我国航空业发展现状关于航空业。

我国航空业发展现状关于航空业。

2011-06-21

我国航空业发展现状关于航空业。我国航空业发展现状关于航空业。

国内航空业最大的机遇来自于宏观经济的企稳回升,中长期来看，中国经济的持续增长以及城市化的不断推进，将有力地促进国内航空业的发展。随着全

球经济的逐步复苏，国际交往与国际贸易逐渐回暖，国际市场也会逐渐好转.

根据国家政策，下半年积极的财政政策和适度宽松的货币政策仍然不会改变，国内航空业的需求预计还会稳步增长。未来一段时期，受全球经济低迷、

航油价格波动和碳排放管制等因素影响，国际航空业的形势不容乐观。而我国

经济增长速度相对较高，又处于伴随城市化而来的消费升级阶段，国内航空业

的增长情况将大大好于国际。目前即使有暂时的困难，只要经济增长的长期趋

势不变，国内航空业发展的前景就仍然广阔。

不过相关人士认为，高速铁路异军突起是对航空业的巨大挑战，其崛起将

对国内航空业的发展格局产生重大影响。如何适应高铁时代新的竞争形势，已

成为国内航空业必须解决的一个重大问题。

升值对冲航油成本驱动业绩提升

人民币升值启动时点或将临近。航空业无疑被认为是人民币升值的最大受

益者之一。

众所周知，航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是美元负债，航空

公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使

进口的航油价格下降，由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右，因此，人

民币升值会降低航空公司的成本。人民币升值除了使航空公司能够一次性获得

相关的汇兑收益外，还由于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低而受益，

根据相关的资料显示，人民币每升值1%，航空公司毛利率提高0.5%。

2009年中国民航业率先复苏，并取得近17%的增长，展望2010年，中金分析师认为航空业的需求增长将在13-15%，而行业运力投放的增幅约为10%-12%，行业供需状况的进一步改善将拉动客座率将和票价水平稳步提升。此外，分析

师认为油价近期内不会出现大幅攀升的上行趋势，而去年11月起开始实施的燃油附加费联动机制也将在一定程度上帮助航空公司将油价上涨的压力传递给终

端消费者，行业的经营利润率在2010年仍将进一步提升。近期中国出口数据的强劲反弹也使得人民币升值的可能性进一步加大，从而帮助航空公司进一步提

升业绩。

分析师预计油价不会大幅上涨，燃油附加费将部分抵消油价上涨的负面影响。预计2010年原油平均价格将为80美元/桶。虽然前期由于美元的持续贬值以及寒冬推高了油价，但油价在目前价格水平上大幅增长的可能性不大，上半

年可能会维持振荡的走势。中金宏观组预测美国经济2010年走势前高后低，预计下半年油价将相应出现回落。而在新的联动机制下，航空公司可以通过燃油

附加费收费的调整抵消一部分油价上涨的新增成本。另一方面，人民币升值将

成为航空公司业绩提升的另一驱动力。

近期较好的出口数据使得人民币在三、四月份升值的可能性进一步加大。

汇兑收益的贡献将帮助航空公司进一步提升业绩。根据中金公司测算，人民币

每升值1%，对于三大航的每股盈利提升分别为：南航0.04元，东航0.03元，

国航0.02元，敏感性分别为：南航20.8%，东航60.7%，国航9.4%。

天相投资分析认为，目前NDF市场预期人民币升值约3%。以此计算，升值

将分别增厚新东航、国航、南航EPS0.068元、0.063元、0.092元。南航的受

益敏感性最大。行业目前处在持续景气中。从业务量、载运率、票价、油价等

主要指标看，航空业目前处在持续景气中。在量价提升和成本压力不大的预期下，航空公司今年的主业盈利能力应会进一步改善。

三大航中，南方航空(7.53,0.00,0.00%)目前的PB估值最低，对人民币升

值的收益程度也最大。但在今明两年航空公司的国际化加速过程中，我们更看

好中国国航(12.18,-0.34,-2.72%)的先发优势和新东航的地理优势；在可预期

的重组事件中，也对东航和国航更为有利。因此，天相投资对航空公司的推荐

顺序依次为ST东航(7.91,0.07,0.89%)、中国国航、南方航空。民航行业的现

状和空姐就业远景

民航行业现状

中国民航总局局长杨元元在全国民航工作会议上提出，到2020年我国民航将实现强国战略目标。根据民航强国发展战略目标，本世纪头二十年，是我国

民航发展的重要时期，而2008年北京奥运会的举办，又是我国民航强国战略目标启动的关键时期。未来几年内将有越来越多的国际旅客乘坐飞机进出中国的

各大机场，航空运输业务量将大幅度增加。

伴随着我国民航事业的迅猛发展，我国民航人才的需求规模也开始同步扩大。目前国际民航平均人机比是100：1，而我国民航业平均人机比是200：1，这意味着，仅以国际民航水平计算，未来20年我国至少需要民航类人才24万人。统计资料显示：到2007年年底，中国民航开辟的定期航班航线总数近

1400条，民航服务区域内的人口数量占全国人口的61%，经济活动量占全国的82%。中国民航已形成了国内四通八达、干线与支线相结合和连接世界主要国家、地区的航空运输网络。如此巨大的航运网络，期待着网罗更多的专业技能人才。

空姐就业远景

从字面意思就能理解民航类专业培养的侧重点，空中交通管理专业培养掌

握民航空中交通管制技术的专业基础知识和技能，能从事民航空中交通管制领

域工作的高级技术应用性专门人才；空中乘务专业侧重精通国内外航空服务业务，能够熟练掌握所学专业技能；有较高的英语水平、团结协调能力和灵活的

应变能力的空乘、空勤人员。专业人才的培养促进了民航类专业的稳定快速发展。

美丽潇洒的"空姐""空哥"一直头顶着令人羡慕的光环。从近年来的发展看，行业人才需求热度不减。特别是随着中国加入WTO、上海申办世博会的成功，

重组后的民航产业进入了第二次高速发展期，飞机量猛增。

就拿空乘服务专业来说，近年空乘队伍大扩招，该专业毕业生更是吃香走红，出现供不应求情况。航空公司在招聘的时候，对视力、身高、体形都有严