第六章 流动资产管理-精品文档
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财务管理-流动资产管理PPT课件
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11
例:某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本 资料如下表，试测算该企业最佳现金持有量。
项目
A
现金持有量 10
机会成本率 10%
短缺成本 2.6
管理成本 0.3
B
C
D
20 30 40
10% 10% 10%
1.7 1.2 1.1
0.3 0.3 0.3
.
12
4、现金周转模式
现金周转期= 存货周转期+应收账款周转期
.
30
例：某企业的账龄分析表应收账款账龄账户源自量信用期限(设平均为3个月)
40
超过信用期1个月内
30
超过信用期2个月内
20
超过信用期3个月内
10
超过信用期4个月内
5
超过信用期5个月内
7
超过信用期6个月内
10
超过信用期6个月以上
3
应收账款余额总计
-
金额(万元) 60 20 30 20 30 20 10 10 200
.
9
二、现金持有量的确定
3、成本分析模式
现金总成本 = 持有成本 + 管理成本 + 短缺成本
（1）测算各备选方案的有关成本数值。 （2）计算各方案的总成本。 （3）选出总成本最低时的现金持有量。
.
10
总
总成本(TC)
成
本
机会成本
管理成本 短缺成本
O
最佳现金持有量 现金持有量
(Q*)
(Q)
年赊销额
5760
5760
应收账款平均收账天数
60
30
变动成本率
60%
60%
模块三流动资产管理课件
现金管理策略
确定现金持有量 选择现金管理方式 建立现金管理制度
监控现金流量
根据公司的业务需求和财务状况，确定合理的现金持有量，以 避免资金闲置或短缺现象。
可以选择投资或存款等方式进行现金管理，以实现资金的保值 增值。
建立完善的现金管理制度，包括审批流程、报销制度、库存管 理等，以确保现金使用的合法性和规范性。
。
财务指标评价法
要点一
财务指标评价法的定义
财务指标评价法是通过分析企业财务报表中的有关数据， 计算流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等财 务指标，以评价企业的流动资产管理绩效。
要点二
财务指标评价法的优缺点
财务指标评价法的优点是数据容易获取、计算简单、适用 范围广；缺点是侧重历史成本计量、易受会计政策影响、 不能全面反映企业实际情况。
04
存货管理
存货的定义和分类
定义
存货是指企业在日常活动中持有的以备出售的产成品或商品 、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中 耗用的材料和物料等。
分类
存货包括各类原材料、在产品、半成品、产成品、商品以及 周转材料等。
存货的计量和确认
计量
存货的计量主要包括初始计量、后续计量以及期末计量。初始计量通常以成本为基础，后续计量考虑减值情况， 期末计量则需计算可变现净值。
监控库存周转率 通过对库存周转率进行分析和监 控，及时发现和解决潜在的风险 和问题，确保公司库存的流动性 。
选择合适的库存管理方式 可以选择分类管理、ABC分类法 等方式进行库存管理，以实现库 存的优化和高效管理。
建立库存管理制度 建立完善的库存管理制度，包括 入库验收、库存保管、出库管理 等，以确保库存管理的规范性和 安全性。
流动资产管理ppt课件
二、流动资产的分类
1、按流动资产在再生产过程中的作用分类 （1）生产领域的流动资产 是指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。 包括材料、燃料、低值易耗品、包装物、在产品、 待加工的自制半成品、协作件等等。 （2）流通领域的流动资产 这是指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。 包括产成品、外购商品、债权资产、货币资金等。
3
流动资金是流动资产的货币表现，它有两层含 义：
（1）广义的流动资金，它表现为流动资产总额 （2）狭义的流动资金，指流动资产减去流动负 债后的余额，也称为营运资金。
4
2、流动资产的特点
（1）流动资产占用形态具有变动性 （2）流动资产占用数量具有波动性 （3）流动资产周转与生产经营周期具有一致性
5
例题
信用期 销售量（件） 销售额（元）（单价5元） 销售成本（元） 变动成本（每件4元） 固定成本（元） 毛利（元） 可能发生的收账费用（元） 可能发生的坏账损失（元）
30天 100，000 500，000
60天 120，000 600，000
400，000 50，000 50，000 3，000 5，000
(T/C)*F
8667
13000
17333
26000
52000
总成本
38667 33000 32333 36000 57000
25
通过公式计算，设最佳现金持有量为C*，据图可知
本例
