《金融理论前沿课题》第十章辅导(信用风险管理)
金融学信用风险管理(全文)
金融学信用风险治理信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方由于种种原因，不愿或无力履行合同条款而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。
基于传统金融学理论许多金融机构和研究者对信用风险治理作出积极探究并取得了卓有成效的计量模型和支持工具，但也存在明显缺陷。
随着行为金融学的兴起和进展，为我们提供了新的视角来研究信用风险治理。
1行为金融学的产生20世纪50年代，冯·纽曼和摩根斯坦(VonNeumnnMorgenstem)在公理化假设的基础上建立了不确定条件下对理性人(rtionlctor)选择进行分析的框架，即期望效用函数理论。
阿罗和德布鲁(rrow，Debreu)后来进展并完善了一般均衡理论，成为经济学分析的基础，从而建立了经济学统一的分析范式。
这个范式也成为金融学分析理性人决策的基础。
1952年马克威茨(Mrkowi)发表了著名的论文“portfoliosdeefion”，建立了现代资产组合理论，标志着现代金融学的诞生。
此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modiglini－Miller)建立了MM定理，开创了公司金融学，成为现代金融学的一个重要分支。
自上个世纪60年代夏普和林特纳等(Shrp－Limner)，建立并扩展了资本资产定价模型(CPM)至布莱克、斯科尔斯和莫顿(Blck－Scholes－Merton)建立了期权定价模型(OPM)，至此，现代金融学，已经成为一门逻辑严密的具有统一分析框架的学科。
随着金融市场上各种异常现象的累积，模型和实际的背离使得传统金融理论的理性分析范式陷入了尴尬境地。
20世纪80年代，通过对传统金融学的反思和修正，行为金融理论悄然兴起，并开始动摇了CMP和EMH的权威地位。
行为金融理论在博弈论和实验经济学被主流经济学接纳之际，对人类个体和群体行为研究的日益重视，促成了传统的力学研究范式向以生命为中心的非线性复杂范式的转换，使得我们看到了金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。
《金融前沿讲座》课程教学大纲(本科)
金融前沿讲座(Lectures on Financial Frontiers )课程代码：20410206学分：2学时：32 （其中：课堂教学学时：32实验学时：0上机学时：0课程实践学时：0 ）先修课程：货币金融学、金融市场学、证券投资学、国际金融学等。
适用专业：金融学一、课程性质与课程目标（一）课程性质本课程是金融学专业的专业方向课程，它建立在货币金融学、国际金融学、金融市场学、证券投资学等专业基础课和专业课程知识的基础上，为金融学专业学生深入了解金融理论和金融改革发展中的重要问题，把握金融理论前沿，拓宽专业视野提供新思想、新视点和新知识。
（-）课程目标1.剖析金融改革发展的热点、难点和金融活动实践中出现的新事物、新知识和新问题；2.介绍金融理论发展的新理论、新观点和新思想、新思维课程目标。
二、课程内容第一章社会信用与市场经济1.信用范畴及其演变信用及其演进社会信用体系2.信用与市场经济市场经济是信用经济信用对市场经济具有独特贡献市场经济发展与信用体系建设3.我国的信用缺失与信用体系建设状况我国的信用缺失我国社会信用管理体系的建设历程4.社会信用体系建设的国际比较与借鉴两种典型的信用管理模式借鉴与启示5.深化我国社会信用体系建设的途径抓好一个示范：打造政府信用，提高政府公信力夯实基础：推进“四项信用工程加强信用体系的“硬件”建设一一形成社会信用制度的基本框架促进信用体系的“软件”建设一一培育信用文化的氛围第二章低碳经济与碳金融1 .低碳经济是人类应对气候变化和谋求生存的必然结果低碳经济的背景：能源约束和气候变化全球气候变暖是一个不争的事实气候变化与人为活动密切相关全球气候变暖的后果国际社会联手拯救地球2,低碳经济是人类寻求节约资源、减排温室气体的新发展模式低碳经济的含义低碳经济的国际机制3.发展低碳经济是中国实现可持续发展的唯一正确选择中国面临的机遇与挑战中国低碳经济所涉及的领域发展低碳经济的基本途径中国已经采取的行动4.低碳经济中的碳金融何谓碳金融气候变化引发的风险及碳金融商机第三章国有商业银行股份制改革与公司治理完善1.商业银行产权制度的演变2.国有独资商业银行改革进程的简要回顾3.我国国有独资商业银行股份制改造的必要性国有独资商业银行产权制度的缺陷对国有银行股份制改革的争论工农中建股改绩效评价国有商业银行改革的关键是完善治理结构4.银行公司治理的若干基本问题何谓公司治理公司治理的目标公司治理的必要性公司治理结构的基本框架5.商业银行治理结构的几种模式市场型银行治理结构关系型银行治理结构6.国有商业银行有效治理结构的构建第四章金融危机的形成、传染及防范1.金融风险与金融危机金融风险的概念与种类金融危机的概念与种类金融危机与融风险的区别2.金融危机的形成机制理论金融脆弱性理论金融危机理论第一代金融危机理论第二代金融危机理论第三代金融危机理论3.金融危机的传染机制4.金融危机的防范5.透视美国金融危机美国金融风机的演变、特点及其对中国的启示第五章《巴塞尔资本协议》演进与金融监管变革1.《巴塞尔资本协议I》产生背景内容贡献与不足2.《巴塞尔资本协议H》改进内容：三大支柱对国际银行业监管体系的影响3.《巴塞尔资本协议m》修订背景改进与创新点对国际金融业的深远影响第六章互联网金融1•互联网金融飞速发展的背景、原因2.互联网金融的运行模式3.互联网金融的问题与风险4.互联网金融对传统金融的影响5.互联网金融的发展趋势三、学时分配及教学方法四、课程考核五、参考书目及学习资料1.《社会信用管理体系：理论、模式与政策》，谭中明，中国科学技术大学出版社，2005年11 月第1版。
