股票除息除权对期权的影响

股票除息价和除权价计算
1.除息价的计算办法为：
除息价＝股权登记日收盘价-每股所派现金。

2.除权价计算分为送股除权和配股除权。

送股除权计算办法为：送股除权价＝股权登记日收盘价÷(1＋送股比例)
配股除权价计算方法为：配股除权价＝(股权登记日收盘价＋配股价×配股比例)÷(1＋配股比例)
3.有股票股利、派息、配股的除权价计算方法为：
除权价＝(收盘价＋配股比例×配股价-每股所派现金)÷(1＋送股比例＋配股比例)
注：股权登记日一般是除息除权日上一个交易日；
中国的除息除权日符号标记：除息：XD；除权：XR；除息除权:DR
股票除息除权对期权的影响
1. 标的证券除权的，权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整：
新行权价格=原行权价格×（标的证券除权日参考价/除权前一日标的证券收盘价)；
新行权比例=原行权比例×（除权前一日标的证券收盘价/标的证券除权日参考价）。

2. 标的证券除息的，权证的行权比例保持不变，行权价格按下列公式调整：
新行权价格=原行权价格×（标的证券除息日参考价/除息前一日标的证券收盘价）。

注：标的证券的除息除权日参考价就是计算出的理论价格。

例如1：2007年5月8日，五粮液实施10送4派0.6元。

除权除息前一个交易日其收盘价为35.66元。

在五粮液除权除息之前，五粮YGC1（认购）的行权价为6.869元，行权比例为1：1。

如何调整权证行权价格和行权比例？
（1）计算正股除权除息日参考价：
（35.66-0.06）*（1+0.4）=25.43
（2）五粮YGC1新的行权价＝6.869×（25.43/35.66）＝4.898元
（3）新的行权比例＝1×（35.66/25.43）＝1.402。

例如2：在五粮液除权除息之前，五粮YGP1（认沽）的行权价为7.890元，行权比例为1。

如何调整权证行权价格和行权比例？
五粮YGP1新的行权价＝7.890×（25.43/35.66）＝5.627元；
新的行权比例＝1×（35.66/25.43）＝1.402。