(C * / 2) K (T / C*) F C *2 (2T F ) / K C* (2T F ) / K
20
总成本 0
总成本线 机会成本线
交易成本线 现金持有量
21
运用存货模式确定最佳现金持有量时，有如下假 设条件：
第六章流动资产管理课件
现金管理的目 的
占用在各种货币 形态上的资产， 包括库存现金、 活期存款及其他 货币资金
但不包括那些不 准备或无法动用 的货币资金
1、确定最佳现金 持有量，降低持有 现金的总成本 2．规划未来的现 金流量，编制现金 预算（第九章） 3．加强现金的日 常管理，控制日常 现金流量和余额
•权衡现金的流动性和收 益性，确定合理的现金 持有量，合理安排现金 收支，使现金收支不但 在数量上而且在时间上 相互衍接，提高资金收 益率
投机性动机
•是指需要置存现金 以随时把握有利可 图的投机机会，获 取高额的投资收益 •如原材料廉价采购 机会、证券投资机 会。 •持有量的大小主要 与企业在金融市场 的投机机会有关
22
返回
▪ 三种动机实务中并未明确划分 ▪ 也不是简单相加，可少些 ▪ 重要性依次排列（交易—预防—投机）
23
最佳现金持有量的确定
25000 3000
12000 35000
50000 6000 6750
32750
75000 9000 2500
31500
100000 12000 0 32000
▪ 75000元是该企业的最佳现金持有量
27
最佳现金持有量的确定 ——存货模式
▪ 存货模式又称鲍莫模式，它是根据存货经济 订货批量模型的原理来确定最佳现金持有量 的方法。着眼点也是现金有关成本最低
收到支票并存入银行，至银行将款项划出 企业账户，中间需要一段时间，现金在这 段时间的占用称为现金浮游量P153
36
最佳现金持有量的确定 ——随机模式
▪ 随机模式，是在现金需求量难以预知的情况 下，进行现金持有量控制的方法
▪ 企业可根据历史经验和现实需要，测算出一 个现金持有量的控制范围，当现金持有量接 近或超过控制上限时，可投资有价证券，而 当现金持有量接近控制下限时，就要出售有 价证券来补充现金，使现金持有量保持在上 下限之间
模块三流动资产管理共106页PPT资料
• (2)实现材料销售1 000元，款已收到并存入银行； • (3)采购材料20000元，其中10000元为赊购； • (4)支付前期应付账款5000元： • (5)解缴税款6000元； • (6)收回上年应收账款8 000元。 • 试用收支预算法计算本季度预计现金余缺。
2019/9/1
模块三:流动资产管理
模块三:流动资产管理
7
案例讨论：
现金VS利润（柯达公司CFO的观点） ——现金和利润的关系
如果一个企业没有现金，就意味着破产。有 些企业可以用某些手段操控利润，但现金就是现 金，没有人能够操控。
如：有110元，用 100元买了一只羊，转手卖 了150元。利润=50元，但收到的是欠条，如果当 你用完身上的10元还不能收回钱，你就只有破产 去行乞。但如果不做买卖就没钱赚，原来的钱也 很快会花完。
富翁与乞丐的故事
某富翁遇到一个乞丐，看到其衣衫单 薄，动了恻隐之心，掏钱时发现身上只有 一张100元，想到把钱给了乞丐午饭怎么解 决？就把价值1000元的大衣脱下来送给乞 丐，给乞丐接过来后又马上还给他说： “你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭 吃！”这回富翁饿了一中午……
故事说明了什么道理？
——现金为王、现金的流动性
模块三:流动资产管理
3
教学重点与难点：
【重点】 1、公司持有现金的动机 2、现金的收支预算法
【难点】 1、最佳现金余额的确定方法
2019/9/1
模块三:流动资产管理
4
案例分析：
某国际航空公司持有大量现金的原因
某国际航空公司的资产负债表列示出该公司的总资产是 87亿美元，就凭这一点，该航空公司可算得上是世界上最大 的航空运输公司之一。并且，该公司还持有高达6240万美元 的现金。有人会问：既然现金无法获得利息收入，该公司为 什么还要持有这么多现金呢？把这些钱全部投资于短期有价 证券多好？
2019/9/1
模块三:流动资产管理
模块三:流动资产管理
7
案例讨论：
现金VS利润（柯达公司CFO的观点） ——现金和利润的关系
如果一个企业没有现金，就意味着破产。有 些企业可以用某些手段操控利润，但现金就是现 金，没有人能够操控。
如：有110元，用 100元买了一只羊，转手卖 了150元。利润=50元，但收到的是欠条，如果当 你用完身上的10元还不能收回钱，你就只有破产 去行乞。但如果不做买卖就没钱赚，原来的钱也 很快会花完。
富翁与乞丐的故事
某富翁遇到一个乞丐，看到其衣衫单 薄，动了恻隐之心，掏钱时发现身上只有 一张100元，想到把钱给了乞丐午饭怎么解 决？就把价值1000元的大衣脱下来送给乞 丐，给乞丐接过来后又马上还给他说： “你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭 吃！”这回富翁饿了一中午……
故事说明了什么道理？
——现金为王、现金的流动性
模块三:流动资产管理
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教学重点与难点：