信用风险管理的动态预警与控制
信用风险管理的动态预警与控制一、引言随着社会的发展和经济的不断变化，风险角色也不断发生变化，信用风险的管理已经成为了商业银行、保险公司和其他金融机构的关键部分之一。
合理的信用风险管理可以避免机构因为贷款、投资和融资等业务而产生的损失，提高机构的收益和市场竞争力。
本文将从信用风险的概念和特点、信用风险管理常见的方法和工具以及信用风险管理的动态预警与控制等方面，深入探讨信用风险管理的相关问题，为相关从业人员提供有价值的参考。
二、信用风险的概念和特点信用风险是指由于相应方不能履行其义务而导致损失的可能性，是市场风险、操作风险和风险管理活动本身的影响的综合结果。
其特点主要包括以下几点：1. 风险具有概率性和不确定性，只是可能发生，并不能完全预测和避免。
2. 风险涉及到的各种因素极其复杂，包括经济、社会、政治等各个方面。
3. 风险具有非线性和非均衡性，即小的影响可能引起巨大的损失。
4. 风险的影响不受单一国家或地区的影响，而是在全球范围内。
因此，信用风险不仅是个人和企业面临的问题，也是银行、保险公司和其他金融机构的重要问题。
三、信用风险管理常见方法和工具为了有效管理信用风险，金融机构通常采取多种方法和工具，这些方法和工具的使用因机构而异，但通常包括以下几种：1. 信用评级体系信用评级体系基于一套标准化的方法，对借款人或债券发行人的信用风险进行评估。
主要评价标准包括借款人的信贷历史、财务状况、现金流和自愿披露信息等。
金融机构可以采用自己的信用评级体系，也可以采用信用评级机构的评级结果。
2. 信用保险信用保险是一种保护机构免受借款人违约损失的保险形式。
机构可以购买信用保险来降低自身的信用风险。
在某种程度上，信用保险提供了信用保护，允许机构更容易地批准某些较高风险的交易。
3. 储备金融机构通常会为信用风险储备资金，以备不时之需。
这种做法可以帮助机构处理意外的事件，适应市场波动。
4. 管理措施金融机构也可以采取委托、担保和清算等管措施，将自己的信用风险降到最小。
金融机构信用风险管理
金融机构信用风险管理随着金融市场的不断发展和金融机构的不断增多，信用风险管理变得至关重要。
信用风险是金融机构面临的主要风险之一，它涉及到借款人或者债务人无法按时支付债务利息、本金的可能性。
因此，金融机构需要有效地管理信用风险，以保证贷款回收和金融稳定。
一、信用风险的定义和类型信用风险是一种金融风险，它是指在金融市场中，借款人或债务人无法按时全额偿还到期债务、付息而引发损失的可能性。
信用风险的类型包括违约风险、延期风险、违约风险和集中度风险。
1. 违约风险违约风险是指借款人或债务人无法按时偿付利息或本金的风险。
它受到借款人的信用状况、债务人的还款能力以及宏观经济环境等因素的影响。
2. 延期风险延期风险是指借款人或债务人未能按时偿还到期债务和利息，而延期支付的风险。
这可能导致金融机构无法按时收回贷款本金和利息，造成损失。
3. 违约风险违约风险是指借款人或债务人发生违约行为导致无法偿还债务的风险。
违约可能是由于借款人经营困难、资金链断裂等原因引起。
4. 集中度风险集中度风险是指金融机构在某一行业、某一地区或某一客户身上承担过多信用风险，当发生债务违约时，可能对金融机构造成严重的影响。
二、金融机构信用风险管理的重要性金融机构的信用风险管理至关重要，它对金融机构的经营活动、资金流动和稳定运作都有重要影响。
1. 保障贷款回收金融机构的主要盈利来源之一是通过贷款获得的利息收入。
有效地管理信用风险，能够帮助金融机构防范违约风险和延期风险，提高贷款回收率，保障贷款本金和利息的回收。
2. 降低坏账风险坏账是金融机构无法收回的贷款本金和利息，它严重影响金融机构的盈利能力和资本充足率。
通过信用风险管理，金融机构可以及时发现潜在的违约风险和违约风险，采取措施降低坏账的风险。
3. 维护金融稳定金融机构信用风险的管理不仅是为了保护自身利益，还是为了维护金融系统的稳定。
信用风险的传导会对金融市场产生连锁反应，导致经济不稳定。
因此，金融机构需要通过信用风险管理来减少系统性风险，维护金融稳定。
初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理
初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理信用风险管理是指通过制定信息政策，指导和协调各机构业务活动，对从客户资信调查、付款方式的选择、信用限额的确定到款项回收等环节实行的全面监督和控制，以保障应收款项的安全及时回收。
下面是应届毕业生店铺为大家搜索整理的初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理，希望对大家有所帮助。
第三章信用风险管理占比25分。
易出多选题，重点章节。
第三章主要讲述了信用风险识别、计量、检测与报告、控制和资本计量，在复习时要注意法人和个人信用风险识别、内部评级法、违约概率模型、风险监测主要指标和关键业务流程/ 环节控制这些知识点。
3.1 信用风险识别考点01 单一法人客户信用风险识别1. 按照业务特点和风险特性的不同，商业银行的客户可划分为法人客户与个人客户;法人客户根据其机构性质可以分为企业类客户和机构类客户;企业类客户根据其组织形式不同可划分为单一法人客户和集团法人客户。
2. 对法人客户的财务状况分析主要采取财务报表分析(对资产负债表和损益表分析)、财务比率分析以及现金流量分析三种方法。
3. 财务报表分析关注四项内容：识别和评价财务报表风险、识别和评价经营管理状况、识别和评价资产管理状况、识别和评价负债管理状况;4. 盈利能力比率，衡量管理层将销售收入转换成实际利润的效率，体现管理层控制费用并获得投资收益的能力;效率比率，又称营运能力比率，体现管理层管理和控制资产的能力;杠杆比率，衡量企业所有者利用自身资金获得融资的能力，也判断企业的偿债资格和能力;流动比率，判断企业归还短期债务的能力，分析企业当前的现金支付能力和应付突发事件和困境的能力。
