证券投资学课件第二章证券投资工具
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证券投资学最新版精品课件第一篇 基础知识篇第二章 证券投资工具
4．债券发行者名称
一、债券的定义和特征
（一）债券的定义 债券是发行人依照法定程序发行，并约
定在一 定期限还本付息的有价证券。 债券有以下基本性质：
1．债券属于有价证券 2．债券是一种虚拟资本 3．债券是债权的表现
（三）债券的特征
1．偿还性 偿还性是指债券有规定的偿还期限，债 务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
持有人支付利息，可分为零息债券、附息债券和息
票累积债券三类。
1．零息债券 零息债券也称零息票债券，指债券合 约未规定利息支付的债券。
2．附息债券 债券合约中明确规定，在债券存续期 内，向持有人定期支付利息（通常每半年或每年支 付一次）。
3．息票累积债券 与附息债券相似，这类债券也规 定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期 时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。
1．两者都属于有价证券 2．两者都是筹措资金的手段 3．两者的收益率相互影响
（二）债券与股票的区别
1．两者权利不同 2．两者目的不同 3．两者期限不同 4．两者收益不同 5．二者风险不同
四、国际债券
1．国际债券的定义 国际债券是指一国借款人
在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投 资者发行的债券。
第二章 证券投资工具
第一节股 票 第二节债 券 第三节证券投资基金 第四节金融衍生工具
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第一节 股 票
一、股票的定义 二、股票的性质 三、股票的特征 四、股票的类型 五、股票的价值与价格
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一、股票的定义
▪ 股票是一种有价证券，它是股份公司 发行的用以证明投资者的股东身份和 权益，并据以获取股息和红利的凭证。
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一、金融衍生工具的概念和特征
（一）金融衍生工具的概念 金融衍生工具，又称金融衍生产品，是与基
一、债券的定义和特征
（一）债券的定义 债券是发行人依照法定程序发行，并约
定在一 定期限还本付息的有价证券。 债券有以下基本性质：
1．债券属于有价证券 2．债券是一种虚拟资本 3．债券是债权的表现
（三）债券的特征
1．偿还性 偿还性是指债券有规定的偿还期限，债 务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
持有人支付利息，可分为零息债券、附息债券和息
票累积债券三类。
1．零息债券 零息债券也称零息票债券，指债券合 约未规定利息支付的债券。
2．附息债券 债券合约中明确规定，在债券存续期 内，向持有人定期支付利息（通常每半年或每年支 付一次）。
3．息票累积债券 与附息债券相似，这类债券也规 定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期 时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。
1．两者都属于有价证券 2．两者都是筹措资金的手段 3．两者的收益率相互影响
（二）债券与股票的区别
1．两者权利不同 2．两者目的不同 3．两者期限不同 4．两者收益不同 5．二者风险不同
四、国际债券
1．国际债券的定义 国际债券是指一国借款人
在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投 资者发行的债券。
第二章 证券投资工具
第一节股 票 第二节债 券 第三节证券投资基金 第四节金融衍生工具
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第一节 股 票
一、股票的定义 二、股票的性质 三、股票的特征 四、股票的类型 五、股票的价值与价格
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一、股票的定义
▪ 股票是一种有价证券，它是股份公司 发行的用以证明投资者的股东身份和 权益，并据以获取股息和红利的凭证。
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一、金融衍生工具的概念和特征