【重点】 1、公司持有现金的动机 2、现金的收支预算法
【难点】 1、最佳现金余额的确定方法
2019/9/1
模块三:流动资产管理
4
案例分析：
某国际航空公司持有大量现金的原因
某国际航空公司的资产负债表列示出该公司的总资产是 87亿美元，就凭这一点，该航空公司可算得上是世界上最大 的航空运输公司之一。并且，该公司还持有高达6240万美元 的现金。有人会问：既然现金无法获得利息收入，该公司为 什么还要持有这么多现金呢？把这些钱全部投资于短期有价 证券多好？
财务管理之流动资产管理概述(PPT 59页)
（三）净现金流量 净现金流量是指现金收入与现金支出的差额。可按 下式计算：
净现金流量 = 现金收入－现金支出=（营业现金收入＋其他 现金收入）－（营业现金支出＋其他现金支出）
（四）现金余缺 现金余缺是指计划期现金期末余额与最佳现金余额 （又称理想现金余额）相比后的差额。现金余缺额的计算公
式为：
现金余缺额 = 期末现金余额－最佳现金余额 =（期初现金余额＋现金收入－现金支出） －最佳现金余额 = 期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额
o 锁箱系统：通过在各主要城市租用专门的邮政信 箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间 的一种现金管理办法 o 其他程序。除以上两种方法外，还有一些加速收 现的方法。例如，对于金额较大的货款可采用电汇、 直接派人前往收取支票并送存银行的方法，以加速 收款；公司对于各银行之间以及公司内部各单位之 间的现金往来也要严加控制，以防有过多的现金闲 置在各部门之间；通过减少不必要的银行账户等方 法加快现金回收
➢ 财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、 资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的 多项职能 （二） 财务公司 ➢ 财务公司具有独立的法人实体地位, 在母公司 控股的情况下, 财务公司相当于一个子公司 ➢ 财务公司除了具有财务结算中心的基本职能外,
还具有对外融、投资的职能 ( 在法律没用特别 限制的前提下) ➢ 在集权财务体制下, 财务公司在行政与业务上
• 1．应收账款周转期：从应收账款形成到收回现金所 需要的时间
• 2．应付账款周转期：从购买材料形成应付账款开始 直到以现金偿还应付账款为止所需要的时间
• 3．存货周转期：从以现金支付购买材料款开始直到销售 产品为止所需要的时间
• 第二，计算现金周转率。现金周转率是指一年中现金的 周转次数，其计算公式为：
流动资产的管理.ppt
• 管理成本：企业持有现金，会发生管理费用，这 些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固 定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
• 短缺成本：企业因缺乏必要的现金，不能应付业 务开支所需，而是企业蒙受的损失或付出的代价。 短缺成本随现金持有量的增加而下降。
随机模式
• 随机模式是在现金需求量难以预制的 情况下进行现金持有量控制的方法。 企业根据历史经验和现实需要，测算 出一个现金持有量的控制范围，即制 定出现金持有量的上限和下限，将现 金量控制在上下限之内。
经济订货量的基本模型
• 经济订货量的概念
按照存货管理的目的，需要通过合理 的进货批量和进货时间，使存货总成 本最低的进货批量，叫做最佳采购批 量，也叫做经济订货量或经济批量。
取得成本（TCa)
• 订货成本 订货成本是指取得订单的成本。其中有一部分与订 货次数无关，称为订货的固定成本，用F1表示；另 一部分与订货次数有关，称为订货的变动成本。每 次订货的变动成本用K表示；订货次数等于存货 年 需要量D与每次进货量Q之商。
• 缺货成本指由于存货供应中断而造成的 损失 。
经济订货量的基本模型
经济订货量基本模型的假设条件 • 能及时补充存货，即存货可瞬时补充； • 能集中到货，既不允许陆续入库； • 不允许缺货，既无缺货假设； • 需求量稳定，即存货全年需求量不变； • 存货单价不变，不考虑现金折扣； • 企业现金充足，不会因为现金短缺而影响进货； • 所需存货市场供应充足，任何时候都可以随时买
信用期间的决策
③计算收账费用和坏账损失的增加 ④计算改变信用期的税前损益=收益增加-成
本费用增加
信用标准
• 指顾客获得企业的交易信用所应具备 的条件。
• 评估顾客的信用品质，可通过“五C” 系统来进行。
• 短缺成本：企业因缺乏必要的现金，不能应付业 务开支所需，而是企业蒙受的损失或付出的代价。 短缺成本随现金持有量的增加而下降。
随机模式
• 随机模式是在现金需求量难以预制的 情况下进行现金持有量控制的方法。 企业根据历史经验和现实需要，测算 出一个现金持有量的控制范围，即制 定出现金持有量的上限和下限，将现 金量控制在上下限之内。
经济订货量的基本模型
• 经济订货量的概念
