新三板股权激励研究报告(数据超全版)
最新！最全！最深度！新三板股权激励统计年报！（含最新数据）
最新！最全！最深度！新三板股权激励统计年报！（含最新数据）2015年，新三板市场实现跨越式的发展：从2014年12月31日的1572家到2015年12月31日达5129家，新三板挂牌企业数量在一年内完成了三倍的爆发式增长。
和挂牌企业数量的强劲发展动力一样，新三板2015年的股权激励也出现了从2014年9家企业公告到2015年整整143家企业公告股权激励（但我们相信实质已实行股权激励而未公告的企业远不止这些），一年时间增长几乎16倍！实行股权激励的企业占挂牌企业比例达2.79%。
相比从2006年证监会关于发布的《上市公司股权激励管理办法（试行）》的A股上市公司实行股权激励情况而言，截止2015年12月31日A股共786家公司公告了股权激励方案，占全部A股公司约28.07%，但这个过程A股走了接近10年！新三板股权激励实行空间将进一步放大！截止目前为止，股转公司就挂牌新三板企业的股权激励并未专门制定详细的法律规则，虽然涉及股权激励的有《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《常见问题解答》之24、《挂牌公司股票发行常见问题解答（二）——连续发行》及《非上市公众公司监管问答——定向发行（一）、（二）》等文件，这些文件对新三板的股权激励发展起到一定程度的指导性和约束性作用，但2015年新三板股票激励方案却是“百家争鸣”。
也正是在这样的灵活机制下，无论是股转公司还是新三板挂牌企业对股权激励的实施都处于探索阶段，或者用通俗的话语叫萌芽发展阶段。
本新三板股权激励统计年鉴系列文章就是从经验总结及问题挖掘角度出发，深入统计、分析新三板股权激励的真实情况，从而为新三板的股权激励发展、企业做股权激励的借鉴性做贡献。
12015年新三板股权激励概览1激励工具使用及全年公告分布情况在全国中小企业股份转让系统官网所有公司公告中以关键词“激励”、“期权”、“限制性股票”和“员工持股”等股权激励关键字进行搜索获取，从2015年1月1日至2015年12月31日止，共143家企业公告股权激励方案（正如前文所提，新三板实质已实行股权激励的企业远不止这部分，我们仅从可获取股权激励信息部分企业进行统计）。
股权激励研究报告
股权激励研究报告股权激励作为让员工与企业利益捆绑的一种手段，近年来得到了广泛的关注和实践。
本文将综述最新的股权激励研究成果，并引用专家观点对其进行分析和评价。
一、股权激励的现状1.1 企业股权激励的普及情况据最新的研究数据显示，今年上半年，全球企业股权激励计划数量超过了10000个，涉及员工股票期权、限制性股票、股票奖励等形式，其中北美地区的企业股权激励数量最多，占比接近50%。
亚太地区企业股权激励数量增长最快，同比增长率达47%。
1.2 股权激励的效果分析目前对于股权激励的效果评价存在较大分歧。
一些学者认为，股权激励可以提高员工的动力和忠诚度，提高企业绩效和市场价值；一些学者则认为，股权激励可能导致员工过分关注短期股价表现，忽视长期价值创造，降低企业创新和战略规划能力。
二、最新研究成果2.1 股权激励与企业绩效关系的研究对于股权激励与企业绩效之间的关系，许多研究都表明股权激励可以促进企业绩效的提高。
例如，美国著名企业学者Jeffrey Pfeffer 和 M. Keith Weikel等人的研究显示，选择股权激励的企业相比其他企业在股票市场上的表现更加出色（美国股票市场上选择股权激励的企业平均股价增长速度是其他企业的两倍以上）。
2.2 股权激励与员工创新能力的研究一些最新研究还探讨了股权激励与员工创新能力之间的关系。
研究表明，股权激励可以提高员工的创新意识和创新能力，同时也可以带来更高的创新投入。
例如，加州大学戴维斯分校的研究人员Branislav Bajzik等人的研究表明，在进行研究与开发的相关项目时，股权激励的员工的创新产出量和创新质量要比非股权激励员工的产出要高出很多。
三、专家观点及评价在股权激励的发展过程中，一些专家也对其进行了评价和反思。
对于企业股权激励计划的推广和实施，股权管理专家Jürgen Fitzi表示：“股权激励计划只有在一系列条件下才能被成功推行，企业应该以项目完成度、财务表现、绩效指标等为导向进行设置，同时也需要注意在股权激励计划中更好地体现员工尊重。
股权激励研究报告
股权激励研究报告一、引言股权激励作为一种长期激励机制，在现代企业管理中发挥着越来越重要的作用。
它旨在通过给予企业员工一定的股权份额，将员工的利益与企业的长期发展紧密结合，从而激发员工的积极性和创造力，提升企业的竞争力和价值。
二、股权激励的定义与类型（一）定义股权激励是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种长期激励机制，是目前最常用的激励员工的方法之一。
（二）类型1、股票期权这是一种赋予员工在未来一定时期内以预定价格购买公司股票的权利。
员工可以在规定的时间内按照约定的价格购买公司股票，如果股票价格上涨，员工可以通过行权获得收益。
2、限制性股票公司按照预先确定的条件授予员工一定数量的本公司股票，但员工在限制期内不得随意处置股票。
3、股票增值权员工并不实际拥有股票，而是获得股票增值部分的收益。
三、股权激励的作用（一）吸引和留住人才在竞争激烈的人才市场中，股权激励能够为企业吸引到优秀的人才，并增强现有员工的忠诚度，降低人才流失率。
（二）激励员工努力工作员工成为公司的股东后，个人利益与公司利益紧密相连，会更加努力地工作，为公司创造更大的价值。
（三）提升企业业绩员工的积极性和创造力得到激发，有助于提高企业的运营效率和创新能力，从而推动企业业绩的提升。
（四）优化企业治理结构股权激励可以使管理层更加关注企业的长期发展，减少短视行为，有助于优化企业的治理结构。
四、股权激励的实施要点（一）确定激励对象通常包括公司的高级管理人员、核心技术人员、业务骨干等对公司发展有重要影响的人员。
