风险管理培训课程

《风险管理》第一阶段导学重点

一、本阶段学习包含章节：第一章金融风险管理的概述，第二章：利率风险管理；第三章汇率风险管理，第四章：证券投资组合风险管理

二、第一章侧重概念掌握；第二章侧重原理理解、案例计算。第三章侧重、第四章均侧重原理的思想理解、简单的案例计算，复杂的作为了解。

三、课程涉及衍生品信息可参考如下网络资源

第一章金融风险管理的概述

本章介绍金融风险基本概念和背景知识，介绍风险，金融风险的内涵和特征，追溯历史，回顾金融风险管理的发展历程，了解金融风险管理的演进过程。

第一节金融风险概论

一、风险

（一）风险定义，经济活动的不确定性而导致资金在筹措和运用中遭受损失的可能性。按定义分为，广义的风险：强调结果的不确定性；狭义的风险：强调不确定性带来的不利后果。

（二）风险的特点：客观性、普遍性、复杂性、偶然性、必然性、可变性（三）风险的分类

1.按风险的性质分为两种：纯粹风险：风险承担者遭受风险损失而没有获得任何收益，后果有两种：损失/无损失。投机风险：风险承担者可能遭受损失也可能获得收益，后果有三种：损失﹑无损失和获利。

2.按风险发生的原因分为：客观风险是实际的结果与未来的结果之间的相对差异和变动程度，变动程度越大，风险越大；主观风险是由于精神和心理状态所引起的不确定性，表现在人们对不确定的主观忧虑。

3.按操作结果分为：可分散风险指的是通过联合协议或者风险分担协议使得风险减小；不可分散风险：指的是通过联合协议，联合参与者面临的风险没有减少。

4.按载体分为财产风险﹑人身风险﹑责任风险﹑信用风险。

5.按风险的承受能力分为可承受风险和不可承受风险。

6.按损失发生的根源可以分为自然风险、社会风险、经济风险、政治风险和技术风险。

7.按风险的根源分为经营风险、战略风险和财务风险。

（四）其他相关概念

1.风险因素，指的是引起风险事故发生变化的因素。

（1）实质风险因素，指的是增加某一标的风险发生机会或者损失严重程度的直接条件，属于有形因素；（2）道德风险因素，指的是个人不诚实或不良企图故意促成风险事件的发生或者扩大已发生的风险事件的损失程度的因素，属于无形因素；（3）心理风险因素，指的是由于人们主观上的疏忽或过失，导致风险事件的发生或者扩大损失严重程度的因素，也属于无形因素。

2.风险事故，将风险发生的可能最终变成现实。

3.损失，是非计划、非预计、非故意的经济价值的减少。损失是风险事故的结果。损失分为直接损失和间接损失。直接损失即实质性损失，间接损失包括额外费用损失、收入损失和责任损失。

4.风险的测量角度：包括风险的数量和风险发生的可能性。

5.风险成本：由于风险的存在使得市场参与者承担的成本称为风险成本。风险成本分为两类：一是发生损失的成本，因为不确定性造成资本﹑人员的损害；二是

不确定性自身成本，这种成本不是直接与交易相关，而是对交易者的心理产生恐慌和不安，间接地造成资源配置不合理，从而使得成本增加。

二、金融风险，指经济金融条件的变化给金融参与者造成的收益或损失的不确定性。

金融风险的特征：1.隐蔽性：由于信息的不对称性；2.扩散性：金融机构连锁反映；3.加速性，挤兑现象；4.不确定性：时间﹑空间，结果不确定性；5.可管理性，金融市场工具一定程度上进行管理。6.周期性：经济社会的周期性

金融风险的分类：1.利率变动风险；2.汇率变动风险；3.流动性风险：市场流动性风险和现金流动性风险；4.信用风险：由于交易对方再履约能力上的变化导致损失，违约﹑信用等级的下降； 5.操作风险：由于信息系统﹑报告系统﹑内部控制系统失灵而导致的风险；6.法律风险；7.国家风险

第二节金融风险管理

一、金融风险管理的发展历程

1.《巴塞尔协议》的诞生

该协议通过对不同类型的资产规定不同的权重来测量和评估风险，是对银行风险比较笼统的一种分析方法，对于充实银行资本﹑提高其资本充足率﹑增强其抵御风险的能力，以保护银行资产安全起到了巨大的作用。

2.关注市场风险

20世纪90年代以后，几起震惊世界的银行和金融机构危机大案。

例如，英国历史最悠久的巴林银行的破产，日本山一证券公司10亿美元的交易损失，日本大和银行的巨额国债的交易损失，亚洲除日本之外最大的投资银行香港百富勒的倒闭以及美国赫赫有名的对冲基金长期资产管理公司的巨额损失

一些主要的国际性大银行开始建立自己的内部风险测量和资本配置模型，以弥补《巴塞尔协议》有关规定的不足和缺陷。

取得的主要进展包括：

(1)市场风险测量的新方法----Value at Risk (VaR, 受险价值方法或者在险价值方法)。这一方法最主要的代表是摩根银行的“风险矩阵系统”(Risk Metrics);

(2)银行业绩衡量与资本配置方法----信孚银行的“风险调整地资本收益率“（Risk Adjusted Return on Captal; RAROC）系统。

3.重视信用风险

其中以J.P.摩根的Credit Metrics 系统和Credit Suisse Financial Products (CSFP)两套信用风险管理系统最为引人注目。这一风险管理系统是第一个用于测量和评估信用风险的内部模型，可以测量整个银行的合并信用风险，并提供另一种VaR报告。

4.全面风险管理

一系列震惊世界金融业的风险事件出现了一些新特点，即损失不再是由单一的风险因素所造成的，而是由信用风险和市场风险等混合因素造成的。

由于以前的各种风险测量和评估模型是针对单一风险的，有其自身的局限性，由此全面风险管理模式开始进入了人们的研究视野。

二、金融风险管理模式上的变化

（1）金融机构将风险管理上升到发展战略的高度，董事会直接负责风险管理政策的制定。

（2）独立的风险管理部门出现，管理上出现日常化和制度化的趋势。

（3）风险管理技术趋于量化，各种风险管理模型迅速发展，使得风险管理的科学性日益突出。

（4）信用衍生产品和信用计量模型的产生和发展，正在从根本上改变发展相对滞后的信用风险管理的传统特征。

（5）现代金融机构更加重视全面风险管理。

（6）信息管理系统的作用日益凸现。

三、中国金融业风险的特征