按照存货管理的目的，需要通过合理 的进货批量和进货时间，使存货总成 本最低的进货批量，叫做最佳采购批 量，也叫做经济订货量或经济批量。
取得成本（TCa)
• 订货成本 订货成本是指取得订单的成本。其中有一部分与订 货次数无关，称为订货的固定成本，用F1表示；另 一部分与订货次数有关，称为订货的变动成本。每 次订货的变动成本用K表示；订货次数等于存货 年 需要量D与每次进货量Q之商。
• 缺货成本指由于存货供应中断而造成的 损失 。
经济订货量的基本模型
经济订货量基本模型的假设条件 • 能及时补充存货，即存货可瞬时补充； • 能集中到货，既不允许陆续入库； • 不允许缺货，既无缺货假设； • 需求量稳定，即存货全年需求量不变； • 存货单价不变，不考虑现金折扣； • 企业现金充足，不会因为现金短缺而影响进货； • 所需存货市场供应充足，任何时候都可以随时买
信用期间的决策
③计算收账费用和坏账损失的增加 ④计算改变信用期的税前损益=收益增加-成
本费用增加
信用标准
• 指顾客获得企业的交易信用所应具备 的条件。
• 评估顾客的信用品质，可通过“五C” 系统来进行。
流动资产管理基本知识课件
应对策略
加强市场调研和预测，及时调整产品结构和销售策略； 建立高效的库存管理制度，合理安排进货和销售；开展 促销活动、降价销售等方式加快存货周转。
短期投资市场风险及应对策略
风险总结
短期投资市场风险是指企业在短期投资中面临的利率、汇率、市场价格等波动 而产生的风险。
应对策略
合理安排投资组合，分散投资风险；建立风险预警机制，及时发现并控制风险 ；同时可以采取套期保值、购买保险等方式转移风险。
03
流动资产管理技术
现金流量表编制与分析
总结词
现金流量表是反映企业现金流入和流出的重要工具，通过对现金流量的分析，可以评估企业的偿债能力、经营效 率和投资效益。
详细描述
现金流量表分为经营、投资和筹资三个活动类别，通过编制现金流量表，可以清晰地反映企业各类活动的现金流 入和流出情况。对现金流量的分析主要包括结构分析、趋势分析和财务比率分析等方法，可以综合评估企业的偿 债能力、经营效率和投资效益。
短期投资组合与风险管理
总结词
短期投资组合是企业为了满足流动性需求而进行的有价 证券投资组合，需要进行有效的风险管理以降低投资风 险。
详细描述
短期投资组合是企业为了满足流动性需求而进行的有价 证券投资组合，包括股票、债券、基金等多种投资品种 。在进行短期投资组合管理时，需要进行有效的风险管 理以降低投资风险，包括投资策略的制定、投资组合的 调整和风险控制等方面。通过对短期投资组合的有效管 理，可以获得更高的投资收益并降低投资风险。
06
流动资产管理发展趋势 与展望
数字化流动资产管理的发展趋势
数字化流动资产管理将成为主流
随着信息技术的发展，企业将逐渐采用数字化流动资产管理，以提高效率、降低成本并增 加灵活性。
流动资产管理
（3）随机模式说明现金持有量返回线（R）及平均现金持有量都与现 金流量这一变量正相关。这意味着现金流量更具不确定性的公司应保 持更大的平均现金持有量。
PPT文档演模板
流动资产管理
三、现金收支日常管理
（一）加速收款 公司款项收回包括客户开出支票、公司收到支票、银行清算支票
三个阶段。
客户开出支票
企业收到支票
（二） 公司持有现金的动机 ● 交易性需要 ● 预防性需要 ● 投机性需要
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流动资产管理
（三）现金管理的目标 目标 1 流动性
权衡
目标 2 收益性
目标 保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从
暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。
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流动资产管理
二、目标现金持有量确定
回归点（R）的现金余额 上限（H）的现金余额 平均现金余额
F：每次证券转换 的交易成本
σ2：每日净现金 流量的方差
r：日利率 （按日计算的机 会成本）
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流动资产管理
☆ 基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备额， 或银行要求的某一最低现金余额。
（1）确定现金持有量的下限（L）； （2）估算每日现金流量的方差（σ2）； （3）确定利息率（K）和交易成本（F）。
一般是根据历史资 料，采用统计的方 法进行分析得到。
（4）根据上述资料计算现金持有量上下限及回归点。
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流动资产管理
【例9-3】假设ASY公司根据现金流动性要求和有关补偿性余额的协 议，该公司的最低现金持有量为5 000元，每日现金流量的标准差为900 元，有价证券年利率为10%，每次证券转换的交易成本为72元，如果 一年按360天计算。