5. 现金流是指现金在企业内的流入和流出，分为三个部分：经营活动中的现金流、投资活动中过的现金流、融资活动中的现金流。
6. 非财务因素分析是信用风险分析过程中的重要组成部分，与财务分析相互印证、互为补充。
2009年7月 试卷号：1050《金融理论前沿课题》
试卷代号：1050 座位号口中央广播电视大学2008-2009学年度第二学期“开放本科”期末考试（开卷）金融理论前沿课题试题2009年7月得分评卷人--------------- -------- 、名词解释（每小题3分，共15分）1.泡沫经济2.行为金融学3.金融危机的传染性4.道德风险5.信贷配给得分评卷人---- 二、简答题（每小题10分，共40分）1.国际收支危机传染的渠道有哪些？2.为什么要对银行进行监管？3.什么是监管资本套利行为？监管资本套利的主要方法有哪些？4.现代信用风险的成因有哪些？得分评卷人---- 三、论述题（20分）中央银行是否应该调控资产市场，为什么？365四、材料分析题⑵分）材料1:我们要充分考虑人的行为，尤其是心理因素的影响，要通过一些实验来考察人，因为现在对投资者行为尚未完全了解，心理上的框架效应对风险管理的影响非常大。
过去一些理论，比如说有效市场理论，随机漫步理论，还有泡沫理论，在解释市场方面还有很大的缺陷。
新技术，包括互联网技术，包括更加面向客户，更加友好的这些信息技术的使用，会使金融更加民主化，换句话就是使得大众，更多的人能够更便利的运用金融这个工具。
那么我们如何吸取过去的教训，将真正的理论用于金融创新这个方面，不仅是美国的事情，同样中国也面临这样的问题。
——2003年2月25日上午，美国耶鲁大学教授罗伯特•希勒在由北京大学中国经济研究中心、中国人大财政金融学院和梁晶工作室联合主办的“中国金融:走向理性繁荣——建立开放条件下的金融新秩序”主题会议上的发言。
材料2：莫文•金（英格兰银行副行长）是世界上最精明的中央银行家之一，长期以来推崇通货膨胀目标，他的观点值得关注。
莫文•金认为，通货膨胀目标可以解决资产价格方面的政策问题，即在一个较长的时期内观察通胀问题。
——英国《经济学家》杂志,2002年9月。
请仔细阅读材料,然后回答下列问题：1.什么是有效市场理论？市场有效的条件有哪些？2.上面材料反应了金融理论的最新发展——行为金融学，请问行为金融学家欧登（Odean）对过度自信的研究得出了什么结论？3.什么是通货膨胀定标的货币政策？366。
金融理论前沿课题辅导信用风险管理
《金融理论前沿课题》辅导材料（信用风险管理）（2007/9/14）一、信用风险的定义关于信用风险的定义，有许多不同的观点。
传统的观点认为，信用风险是指债务人未能如期偿还其债务造成违约而给经济主体经营带来的风险。
随着现代风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统的定义已经不能反映现代信用风险及其管理的本质。
现代意义上的信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性；更为一般地讲，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。
二、现代信用风险的成因1. 信用风险的成因是信用活动中的不确定性。
2. 不确定性包括“外在不确定性”和“内在不确定性”两种。
3. 信用风险也是金融市场的一种内在的推动和制约力量。
金融市场上有大量的信用风险客观存在着。
谁能有效度量信用风险的大小并对其采取有效管理规避负面影响，那么谁就能获得较好的收益，从而在激烈的竞争中赢得胜利。
三、风险度量的专家制度及其缺陷专家制度的主要内容：专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，在该制度下，尽管各商业银行对贷款申请人进行信用分析所涉及的内容不尽相同，但大多集中在借款人的“5C”上即：1. 品德与声望（Character）2. 资格与能力（Capacity）3. 资金实力(Capital or Cash)4. 担保（Collateral）5. 经营条件或商业周期（Condition）银行在信用分析中经常使用的财务比率指标类型比率经营业绩息税前利润/销售收入净收入/销售收入实际有效税率净收入/净值净收入/总资产量销售收入/固定资产偿债保障程度息税前利润/利息支付活动现金流量-资本支出/利息支付活动现金流量-资本支出-股息/利息支付财务杠杆情况长期债务量/资本总额长期债务量/有形净值总负债额/有形净值（总负债-长期资本）/（长期资本）长期资本=总净值+优先股+次级债务流动负债/有形净值流动性（变现速度）流动比率速动比率存货占净销售收入比率存货占净流动资本比率流动负债占存货比率原材料、半成品、产成品占存货总量比率应收款状况应收款的期限：30天、60天、90天、90天以上应收款的平均收回期限资料来源：Caouette, J.B., E.J. Altman, and P. Narayanan, Managing Credit Risk. John Wiley & Sons, New York,1998, pp.87.专家制度存在的缺陷和不足主要表现在：1. 需要相当数量的专门信用分析人员2. 实施的效果很不稳定。
《金融理论前沿课题》试题(2)答案要点及评分标准
《金融理论前沿课题》试题（2）答案要点及评分标准（供参考）一、名词解释（每小题3分，共15分）1、结构性通货膨胀：该理论认为即使整个经济中的总需求与总供给处于平衡状态时，但由于经济结构方面的因素的变动，物价总水平的上涨也将会发生。