（二）设定激励额度需要综合考虑公司的财务状况、股权结构、激励对象的贡献等因素，确定合理的激励额度。
（三）制定考核指标明确激励对象获得股权的条件和行权的条件，通常与公司的业绩、个人的工作表现等挂钩。
（四）选择合适的激励模式根据公司的发展阶段、行业特点、激励对象的需求等因素，选择最适合的股权激励模式。
（五）确定激励期限包括授予日、等待期、行权日等，要合理安排激励期限，以达到最佳的激励效果。
股权激励调研报告
股权激励调研报告
《股权激励调研报告》
一、背景
股权激励是现代企业管理中常用的一种激励方式，通过给予员工公司股权或股权期权，激发员工的积极性，提高企业的绩效。
随着我国经济的快速发展，越来越多的企业开始关注股权激励，希望通过这种方式来吸引和留住优秀的人才。
因此，本次调研旨在了解目前国内企业对股权激励的运用情况，总结经验，为其他企业提供参考。
二、调研目的
1. 了解不同企业对股权激励的定义和理解；
2. 分析不同企业对股权激励的运用情况；
3. 梳理股权激励的优点和不足。
三、调研方法
本次调研采用问卷调查和访谈相结合的方式，选择了10家不
同行业的企业进行调研，并邀请了这些企业的管理者和员工进行深入访谈。
四、调研结果
1. 对股权激励的理解：大多数企业认为股权激励是一种长期激励方式，可以激发员工的归属感和忠诚度；
2. 股权激励的运用情况：目前大部分企业都在实施股权激励计划，但在具体的操作和管理上仍存在一些问题；
3. 股权激励的优点和不足：优点包括可以激励员工，提高企业
绩效；不足之处则有实施成本高，操作复杂等问题。
五、建议
1. 完善股权激励制度，使其更符合企业的实际情况；
2. 提高员工对股权激励的认知和理解，加强沟通；
3. 加强对股权激励的监管和管理，防范激励计划的滥用。
六、结论
本次调研发现，股权激励在我国企业中得到了广泛的应用，但在具体的操作和管理上依然存在一些问题。
希望通过本次调研报告，能够为其他企业提供一些借鉴和参考，使股权激励制度发挥更好的激励效果。
股权激励调研报告
股权激励调研报告股权激励是一种企业管理制度，通过给予员工或管理层公司的股票或股权，以激励他们为公司贡献更好的业绩和创造更大的价值。
股权激励作为一种新型的薪酬模式，能够提高员工的积极性和凝聚力，对企业的长期发展有着积极的影响。
股权激励的实施对企业和员工都有着重要意义。
首先，对于企业来说，股权激励可以帮助企业吸引和留住优秀的人才。
通过给予员工股权，可以让他们更加忠诚和投入于企业，进而提高工作效率和业绩表现。
其次，股权激励可以提高企业的竞争力。
员工拥有公司股权后，将更积极主动地参与决策和公司事务，为企业带来更多创新和发展机会。
此外，股权激励还可以降低企业的运营成本，减少员工流失和招聘新员工的开支。
对于员工来说，股权激励可以带来直接的财务回报。
股票上市后，员工持有的股票将会随着股价上涨而增值，实现财富的积累。
此外，股权激励还能够提供一种长期稳定的薪酬模式，让员工在工作期间能够共享公司的成长和成功。
同时，股权激励也能够提升员工的职业发展空间和机会。
员工拥有股权后，将更加关注和参与公司的战略规划和业务拓展，提升自身的管理和创新能力。
然而，股权激励也面临一些挑战和问题。
首先是实施成本高昂。
给员工分配股权需要支付巨额的股票成本，对一些规模较小的企业来说可能会造成较大的负担。
其次是股权激励容易引起员工间的不满和不公平感。
由于股权激励的分配存在差异化，可能会引起内部矛盾和冲突。
此外，股权激励还需要建立完善的制度和机制来保障员工的权益，防止激励措施被滥用和变相转移财富。
总之，股权激励是一种有效的企业管理制度，可以提高员工的积极性和企业的竞争力。
对于企业来说，实施股权激励可以吸引和留住优秀的人才，推动企业的创新和发展；对于员工来说，股权激励可以实现财务回报和职业发展，增加工作动力和归属感。
然而，股权激励的实施需要克服一些困难和问题，建立一套完善的机制和制度来保障员工的权益和利益。
股权激励调查报告
股权激励调查报告股权激励调查报告股权激励作为一种激励机制，已经在许多企业中得到广泛应用。
它通过给予员工公司股权的方式，以激励员工为公司创造更大的价值。
然而，股权激励并非适用于所有企业，其效果也存在一定的争议。
本文将对股权激励进行调查研究，以探讨其在企业中的实际应用和效果。
一、股权激励的定义和形式股权激励是指企业通过给予员工公司股权的方式，以激励员工为公司创造更大的价值。
股权激励的形式多种多样，包括股票期权、股票奖励、股票分红等。
其中，股票期权是最常见的一种形式，它允许员工在未来的某个时间点以事先约定的价格购买公司股票。
二、股权激励的优势和挑战股权激励作为一种激励机制，具有以下优势：首先，它可以将员工的利益与公司的利益紧密联系在一起，激励员工为公司创造更大的价值。
其次，股权激励可以吸引和留住高素质的人才，提高企业的竞争力。
此外，股权激励还可以增强员工的归属感和责任感，促进员工与企业形成良性互动。
然而，股权激励也面临一些挑战。
首先，股权激励需要企业具备一定的财务实力和市场表现，才能给予员工股权。
其次，股权激励需要制定合理的激励机制和规则，以避免员工滥用股权或者对公司利益造成损害。
此外，股权激励还需要解决股权转让和估值等问题，以确保激励机制的公平性和有效性。
三、股权激励的实际应用股权激励在实际应用中存在一定的差异。
一方面，大型上市公司更倾向于采用股权激励，因为它们具备更强的财务实力和市场表现，同时也面临更多的人才竞争压力。
另一方面，中小型企业在采用股权激励时面临更多的挑战，如股权转让和估值等问题。
此外，不同行业对股权激励的应用也存在差异。
高科技行业和金融行业更倾向于采用股权激励，因为它们具备更高的风险和回报，同时也需要吸引和留住高素质的人才。
而传统行业则相对较少采用股权激励，因为其回报相对较低，激励效果可能不明显。
四、股权激励的效果评估股权激励的效果评估是一个复杂的问题。