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流动资产管理
三、现金收支日常管理
（一）加速收款 公司款项收回包括客户开出支票、公司收到支票、银行清算支票
三个阶段。
客户开出支票
企业收到支票
（二） 公司持有现金的动机 ● 交易性需要 ● 预防性需要 ● 投机性需要
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流动资产管理
（三）现金管理的目标 目标 1 流动性
权衡
目标 2 收益性
目标 保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从
暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。
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流动资产管理
二、目标现金持有量确定
回归点（R）的现金余额 上限（H）的现金余额 平均现金余额
F：每次证券转换 的交易成本
σ2：每日净现金 流量的方差
r：日利率 （按日计算的机 会成本）
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流动资产管理
☆ 基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备额， 或银行要求的某一最低现金余额。
（1）确定现金持有量的下限（L）； （2）估算每日现金流量的方差（σ2）； （3）确定利息率（K）和交易成本（F）。
一般是根据历史资 料，采用统计的方 法进行分析得到。
（4）根据上述资料计算现金持有量上下限及回归点。
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流动资产管理
【例9-3】假设ASY公司根据现金流动性要求和有关补偿性余额的协 议，该公司的最低现金持有量为5 000元，每日现金流量的标准差为900 元，有价证券年利率为10%，每次证券转换的交易成本为72元，如果 一年按360天计算。
财务管理流动资产管理课件
定期盘点
定期对库存进行盘点，确保库存信息的准确性， 及时发现并处理盘亏、盘盈问题。
不良品处理
对损坏、过期等不良存货进行处理，降低库存成 本，避免资源浪费。
库存优化
根据盘点结果和市场变化，调整库存结构，优化 库存管理，降低库存成本。
05
流动资产管理绩效评价
流动资产管理绩效评价的方法与指标
1 2
财务分析法
02
现金管理
现金管理的目标与原则
目标
保持足够的现金以支持企业的日常运营和投资需求，同时将闲置资金最小化，以 实现收益最大化。
原则
安全性、流动性、收益性。
现金流入与流出的管理
现金流入管理
通过加强销售管理和应收账款管理，确保及时回笼资金。
现金流出管理
合理安排采购、支付等支出，控制成本，降低不必要的浪费 。
通过分析企业的财务报表，评估流动资产的管理 效果，主要指标包括流动比率、速动比率、存货 周转率等。
平衡计分卡法
从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个 维度出发，制定具体的绩效评价指标。
3
经济增加值法
通过计算企业创造的经济增加值来评价流动资产 的管理绩效，有助于企业实现股东价值最大化。
流动资产管理绩效评价的实施与改进
应收账款的信用政策
信用标准
企业应制定明确的信用标 准，作为客户信用评估的 依据。
信用条件
根据信用标准，企业应设 定相应的信用条件，如信 用期限、折扣期限和折扣 率等。
信用审批
建立完善的信用审批流程 ，确保客户信用申请经过 严格的审核和评估。
应收账款的日常管理
定期对账
催收措施
与客户定期进行对账，确保应收账款 余额的准确性。
定期对库存进行盘点，确保库存信息的准确性， 及时发现并处理盘亏、盘盈问题。
不良品处理
对损坏、过期等不良存货进行处理，降低库存成 本，避免资源浪费。
库存优化
根据盘点结果和市场变化，调整库存结构，优化 库存管理，降低库存成本。
05
流动资产管理绩效评价
流动资产管理绩效评价的方法与指标
1 2
财务分析法
02
现金管理
现金管理的目标与原则
目标
保持足够的现金以支持企业的日常运营和投资需求，同时将闲置资金最小化，以 实现收益最大化。
原则
安全性、流动性、收益性。
现金流入与流出的管理
现金流入管理
通过加强销售管理和应收账款管理，确保及时回笼资金。
现金流出管理
合理安排采购、支付等支出，控制成本，降低不必要的浪费 。
通过分析企业的财务报表，评估流动资产的管理 效果，主要指标包括流动比率、速动比率、存货 周转率等。
平衡计分卡法
从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个 维度出发，制定具体的绩效评价指标。
3
经济增加值法
通过计算企业创造的经济增加值来评价流动资产 的管理绩效，有助于企业实现股东价值最大化。
流动资产管理绩效评价的实施与改进
应收账款的信用政策
信用标准
