米什金货币金融学第九版中文答案

第1章为什么研究货币，银行和金融市场？

2。图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。

4。你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。

6。号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。

7。银行的基本业务是接受存款和发放贷款。

8。他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。

9。三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。

10。较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。

11。较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。

12。这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。

13。它使英国商品相对美国商品更加昂贵。因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。

14。在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。15。当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。

第2章金融体系概述

1。微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。

2。是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。我的支付利息$ 4,500 $ 5,000（90％），但作为一个结果，我将获得一个额外的$ 10,000，所以我会在比赛之前$ 5,500。由于拉里的高利贷业务，可以使一些人更好，在这个例子中，放高利贷可能有社会效益。（然而，反对高利贷合法化的论据之一，在于它是频繁的暴力活动。）3。是的，因为金融市场的情况下，意味着资金不能被输送到的人都对他们最有生产力的使用。企业家则无法获得资金设立的企业，这将有助于经济的快速增长。

4。主要使用的债务工具，在英国共售出，以英镑计价的外国债券。英国获得，因为他们是作为一个美国人贷款的结果可以赚取更高的利率，而美国人获得，因为他们现在有资本开始赚钱的生意，如铁路。

5。这种说法是错误的。在二级市场的价格确定的价格在一级市场发行证券的公司接收。此外，二级市场证券更具流动性，从而更容易在主要市场出售。因此，二级市场，如果有的话，比一级市场更为重要。

6。你宁愿持有的债券，因为债券持有人之前支付股权持有人，谁是剩余索取者。

7。因为你知道你的家庭成员比一个陌生人，你知道更多有关借款人的诚信，冒险的倾向，和其他性状。有比一个陌生人的逆向选择问题的可能性减少不对称信息，结果，你更可能借钱给家庭成员。

9。高利贷可能危及人身伤害，其借款人，如果借款人采取行动，可能危及他们还清贷款。因此从高利贷的借款人是不太可能会增加道德风险。

10。他们可能没有努力不够，而你没看或偷或实施欺诈行为。

11。是的，因为即使你知道，借款人采取行动，可能危及还清贷款，你仍然必须停止这样做的借款人。因为这可能是昂贵的，你可能不会花费的时间和精力，以减少道德风险，道德风险问题仍然存在。

12。真实的。如果没有信息或交易成本，人们可以不花钱向对方提供贷款，因此没有必要对金融中介机构。

13。因为你的邻居贷款的成本高（律师费，信用检查费，依此类推），你可能会不能够赚取5％的贷款后，你的开支，即使有10％的利息率。你最好与金融中介机构的存款储蓄和收入5％的利息。此外，你有可能承担的风险较小，存放在银行的储蓄，而不是你的邻居借给他们。

14。从最液体至少液体的排名是：（一），（二），（三），（D）。这项排名是最安全到最不安全的类似。

15。国外金融市场在美国新闻界和在国际金融工具，如欧洲美元和欧元债券市场的发展增加了讨论。

第3章什么是货币？

1。（二）

2。由于果园主人喜欢香蕉，但是香蕉种植者并不像苹果，香蕉种植??者不会想换取他的香蕉苹果，他们不会交易。同样，巧克力不会愿意与贸易，因为她不喜欢香蕉香蕉种植者。果园主人不会交易，因为他不喜欢吃巧克力的巧克力。因此，在以货易货经济，这三个人之间的贸易可能不到位，因为在任何情况下，是有希望的双重巧合。但是，如果资金引入到经济，果园主人可以卖他的苹果，巧克力，然后用这笔钱去购买香蕉的香蕉种植者。同样，香蕉种植??者可以用这笔钱，她从接收到的果园主人买巧克力的巧克力，巧克力可以用这笔钱购买苹果从果园主人。结果是，需要的双重巧合的希望被淘汰，每个人都是最好的，因为所有的生产者现在可以吃什么，他们最

喜欢的。

3。山顶洞人没有需要钱。在他们的原始经济，他们没有专门生产一种类型的好，他们很少需要与其他山顶洞人贸易。

4。由于支票是容易得多比黄金运输，人们往往会而以支票支付，即使有一种可能性，即检查可能反弹。换句话说，降低交易成本，在参与处理，人们更愿意接受他们的检查。

5。葡萄酒是比黄金更加困难运输，也更容易腐坏。黄金因此是一个更好的价值比葡萄酒的商店，还导致较低的交易成本。因此，它是一个更好的候选人作为货币使用。

6。因为钱是在较慢的速度（通胀率较低），在20世纪50年代比70年代失去价值，它当时的价值更好地存储，你会被它愿意持有更多。7。不一定。检查他们提供与收益的优势，更容易跟踪，可能有人偷了您的帐户的钱更难。检查这些优势可以解释为什么走向checkless 社会运动一直非常缓慢。