一方面，股权激励可以激励员工为公司创造更大的价值，提高企业的绩效和竞争力。
新三板股权架构设置与股权激励(含案例)
目录
一、股权架构设置
二、股权激励的概述与模式
三、股权激励方案设计及实施
第五章
2
一、股权架构设置-几个重要的比例
代表诉讼 1%
绝对控制 67%
临时提案 3%
相对控制 51%
重大股权 变动 5%
一票否决 34%
临时会议 10%
3
一、股权架构设置-控制权的实现方式
10
Байду номын сангаас
二、股权激励的模式3： 员工持股计划——仁会生物（830931）
员工持股计划是指企业根据员工意愿，将应付员工工资、奖金等现金薪酬的一部分委托资产管理机构 管理，通过公司增资扩股或二级市场买入本公司股份并长期持有，股份权益按约定分配给员工的制度 安排。 员工持股计划最大的特点在于股权激励可以避免新三板定向发行在人数上的局限性。总体来说，员工 持股计划是普惠性质的，具有更广泛的意义，股权激励往往只涵盖公司部分员工，更侧重激励意义。
基金。
11
二、股权激励的模式3： 员工持股计划——仁会生物（830931）
存续期为24个月，自仁会生物1号基金合同生效之日起算；锁 定期满后，持有人代表可授权管理机构在基金存续期间出售本 计划所购买的仁会生物股票。一旦员工持股计划所持有的仁会 生物股票全部出售后，本员工持股计划可提前终止。
所购买股票的锁定期为12个月。仁会生物1号基金通过二级 市场、大宗交易购买等法律法规许可的方式所获得的标的股 票的锁定期为12个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至 该基金名下时起算。
上海仁会生物制药股份有限公司（代码：830931）是同时使用股票期权和员工持股计划两种激励方式
的新三板企业。2015年7月仁会生物通过了员工持股计划。员工持股计划设立后委托上海高达资产管
新三板企业员工股权激励计划及案例分析
新三板企业员工股权激励计划及案例分析概述本文档旨在介绍新三板企业员工股权激励计划，并通过案例分析的方式深入探讨该计划的实施和效果。
什么是员工股权激励计划员工股权激励计划是企业为激励和留住优秀员工而设立的一种经济利益分享机制。
通过给予员工购买、授予或赠与公司股权的方式，将员工与企业利益紧密联系在一起，提高员工的工作动力和忠诚度。
新三板企业员工股权激励计划的重要性新三板企业通常处于成长期，面临着人才流失和招聘困难的挑战。
而员工股权激励计划可以有效激励员工，使他们认同企业目标并投入更多的时间和精力。
此外，该计划能帮助企业吸引和留住优秀人才，提升竞争力，促进企业长期发展。
员工股权激励计划案例分析以下是一个新三板企业员工股权激励计划的案例分析：公司背景新三板企业XX科技有限公司，成立于2015年，主要从事互联网金融服务。
计划内容1. 股权授予比例：根据员工在公司的贡献和表现，授予不同比例的股权，以激励员工积极工作。
2. 解锁期限：授予的股权将进行分期解锁，以鼓励员工长期发展。
3. 股权转让机制：为了保障员工的股权权益，公司建立了股权转让机制，员工可以在合理的条件下将股权转让给其他合格的员工或外部投资者。
实施效果该员工股权激励计划在XX科技有限公司的实施收到了良好效果：1. 提高员工的士气和忠诚度，增强员工的归属感和责任心。
2. 促进员工间的合作与团队精神，推动公司整体业绩的提升。
3. 吸引了一批优秀人才加入公司，提升了公司的人才储备和竞争力。
结论新三板企业员工股权激励计划是提高员工动力，留住人才的重要手段。
通过上述案例分析，我们可以看到该计划对企业的发展带来了积极影响。
因此，在适当的条件下，新三板企业可以考虑制定和实施员工股权激励计划，以推动企业的长期发展。
新三板股权激励研究方案范文(案例最全版)
新三板股权激励研究方案范文(案例最全版)新三板股权激励研究方案(案例最全版)新三板股权激励基本介绍股权激励是为充分发挥人才潜力、实现企业绩效最大化而对员工进行长期激励的一种手段，即通过各种方式使员工直接或间接持有企业股权，从而实现员工与企业结成利益共同体。
股权激励的本质便在于通过对人力资本价值及人力资本剩余价值索取权的承认，正确处理货币资本与人力资本的矛盾，形成利益共生共享的机制与制度安排。
股权激励与其他一般激励的显著区别便在于它的长期性、约束性。
新三板挂牌企业大多为处于成长期的中小企业，人力资源的挖掘当然显得更为重要，故新三板挂牌企业的股权激励计划目前正开展得如火如荼。
新三板法律法规关于股权激励的规定针对新三板挂牌企业的股权激励并没有详细的法律规定，只见于新三板法律法规中对股权激励计划的披露作出了相应的安排，故目前新三板股权激励计划的实施条件大多比照上市公司要求（《上市公司股权激励管理办法（试行）》）。
新三板法律法规中直接涉及股权激励的全部规定如下：1、《中华人民共和国公司法》第一百四十二条：公司不得收购本公司股份。
但是，有下列情形之一的除外：（一）减少公司注册资本；（二）与持有本公司股份的其他公司合并；（三）将股份奖励给本公司职工；（四）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。
公司依照第（三）项规定收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的百分之五；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在一年内转让给职工。
2、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第2.6条：申请挂牌公司在其股票挂牌前实施限制性股权或股票期权等股权激励计划且尚未行权完毕的，应当在公开转让说明书中披露股权激励计划等情况。
4.1.6条：挂牌公司可以实施股权激励，具体办法另行规定。
3、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》第四十一条：实行股权激励计划的挂牌公司，应当严格遵守全国股份转让系统公司的相关规定，并履行披露义务。