（一）金融衍生工具的概念 金融衍生工具，又称金融衍生产品，是与基
第二章证券投资工具《证券投资实务》PPT课件
➢ 第一，发行人是借入资金的经济主体； ➢ 第二，投资者是出借资金的经济主体； ➢ 第三，发行人必须在约定的时间还本付息； ➢ 第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，是债
权债务关系的法律凭证。
一 债券的定义、票面要素及特征
（二）债券的票面要素
债券作为证明债权债务关系的凭证，一般通过具有一定格式的 票面形式来表现。通常，债券票面上有以下四个基本要素：
股债平衡型基金、灵活配置型基金等 • （五）根据基金的投资理念不同，可分为主动型基金和被动型基金 • （六）根据基金的募集方式不同，可分为公募基金和私募基金 • （七）特殊类型的基金，ETF、LOF、保本基金、QDII基金、分级基
金
三 证券投资基金运作的相关当事人
（一）基金份额持有人
1
（二）基金管理人
影响股票价格 变动的
其他因素
股票市场中，某 一行业或者板块 的股票在特定时 期会出现齐涨共 跌的情况，这说 明在这些股票中， 存在着某种行业 性的共同影响因 素，对这些因素 的分析称为行业 分析。
股份公司自身 的经营现状和 未来发展是股 票价格的基石。
（1）政治及其 他不可抗力的 影响 （2）心理因素 （3）政策及制 度因素 （4）人为操纵 因素
（一）按投资主体的性质 分类
（二）按流通受限与否 分类
• （1）对于已完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为有限售条件股份 和无限售条件股份
• （2）对于未完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为未上市流通股份 和已上市流通股份
四 股票的价值与价格
（一）股票的价值
1.票面 价值
一 证券投资基金概述
（二）证券投资基金的产生与发展
权债务关系的法律凭证。
一 债券的定义、票面要素及特征
（二）债券的票面要素
债券作为证明债权债务关系的凭证，一般通过具有一定格式的 票面形式来表现。通常，债券票面上有以下四个基本要素：
股债平衡型基金、灵活配置型基金等 • （五）根据基金的投资理念不同，可分为主动型基金和被动型基金 • （六）根据基金的募集方式不同，可分为公募基金和私募基金 • （七）特殊类型的基金，ETF、LOF、保本基金、QDII基金、分级基
金
三 证券投资基金运作的相关当事人
（一）基金份额持有人
1
（二）基金管理人
影响股票价格 变动的
其他因素
股票市场中，某 一行业或者板块 的股票在特定时 期会出现齐涨共 跌的情况，这说 明在这些股票中， 存在着某种行业 性的共同影响因 素，对这些因素 的分析称为行业 分析。
股份公司自身 的经营现状和 未来发展是股 票价格的基石。
（1）政治及其 他不可抗力的 影响 （2）心理因素 （3）政策及制 度因素 （4）人为操纵 因素
（一）按投资主体的性质 分类
（二）按流通受限与否 分类
• （1）对于已完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为有限售条件股份 和无限售条件股份
• （2）对于未完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为未上市流通股份 和已上市流通股份
四 股票的价值与价格
（一）股票的价值
1.票面 价值
一 证券投资基金概述
（二）证券投资基金的产生与发展
第二章 证 券投资工具PPT课件
– 中央政府发行的、以国家财政收入为偿还保证的债券， 又称为国债。
• 发行的目的
2.1
– 弥补财政赤字
– 为经济建设、特殊经济政策、战争等筹资
• 特点
– 风险低
– 流动性强
– 收益稳定
– 利息免税
政府债券（国债）
• 按期限分
– 国库券、中期国债、长期国债
• 按形式分
– 实物国债：有纸化，不记名，有标准格式的券面，可
———《资本论》
股票
• 特点
– 无返还性(永久性、稳定性) – 收益性 – 高风险性
2.1
– 价格的波动性 – 很强的流通性 – 股份伸缩性 – 经营决策的参与性
股票
• 股票的形式
– 记名无记名股票 – 有面值与无面值 – 有形与无形股票
2.1
股票
• 我国当前的股票形式
– 有面值、记名、无形（无纸化）
• 特点
2.1
– 风险较高。 – 在发行时要进行债券评级或资格审查，或要求
提供担保或财产抵押。 – 收益较高。
金融债券
• 概念
– 是由银行和非银行等金融机构发行的债券。
– 在美、欧等国家，金融机构发行的债券归类于
公司债券。
– 持有期限越长，利率水平越高。
2.1
持有 期限 1 2 3 4 5 （年）
年利
率