企业应制定明确的信用标 准，作为客户信用评估的 依据。
信用条件
根据信用标准，企业应设 定相应的信用条件，如信 用期限、折扣期限和折扣 率等。
信用审批
建立完善的信用审批流程 ，确保客户信用申请经过 严格的审核和评估。
应收账款的日常管理
定期对账
催收措施
与客户定期进行对账，确保应收账款 余额的准确性。
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管理成本：企业管理应收账款发生的各种费用
坏账成本：应收账款无法收回的损失 坏账损失 = 赊销收入×坏账损失率
4、应收账款管理的目标
权衡应收账款投资增加的收益和成本，据以确定合 理的信用政策，以期获得最大的净收益。
案 例[一] 案 例[二]
[案例一]河南省中原大化集团公司 的应收账款管理 • 该公司是国有大型企业。早在2019年，公司主导产品 尿素的售价由1600元／吨还难以买到，一下跌至900 元／吨还几乎没有人要。由于尿素滞销，曾一度被迫 限产，集团公司调整了销售政策，把赊销当作促销的 重要手段。产品销出去了，但应收账款却越来越多， 曾一度达到8000多万元，其弊端逐渐显露出来： 1、延长了经营周期，资金周转困难 2、降低了企业信用，影响了企业形象 3、虚增经营成果，增加经营风险 参阅：贾义真.全程控制应收账款[J]，理财杂志.2019⑶
现金多余── 投资或归还债务 现金短缺── 筹资补足
2、加强现金的日常管理
①加强收款管理，加速现金回收 邮政信箱法、集中银行法 ②控制现金支出 合理使用现金浮游量、不影响信誉的 前提下，推迟现金支付期。 ③闲置现金投资管理 ④完善现金收支的内部管理制度
2019/2/18 7
现金的日常管理体系
客户开出票据
长虹2019年年报，主营业务收入 达到115亿元，但公司亏损超过36亿元，其中有约 25亿元是计提的坏账准备金。与海外销售合作伙伴 美国APEX公司之间的“应收账款”事件直接导致了今 日的巨亏。APEX公司由于涉及专利费、美国对中国 彩电反倾销及经营不善等原因而出现较大亏损，长 虹的巨额海外应收账款暂时无法收回。据悉，截至 2019年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而估 算可能收回的仅有1.5亿美元左右。 据专家调查估计，在中国出口收入中，迄今至少有1000 亿美元的海外应收账款逾期无法收回。 参阅：谢志华.从长虹事件看海外应收账款管理[J]，当代经理 人.2019（5）
◆流动资产管理的目标
1.价值最大化
2.充分的流动性
3.最小的风险性
第一节 现金管理
一、持有现金的动机
保持的现金支付能力。
※ 交易动机:指企业为了正常生产经营而需要
※ 预防动机:指企业为应付意外情况而需要保持
的现金支付能力。
※ 投机动机：指企业为了在证券价格剧烈波动
时从事投机活动获取收益而持有现金。
增加销售 扩大市场占有率 减少存货
3、应收账款的成本
机会成本：是指企业将资金投放于 应收账款而丧失的其他投资收益。 机会成本 = 应收账款平均占用额 ×机会成本率 机会成本率：资金成本率、有价证券利率、
企业要求的必要投资报酬率
年赊销收入 应收账款平均占用额 应收账款周转率
360 应收账款周转率 平均收账期
二、现金管理目标
◆ 特点之一：流动性最强，盈利性最弱
目标之一：权衡其流动性和盈利性，确定 一个适当的现金持有量，以获 取最大的长期利润。
◆ 特点之二：普遍的可接受性
目标之二：保护现金的安全完整。
2019/2/18
5
三、现金管理的内容
1、现金收支计划的编制
目的：确保现金收支平衡 内容：现金收入、现金支出、净现金流量和现金余缺 净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额 ＝期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额
第一节 现金管理 一、现金管理概述 二、最佳现金持有量的确定 第二节 应收账款管理 一、概念 二、应收账款管理的目标 三、信用政策的确定 四、客户信用分析 五、应收账款日常管理 第三节 存货管理 一、存货管理的目标 二、存货决策
◆流动资产是指可以在一年内或者超过
一年的一个营业周期内变现或者耗用
的资产。
8 %
②T = QR/2 + AF/Q ③Q/2= 212300 ÷ 2 = 106150（元）
212300 8 % 18028500 100 16948 ( 元 ) 2 212300
④有价证券的变现次数
A 18028500 85 次 Q 212300
一、概念
4、最佳现金持有量的确定
①成本分析模式
──持有现金所放弃的报酬， 与现金持有量呈正比； ●管理成本 ── 持有现金发生的各项管理费 用，在现金持有量的一定额度 内保持不变 ●短缺成本── 因现金不足使企业蒙受的损 失，与现金持有量负相关。 三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金 持有量。
●机会成本
应收账款是指企业因赊销 产品或提供劳务而形成的应收款项。 如果你是企业的经理，请问：
?
