总供给与通货膨胀和失业率之间的短期取舍

13.2 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线


• • • • • •
经济决策者的目标：低通货膨胀和低失业，但这两个 目标往往是冲突的。例如：扩张的货币政策或是积极 的财政政策使得总需求曲线移动，那么经济沿着短期 总供给曲线从A点移动到B点（上图），那么产出增加 （失业下降）但物价水平更高；反之亦然。 菲利普斯曲线体现了通货膨胀与失业之间的这种取舍 关系。
厦门大学 邓明
通货膨胀与失业的短期取舍关系

注意：短期菲利普斯曲线的位臵取决于预期的通货膨胀率。如果预期 的通货膨胀率上升，该曲线向上移动，决策者面临的决策环境和取舍 关系变得更不利：在任何一个失业率水平下通货膨胀更高。 由于人们随时间调整自己的通货膨胀预期，通货膨胀与失业之间的取 舍关系只在短期中成立。在长期，预期会适应于决策者所选择的任何 通货膨胀率，失业回到自然失业率水平，通货膨胀与失业之间不存在 取舍关系，古典二分法有效。
厦门大学 邓明
黏性工资模型

名义工资由长期合约确定，因此工资不会随着经济状况的 变动而迅速调整。即使没有正式合约，隐性协定也会限制 工资的变动。当物价水平上升时：
由于名义工资黏性，物价水平上升降低了实际工资 企业雇佣更多的劳动 更多的产出
• • •

•
假定工人和企业根据目标实际工资 （高于均衡的实际工 资）和对物价水平的预期Pe确定名义工资W:
厦门大学 邓明
由于名义工资黏性，未预期到的物价水平的变动使实际工资背
离目标实际工资，这种变动影响所雇用的劳动量和所生产的产出。 总供给曲线可以写为：Y= Y + (P – Pe)
厦门大学 邓明
案例研究：实际工资的周期性行为
实际工资的顺周期性是对黏性工资理论的一个反驳。
厦门大学 邓明
不完全信息模型
厦门大学 邓明
案例研究：美国的通货膨胀与失业
厦门大学 邓明
通货膨胀与失业的短期取舍关系


虽然决策者不能够影响预期的通货膨胀和供给冲击，但决策者 可以通过改变总需求来改变产出、失业和通货膨胀，并在失业 和通货膨胀之间做出取舍，失业和通货膨胀之间的关系称为短 期菲利普斯曲线。 当μ=μn时，π= πe+v 参数β体现了通货膨胀与失业之间取舍关系的斜率。
厦门大学 邓明
反通货膨胀与失业率


• •
牺牲率是通货膨胀每减少1个百分点所必须放弃的一 年实际GDP的百分比。典型估算是在5%左右。 也可以用失业来表示牺牲率，奥肯定律表明，失业率 变动1个百分点转换为产出2个百分点的变动，因此， 通货膨胀下降1个百分点，周期性失业将提高约2.5个 百分点。 反通货膨胀的形式： 冻火鸡 温和的反通货膨胀
厦门大学 邓明
黏性价格模型
•
•

假设这两组企业所占比列分别为1-s和s。那么总物价 水平为： P=sPe+(1-s)[P+a(Y-Y’)] P=Pe+[a(1-s)/s](Y-Y’) 当企业预期高物价水平时，也会预期高成本，因此事 前将价格固定的企业确定的价格也高；这些高价同样 会使其他企业也确定高价格。因此高的预期价格水平 Pe会导致高的实际物价水平P. 当产出高时，对产品的需求越高。那些价格有伸缩性 的企业所确定的价格也高，导致高物价水平。产出对 物价水平的影响取决于价格有伸缩性的企业的比例。 综上，物价总水平取决于预期价格水平和产出水平Y。 Y= Y’ + (P – Pe), =s/[a(1-s)]




模型假设市场上，所有工资和价格自由调整以平 衡供求。短期与产期供给曲线的不同是因为对价 格暂时的错觉。 模型假设：经济中每个供给者生产一种单一产品 并消费多种产品。由于产品数量众多，供给者无 法在所有时间中观察到所有价格。由于信息不对 称，他们混淆了物价总水平的变动与相对价格的 变动。 当物价水平发生了未预期到的上升时，经济中所 有供给者都观察到自己所生产的产品价格的上升。 他们都理性而错误地推断，他们所生产的产品的 相对价格上升了，他们更努力地工作，并生产得 更多。 Y= Y + (P – Pe)
厦门大学 邓明
三种总供给模型