8。从最液体至少液体的排名是：（一），（三），（五），（六），（二），（D）。

9。钱失去它的价值，在极快的速度在恶性通货膨胀，所以你要尽可能短的时间举行。因此，金钱就像一个烫手的山芋，迅速从一个人传递到另一个。

10。因为在巴西，本国货币，真实，迅速的通货膨胀是穷人商店的价值。因此，许多人宁愿持有美元，这是一个更好的价值的商店，并在他们的日常购物中使用它们。

11。不一定。虽然债务总额预计通货膨胀和商业周期比M1或M2，它可能无法在未来更好地预测。如果没有一些理论认为债务总额将继续预测未来的原因，我们可能不希望定义为债务总额的钱。

13。 M1包含了流动性最强的资产。 M2是最大的措施。

14。（一）货币供应量M1和M2，（二）货币供应M2，（三）货币供应M2，（四）货币供应量M1和M2。

15。修订不是一个严重的问题，货币供应量的长期运动，因为修改为短期（一个月）变动往往取消了。修订长期的运动，如一年的增长速度，因此通常相当小。

第4章理解利率

1。少。这将是值得的1 /（1 + 0.20）= $ 0.83时的利率是20％，而不是1 /（1 + 0.10）= $ 0.91时，利率为10％。

2。没有，因为目前这些款项的贴现值必然是长期利率大于零小于10万美元。

3。1000美元/（1 + 0.10）+ $ 1,210 /（1 +0.10）2 + $ 1,331 /（1 + 0.10）3 = $ 3,000 4。到期收益率小于10％。只有低于10％的利率支付的现值会增加至4,000元，这是在前面的问题的现值超过3000美元。

5。 $ 2,000 + $ 100 /（1 + I）+ $ 100 /（1 + I）2 +…+ $ 100 /（1 + I）20 + $ 1,000 /（1 + I）20。

6。25％=（$ 1,000 - $ 800）/ 800 = $ 200/800美元= 0.25美元。

7。14.9％，推导如下：从现在开始的五年支付200万美元的现值是$ 2 /（1 + i）的500万美元，相当于100万美元的贷款。因此，1 = 2 /（1 + I）5。我解决，（1 + I）= 2，所以5 2 1 0.149 14.9％。我= - == 8。如果利率分别为12％，目前政府贷款支付的贴现值一定低于1000美元的贷款金额，因为他们不启动两年。因此到期收益率必须低于12％，以便在目前的贴现值增加至1,000元，这些款项。9。如果一年期国债没有一个付息，到期收益率将（$ 1,000 - $ 800）/ $ 800 - $ 200 / $ 800 = 0.25 = 25％。因为它确实有一个付息，到期收益率必须大于25％。然而，因为目前的产量为21年期债券的到期收益率的一个很好的近似，我们知道，在该债券到期收益率约为15％。因此，一年期债券有一个成熟度较高的产量。

10。目前的产量将是一个很好的近似的到期收益率时，债券价格是非常接近面值或债券到期时超过十年。

11。你宁愿自己国库券，因为它具有较高的到期收益率。在文本的例子表明，一个为期一年的法案到期收益率的贴现收益率的轻描淡写是巨大的，超过一个百分点。因此，上一年的法案到期收益率将超过9％，上一年的国债到期收益率。

12。你宁愿持有长期债券，因为他们的价格比短期债券的价格会增加，给他们更高的回报。

13。如果利率在未来大幅上升，长期债券可能遭受这种价格的大幅下跌，他们的回报可能是相当低的，甚至可能是负。

14。人们更容易购买，因为购买房子时，实际利率已下降至3％（= 5％ - 2％）的房屋1％（= 10％ - 9％）。融资的房子的真实成本较低，因此，尽管抵押贷款利率上升。（如果被允许支付利息的扣税，然后就变得更加容易，人们会买房子。）15。经济学家是正确的。他们的理由，名义利率低于预期的通货膨胀率在20世纪70年代末，使实际利率为负。预期的通货膨胀率，但是，在20世纪80年代中期下降速度远远高于名义利率，使名义利率高于预期的通货膨胀率和实际利率成为积极的。

第5章利率的行为。

1.（一）少，因为你的财富有所下降;（b）更因为其相对预期收益上升;（三）少，因为它已成为相对流动性较差的债券;（四）少，因为其预期收益下降相对黄金;（五）多，因为它已成为债券相对风险较小。

2。（一），（二）因为你的财富增加了;更多，因为房子已经成为液体;（三），（四），因为其预期回报率已经下降相对于微软的股票;更多，因为它已成为少风险相对股票;（五）少，因为其预期回报率已经下降。

3。（一），因为它已成为液体;（二）少，因为它已经变得更加危险;（c）更上升，因为其预期回报;（D），因为其预期收益率上升相对的长期债券，下降的预期回报。

4。（一），因为债券已成为液体;（二），因为他们的预期收益相对股票上升;（三）少，因为他们已经成为相对流动性较差的股票;（四）