（1分）经济结构主要分为两个部门，先进部门的生产率较高，落后部门的生产率较低，但是落后部门的工人也要求同先进部门一样的工资水平，从而导致通货膨胀的发生（2分）2、货币供应量的定义：（每个要点1分）一般将货币供应量划分为三个层次：M0=流通中的现金；M1= M0+D，D为活期存款，包括企业活期存款、机构团体存款及农村存款；M2= M1+TD，TD为准货币，包括居民储蓄存款、企业定期存款、信托类存款与其他存款。
3、区域经济发展理论中的点轴开发理论：（每个要点1分）（1）区域经济发展，将首先在几个点上形成热点，这些点就是几个中心城市。
（2）以中心城市的发展来带动周围区域发展，同时，要抓住几根轴线，形成辐射。
（3）这轴线就是沿海、沿长江、沿欧亚大陆桥的开发，最终形成网状发展，这些点就是网上的结。
4、金融创新（每个要点1分）（1）金融创新是一个包括金融业多方面创新的总概括。
（2）它不仅包括金融机构与金融市场方面的创新。
（3）而且包括在金融工具、服务、融资方式、管理技术以及支付制度等各方面的创新。
二、简答题（每小题10分，共40分）1．西方金融管制自由化的基本内容有哪些？⑴放松对金融机构的控制，取消或放宽各类金融机构经营的业务领域的限制，允许各类金融机构之间的业务领域可以互相交叉；取消各类金融的存放款利率限制；允许商业银行等金融机构可以自由设立分行或附属机构，可以持有或兼并其他种类的金融机构，从而组成混合经营的金融联合体等；（4分）⑵放宽和解除外汇管制，开放国内资本市场，让资金的输出入有较大的或完全的自由，允许外国银行在本国自由建立分行，放宽外国银行的业务范围，取消外国居民在本国金融市场筹集资金的限制等；（4分）⑶放松对本国证券市场的控制，允许商业银行等金融机构，或外国金融机构持有本国的证券投资机构，从而自由进入证券交易市场。
金融机构信用风险管理的理论与实践
金融机构信用风险管理的理论与实践随着金融体系的快速发展，金融机构信用风险的管理日益受到重视。
信用风险是指借款人、投资组合或交易对手无法按照合同条款履行其债务或义务的潜在财务损失。
尽管金融机构以多种方式管理信用风险，但是信用风险管理的理论和实践一直在不断变化。
一、信用风险管理的理论与模型金融机构在管理信用风险时，通常采用一些模型来衡量其信用风险暴露度。
其中，最常用的模型是概率模型，它是根据概率理论、统计学和数学推理等方法来计算金融机构面临的信用风险概率。
概率模型最常见的类型是基于违约概率的模型，它主要依赖于债券评级信息，以及来自借款人和交易对手的信息。
其中，债券评级是信用风险管理的核心，它可以告诉金融机构该如何评估债券的风险水平。
除此之外，金融机构还可以利用其他一些模型，例如流动性风险模型和市场风险模型。
总的来说，金融机构在评估信用风险时，需要考虑多种因素。
这些因素可以是债券评级、财务指标、宏观经济因素、政策等。
基于这些因素，金融机构可以得出一个完整的信用风险评估结果。
二、实践中的信用风险管理金融机构如何在现实中利用理论方法来管理信用风险呢？首先，金融机构需要建立一套完整的信用风险管理制度，并且定期对其进行评估和升级。
然后，金融机构需要准确统计、分析和测量信用风险。
除此之外，金融机构还需要对信用风险分散化，经过严格的风险管理规划后，保证投资组合风险的最小化。
在实践中，金融机构还需要采取措施来规避信用风险。
例如，增加信用保证金、避免高度集中的风险、规避不良债务等。
此外，金融机构还可以利用信用违约掉期（CDS）等金融工具来管理其信用风险。
三、金融科技与信用风险管理金融科技和大数据分析正在改变金融机构的信用风险管理。
金融科技可以帮助金融机构自动化和数字化其信用风险管理流程，提高了流程效率同时也降低了操作风险。
同时，大数据分析可以提供大量的信息和数据，帮助金融机构在最大限度地控制投资组合风险的同时最大化收益。
《金融理论前沿课题》形成性考核册参考答案.doc
《金融理论前沿课题》形成性考核册参考答案金融理论前沿课题作业1一、名词解释1. 金融行为学：P1是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。
它分析人的心理、行为、情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响，也是心理学与金融学相结合的研究成果2. 边际消费倾向递减规律：P2人们新増收入中用于新増消费的比重，此比重趋于递减Z中，也就是说，随人们收入的增加，增量收入中用于消费的部分在减少。
3. 资本边际效率递减规律：P2资本边际效率指新增单位的投资所带來的收益。
递减是说随着投入的增加，每单位投资的收益在减小。
4•流动性偏好：人们对现金具冇特殊的偏好，是因为现金的流动性最强；偏好的理山在于提取现金为了交易，或投机或才防患于未然一谨慎。
5. 选择性偏差：P5指人们常根据H己对特定事件的代表性观点，來估计某事件发生的概率。
6•锚定效应和调整：P5投资者在进行金融决策时，对新的信息没有做出足够的调整，而被锚固在以前的信息上进行决策的现彖。
7•过度反应与反应不足：P12是解释投资者行为对新增信息反应程度的两个概念。
投资对收益的过度反应, 是股票价格暂时偏离其基木价值的结果；投资者对极端收入的过度反应，是因为投资者不能认识到极端收入冋复到平均水平的范围和程度。
过度自信的投资者当对新信息重视不够时，各种收入为正投资，当过度看重信息时，为负投资。
8•动量效应：P13市场价格的惯性趋势，是投资者■在投资期内对信息反应不足够导致的投资行为惯性的结果。
9•魅力股与价值股：P14是LSV使用的两个描述股票特征的两个概念。
前者指过去业绩颇佳。
预计耒來业绩也好的股票；后者指•业绩相反的股票。
10. DHS模型：P16是Daniel； Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出的-•种基于行为金融学的解释。