8
（%）
9 10 11
债券
•单利债券
•复利债券
在债券期限内，无论经 在债券期限内，后一周
历多少个计息周期，后 2.1 一周期计息仅对本金计
息，而不对前期利息计 息的债券。
期的本金是前一周期的本 利和。即后一计息周期除 要对原本金计息外，还要 对前一计息周期的利息进 行计息的债券。
证券投资工具(ppt 53页)
开放式基金与封闭式基金的区别
4、证券投资基金的管理与托管
资产管理和托管分开的原则；
基金管理人凭借其专门的知识和经验，在法律范围 内运用所托管基金的资产进行组合投资，最大化收 益；
基金托管人（投资人权益的代表）的职责是安全保 管基金资产，执行基金管理人的投资指令，监督基 金管理人的投资运作，对基金管理人计算的基金资 产净值和编制的财务报表进行复核。
债券实例
债券与股票的对比
发行主体不同 收益稳定性不同 保本能力不同 经济利益关系不同 风险性不同 利息与股息的财务处理不同: 公司债券的利息
在所得税前列支,而公司股票的股息在所得税 后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大。
第四节 证券投资基金
1、证券投资基金的含义 2、证券投资基金的特点 3、证券投资基金的主要类型
耐心等待时机出现； 专挑弱者攻击； 进攻时须狠，而且须全力而为； 若事情不如意料时，保命是第一考虑。
MBS
MBS：Mortgage-Backed Security， 即抵押支持债 券或者抵押贷款证券化，是最早的资产证券化品种 。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业 银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行 的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的 住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形 成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合 体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并 由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担 保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共 金融政策色彩的证券化商品。
有价证券各种分类
按发行主体的不同，可分为： 政府证券（公债券，政府债券） 金融证券（如金融债券） 公司证券（如股票、公司债券）
证券投资证券投资工具课件
股票的性质： 股票是一种有价证券，所代表的权利具有财产价值； 股票是一种要式证券，记载一定的事项； 股票是一种权益性证券，证明股东的权利 股票是一种资本证券，是投入股份公司资本额的证券化； 股票是一种综合权利证券，它不属于物权证券，也不属于债权证券。
通常一张股票必须载明如下事项：
1、发行该股票的公司名称 2、标明是普通股或优先股字样 3、公司股份总额及每股定额 4、公司设立登记日期及变更登记日期 5、股票发行的年月日 6、股票编号 7、法人代表的签名盖章及公司的公章。 股份公司股票不能退回，但可自由转让
二、股价平均数
股票价格平均数是用求平均的数学方法，来度量所有样本股经调整后的价格水平的
平均值，主要可分为简单算术股价平均数、加权平均数等等。
简单算术股价平均数公式为：
P
1 n
n i 1
Pi
其中：P为股票价格平均数；Pi为各样本股的收盘价；n为样本股票种数。
简单算术股价平均数未考虑权数，即忽略了发行量或成交量不同的股票对股票市场
记名股票——指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。股东权利归属于记名 股东；认购股票的款项不一定一次缴足；转让复杂且受限制；易于挂失，相对安全； 不记名股票——指在股票票面和股份公司股东名册上都不记载股东姓名的股票。其记载方式与记 名股票不同。
股票的分类（三）有面额和无面额股票
有面额股票——指在股票票面上记载一定金额的股票。 无面额股票——指在股票票面上不记载金额的股票（只记载其代表几股或股本总额的百分比）， 也称比例股票或份额股票。
3、在参与公司经营方面，普通股股东有出席股东大会、参与表决和选举董事等权利，从而对 公司的经营管理有一定发言权，而优先股股东无此权利。
4、在公司增资扩股方面，普通股股东享有优先认股权，而优先股股东无此权利。
通常一张股票必须载明如下事项：