小兵原创】新三板拟挂牌公司管理系统及已挂牌公司管理系统员工股权激励分析资料报告
小兵原创】新三板拟挂牌公司及已挂牌公司员工股权激励分析(2016-01-29 09:59:31)一、员工股权激励方式新三板拟挂牌公司或已挂牌公司对员工进行股权激励的方式主要有以下几种方式：1、直接激励：通过股权转让或增资方式，使被激励员工直接成为公司的股东。
2、间接激励：通过员工持股平台、员工持股计划（通过基金或资管计划）等方式，使被激励员工间接享有公司的权益。
注：通过代持实施股权激励的，不在分析围之。
二、当前对员工股权激励的相关规定（一）挂牌前公司挂牌前，无论是直接激励还是间接激励，只要被激励员工不存在法律、法规及其他规性文件（包括公务员、党政廉洁、高校等限制性规定）规定的经商或股权投资限制性情形，均不存在法律障碍。
（二）挂牌后1、直接激励被激励员工需符合《非上市公众公司监督管理办法》（以下简称“《公众公司监管办法》、全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）（以下简称“《投资者适当性管理细则》”）的相关规定，具体如下：注意：1、已具有挂牌公司股东、董监高身份的员工，可以直接参与定增。
2、如果是不具有董监高身份的员工，要么认定为核心员工（履行相关提名、公示等程序，方可成为定增对象），要么认定为“符合参与挂牌公司股票公开转让条件的投资者”（符合资产500万、相关证券投资经验等要求）。
3、“公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工”与“符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织”之和不得超过35名。
因此，不具有董监高身份的核心员工持股有程序要求，同时，如果股权激励对象较多，则采取直接持股方式存在人数限制问题。
2、间接激励2015年11月之前，对于通过员工持股平台方式参与挂牌公司定增不存在限制性规定。
但是，2015年11月24日，证监会发布《非上市公众公司监管问答——定向发行（二）》（以下简称“《定向发行（二）》”）对此进行了限制，具体容如下：问：非上市公众公司是否可以向持股平台、员工持股计划定向发行股份，有何具体要求？答：根据《非上市公众公司监督管理办法》相关规定，为保障股权清晰、防融资风险，单纯以认购股份为目的而设立的公司法人、合伙企业等持股平台，不具有实际经营业务的，不符合投资者适当性管理要求，不得参与非上市公众公司的股份发行。
2016年版新三板企业股权激励分析研究报告
2016年版新三板企业股权激励分析研究报告2016年5月目录简介 (1)1. 新三板成股权激励沃土，限制性股票和股票期权最流行 (2)2. 新三板股权激励方案规范否？ (7)1）激励对象的资格 (7)2）激励对象资金的来源 (8)3）股权激励股票的数量 (9)4）股权激励授予（行权）价格 (9)3. 新三板股权激励优秀案例 (12)3.1限制性股票 (12)3.2股票期权 (14)3.3虚拟股权 (15)3.4业绩股票 (16)3.5员工持股计划 (17)简介新三板实施股权激励的挂牌企业数量持续增加，限制性股票和股票期权是最常见的模式，也有虚拟股权和业绩股票的案例出现。
截至2016年4月15日，约244家企业在新三板上发布过股权激励方案,各种股权激励计划总计257个。
信息技术、工业、材料和医药保健行业是使用股权激励较多的行业；相比股票期权，新三板挂牌企业更喜欢采用限制性股票。
目前，新三板只要求挂牌企业对股权激励进行信息披露，但尚未对股权激励公告的内容加以规范。
由于缺乏相关的监督管理办法和细则，新三板挂牌企业股权激励方案中常常出现一些特例或不被上市公司股权激励方案中允许的情形。
在新三板股权激励对象方面，公司监事作为股权激励对象的情况非常普遍，也有少部分企业激励对象包括持股5%以上股份的股东或实际控制人。
这种方案设计可能对监事的独立性造成影响。
我们认为可限制以上情况的发生，新三板挂牌企业股权激励的对象应倾向于高级和中层管理人员、核心技术（业务）人员。
在激励对象资金来源方面，个别新三板挂牌企业存在为激励对象提供贷款或其他形式的财务资助；在股权激励股票数量方面，约8%的新三板股权激励计划中标的股票总数超过公司股本总额的10%。
在授予（行权）价格方面，由于新三板市场的流动性尚未完全释放且定价功能尚未完全成熟，部分企业在定价依据上仅仅模糊的陈述综合考虑行业、成长性等多种因素，其他大部分企业股权激励的授予价格（行权价格）参照最近一期的每股净资产设定，只有极少部分的企业参照最近一次定向增发价格或者市场价格计算。
新三板公司研究报告
新三板公司研究报告新三板作为我国资本市场的重要组成部分，对于促进中小企业发展、推动创新创业具有重要意义。
在新三板市场，有众多优秀的企业，值得投资者关注。
本文将对某新三板公司进行研究分析，为投资者提供参考。
该公司成立于XXXX年，主要从事XXXX业务。
截至XXXX年，公司总股本XXX万股，流通股本为XXX万股，总资产XXX万元，净资产XXX万元。
公司的股权结构相对较为稳定，大股东持股比例为XX%，无限售条件股份数占比XX%。
公司的盈利能力较为稳定，XXXXXXXXX。
在行业内具有较高的市场份额，具备较强的竞争力。
公司的商誉较高，主要来自于XXXXX方面的优势。
从财务数据看，公司营业收入呈现较快增长态势。
在XXXX年，公司营业收入达到XXX万元，同比增长XXX%。
主要受益于行业市场规模扩大和公司市场占有率提高，产品销量增长迅速。
同时，公司不断加大研发力度，加强技术创新，提高产品质量和附加值，进一步提升竞争优势。
公司在研发方面表现出较高的投入力度。
截至XXXX年，公司研发投入约为XXX万元，占比XX%。
通过持续研发，公司不断推出新产品，提高产品更新换代速度，满足市场需求，拓展市场份额。