你为什么对客户提供赊销？ 赊销可能给你带来哪些负面影响？ 你对什么样的客户提供赊销？ 你要求客户什么时候付款？ 客户拖欠款项，你会怎么做？
二、应收账款管理的目标
1、应收账款的成因
商业竞争 销售和收款的时间差 2、应收账款的功能
②存货模式
前提假设：▲所需现金总量可稳定预测； ▲现金支出均衡，波动不大； ▲现金与有价证券之间的转换畅通. 相关成本：●持有成本 ──即上述机会成本和 管理成本，与现金持有量呈正比； ●转换成本 ── 现金与有价证券相互转换 所需的费用，与转换次数呈正比。 现金总成本 = 持有成本 + 转换成本 总成本最低的现金持有量为：
公司收到票据
ห้องสมุดไป่ตู้
票据交付银行
公司收回现金
票据邮寄时间 （可缩短）
票据停留时间 （可缩短）
票据结算时间
收
2019/2/18
款
浮
帐
时
间
8
3、现金管理的有关规定
①规定了库存现金使用范围 ②规定了库存现金限额 ③不得坐支现金 ④不得出租、出借银行账户 ⑤不得签发空头支票和远期支票 ⑥不得套用银行信用 ⑦不得保存账外公款
[案例二]长虹“应收账款”事件
• 有关企业的追收实践表明，应收账款逾 期在半年以内，收回的成功率在57.8%； 一年以后，收回的成功率是26.6%；两 年以后，收回的成功率只有13.6%。
Q 2 AF R
[例]某企业预计下年度的现金需要量为18028500元，有价 证券每次交易费用为100元，每天支出均衡，有价证券 的年利率为8%。试计算： ①最佳现金持有量； ②现金总成本； ③现金平均余额； ④有价证券的变现次数。 2 18028500 100 解： ① Q 212300 ( 元 )
坏账成本：应收账款无法收回的损失 坏账损失 = 赊销收入×坏账损失率
4、应收账款管理的目标
权衡应收账款投资增加的收益和成本，据以确定合 理的信用政策，以期获得最大的净收益。
案 例[一] 案 例[二]
[案例一]河南省中原大化集团公司 的应收账款管理 • 该公司是国有大型企业。早在2019年，公司主导产品 尿素的售价由1600元／吨还难以买到，一下跌至900 元／吨还几乎没有人要。由于尿素滞销，曾一度被迫 限产，集团公司调整了销售政策，把赊销当作促销的 重要手段。产品销出去了，但应收账款却越来越多， 曾一度达到8000多万元，其弊端逐渐显露出来： 1、延长了经营周期，资金周转困难 2、降低了企业信用，影响了企业形象 3、虚增经营成果，增加经营风险 参阅：贾义真.全程控制应收账款[J]，理财杂志.2019⑶
现金多余── 投资或归还债务 现金短缺── 筹资补足
2、加强现金的日常管理
①加强收款管理，加速现金回收 邮政信箱法、集中银行法 ②控制现金支出 合理使用现金浮游量、不影响信誉的 前提下，推迟现金支付期。 ③闲置现金投资管理 ④完善现金收支的内部管理制度
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现金的日常管理体系
客户开出票据
长虹2019年年报，主营业务收入 达到115亿元，但公司亏损超过36亿元，其中有约 25亿元是计提的坏账准备金。与海外销售合作伙伴 美国APEX公司之间的“应收账款”事件直接导致了今 日的巨亏。APEX公司由于涉及专利费、美国对中国 彩电反倾销及经营不善等原因而出现较大亏损，长 虹的巨额海外应收账款暂时无法收回。据悉，截至 2019年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而估 算可能收回的仅有1.5亿美元左右。 据专家调查估计，在中国出口收入中，迄今至少有1000 亿美元的海外应收账款逾期无法收回。 参阅：谢志华.从长虹事件看海外应收账款管理[J]，当代经理 人.2019（5）
◆流动资产管理的目标
1.价值最大化
2.充分的流动性
3.最小的风险性
第一节 现金管理
一、持有现金的动机
保持的现金支付能力。
※ 交易动机:指企业为了正常生产经营而需要
※ 预防动机:指企业为应付意外情况而需要保持
的现金支付能力。
※ 投机动机：指企业为了在证券价格剧烈波动