1、发行该股票的公司名称 2、标明是普通股或优先股字样 3、公司股份总额及每股定额 4、公司设立登记日期及变更登记日期 5、股票发行的年月日 6、股票编号 7、法人代表的签名盖章及公司的公章。 股份公司股票不能退回，但可自由转让
二、股价平均数
股票价格平均数是用求平均的数学方法，来度量所有样本股经调整后的价格水平的
平均值，主要可分为简单算术股价平均数、加权平均数等等。
简单算术股价平均数公式为：
P
1 n
n i 1
Pi
其中：P为股票价格平均数；Pi为各样本股的收盘价；n为样本股票种数。
简单算术股价平均数未考虑权数，即忽略了发行量或成交量不同的股票对股票市场
记名股票——指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。股东权利归属于记名 股东；认购股票的款项不一定一次缴足；转让复杂且受限制；易于挂失，相对安全； 不记名股票——指在股票票面和股份公司股东名册上都不记载股东姓名的股票。其记载方式与记 名股票不同。
股票的分类（三）有面额和无面额股票
有面额股票——指在股票票面上记载一定金额的股票。 无面额股票——指在股票票面上不记载金额的股票（只记载其代表几股或股本总额的百分比）， 也称比例股票或份额股票。
3、在参与公司经营方面，普通股股东有出席股东大会、参与表决和选举董事等权利，从而对 公司的经营管理有一定发言权，而优先股股东无此权利。
4、在公司增资扩股方面，普通股股东享有优先认股权，而优先股股东无此权利。
证券投资学PPT课件
股 按股票的发行与否分 ：有发行股和未发行股 库藏股
15
四、我国的股权结构
1．国家股 2．法人股 3．公众股 4．外资股
16
五、股票投资的收益
1．现金股利收益 2．资产增值 3． 投资基金
一、投资基金的概念
投资基金是指由不确定多数投资者不等额 出资汇集成基金(主要是通过向投资者发行股份 或受益凭证方式募集)，然后交由专业性投资机 构管理，投资机构根据与客户商定的最佳投资 收益目标和最小风险，把集中的资金再适度并 主要投资于各种有价证券和其他金融商品，获 得收益后由原投资者按出资比例分享，而投资 机构本身则作为资金管理者获得一笔服务费用。
4
四、有价证券的本质
❖ 有价证券是代表资产所有权或债权的法律证书，即 代表一种经济权利。有价证券的持有者承担相应的 权利和义务。有价证券同时是金融工具，投资工具， 是一种投资凭证。公众通过对有价证券的买卖、转 让、抵押、继承，参与投资。
❖ 有价证券既能给持有者带来一定的定期收入，又能 当作商品自由买卖转让，有人认为，有价证券本身 就是资本。实际上，有价证券不是生产经营的物资， 更不能在生产经营过程中发挥作用，因而它不是真 正的资本，而是“资本的纸制复本” ．
第二章 证券投资工具
• 第一节 证券概述 • 第二节 债券 • 第三节 股票 • 第四节 投资基金 • 第五节 衍生工具
返回
1
第一节 证券概述
一、证券的产生
证券首先是一种信用凭证或金融工具，它是商 品经济和信用经济发展的产物。在商品经济和生产 社会化发展的过程中，企业为了追求利润最大化， 必然要加速资本流通，缩短周转周期，尽量节约资 本的使用，为此便产生了商业信用和作为商业信用 手段的商业票据，如汇票、支票及本票等。这些商 业票据不仅仅是一种信用工具，而且还可以在一定 范围内周转流通，发挥流通手段和支付手段等货币 职能。
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四、我国的股权结构
1．国家股 2．法人股 3．公众股 4．外资股
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五、股票投资的收益
1．现金股利收益 2．资产增值 3． 投资基金
一、投资基金的概念
投资基金是指由不确定多数投资者不等额 出资汇集成基金(主要是通过向投资者发行股份 或受益凭证方式募集)，然后交由专业性投资机 构管理，投资机构根据与客户商定的最佳投资 收益目标和最小风险，把集中的资金再适度并 主要投资于各种有价证券和其他金融商品，获 得收益后由原投资者按出资比例分享，而投资 机构本身则作为资金管理者获得一笔服务费用。
4
四、有价证券的本质
❖ 有价证券是代表资产所有权或债权的法律证书，即 代表一种经济权利。有价证券的持有者承担相应的 权利和义务。有价证券同时是金融工具，投资工具， 是一种投资凭证。公众通过对有价证券的买卖、转 让、抵押、继承，参与投资。
❖ 有价证券既能给持有者带来一定的定期收入，又能 当作商品自由买卖转让，有人认为，有价证券本身 就是资本。实际上，有价证券不是生产经营的物资， 更不能在生产经营过程中发挥作用，因而它不是真 正的资本，而是“资本的纸制复本” ．
第二章 证券投资工具
• 第一节 证券概述 • 第二节 债券 • 第三节 股票 • 第四节 投资基金 • 第五节 衍生工具