本节考察的三个总供给模型都假设存在某种市场不完 善性，使得经济的产出会背离其自然产出水平。因此， 在这些模型中，都假设总供给曲线是向右上方倾斜， 而不是垂直的（为什么不是水平？我们假设有些价格 不是黏性的） 因此，这些模型都有个共同的目标，就是构建如下的 总供给曲线，并加以解释：
厦门大学 邓明
滞后性和对自然率假说的挑战


自然率假说：总需求的波动仅仅在短期影响产出与就 业。在长期，经济回到古典模型所描述的产出、就业 和失业水平。 自然率假说是古典二分法的另一种表达方式。 但有些理论认为，总需求不仅仅在短期影响产出，可 能会在长期影响产出。这些理论认为，存在一些机制， 使得衰退改变自然失业率给经济留下长期衰退。滞后 性是这种机制的一个术语。
厦门大学 邓明
适应性通货膨胀与通货膨胀预期



适应性预期：人们根据最近观察到的通货膨胀来形成 他们的通货膨胀预期： πe = π-1 菲利普斯曲线改写为：π= π-1-β（μ- μn）+v 通货膨胀取决于过去的通货膨胀、周期性失业和供给 冲击。自然失业率被称为非加速通货膨胀的失业率。 π-1意味着通货膨胀有惯性。如果失业处于自然律水平， 且没有外生冲击，那么物价水平的持续上升不会缓解。 这种惯性的产生是因为过去的通货膨胀影响未来的通 货膨胀。
Chapter13 总供给与通货膨胀和失业率 之间的短期取舍




前面几章利用IS-LM模型说明了货币政策与财政政策 的变动，以及对货币市场和产品市场的冲击如何使总 需求曲线移动。本章讨论解释总供给曲线的位臵和斜 率的理论。 在长期，总供给曲线是垂直的；在短期，总供给曲线 是水平的。（Chapter 9）本章讨论更现实的情况，有 些价格是黏性的，而有些价格不一定。 三种总供给模型 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 总结
从总供给曲线推导出菲利普斯曲线 适用性预期与通货膨胀预期 通货膨胀上升与下降的两个原因 通货膨胀与失业的短期取舍关系 反通货膨胀与牺牲率 理性预期与无痛苦反通货膨胀的可能性 滞后性和对自然律假说的挑战
•
厦门大学 邓明
从总供给曲线推导出菲利普斯曲线
•
•
•

总供给曲线：P=Pe+α-1(Y-Y’) 首先，在右边加上供给冲击v，代表改变物价水平并使短 期总供给曲线移动的外生事件： P=Pe+α-1(Y-Y’)+v 减去上一年的物价水平P-1，并用π代替P-P-1 P- P-1 =（Pe-P-1）+α-1(Y-Y’)+v； π= πe +α-1(Y-Y’)+v 第三步，利用奥肯定律：α-1(Y-Y’)=-β（μ- μn）： π= πe -β（μ- μn）+v 菲利普斯曲线和短期总供给曲线都说明：古典二分法被打 破了。根据短期总供给曲线，产出与未预期到的物价水平 的变动相关；根据菲利普斯曲线，失业率与未预期到的通 货膨胀率相关。
黏性价格模型



该模型强调企业不能迅速地根据需求变动调整他们索 取的价格。首先考察个别企业的定价决策，然后将许 多企业加总得到整个经济的行为。而且，该模型放弃 了完全竞争的假设，制定价格的企业至少对它们收取 的价格有某种垄断控制。 企业的合意价格：p=P+a(Y-Y’), a>0 假设存在两类企业：一些企业价格有伸缩性，他们根据 上式来确定价格，一些企业价格黏性，根据自己对经济 状况的预期实现宣布自己的黏性价格：p=Pe+a(Ye-Y’)。 如果假设企业预期经济处于自然水平，那么p=Pe。
W = × Pe；W/P = × (Pe /P) 如果实际物价水平与预期的物价水平背离，实际工资就会与其目 标相背离：当实际物价水平高于预期的物价水平时，实际工资低 于其目标；反之亦然。
•

劳动力需求函数根据实际工资确定：L=Ld(W/P) 产出函数：Y=F(L)。该函数是产出的增函数。
厦门大学 邓明
总结与含义


上述三个模型用来解释短期总供给曲线向右上 方倾斜的原因均是市场不完全性：第一个假设 产品价格黏性；第二个假设名义工资黏性；第 三个假设价格信息不完全。 上述三个模型是不同的，但并不互相排斥。