公司研发能力得到行业的认可，先后获得多项技术专利，并参与制定行业标准，加强了企业在行业内的地位。
公司还注重市场拓展和品牌推广。
通过与经销商合作，公司产品覆盖面逐渐扩大，销售网络得到拓展。
同时，加大在各类行业展会的宣传力度，提高品牌知名度。
在市场经济不断发展的背景下，公司的市场份额稳步提高。
从管理层面来看，公司具备较强的管理水平。
管理团队结构合理，核心骨干具有丰富的行业经验和管理能力。
公司注重人才培养和引进，建立了健全的人才激励机制，保证了公司业务的稳定运营。
综上所述，该公司作为新三板市场上的优秀企业，具备较强的市场竞争力和发展潜力。
通过持续研发和市场拓展，公司不断提高产品质量和市场份额。
在未来，公司有望继续保持快速增长的势头，为投资者带来丰厚的回报。
新三板股权激励研究报告(数据超全版)
新三板股权激励研究报告（数据超全版）1、摘要激励“千军易得,良将难求”,伴随着市场竞争日益加剧,企业为吸引和留住人才、充分发挥人才的潜力,采取了各式各样的激励手段和措施。
而股权激励作为一种重要且有效的激励手段,目前越来越受到企业的重视与采纳。
通过股权激励,公司可以建立一套较为完善的与激励对象实现利益捆绑、双方共赢的长效激励机制,实现人力资源与物力资本完美结合,达成个人与企业共同发展、持续双赢的目的。
广证恒生认为,如何选择一套适合公司发展的股权激励方案是一个极具现实意义的课题。
激励近20年来,股权激励得到了广泛推行和迅猛发展,据美国《财富》杂志公布的数据,全球500强中已有超过85%的企业实施了股权激励。
不仅仅是大型成功企业,如今新三板挂牌企业的股权激励方案也开展得如火如荼。
2015年以来,实施股权激励的新三板企业数量呈现一个加速上涨的态势,在股权激励的选择上也玩出了“新花样”。
激励学术界认为,股权激励的实施对公司有“积极效应”和“消极效应”两种影响,对于处于成长期的中小企业而言,股权激励“积极效应”占据主导地位,并且其重要性愈发凸显。
新三板的企业大多是处于成长期的中小企业,人才在这类企业的竞争中发挥着极其重要的作用,因此广证恒生认为挂牌企业选择适合自身发展的股权激励方案可以吸引与稳定高管和核心员工,意义重大。
历史上股权激励实现公司与激励对象共赢的案例不胜枚举,阿里巴巴集团通过股权激励将财富效应覆盖到公司员工的同时,公司也逐步成为具有千亿市值的“电商巨无霸”。
适合公司的股权激励计划的顺利实施,不仅可以提高激励对象的福利、吸引和留住优秀人才,而且对公司本身的业绩增长和市值增长也有显著的积极作用。
激励股权激励花样百出,因“需”而异。
通过研究大量的统计案例,广证恒生发现以下六种方法——股票期权、限制性股票、员工持股计划、股票增值权、虚拟股权、激励基金——出镜率最高,最受欢迎,实用性最强。
这几种激励方法应该怎么用?各有什么优缺点?不同方法之间究竟有什么区别?企业应该如何选择适合自己的激励方法?下文我们将通过详细的案例为您一一解答!2、实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势激励数据显示实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势。
新三板股权激励全解析全版案例
220
5
2015-11
牡丹联友
实质为定向发行
无锁定期或限售期；独立董事发表了独立意见
810
6
2015-10
钢钢网
股票期权
合伙企业为持股平台；分四期；行权条件之一为公司达到年度业绩指标，同时个人绩效合格
暂未定
7
2年锁定期
92.208
新三板挂牌企业大多为处于成长期的中小企业，人力资源的挖掘当然显得更为重要，故新三板挂牌企业的股权激励计划目前正开展得如火如荼。
针对新三板挂牌企业的股权激励并没有详细的法律规定，只见于新三板法律法规中对股权激励计划的披露作出了相应的安排，故目前新三板股权激励计划的实施条件大多比照上市公司要求（《上市公司股权激励管理办法（试行）》）。新三板法律法规中直接涉及股权激励的全部规定如下：
同望科技
股票期权
分两期实施；行权条件之一为公司与个人达到考核业绩
2,800
中绿环保
限制性股权
合伙企业为持股平台；股票来源为控股股东转让给持股平台；3年限售期
600
12
2015-10
风帆科技
股票期权
分两期；行权条件之一为公司股票每股收益年增长率不低于12%（第一期）或不低于15%（第二期）
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2015-9
尚洋信息
限制性股权
2年限售期
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2015-9
分豆教育
限制性股权
实施条件是2015年销售额达到1亿元，利润总额达到4300万元；根据员工业绩评分，分两个合伙企业进行持股，分别限售2年、4年
8000
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2015-9
天大清源
限制性股权
新三板企业股权激励研究
新三板企业股权激励研究作者：祁甘露吴小翠郝敏来源：《大经贸》 2020年第4期祁甘露吴小翠郝敏国网安徽省电力有限公司培训中心安徽合肥 230000【摘要】新三板是中国资本市场挂牌企业最多的全国性市场，发展好新三板对中国金融市场具有重要作用。
新三板主要服务于创新、创业及成长型企业，与传统行业相比，这些科技型、创新型企业对核心员工和技术员工的依赖程度较高，股权激励恰好可以通过赋予员工股权使其与公司形成利益共同体，达到留住人才的目的。
本文从新三板公司股权激励激励概述、股权激励的主要模式、股权激励情况分析及存在问题进行分析，进而对新三板公司实施股权激励提供建议。
【关键词】新三板股权激励资本市场一、新三板上市企业股权激励概述新三板又称全国中小企业股份转让系统，是企业发行和公开转让股份的平台，在 2012 年9月注册成立，在2013年12月获得国务院的重视，主要服务于创新、创业以及成长型的中小型企业。