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第一节 证券概述
一、证券的产生
证券首先是一种信用凭证或金融工具，它是商 品经济和信用经济发展的产物。在商品经济和生产 社会化发展的过程中，企业为了追求利润最大化， 必然要加速资本流通，缩短周转周期，尽量节约资 本的使用，为此便产生了商业信用和作为商业信用 手段的商业票据，如汇票、支票及本票等。这些商 业票据不仅仅是一种信用工具，而且还可以在一定 范围内周转流通，发挥流通手段和支付手段等货币 职能。
证券投资学课件第二章证券投资工具
分类标准
表2-1证有价证
券 分类结果
按发行主体
政府证券、金融证券、企业证券
是否交易所挂牌
上市证券、非上市证券
按收益是否固定 固定收益证券、变动收益证券
按募集方式分类 其他方式分类
公募证券、私募证券 国内证券、国际证券
3. 有价证券的特征
有价证券具有以下四个特征（见图2-1）。
图2-1 有价证券的特征
第二章 证券投资工具
学习目标 主要内容 网上实训 要点回顾 思考练习 知识结构图
通过本章的学习，学生能系统掌握以下内容： 1 掌握证券投资工具各自特征和具体分类； 2 了解各种证券投资工具的价格确定； 3 了解股票价格指数的概念、编制、计算方法； 4 知晓计算投资收益的基本方法； 5 知晓存托凭证及权证等工具特征。
4. 债券的特征
债券的特征（见图2-9）。
图2-9 债券的特征
二、债券的分类
债券的最常见的分类，如表2-3所示，其 中按发行主体分类是对债券的基本分类，因此 也构成了债券的基本类型。
表2-3 债券的分类
分类标准
分类结果
按发行主体分
政府债券、金融债券、公司债券
按计息方式分
3. 影响股票价格的因素
影响股票价格的因素（见图2-5）。
图2-5 影响股票价格的因素
五、股票指数及其编制
1. 股票价格指数 即股票指数，是由证券交易所或金融服务 机构编制的、反映不同时点股价变动情况的价 格平均数。它不仅是反映股票市场中股票价格 变动总体水平的重要尺度，更是分析、预测发 展趋势进而决定投资行为的主要依据。
1. 股票的定义 股票是股份有限公司发行的，用以证明投 资者的股东身份和权益并据以获取股息和红利 的凭证。因此，股票是股本、股份、股权的具 体体现。
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第四节 证券投资基金
一、证券投资基金概述 二、证券投资基金分类
一、证券投资基金概述
1. 投资基金概述 证券投资基金是通过发行基金单位集中投 资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理 人管理和运作，从事股票、债券等金融工具的 投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例 进行分配的一种利益共享、风险共担的集合证 券投资方式。
图2-3 我国现行股票的类型
四、股票的价值与价格
1. 股票的价值 有关股票的价值有多种提法，股票价值 的分类（见图2-4）。
图2-4 股票价值的类型
2. 股票的价格
（1）股票的理论价格 是指股票的内在价值。 从理论上说，股票价格应由其价值决定， 但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发 挥职能作用的现实资本，而只是一张凭证。 股票的理论价格用公式表示： 股票价格=预期股息/市场利率
2. 存托凭证的运作
（1）业务机构 以美国存托凭证为例，业务中涉及到的机构包括 存券银行、托管银行、存券信托公司等。 （2）发行过程 美国投资者委托美国经纪人以ADR形式购入非美 国公司证券。 美国经纪人与基础证券所在地的经纪人联系购买 事宜，并要求将所购买的证券解往美国的存券银行在 当地的托管银行。
金融期权的特征是期权的买方只有权利而 没有义务；其功能为套期保值、套期图利。
2. 金融期权
期权的分类（见图2-14）。
图2-14 期权的分类
此外按期权的内容分类，可以分为：股 票期权、股票指数期权、利率期权、货币期 权、金融期货合约期权。
三、存托凭证
1. 存托凭证的概念 存托凭证（DR）是指在一国证券市场流通 的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 存托凭证主要以美国存托凭证（ADR）形 式存在，即主要面向美国投资者发行并在美国 证券市场交易。
2. 存托凭证的运作
当地经纪人通过当地的交易所或场外市场购入所 指示的证券，该证券既可以是已经在二级市场上流通 的证券，也可以是非美国公司一部分以ADR形式发售 的证券。
将所购买的证券存放在当地的托管银行。 托管银行解入相应的证券后，立即通知美国的存 券银行。 存券银行即发出ADR交与美国经纪人。 经纪人将ADR交给投资者或存放在存券信托公 司，同时把投资者支付的美元按当时的汇价兑换成相 应的外汇支付给当地的经纪人。