Y= Y + (P – Pe) 产出与自然水平的背离是和物价水平与预 期物价水平的背离相关的。
厦门大学 邓明
理性预期与无痛苦反通货膨胀的可能性


•
如果人们相信政府能降低通货膨胀，那么人们就会降低其 通货膨胀预期，这样，没有失业的增加和产出的减少也可 以降低通货膨胀。 极端情况：无痛苦的反通货膨胀
第一，降低通货膨胀的计划必须在决定工资的工人和决定价格的企业形 成其预期之间宣布； 第二，工人和企业必须相信这种宣布
Y= Y’ + (P – Pe), 0 Y为产出； Y’ 为自然产出水平； Pe为预期的物价水平，P 为物价水平。 上面的总供给曲线说明，当物价水平背离预期的物价水平 时，产出会背离自然水平。参数表示产出对预期到的物 价水平变动的反应有多大，1/ 是总供给曲线的斜率。


厦门大学 邓明
•


如果满足上述两个条件，通货膨胀预期下降，短期的菲利 普斯曲线左移（下移），即使没有失业的增加，也能够降 低通货膨胀。 但必须承认，想改变人们的预期实在很苦难；要让居民相 信政府的承诺也很困难。（在同学们学习《博弈论》时会 知道，一个理性的政府制定货币政策时并不会信守承诺， 会出尔反尔，因此理性的人们不会相信政府）
厦门大学 邓明
厦门大学 邓明
经济从处于长期均衡的A点开始。当总需求出现未预期到的增加，物价上升到P2，高于 预期的物价水平。均衡点沿着总供给曲线从A点到B点，产出暂时会高于均衡水平Y1。在 长期，预期物价水平上升到P3，导致总供给曲线移动，经济回到新的长期均衡点C。产 出回到自然水平。
厦门大学 邓明
厦门大学 邓明
适应性通货膨胀与通货膨胀预期




通货膨胀惯性可以用总需求曲线和总供给曲线来解释： 如果物价已上升，那么人们会预期物价将继续上升， 短期的总供给曲线（取决于预期的物价水平）将向上 移动，直到有外生时间改变通货膨胀和通货膨胀预期 为了不是经济衰退，总需求曲线也必须向上移动，这 样会使得通货膨胀预期巩固。 当然，如果政府不怕衰退，那么总需求就会稳定，总 供给的向上回引起衰退，衰退导致的高失业将降低通 货膨胀和通货膨胀预期，导致通货膨胀惯性的消失。 政府是如此的两难！！
厦门大学 邓明
通货膨胀上升与下降的原因



π= π-1-β（μ- μn）+v 菲利普斯曲线的第二项与第三项表示可以改变通货膨 胀率的两种力量 第二项β（μ- μn）表示周期性失业——失业对其自然 律的背离——对通货膨胀施加向上或是向下的压力。 低失业率（需求的繁荣）向上拉动了通货膨胀率，这 称为需求拉动型的通货膨胀。 第三项v表示供给冲击会改变通货膨胀。例如石油危 机造成的冲击以为v是正值，使得通货膨胀上升。这 种称为成本推动型的通货膨胀。（比如，劳动力的大 幅度减少）
厦门大学 邓明
理性预期与无痛苦反通货膨胀的可能性



π= πe -β（μ- μn）+v πe是影响通过膨胀与失业之间短期取舍关系的重要因 素， πe是如何形成的？ 适应性预期：πe = π-1 理性预期：人们可以最好地利用所有可以获得的信息 （包括关于现在政府的信息）来预测未来。由于政府 的货币政策和财政政策会影响通货膨胀，因此预期的 通货膨胀应当取决于实际的货币与财政政策。理性预 期理论认为，货币或财政政策会影响通货膨胀预期。 理性预期认为，如果人们理性地形成自己的预期，那 么通货膨胀惯性会小得多。
衰退会改变失业者（降低他们的工作技能、对工作的态度） 衰退会改变工资的决定方式（让一些局内人变成局外人）
• •
厦门大Biblioteka Baidu 邓明
附录：一个大型综合模型



产品市场均衡（IS）：Y=C(Y-T)+I(r)+G+NX(ε) 货币市场均衡（LM)： M/P=L(i,Y) 外汇市场均衡： NX(ε)=CF(r-r*) 实际利率与名义利率： i=r+πe 实际汇率与名义汇率： ε=eP*/P 总供给： Y=Y+α(P-Pe) 产出的自然水平： Y’=F(K’, L’)