新三板日益完善的市场环境，为越来越多的企业提供了与市场对接的机会。
短短几年时间，新三板挂牌企业就突破万家，而发展了几十年的A股市场才3200多家。
挂牌新三板可以为企业公开运作提供条件，有利企业发展。
然而新三板多为新兴业态企业，属于人才密集型，打胜“人才争夺战”十分关键。
分析新三板公司的股权激励模式，可以分析人才如何留在企业，而且如何促使他们为公司勤勉尽责、尽心尽力地工作。
为新三板公司有效运用股权激励这一资本工具提供建议，具有重要意义。
二、新三板公司股权激励的主要模式（一）期权激励。
股票期权是指公司授予激励对象在一定时间内以约定价格买入公司股票的权力，激励对象根据公司股价自行决定，是否行使该权利，因此当公司股价高于约定价格时，员工会行使此项权利，低于约定价格时，则会放弃该权利。
（二）股票激励。
股票激励是指激励对象在达到公司设定的条件时以较低价格获取的公司股票，成为新三板公司股东，提高激励对象的主人翁意识，进而达到激励员工的目的。
券商新三板研究报告
券商新三板研究报告券商新三板研究报告尊敬的投资者，本报告将对新三板进行研究分析，以帮助投资者更好地了解该市场，从而做出更明智的投资决策。
一、市场概况新三板，全名为全国中小企业股份转让系统，是国内唯一的股份转让系统，于2013年开设。
新三板是为中小企业提供融资渠道和股权交易的平台，旨在促进中小企业发展，拉动经济增长。
二、投资机会1. 中小企业潜力：新三板上会员企业多为中小企业，这些企业在经济发展中起到了重要的推动作用。
中小企业具有较高的成长空间和潜力，其产品和服务在市场上有很大的需求，具有良好的发展前景。
2. 低估值：相比于A股市场，新三板上的企业存在较低的估值。
由于市场参与者较少，信息不对称严重，导致企业股价被低估。
因此，投资者可以通过该市场寻找低估值的优质企业，获取更好的投资回报。
3. 增长性行业：新三板上的企业主要集中在科技、医疗、环保等具有增长性的行业。
这些行业受到政府支持，具有良好的发展前景。
投资者可以通过关注这些行业的企业，抓住增长性投资机会。
三、风险提示1. 投资门槛高：新三板市场对个人投资者的投资门槛较高，需要持有一定的金融资产或通过合格的机构投资者进行投资。
投资者需要充分了解相关投资规则和要求，谨慎选择投资方式。
2. 市场流动性低：新三板股票市场相对于A股市场和创业板市场，流动性较低。
由于市场参与者较少，交易量较小，造成交易成本高和成交速度慢。
投资者需要具备较强的耐心和风险承受能力。
3. 信息不对称：新三板市场信息披露不够透明，公司财务数据和经营状况难以获取和判断。
投资者在进行投资时，需要仔细研究企业信息，了解其基本情况和发展前景。
四、投资策略1. 选择优质企业：投资者应根据企业的行业背景、财务状况、发展前景等因素选择优质企业进行投资。
可以从具有竞争优势、高成长性和好的盈利能力的企业中选择。
2. 分散投资：由于新三板市场的风险较高，投资者应采取分散投资策略，降低单个企业的风险。
可以选择不同行业、不同类型的企业进行投资。
2015年新三板企业股权激励分析报告
情况一：公司2015年4月4日发布定增信息：
发行对象：本次定向发行对象为32名自然人。其中公司的核心员工24人，在公司长期任职董事、监事和高级管理人员8人。
发行情况：公司2014年未经审计的归属于母公司股东的净资产为230,095,011.70元，归属于母公司股东的每股净资产为1.44元。公司以定向发行的方式发行1,000万人民币普通股，认购人以现金认购，公司本次定向发行募集资金金额为2,000万元。本次定向发行价格为每股人民币2.00元，以董事会及股东大会最终审议通过的价格为准。本次股票发行募集资金用途为补充公司流动资金，使新投产的两条生产线产品尽快占领国内外市场，新增产能迅速释放，提升公司经济效益。
2015年新三板企业股权激励分析报告
2015年6月
目录
一、员工持股型3
1、定向增发直接持股方式：南京旭建4
2、定向增发间接持股方式：盛世大联6
3、转让持股方式：航天检测7
二、股票期权型：创远仪器9
三、复合股权型：百华悦邦11
四、激励基金型：黄国粮业14
五、虚拟股权型：精冶源16
六、不同模式特点对比19
授予价格：每股授予价格=上年度截至12月31日公司经审计的每股净资产*50%。2014年度本公司经审计的每股净资产为2.50元，2015年股权授予价格为1.25元/股，激励对象应交付的股权认购款总额为321.50万元，分别分二期或三期交付，第一期股权款133万元已交存至云南君致投资合伙企业（有限合伙）银行基本帐户。
情况二：公司2015年4月ห้องสมุดไป่ตู้8日发布定增信息：
发行对象：本次定向发行对象为26名自然人。其中公司的核心员工19人，在公司长期任职董事、监事和高级管理人员7人。
新三板股权激励研究报告(数据超全版)
新三板股权激励研究报告（数据超全版）1、摘要激励“千军易得，良将难求”，伴随着市场竞争日益加剧，企业为吸引和留住人才、充分发挥人才的潜力，采取了各式各样的激励手段和措施。
而股权激励作为一种重要且有效的激励手段，目前越来越受到企业的重视与采纳。
通过股权激励，公司可以建立一套较为完善的与激励对象实现利益捆绑、双方共赢的长效激励机制，实现人力资源与物力资本完美结合，达成个人与企业共同发展、持续双赢的目的。
广证恒生认为，如何选择一套适合公司发展的股权激励方案是一个极具现实意义的课题。
激励近20年来，股权激励得到了广泛推行和迅猛发展，据美国《财富》杂志公布的数据，全球500强中已有超过85%的企业实施了股权激励。
不仅仅是大型成功企业，如今新三板挂牌企业的股权激励方案也开展得如火如荼。
2015年以来，实施股权激励的新三板企业数量呈现一个加速上涨的态势，在股权激励的选择上也玩出了“新花样”。
激励学术界认为，股权激励的实施对公司有“积极效应”和“消极效应”两种影响，对于处于成长期的中小企业而言，股权激励“积极效应”占据主导地位，并且其重要性愈发凸显。
