第十一章 财务管理基础

第十一章 财务管理基础

本章考情分析

本章是2010年教材完全新增的内容，主要内容涉及财务管理概述、资金时间价值和风险与收益等内容，考试的题型主要是客观题，但也有出计算题的可能性。

第一节 财务管理概述

一、财务管理的基础 （一）含义

财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 （二）财务活动

企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。 【提示】注意财务活动的主要内容及各种活动的体现。

1.投资活动：注意狭义与广义的区别。

【例题1·单选题】下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。 A.购买设备. B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 【答案】D

【解析】狭义投资仅指对外投资。选项A 、B 、C 属于企业内部投资。 2.资金营运活动

教材主要介绍三个方面：

首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用； 其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；

最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。 【例题2·多选题】下列各项中，属于企业资金营运活动的有( )。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买其他债券 D.支付利息

4.资金分配活动

财务活动

1.投资活动(广

2.资金营运活对外投资：如投资购买其他公司的股票、债券，

或与其他企业联营，或投资于外部项目

内部使用资金：如购置固定资产、无形资产、流动资产等

广义的分配：是指对企业各种收入进行分割和分派的行为 狭义的分配：仅指对企业净利润的分配

3.筹资活动 狭义投资

【答案】AB

【解析】选项A、B是企业的日常经营活动，属于资金营运活动；选项C属于投资活动；选项D属于筹资活动。

3.筹资活动：筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。

企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；

二是企业债务资金。

【提示】注意具体内容与举例。筹资活动不光只是资金的流入，还有流出。

与筹资活动相关流入、流出都属于筹资活动。

【例题3·多选题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ACD ）。

A.偿还借款

B.购买其他企业股票

C.支付利息

D.发行债券

【解析】B选项属于狭义的投资活动。

4.分配活动：注意广义与狭义的区别。

广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为，如销售产品取得销售收入后，要考虑补偿成本、支付债权人利息、给股东分配股利等。

狭义的分配仅指对企业净利润的分配。如分配给投资者、企业留存等。

【提示2】企业与投资者和企业与受资者之间的关系都指的是一种所有权性质的关系。如果企业购买其他企业的债券或者债权人把资金投给企业都不是投资者和受资者之间的关系，而应该归为企业与债务人或企业与债权人之间的财务关系。

【例题5·单选题】在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ）。

A.甲公司购买乙公司发行的债券

B.甲公司归还所欠丙公司的货款

C.甲公司从丁公司赊购产品

D.甲公司向戊公司支付利息

【解析】甲公司购买乙公司发行的债券，则乙公司是甲公司的债务人，所以A形成的是“本企业与债务人之间财务关系”；

选项D形成的是企业与债权人之间的财务关系,选项BC形成的是企业与供应商之间的财务关系。

(四)财务关系与财务活动之间的关系

）。

【答案】A

【解析】狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与投资者之间的财务关系，主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付报酬所形成的经济关系。企业利用资本进行营运,实现利润后,应该按照出资比例或合同、章程的规定，向其投资者支付报酬，这属于狭义的资金分配。

二、企业财务管理的目标

财务管理目标的表述有四种 利润最大化目标、

每股盈余最大化目标、 企业价值最大化目标、 相关者利益最大化目标

【注意】这四种表述相对比的优缺点。 （一）利润最大化目标

1.股东财富的衡量指标：

在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。 在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

【例题8·单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（ ）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股收益 【答案】C

【解析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

（三）企业价值最大化 1.企业价值的含义

从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的未来现金流量的现值。

【例题9·判断题】从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（ ）

【答案】√

【解析】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的未来现金流量的现值。

老师手写：

企业债（大）

国债（小）

【例题11·单选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是（A ）。

A.强调尽可能降低风险

B.强调股东的首要地位

C.加强对企业代理人的监督和控制

D.保持与政府部门的良好关系

【解析】相关者利益最大化目标强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

三、企业财务管理的内容

企业财务管理的内容包括三个方面，投资决策、筹资决策和股利决策。

（一）投资决策

企业投资决策的分类

【例题13·多选题】利用权益资金筹资的优点包括（）。

A.不需要归还

B.筹资的风险小

C.投资人期望的报酬率低

D.短期偿还风险高

【答案】AB

【解析】选项C不属于权益资金的特点，权益资金投资人要求的报酬率高；选项D属于短期借入资金的缺点。只有选项A、B符合题目要求。

2.资本结构