在分析投资者对信息的反应程度时更强调过度口信和有偏差的口我归因。
信用风险管理的理论与实际研究
信用风险管理的理论与实际研究信用风险是指在金融交易中，因为对方当事人或者自身存在的不履行合同义务或者违约行为而导致的经济损失。
信用风险是银行或其他金融机构所面临的主要风险之一，对于保护金融机构的健康发展，坚持风险预警、风险预防、风险规避、风险分散原则十分重要。
信用风险管理的理论和实践研究至关重要，本文将从概念、理论和实际操作层面进行探讨。
一、信用风险管理的概念和内容信用风险管理是金融机构为了防范可能的信用风险而采取的风险管理措施。
它主要包括认识和评估信用风险、制定和出台相应的风险防范措施、跟踪和控制信用风险、应对和处理不良信用事件等方面。
信用风险管理解决了金融机构在经营过程中遭遇不良信用事件的问题，保证了信用的质量和金融交易的安全性，对于防范金融风险、保障金融安全、促进金融可持续发展具有重大意义。
二、信用风险管理的理论框架1、风险度量模型——在统计分析和数学模型的理论研究中，一些风险度量模型应运而生。
其中VaR（Value at Risk，风险价值）模型是最为著名的一种基于风险度量的模型。
2、风险管理方法——将金融机构的信用风险评估和控制相结合，基于现代金融的特点，最有效的风险管理方法是建立完善的风险管理制度，制订合理的风险管理规程，不断完善技术和方法。
在信用风险管理中，风险管理方法主要包括四个方面的内容：风险评估、风险加权资产计算、风险分散和监督、风险监控和管理。
3、信用风险转移——在信用风险管理中，信用风险转移是一种常用的风险管理方法，主要包括信用保证保险、委托贷款和证券化等。
三、信用风险管理的实际操作1、评估信用风险——在评估信用风险时，金融机构应该了解借款人的行业背景、经营能力、财务状况、负债状况、经营计划、还款来源等方面的情况，应对其进行详尽的风险分析，制定合理的风险应对策略。
2、防范信用风险——在防范信用风险方面，金融机构应注意风险监测和风险预警，通过实行严格的风险控制措施、完善的风险管理制度、优秀的信用管理队伍等多种手段来防范信用风险。
信用风险管理的理论与方法研究
信用风险管理的理论与方法研究第一章引言信用风险是金融市场上不可避免的一种风险，随着金融市场的不断发展，信用风险的风险贡献也不断增加。
如何有效地管理信用风险，成为金融机构日益重视的问题。
本文将从信用风险的概念入手，分析信用风险的特点，介绍信用风险管理的理论与方法。
第二章信用风险的概念和特点2.1 信用风险的定义信用风险指因借款人或者交易对手违约导致金融机构发生损失的风险。
在金融市场上，信用风险是不可避免的，金融机构需要根据自身的情况对信用风险进行科学的评估和管理。
2.2 信用风险的特点信用风险具有以下几个特点：（1）不可一概而论。
不同的借款人或者交易对手有着不同的信用状况，需要采用不同的方法进行评估和管理。
（2）存在时间上的不确定性。
违约的时间和方式是难以预测的，因此金融机构需要对信用风险进行持续的监控和管理。
（3）重视联想性风险。
当一个借款人或者交易对手违约时，可能会引起其他借款人或者交易对手的违约，这种现象被称为联想性风险。
（4）形成负向套利空间。
在固定收益市场中，信用风险是一种重要的收益来源，但如果收益不能完全被抵消，则形成了负向套利空间。
第三章信用风险管理的理论3.1 传统风险管理理论传统风险管理理论是指应对信用风险的一套基本模型，其中最常用的就是“五步法”，即确定信用评级、信用额度、控制限额、监控风险和追偿损失。
3.2 新型风险管理理论新型风险管理理论主要包括以下三种：（1）VaR风险管理理论。
VaR是“Value at Risk”的缩写，是一种衡量金融市场风险的方法。
VaR理论认为，风险来自于市场波动，因此需要对市场波动进行评估，并制定相应的动态风险管理策略。
（2）事件驱动风险管理理论。
事件驱动风险管理理论是指对信用风险的管理应该从事先预测变成了预警和后期管理。
该理论主要关注市场事件对信用风险的影响，并及时启动风险管理机制。
（3）基于信息技术的风险管理理论。
随着信息技术的飞速发展，信用风险管理越来越依赖于信息技术的支持。
《金融理论前沿课题》常见考点解析
《金融理论前沿课题》常见考点解析第一篇：《金融理论前沿课题》常见考点解析《金融理论前沿课题》常见考点解析（3）根据《金融理论前沿课题》的历年考题及课程教学大纲和教学实施细则，整理出该课程的常见考点若干，并根据考点分布将其划分为四次以作详细解析。
在该解析中，主要包含考点扫描、真题链接、考点解析和考点拓展等四部分核心内容，目的在于通过分析常见、典型的知识点，增加复习的针对性、提高学习的有效性。
并请注意，真题链接中均标出了考题出现的时间。
本次解析（3）重点讲解两个典型考点范围（考点6和考点7）。
典型考点6：资本监管（一）考点扫描：银行资本的功能与一般公司企业的资本功能并没有特殊的区别。
但由于银行的特殊性，对银行资本的监管有着特别重要的意义。
大家都认为要对银行的资本进行监管，但对是否应当提高银行持有的资本数量却有不同的观点。
至于为何要对银行进行资本监管，大致有这样一些理论：资本监管与系统性风险、存款保险和资本标准、资本监管与存款代理人的理论、资本监管与监管者的能力理论等。
（二）真题链接：[1]（2005-7、2006-7、2007-1）名词解释：监管资本套利行为[2]（2003-7）名词解释：监管资本 [3] 名词解释：核心资本[4]（2005-1、2007-7）为什么要对银行进行监管？[5]（2006-1、2007-1）分别说明什么是监管资本、经济资本和最佳资本。
[6]（2007-7、2004-7）什么是监管资本套利行为？监管资本套利的主要方法有哪些? [7]（2004-1）材料分析题之材料2：美国联邦储备委员会认为，对于规模最大和业务较复杂的银行来说，1988年资本标准的缺陷造成大量监管资本的套利机会，这使得规范的以风险为基础的资本比率的实际意义越来越值得怀疑。