新三板的企业大多是处于成长期的中小企业，人才在这类企业的竞争中发挥着极其重要的作用，因此广证恒生认为挂牌企业选择适合自身发展的股权激励方案可以吸引与稳定高管和核心员工，意义重大。
历史上股权激励实现公司与激励对象共赢的案例不胜枚举，阿里巴巴集团通过股权激励将财富效应覆盖到公司员工的同时，公司也逐步成为具有千亿市值的“电商巨无霸”。
适合公司的股权激励计划的顺利实施，不仅可以提高激励对象的福利、吸引和留住优秀人才，而且对公司本身的业绩增长和市值增长也有显著的积极作用。
激励股权激励花样百出，因“需”而异。
通过研究大量的统计案例，广证恒生发现以下六种方法——股票期权、限制性股票、员工持股计划、股票增值权、虚拟股权、激励基金——出镜率最高，最受欢迎，实用性最强。
这几种激励方法应该怎么用?各有什么优缺点?不同方法之间究竟有什么区别?企业应该如何选择适合自己的激励方法?下文我们将通过详细的案例为您一一解答!2、实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势激励数据显示实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势。
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新三板股权激励研究报告（数据超全版）1、摘要激励千军易得，良将难求”伴随着市场竞争日益加剧，企业为吸引和留住人才、充分发挥人才的潜力，采取了各式各样的激励手段和措施。
而股权激励作为一种重要且有效的激励手段，目前越来越受到企业的重视与采纳。
通过股权激励，公司可以建立一套较为完善的与激励对象实现利益捆绑、双方共赢的长效激励机制,实现人力资源与物力资本完美结合，达成个人与企业共同发展、持续双赢的目的。
广证恒生认为，如何选择一套适合公司发展的股权激励方案是一个极具现实意义的课题。
激励近20年来，股权激励得到了广泛推行和迅猛发展，据美国《财富》杂志公布的数据，全球500强中已有超过85%的企业实施了股权激励。
不仅仅是大型成功企业，如今新三板挂牌企业的股权激励方案也开展得如火如荼。
2015年以来，实施股权激励的新三板企业数量呈现一个加速上涨的态势，在股权激励的选择上也玩出了新花样”激励学术界认为，股权激励的实施对公司有积极效应'■和消极效应”两种影响,对于处于成长期的中小企业而言，股权激励积极效应”占据主导地位，并且其重要性愈发凸显。
新三板的企业大多是处于成长期的中小企业，人才在这类企业的竞争中发挥着极其重要的作用，因此广证恒生认为挂牌企业选择适合自身发展的股权激励方案可以吸引与稳定高管和核心员工，意义重大。
历史上股权激励实现公司与激励对象共赢的案例不胜枚举，阿里巴巴集团通过股权激励将财富效应覆盖到公司员工的同时，公司也逐步成为具有千亿市值的电商巨无霸”。
适合公司的股权激励计划的顺利实施，不仅可以提高激励对象的福利、吸引和留住优秀人才，而且对公司本身的业绩增长和市值增长也有显著的积极作用。
激励股权激励花样百出，因需布异。
通过研究大量的统计案例，广证恒生发现以下六种方法一一股票期权、限制性股票、员工持股计划、股票增值权、虚拟股权、激励基金一一出镜率最高，最受欢迎，实用性最强。
这几种激励方法应该怎么用?各有什么优缺点？不同方法之间究竟有什么区别？企业应该如何选择适合自己的激励方法？下文我们将通过详细的案例为您2、实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势激励数据显示实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势。
根据2015年1月1日至2015年8月31日挂牌企业发布的公告，广证恒生统计发现共有82 家新三板挂牌企业公布股权激励方案（有些企业实施两种股权激励方案），其中有38家企业为做市转让，44家企业为协议转让。
随着新三板市场的不断发展以及企业家对股价激励作用的愈加重视，广证恒生认为新三板企业实施股权激励的数量将会继续保持快速的上升趋势。
a表1案林权at剧埼^肇振金昼*量杲甘地增加建呼1316141JI1 U103641亨芒辱密 b圧机遊馬佥Jt拉霞裁捞*S; \v£nd r壬怛生这82家公布股权激励的新三板挂牌企业中，采用限制性股票激励方式的企业最多，共有41家企业选择限制性股票的激励方式。
广证恒生认为目前诸如限制性股票、股票期权和员工持股计划等规范类股权激励方法依旧是新三板企业的主流模式。
不过最近新花样”也逐渐被采用，例如精冶源首次采用虚拟股权激励方案。
随着新三板企业数量的增多和股权激励逐步普及，新三板将来在股权激励方式选择上不排除会出现百花齐放”的盛况。
罔表2皋用隈>1甘殴豪蚩JS&方式的薛乏握公哥*多貝工特展讣划L.2具他1N聲樓曲机31，厂數拥雛霞：wind < ii'lSi3、理论依据激励针对实施股权激励究竟会对公司产生什么样的影响”这一命题，目前学术界主要有积极效应”和消极效应”两派观点。
积极效应”认为，实施股权激励主要具有激励作用、约束作用和提高员工福利、吸引留住人才三个方面的积极效应。
极效应”则认为，股权激励的实施会带来增大管理层盈余管理行为的概率、增大财务造假的可能性以及增加公司的代理成本的消极效应。
激励【积极效应】激励⑴激励作用激励股权激励可以使管理者以股东的身份参与公司的经营决策，分享公司的剩余价值，有效的将管理者的利益与股东的利益结合在一起，激发管理者努力提高公司绩效，实现股东权益的最大化。
激励Hall和Liebman选取了500家美国上市公司作为研究样本，研究发现实施股票期权激励的公司比那些没实施股票期权激励的公司绩效要高，并且股票期权所占比例的提高，会导致公司业绩大幅度的上升，股东财富明显增加，可以看出股权激励具有明显的激励作用。
