《高职高专财务管理》PPT课件

（二） 普通年金的终值与现值
年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生的相
同数额的系列收付款项，通常用A表示。根据年
金收支的时间不同，年金可以分为普通年金、预 付年金、递延年金和永续年金。 普通年金指从第一期起，在每期期末发生的年金， 又叫后付年金。
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1．普通年金终值的计算
FA＝A× (1 i) n -1 ＝A×（F/A，i，n）
书名：财务管理 第2版 ISBN： 978-7-111- 51011-6 作者：郭涛 出版社：机械工业出版社 本书配有电子课件
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第二章
财务管理的价值观念
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第二章 财务管理的价值观念
学习目标 第一节 资金时间价值 第二节 风险价值 本章习题参考答案
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学习目标
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一、资金时间价值的概念
资金时间价值一般是指货币随着时间的推 移而发生的增值。
资金的时间价值是资金在周转使用过程中产生 的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会 财富分配的一种形式。
通常情况下，资金的时间价值是指在没有风险 和没有通货膨胀条件下的社会平均投资报酬 率。
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一、资金时间价值的概念
i
例2-5
(1 i) n -1 称做复利现值系数,
i
用（F／A，i，n）表示.
年偿债基金A＝ 年金终值
年金终值系数
例2-6
2．普通年金现值计算
普通年金的现值是指为在将来若干期内 的每期支取相同的金额，按复利计算， 现在所需要的本金数。
1 (1 i) -n
PA＝A× i ＝A×（P/A，i，n）
复利终值是指本金按复利计算的在未来某一时 点上的价值，俗称本利和。
例2-3
（1＋i)n 称做复利终值 系数,
用（F／P，i，n）表示.
（2）复利现值计算 P＝F×（1+i）-n
复利现值是指未来某一时期一定数额的款项折 合成现在的价值，即本金。
例2-4
（1＋i)-n 称做复利现值 系数,
整理ppt 用（F／P，i，n）表示. 10
算公式就可计算贴现率。
1
i F n 1 P
三、 贴现率（利率）和期间的推算
普通年金贴现率须先计算出年金终值系
数（F／A，i，n）和年金现值系数（P／ A，i，n），然后查有关的系数表求得i ， 有时可能要采用内插法求得i 。
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利用年金现值系数表计算的步骤：
（1）计算出P／A的值，设其为 P／A=α。
例2-9
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（三） 预付年金的终值与现值
2．预付年金现值计算
P＝A×（P/A，i，n-1）＋A ＝A×[（P/A，i，n-1）＋1] ＝A×（P/A，i，n）（1＋i）
例2-10
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（四） 递延年金和永续年金的现值
1．递延年金 递延年金是指首期支付发生在第m+1期(m≥1) 的年金。与普通年金相比，前面的m期未发生 过支付。
对资金时间价值这一概念的理解，应掌 握以下要点：
（1源自文库资金时间价值是资金增值部分，一般 情况下可理解为利息。
（2）资金的增值是在资金被当作投资资本 的运用过程中实现的，不当作资本利用 的资金不可能自行增值。
（3）资金时间价值的多少与时间成正比。
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二、资金时间价值的计算
终值——是现在一定量现金在未来
（2）查普通年金现值系数表。沿着已知
n所在的行横向查找，若恰好能找到某一 系数值等于α，则该系数值所在的行相对 应的利率便为所求的i值。
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利用年金现值系数表计算的步骤：
（3）若无法找到恰好等于α的系数值，就应在表中n行 中找与α最接近的两个左右临界系数值，设为β1、β2 （β1>α>β2，或β1<α<β2）。读出β1、β2所对应的临 界利率i1、i2，然后进一步运用内插法。
（4）在内插法下，假定利率i同相关的系数在较小范围 内线性相关，因而可根据临界系数β1、β2和根据临界 利率i1、i2计算出i，其公式为：
例2-13 ii1112(i2i1)
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（二） 期间的推算
在P、A和i已知情况下，推算期间n的基
本步骤。
（1）计算出P／A的值，设其为α。 （2）查普通年金现值系数表。沿着已知i
所在的列纵向查找，若能找到恰好等于α
的系数值，则该系数所在行的n值即为所
求的期间值。
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（二） 期间的推算
掌握复利终值、复利现值、年金终值、 年金现值的计算 ；
掌握风险衡量的计算，掌握风险与报酬 的关系；
理解资金时间价值与风险价值的概念； 了解风险的分类，掌握风险衡量的计算。
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第一节 资金时间价值
一、资金时间价值的概念 二、资金时间价值的计算 三、贴现率（利率）和期间的推算
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两个重要 某一时点上的价值，俗称本利和。 的概念 现值——是指未来某一时点上的一定
量现金折合为现在的价值
两种利息 计算方式
单利——指每期期末计算利息时都 以基期的本金作为计算的基础，前 期的利息不计人下期的本金。 复利——是指每期期末计算利息时 都以前一期的本利和作为计算的基 础，前期的利息计人下期的本金
（一） 一次性收付款项的终值与现值
在某一特定时点上一次性支付（或收取）， 经过一段时间后再相应地一次性收取（或支付） 的款项，即为一次性收付款项。
1．单利的终值与现值 （1）单利终值的计算 Fn＝P（1＋ni）
（2）单利现值的计算 P F
1 ni
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2．复利终值与现值
（1）复利终值的计算 F＝P（1+i）n
P＝A×［（P/A，i，m+n）－（P/A，i，m）］ ＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
例2-11
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（四） 递延年金和永续年金的现值
2．永续年金
A
P＝ i
例2-12
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三、 贴现率（利率）和期间的推算
（一） 贴现率的推算
若已知F、P、n，根据其复利终值(或现值)的计
例2-7 例2-8
1 (1 i) -n 称做复利现值系数, i
用（F／A，i，n）表示.
（三） 预付年金的终值与现值
预付年金是指每期期初支付的年金，它与普通年 金的区别在于其支付期较普通年金提前了一期。 1．预付年金终值的计算
F＝A×（F/A，i，n+1）－A ＝A×[（F/A，i，n+1）－1] ＝A×（F/ A，i，n）（1＋i）