请解释什么是监管资本套利行为?新资本协议是如何避免这一行为的? [8]（2006-1）简述1988年的《巴赛尔协议》存在的问题。
[9]（2004-1）试论述《新资本协议》的主要内容，试分析该协议在我国的实施前景。
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率）]/平均资产总额 ❖ 权益收益率（ROE）＝税后损益/平均股东权益净额
❖ ③杠杆比率，用来衡量企业所有者利用自有资 金获得融资的能力，也用于判断企业的偿债资格 和能力。
❖ 资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％
❖ 有形净值债务率＝[负债总额/（股东权益－无形 资产净值）]×100％
❖ （1）管理层风险分析:考核企业管理者的人品、诚 信度、授信动机、经营能力及道德水准
❖ （2）行业风险分析 ❖ （3）生产与经营风险分析 ❖ （4）宏观经济及自然环境分析
❖ 4. 单一法人客户的担保分析
❖ 担保是指为维护债权人和其他当事人的合法 权益、提高贷款偿还的可能性，降低商业银 行资金损失的风险，由借款人或第三方对贷 款本息的偿还或其他授信产品提供的一种附 加保障，为商业银行提供一个可以影响或控 制的潜在还款来源。
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❖ 第一节 信用风险的识别 ❖ 第二节 信用风险计量 ❖ 第三节 信用风险监测与报告 ❖ 第四节 信用风险控制 ❖ 第五节 信用风险的资本计量
第一节 信用风险的识别
❖ 一、 单一法人客户信用风险识别 ❖ 二、 集团法人客户信用风险识别 ❖ 三、 个人客户信用风险识别 ❖ 四、 贷款组合信用风险识别
❖ 主要方式有：：保证、抵押、质押、留置与 定金
❖ （1）保证 ❖ 定义：指保证人和债权人约定，当债务人不履行债
务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行 为。
❖ ① 保证人的资格。具有代为清偿能力的法人、其他 组织或者公民可以作为保证人。国家机关（除经国 务院批准），学校、幼儿园、医院等以公益为目的 的事业单位、社会团体，企业法人的分支机构和职 能部门，均不得作为保证人。
0-信用风险管理[2]
![0-信用风险管理[2]](https://img.taocdn.com/s3/m/2b09e68ea48da0116c175f0e7cd184254b351b2b.png)
• 第三，专家制度加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，使 银行面临着更大的风险。
– 在专家制度下，银行员工都热衷于成为专家，这就需要他们在某一 行业或某类客户范围进行较长时期的分析研究，积累经验，成为这 个行业的专才，因此这些人在选择客户时都有着强烈的偏好。
– 如我国一个时期以来，银行贷款的绝大多数集中于国有企业， 非国有企业仅占较小的比重。
信用风险的影响因素：表外业务发展程度
• 表外业务不反映在资产负债表内
– 大多属于担保、承诺和金融衍生业务 – 具有透明度差、风险高与收益高的特点
• 信用风险是衍生工具多种交易性风险中的一大险别。
– 交易所内，保证金制度和结算制度有效地保证了契约的履行， 基本上不会有信用风险发生。
• Z 值大于2.90 ,则表示企业的财务状况良好,破产可能性小； • Z值小于1.23 ,则表明企业正处于破产的边缘; • 1.23<Z<2.90,为“灰色地带”。
Z评分模型的评价
• Z评分模型为以会计资料为基础。可以明确地反映借款人 在一定时期内的信用状况，因此，可以作为借款人经营前 景好坏的早期预警系统。
• 与传统的信用风险定义相比，这种对信用风险的解释更切 合信用风险的本质。
信用风险的来源之一：违约风险
• 违约风险是指发生违约事件的可能性，这里“违约” （default）是指以下任何一种情况：
– 没有履行一项支付业务，即付款违约。
– 违反一项约定事项。如突破财务比率上、下限等行为。尽管 一些技术违约并不一定威胁到债权人的生存，但它在一定程 度上表明借款人信贷质量可能出现问题；
金融信用风险管理的前沿理论与实践研究
金融信用风险管理的前沿理论与实践研究随着金融市场的不断发展，信用风险已成为银行、证券、保险等金融机构面临的主要风险之一。
因此，金融信用风险管理的研究一直是金融学界关注的重点。
本文将从理论和实践两方面，讨论金融信用风险管理的前沿研究。
一、理论方面1.1 计量金融学方法的应用计量金融学是计量经济学在金融学中的应用。
它的历史可以追溯到20世纪70年代。
随着计算机技术和数据处理能力的不断提高，计量金融学应用的范围也日益扩大。
其中，被广泛应用于金融信用风险管理的模型包括随机游走、马尔可夫链、高斯过程等。
1.2 基于人工智能的模型人工智能（AI）是从传统的计算机技术中发展而来的一种技术，包括机器学习、深度学习、自然语言处理等。
在金融信用风险管理中，AI技术已被广泛应用于预测和决策。
例如，基于深度学习的风险评估模型能够有效提高精度和准确性。
1.3 金融科技的发展随着金融科技的不断发展，互联网金融、区块链等技术推动了金融信用风险管理的变革。
例如，区块链技术的应用能够保证金融数据的完整性和安全性。
二、实践方面2.1 信用评估的应用信用评估是金融信用风险管理的基础。
当前，很多金融机构已经将信用评估模型应用到实际业务中。
例如，通过对个人信用历史、收入状况、工作稳定性等因素的综合评估，制定出相应的信用额度和借款利率。
2.2 风险控制的应用风险控制是多方面的，包括客户的信用状况、信用额度的控制、减少风险暴露等。
