财务报表分析03任务答案说课讲解

财务报表分析03任

务答案

徐工科技偿债能力分析

徐工科技2008年年末偿债能力分析

一、公司简介：

徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至

545,087,620元。

公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专

用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。

公司年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2007年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。

2008年公司实现营业收入33.54亿元，同比增长2.69％；净利润1.1亿元，同比增长346.75％，实现每股收益0.20元。利润的增长主要来自于股权转让收入，扣除非经常性损益，每股收益为-0.14元。2008年公司不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。

二、徐工科技2008年偿债能力指标的计算

（一） 2008年徐工科技的短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债

= 2 467 656 202.46÷2 311 443 363.33=1.07

2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

=(2467656202.46-

1144568216.84)÷2311443363.33=0.57

3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债

=(458056962.89+0) ÷2311443363.33=0.198

（二） 2008年徐工科技的长期偿债能力指标

1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%

=(2320557679.97÷3638232589.15)×100%=63.78%

2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%

=(2320557679.97÷1317674909.18)×100%=176.11 %

3、有形净值债务率

=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%

=[2320557679.97÷(1317674909.18-

83635454.66)]×100%=188%

4、股东权益与固定资产比率

=（股东权益总额÷固定资产总额）×100%

=（1317674909.18÷941195120.94)*100%=140%

三、徐工科技2008年偿债能力的分析及评价

（一）短期偿债能力的分析与评价

短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是

报表分析的第一项内容。根据2004年至2008年5年流动比率、速度比率、现金比率的指标数据：

1、主要从以下四个方面着手分析：

（1）流动比率分析

通过计算可以看出，该企业流动比率为1.07，比07年该企业流动比率1.25降低了0.18，下降了16.82%，相对于前面4年都低，说明该企业的短期偿债进一步降低了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性分析

该企业应收账款419 204 292.57、存货1 144 568 216.84数额偏高。说明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。

（3）速动比率分析

进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。徐工科技本年速动比率为0.57，可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强，比上年有所下降，上年该企业速度比率0.69，今年下降到0.57，下降了0.12，下降了21.05%，该速动比率相对于04年至06年相对提高，但对于07年来说却大幅降低，这说明徐工科技的存货存在严重的问题，企业偿债能务在下降。

（4）现金比率分析

徐工科技本年现金比率为0.2，比上年0.23下降了0.03，下降了15%，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强，08年现金比率比07年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。

2、同业比较分析

通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表：