线性关系结合起来。 对选中的财务比率给定其在总评价中的比重
（比重总和为100），然后确定标准比率，并 与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最 后得出总评分。
实际得分
企业财务状况的实际得分反映了企业综合财务 状况 是否良好。如果实际得分等于或接近100 分，说明企业的财务状况是良好的，达到了预 先的标准；如果实际得分远远低于100分，说 明企业的财务状况较差，应当采取适当的措施 加以改善；如果实际得分远远超过100分，则 说明企业的财务状况很理想。
优点
44..33
2.29.494 2.192.19 1.97 1.97 1.21 1.21
08至12年两公司应收账款周转率折线图 锦江股份
08至12年两公司应收账款周转率折线图 金陵饭店首旅股份
金陵饭店
69.29
69.29
57.98 57.98 50.6
50.6
21.56 24.81
222144...544666
财务管理学
110501308: 制作11年沃尔评分表 110501319: 制作09年沃尔评分表 110501321：制作10年沃尔评分 表 110501328: 制作08年沃尔评分表 110501331: 制作12年沃尔评分表 110501326： 制作沃尔评分法理论知识和公司介绍ppt
财务比率综合评分法 （沃尔评分法）
发行股票：601007(金陵饭店);发行债券： 041162010(11金陵CP001)。
上海锦江国际酒店发展股份有限公司（锦江股 份）
经营业务
公司于1993年6月9日在上海市成立。本公司及子公司 (合称“本集团”)主要从事经济型酒店营运及管理业 务、星级酒店营运及管理业务、食品及餐饮和物品 供应等业务。1993年6月,本公司以定向募集方式成立, 股本总额为人民币235,641,500元。
背景
1928年，亚历山大·沃尔出版的《信用晴雨表研究》 和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的 概念，他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、 固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固 定资产周转率和股权资本周转率，分别给定各指标 的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基 础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率， 将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。提 出了综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性 关系结合起来，以此来评价企业的财务状况
缺点
1.评判指标选择方面——比率选择上的主观性，随意性。不同 行业不同企业在指标的选择上都会有自己的独特特点，所以 无法确定一个固定的体系来作为评判体系。
2.计算公式方面——沃尔评分法的公式为：实际分数 =（实际 值/标准值）×权重。当实际值大于标准值为理想情况时，用 此公式计算的结果正确。但当实际值小于标准值为理想情况 时，实际值越小，得分本应越高。但是直接套用公式计算的 结果却是恰恰相反的，实际值变小，得分变低。另外，当某 一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加， 会掩盖情况不良的指标，影响最后评价的得分，从而给管理 者造成假象 。
发行股票：900934(锦江B股)、600754(锦江股份)。
对金陵饭店的财务 分析详见WORD
08至1122年年两两公公司司存存货货周周转转率率折折线线图图
锦金首金江陵旅陵股饭股饭份店份店
21.6 21.26 18.42 17.58
18.42 17.58
10.6130.639.52 9.52
沃尔比重评分法将彼此孤立的偿债能力和营运能力 指标进行了组合, 做出了较为系统的评价。它的优点 可概括为简单扼要便于操作。各财务指标权重, 根据 定性分析及过去的评价经验主观给出, 并通过几项财 务评价指标的线性组合, 确定财务综合评价结果。这 给实际评价工作带来了很大的方便评价指标体系较 为完整, 基本上能反映企业的财务状况, 能较好地反映 了企业的获利能力、偿债能力和营运能力便于分析, 揭示原因。通过财务指标实际值与标准值的对比分 析, 便于找出影响企业对财务状况的主要因素, 以明确 改善企业财务状况的方向。
3.赋予权重方面——沃尔评分法无法提供赋予权重大 小的依据。它无法证明每个指标所占权重的合理性。 指标权重的赋予具有很大的主观随意性
4.评分规则方面——比率的实际值越高，其单项得分 就越高，企业的总体评价就越好，这并不符合企业 的实际与常识。比如，流动比率就并非越高越好， 因为这将对企业的盈利能力与发展能力造成不利影 响，并削弱其长期偿债能力
财务比率
偿债能力: 流动比率、速动比率、资产负债比 率
营运能力： 存货周转率、应收账款周转率、 总资产周转率
盈利能力： 资产净利率、股东权益报酬率 发展能力： 营业利润率
金陵饭店简介
经营业务
金陵饭店股份有限公司由南京金பைடு நூலகம்饭店集团有限公 司作为主发起人(控股股东),联合新加坡欣光投资有限 公司、江苏交通控股有限公司、江苏省出版印刷物 资公司和南京消防技术服务事务所四家发起人,于 2002年12月30日发起设立。公司经营范围包括:住宿; 制售中餐、西餐、自助餐、冷热饮、焙烤食品;食品 零售(限各类预包装食品、饮料、茶叶,限分支机构经 营);房地产开发、销售;商业地产销售等。