时从事投机活动获取收益而持有现金。
增加销售 扩大市场占有率 减少存货
3、应收账款的成本
机会成本：是指企业将资金投放于 应收账款而丧失的其他投资收益。 机会成本 = 应收账款平均占用额 ×机会成本率 机会成本率：资金成本率、有价证券利率、
企业要求的必要投资报酬率
年赊销收入 应收账款平均占用额 应收账款周转率
360 应收账款周转率 平均收账期
二、现金管理目标
◆ 特点之一：流动性最强，盈利性最弱
目标之一：权衡其流动性和盈利性，确定 一个适当的现金持有量，以获 取最大的长期利润。
◆ 特点之二：普遍的可接受性
目标之二：保护现金的安全完整。
2019/2/18
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三、现金管理的内容
1、现金收支计划的编制
目的：确保现金收支平衡 内容：现金收入、现金支出、净现金流量和现金余缺 净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额 ＝期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额
第一节 现金管理 一、现金管理概述 二、最佳现金持有量的确定 第二节 应收账款管理 一、概念 二、应收账款管理的目标 三、信用政策的确定 四、客户信用分析 五、应收账款日常管理 第三节 存货管理 一、存货管理的目标 二、存货决策
◆流动资产是指可以在一年内或者超过
一年的一个营业周期内变现或者耗用
的资产。
8 %
②T = QR/2 + AF/Q ③Q/2= 212300 ÷ 2 = 106150（元）
212300 8 % 18028500 100 16948 ( 元 ) 2 212300
④有价证券的变现次数
A 18028500 85 次 Q 212300
一、概念
4、最佳现金持有量的确定
①成本分析模式
──持有现金所放弃的报酬， 与现金持有量呈正比； ●管理成本 ── 持有现金发生的各项管理费 用，在现金持有量的一定额度 内保持不变 ●短缺成本── 因现金不足使企业蒙受的损 失，与现金持有量负相关。 三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金 持有量。
●机会成本
应收账款是指企业因赊销 产品或提供劳务而形成的应收款项。 如果你是企业的经理，请问：
?
你为什么对客户提供赊销？ 赊销可能给你带来哪些负面影响？ 你对什么样的客户提供赊销？ 你要求客户什么时候付款？ 客户拖欠款项，你会怎么做？
二、应收账款管理的目标
1、应收账款的成因
商业竞争 销售和收款的时间差 2、应收账款的功能
②存货模式
前提假设：▲所需现金总量可稳定预测； ▲现金支出均衡，波动不大； ▲现金与有价证券之间的转换畅通. 相关成本：●持有成本 ──即上述机会成本和 管理成本，与现金持有量呈正比； ●转换成本 ── 现金与有价证券相互转换 所需的费用，与转换次数呈正比。 现金总成本 = 持有成本 + 转换成本 总成本最低的现金持有量为：
公司收到票据
ห้องสมุดไป่ตู้
票据交付银行
公司收回现金
票据邮寄时间 （可缩短）
票据停留时间 （可缩短）
票据结算时间
收
2019/2/18
款
浮
帐
时
间
8
3、现金管理的有关规定
①规定了库存现金使用范围 ②规定了库存现金限额 ③不得坐支现金 ④不得出租、出借银行账户 ⑤不得签发空头支票和远期支票 ⑥不得套用银行信用 ⑦不得保存账外公款
[案例二]长虹“应收账款”事件
• 有关企业的追收实践表明，应收账款逾 期在半年以内，收回的成功率在57.8%； 一年以后，收回的成功率是26.6%；两 年以后，收回的成功率只有13.6%。
Q 2 AF R
[例]某企业预计下年度的现金需要量为18028500元，有价 证券每次交易费用为100元，每天支出均衡，有价证券 的年利率为8%。试计算： ①最佳现金持有量； ②现金总成本； ③现金平均余额； ④有价证券的变现次数。 2 18028500 100 解： ① Q 212300 ( 元 )