例如，在信贷业务中，通过严格的风险管控措施，如保证金、抵押等方式，来降低风险。
2.3 资产负债管理的应用资产负债管理（ALM）是一种能够有效衡量和管理银行风险的方法，它能够帮助银行有效地分析和管理风险。
例如，通过合理的风险承受能力评估和管理，帮助银行降低风险，提高效率。
三、结论本文主要从理论和实践两方面论述了金融信用风险管理的前沿研究。
目前，金融信用风险管理的研究已经走向多元化和智能化，AI技术、计量金融学方法等相关技术已被广泛应用。
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《金融理论前沿课题》辅导材料（信用风险管理）（2007/9/14）一、信用风险的定义关于信用风险的定义，有许多不同的观点。
传统的观点认为，信用风险是指债务人未能如期偿还其债务造成违约而给经济主体经营带来的风险。
随着现代风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统的定义已经不能反映现代信用风险及其管理的本质。
现代意义上的信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性；更为一般地讲，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。
二、现代信用风险的成因1. 信用风险的成因是信用活动中的不确定性。
2. 不确定性包括“外在不确定性”和“内在不确定性”两种。
3. 信用风险也是金融市场的一种内在的推动和制约力量。
金融市场上有大量的信用风险客观存在着。
谁能有效度量信用风险的大小并对其采取有效管理规避负面影响，那么谁就能获得较好的收益，从而在激烈的竞争中赢得胜利。
三、风险度量的专家制度及其缺陷专家制度的主要内容：专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，在该制度下，尽管各商业银行对贷款申请人进行信用分析所涉及的内容不尽相同，但大多集中在借款人的“5C”上即：1. 品德与声望（Character）2. 资格与能力（Capacity）3. 资金实力(Capital or Cash)4. 担保（Collateral）5. 经营条件或商业周期（Condition）银行在信用分析中经常使用的财务比率指标类型比率经营业绩息税前利润/销售收入净收入/销售收入实际有效税率净收入/净值净收入/总资产量销售收入/固定资产偿债保障程度息税前利润/利息支付活动现金流量-资本支出/利息支付活动现金流量-资本支出-股息/利息支付财务杠杆情况长期债务量/资本总额长期债务量/有形净值总负债额/有形净值（总负债-长期资本）/（长期资本）长期资本=总净值+优先股+次级债务流动负债/有形净值流动性（变现速度）流动比率速动比率存货占净销售收入比率存货占净流动资本比率流动负债占存货比率原材料、半成品、产成品占存货总量比率应收款状况应收款的期限：30天、60天、90天、90天以上应收款的平均收回期限资料来源：Caouette, J.B., E.J. Altman, and P. Narayanan, Managing Credit Risk. John Wiley & Sons, New York,1998, pp.87.专家制度存在的缺陷和不足主要表现在：1. 需要相当数量的专门信用分析人员2. 实施的效果很不稳定。
3. 与银行在经营管理中的官僚主义方式紧密相联，大大降低了银行应对市场变化的能力。
4. 加剧了银行在贷款组合方面过度集中的问题，使银行面临着更大的风险。
5. 对借款人进行信用分析时，难以确定共同遵循的标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。
四、Z评分模型和ZETA评分模型Z评分模型的主要内容：美国纽约大学斯特商学院教授阿尔特曼提出的Z评分模型是根据数理统计中的辨别分析技术，对银行过去的贷款案例进行统计分析，选择一部分最能够反映借款人的财务状况，对贷款质量影响最大、最具预测或分析价值的比率，设计出一个能最大程度地区分贷款风险度的数学模型（也称之为判断函数），对贷款申请人进行信用风险及资信评估。
阿尔特曼确立的分辨函数为：Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006（X4）+0.999（X5）或：Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4）+0.999（X5）其中，X1：流动资本/总资产（WC/TA）X2：留存收益/总资产（RE/TA）X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA）X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL）X5：销售收入/总资产（S/TA）这两个公式是相等的，只不过权重的表达形式不同，前者用的是小数，后者用的是百分比，第五个比率是用倍数来表示的，其相关系数不变。
阿尔特曼经过统计分析和计算最后确定了借款人违约的临界值Z0=2.675，如果Z<2.675，借款人被划入违约组；反之，如果Z≥2.675，则借款人被划为非违约组。
当1.81<Z<2.99时，判断失误较大，称该重叠区域为“未知区”（Zone of Ignorance）或称“灰色区域”(gray area)。
ZETA评分模型的主要内容：ZETA信用风险模型（ZETA Credit Risk Model）是继Z模型后的第二代信用评分模型，变量由原始模型的五个增加到了7个，适应范围更宽，对不良借款人的辨认精度也大大提高。
模型中的7个变量是：资产收益率、收益稳定性指标、债务偿付能力指标、累计盈利能力指标、流动性指标、资本化程度的指标、规模指标。