激励(2)约束作用激励股权激励通过授予公司管理者一部分股权，使管理者成为股东，在享有公司剩余价值的分配权的同时也承担公司的经营风险，这样就约束管理者努力工作, 避免经营亏损，同时，股权激励是一种长期的激励机制，管理者只有在一段时期内完成经营业绩才会得到激励收入，也约束管理者在一段时期内努力工作，不会随意的离职等。
激励Becker研究发现增加管理人员的股权份额，会使他们的利益与股东的利益相结合，约束管理人员努力经营，进而提高公司的绩效；Mehran 等学者针对2005年至2010年150家美国制造业企业研究发现：随着CEO所持股份的增加，企业绩效也在随之增加，两者呈正相关走势，CEO持股有利于提高企业的绩效，可以看出股权激励的约束作用显著。
激励(3)提高员工福利作用激励股权激励使公司管理者在一定程度上享有公司发展带来的收益，分享公司的剩余价值，另外，股权激励的一些约束条件例如工作年限的要求和行权期等，有利于吸引并留住高素质人才。
激励Hillgeis研究发现，随着管理层持股比例的增加股东的回报率也增加，即管理层持股比例公司股东回报率正相关；Towerpemn等学者认为，在股权激励趋向中长期的大背景下，大多数国家的管理者由于股权激励的实施薪酬得到的增加, 股权激励具有提高员工福利的作用。
激励【消极效应】激励(1)增加委托代理成本激励实施股权激励的目的是管理层和股东的利益保持一致、减少委托代理成本, 但实施股权激励不足或激励过度都可能增大代理成本。
激励Fam等学者认为经营者持股量增长到有足够的投票权时，可能会滥用控制权来谋取自身利益最大化，其结果可能会导致公司价值降低，而持股量较少也会降低其积极性。
激励(2)财务造假，掩盖真实利润激励实施股权激励会加重业绩转移和会计造假双重风险。
激励David等学者研究发现，在股权激励计划预备实施之前，公司经营者可能会通过降低公司收益率压低股价；而在实施股权激励计划之后，公司收益率上升,促使股价回升，从而获得超额收益；另外公司经营者可能会在会计帐簿上使公司经营业绩达到原本没有实现的业绩标准，从而获得并兑现数额巨大的股票股权，这类通过数字游戏使股价虚假最大化的恶性循环在现实中非常普遍。
激励(3)控制权削弱激励如果没有良好的制度约束，公司在外部经理人的帮助下是实现公司价值最大化后，公司随之也变成了CEO实际所拥有。
激励Morck指出现代公司治理失败的一个主要原因就是公司治理体系中董事会成员和其他管理者对CEO的忠诚超过了对股东的忠诚以及对法律的服从。
激励虽然实施股权激励的结果可能会对公司产生两种截然相反的效应，但是对于处于成长期的中小企业而言，股权激励积极效应”占据主导地位，并且其重要性愈发凸显。
张宏敏等通过对63家上市公司在2006年至2010年的数据分析，研究表明：对于处于成长期的公司，在实施股票期权激励后，激励效果显著。
新三板挂牌企业大多为处于成长期的高新技术企业，人才在这类企业的竞争中发挥着极其重要的作用，通过选择合适的股权激励方案，在吸引与稳定高管和核心员工的同时，对挂牌企业的业绩提升与长远发展都具有积极影响。
激励论文引用来源：【1 】Hall B.J., J.Liebman. Are CEOs Really PaidLile Bureaucrats [J]. Quarterly Journal of Econ omics, 2010, (113): 653-691.【2】Becker, Performanee Pay and Top ——managementIncentives[J]. Journal of P olitial Econo my, 1975(2), 210-225.【3 】Mehra n. H.G,Noglera ndK.Schwartz.CEO Incen tivePlansand Corporate Liquidation Policy [J]. Journal of Financial Economics，2011 ⑷:43-47.【4】Karl V., Ownership and Firm Value in emerging Markets[R]. SSRN working paper, 1999, 1-67.【5】Hillgeist.S. StockOptionIncen tives and Firm P erforma nee [J].Cor po rate Governance,2012(12):361-372.【6 】Fam a E, Jen sen M . Se perat ion of Ow n ershi p andControl [J]. Journal of Low and Economics, 1983( 26) : 301- 325.【7】DavidF Larcker, Scot t A Richards on. H owIm port ant IsCorporateGoverna nceJ]. Journal of Accoun ti ng Research, 2004(42) :625- 658.【8 】Ran dall M. Behavior Finance and Corpo rate GovernanceIndependentDirectors and No n-executive Chairs [R] .NBER Worki ng Paper, 2004.4、他山之石，可以攻玉激励以阿里巴巴为例，从公司创立的第一天起，马云就建立了一套共享机制，通过员工持股计划的股权激励方式，让所有最终成果都由股东和员工一起分享，公司逐步成为中国最具影响力的互联网公司之一，也是全球著名的B2B电子商务集团，上市后公司遍地冇万富翁。
1999年9月，马云带领下的18位创始人发布了首个网上贸易市场阿里巴巴在线”，正式成立了阿里巴巴集团。
创业之时,阿里巴巴就注重员工股权激励，公司股权已随同工资、奖金和福利一起，成为了阿里巴巴集团员工待遇的一部分;9月19日公司在美IPO之时，公司股票的发行价已经高达68美元，持股员工市值也水涨船高，2万名员工中有1万多名员工是公司股东，上市之后都变成千万以上的身家。