五、Z评分模型和ZETA评分模型存在的主要问题1. 两个模型都依赖于财务报表的帐面数据，而忽视日益重要的各项资本市场指标，这就必然削弱预测结果的可靠性和及时性；2. 由于模型缺乏对违约和违约风险的系统认识，理论基础比较薄弱，从而难以令人信服；3. 两个模型都假设在解释变量中存在着线性关系，而现实的经济现象是非线性的，因而也削弱了预测结果的准确程度，使得违约模型不能精确地描述经济现实；4. 两个模型都无法计量企业的表外信用风险，另外对某些特定行业的企业如公用企业、财务公司、新公司以及资源企业也不适用，因而它们的使用范围受到较大限制。
六、期权推理分析法: KMV模型期权推理分析法(Option-theoretic approach)指利用期权定价理论对风险债券和贷款的信用风险进行度量。
最典型的就是美国旧金山市KMV公司创立的违约预测模型——信用监测模型(Credit Monitor Model)。
该模型使用了两个关系：其一，企业股权市值与它的资产市值之间的结构性关系；其二，企业资产市值波动程度和企业股权市值的变动程度之间关系。
通过这两个关系模型，便可以求出企业资产市值及其波动程度。
一旦所有涉及的变量值被算出，信用监测模型便可以测算出借款企业的预期违约频率(EDF)。
企业股权市值与它的资产市值之间的结构性关系是由贷款与期权的关系决定的。
图3.1 企业股权作为期权买权的损益情况借款企业股东的股权市值头寸看作是持有一份以企业资产市值为标的的买权。
正象古典布莱克-斯可尔斯-默顿模型中股票卖权定价的五变量一样，企业股权可由下式来估价出：其中A表示资产市值，B是向银行借款数，r指的是短期利率，σA表示该企业的资产市值的波动性，τ指的是股票卖权的到期日或在贷款的情形下指的是贷款期限(或违约期限)。
r σA τ都可以从市场上直接观察到股权市值的波动性σE与它的资产市值波动性σA 的关系：股权市值的波动性可以在市场上直接观察到，故联立(1)(2)式，就可到出所有相关变量。
代入公式：如果借款企业的资产市值呈现正态分布的话，我们知道违约的概率以上我们所推导和计算出的只是借款企业理论预期违约频率，它与现实生活中实际所发生的预期违约频率之间存在着很大差异。
因此，KMV公司就利用其自身优势建立起了一个全球范围企业和企业违约信息数据库，计算出了各类信用等级企业经验预期违约频率，从而产生了以这种经验预期违约频率为基础的信用分值来。
KMV公司信用监测模型的缺陷：1. 模型的使用范围受到了限制，不适用于非上市公司2. 在现实中，并非所有借款企业都符合模型中资产价值呈正态分布的假定3. 该模型不能够对长期债务的不同类型进行分辨4. 该模型基本上属于一种静态模型，但实际情况并非如此七、CreditMetrics模型(一) 受险价值(VaR)方法：受险价值模型就是为了度量一项给定的资产或负债在一定时间里和在一定的置信度下其价值最大的损失额。
一支交易股票的受险价值VaR方法度量非交易性金融资产如贷款的受险价值时则会遇到如下问题：1. 因为绝大多数贷款不能直接交易，所以市值P不能够直接观察到。
2. 由于贷款的市值不能够观察，也就无法计算贷款市值的变动率σ。
3. 贷款的价值分布离正态分布状偏差较大（二）“信用度量制”方法(CreditMetrics)信用度量制是通过掌握借款企业的资料如（1）借款人的信用等级资料（2）下一年度该信用级别水平转换为其它信用级别的概率（3）违约贷款的收复率计算出非交易性的贷款和债券的市值P和市值变动率σ，从而利用受险价值方法对单笔贷款或贷款组合的受险价值量进行度量的方法。
一年期信用等级转换矩阵年初信用等级年底时的信用评级转换概率（%）AAA AA A BBB BB B CCC 违约AAA 90.81 8.33 0.68 0.06 0.12 0 0 0AA 0.70 90.65 7.79 0.64 0.06 0.14 0.02 0A 0.09 2.27 91.05 5.52 0.74 0.26 0.01 0.06BBB 0.02 0.33 5.95 86.93 5.36 1.17 0.12 0.18BB 0.03 0.14 0.67 7.73 80.53 8.84 1.00 1.06B 0 0.11 0.24 0.43 6.48 83.46 4.07 5.20CCC 0.22 0 0.22 1.30 2.38 11.24 64.86 19.79资料来源：Introduction to CreditMetricsTM,J.P.摩根，1997信用等级下贷款市值状况(包括第一年息票额)一年结束时信用等级市值金额(百万美元)AAA 109.37AA 109.19A 108.66BBB 107.55BB 102.02B 98.10CCC 83.64违约 51.13八、宏观模拟模型宏观模拟模型在计算信用资产的在险价值量时，将各种影响违约概率以及相关联的信用等级转换概率的宏观因素纳入体系。
克服了信用度量制方法由于假定不同时期的信用等级转换概率是静态的和固定的而引起的很多偏差，被视为信用度量制方法的重要补充。
解决和处理经济周期性因素常用方法是直接将信用等级转换概率与宏观因素之间的关系模型化，如果模型是拟合的，就可以通过制造宏观上的对于模型的“冲击”来模拟信用等级转换概率的跨时演变状况。
九、死亡率模型(Mortality model)死亡率模型最早是由阿尔特曼(Altman)和其他学者开发的贷款和债券的死亡率表而得名的，因为阿尔特曼所运用的思想和模型与保险精算师在确定寿险保险费政策时所运用的思想和模型是相似的。
该模型以贷款或债券组合以及它们在历史上违约经历为基础，开发出一张表格，用该表来对信用资产一年的或边际的死亡率(mrginal mortality rate, MMR)及信用资产多年的或累积的死亡率(cumulative mortality rate ,CRM)进行预测。