4. 债券的特征
债券的特征（见图2-9）。
图2-9 债券的特征
二、债券的分类
债券的最常见的分类，如表2-3所示，其 中按发行主体分类是对债券的基本分类，因此 也构成了债券的基本类型。
表2-3 债券的分类
分类标准
分类结果
按发行主体分
政府债券、金融债券、公司债券
按计息方式分 单利债券、福利债券、贴水债券、累进利率债券
债券投资收益一般用收益率表示，即投资 债券所得收益与投资总额的比率。
1. 票面收益率
又称名义收益率，是指债券票面年利息收 入和票面金额的比率。
债券年利息 票面收益率=
债券面额
×100%
债券的票面收益率不能反映债券收益的实 际，只能作为理论参考。
2. 直接收益率
又称本期收益率，是指债券年利息收入与 债券市场买卖价格的比率。
公募证券、私募证券 国内证券、国际证券
3. 有价证券的特征
有价证券具有以下四个特征（见图2-1）。
图2-1 有价证券的特征
二、 有价证券功能
1. 筹资功能 证券的首要功能就是为筹资人提供筹资功能。现 代经济的信用性决定了筹资人对外源资金有着很大的 依赖性。而筹资人外源资金的来源主要有两个：一是 通过间接金融方式向银行借款，二是通过发行证券的 直接金融方式进行筹资。在间接金融的条件下，筹集 的资金不仅期限较短难以进行长期使用，往往还要受 到来自银行的种种条件限制。用发行证券这种直接金 融方式筹集资金，不仅更为主动，而且在资金的使用 上更加具有稳定性和长期性。
1. 债券的定义 债券是发行人依照法定程序发行，并约定 在一定时期内还本付息的有价证券。债券反映 了发行者和投资者之间的债券、债务关系，并 成为这种关系的法律凭证。
2. 债券的性质
债券的性质（见图2-8）。
图2-8 债券的性质
3. 债券的票面要素
（1）债券的票面价值 （2）债券的偿还期限 （3）债券的利率 （4）债券发行者名称
2. 金融衍生工具分类
国际上金融衍生产品种类繁多，主要分类 （见图2-11）。
图2-11 金融衍生工具分类
此外金融衍生工具还可以分为认股权证、 可转换债券、存托凭证等。
二、金融期货与期权
1. 金融期货 是以各种金融商品如外汇、债券、股价指 数等作为标的物的期货交易方式。 是以金融期货合约为对象的交易，所谓金 融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未 来日期以成交时所约定的价格交割一定数量的 某种金融商品的标准化契约。
2. 投资基金特征
证券投资基金的特征（图2-10）。
图2-10 证券投资基金的特征
二、证券投资基金分类
证券投资基金分类，如表2-4所示。
表2-4 证券投资基金分类
分类标准
分类结果
按基金的组织形式分类
契约型基金、公司型基金
按基金是否可以赎回分类
封闭式基金、开放式基金
按投资对象分类
偿债基金、股票基金、货币
3. 影响股票价格的因素
影响股票价格的因素（见图2-5）。
图2-5 影响股票价格的因素
五、股票指数及其编制
1. 股票价格指数 即股票指数，是由证券交易所或金融服务 机构编制的、反映不同时点股价变动情况的价 格平均数。它不仅是反映股票市场中股票价格 变动总体水平的重要尺度，更是分析、预测发 展趋势进而决定投资行为的主要依据。
4. 存托凭证特点
对投资者而言： 一是通常用美元报价和支付股息或利息； 二是可以克服共同基金、退休基金和其他机构投 资者在购买和持有非本国证券时所可能有的障碍； 三是每年可以为存托凭证投资者节约0.1%-0.4% 的投资成本； 四是股息和其他现金分配可以通过具有竞争性的 汇率兑换成美元； 五是存托凭证与它所代表的基础股票具有同样的 流动性，两者之间是可以互换的。
第二章 证券投资工具
学习目标 主要内容 网上实训 要点回顾 思考练习 知识结构图
通过本章的学习，学生能系统掌握以下内容： 1 掌握证券投资工具各自特征和具体分类； 2 了解各种证券投资工具的价格确定； 3 了解股票价格指数的概念、编制、计算方法； 4 知晓计算投资收益的基本方法； 5 知晓存托凭证及权证等工具特征。
市场基金、黄金基金、衍生证券 投资基金
按投资目标分类
成长型基金、收入型基金、 平衡型基金
第五节 金融衍生工具
一、金融衍生工具概述 二、金融期货与期权 三、存托凭证 四、权证
一、金融衍生工具概述
1. 金融衍生工具概念 金融衍生工具，通常是指从原生资产派生 出来的金融工具。由于许多金融衍生产品交易 在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为 资产负债表外交易（简称表外交易）。
2. 分散功能
分散风险是有价证券的重要功能。证券的分散功 能一方面表现为分散筹资人的风险，另一方面表现为 分散投资人的风险。在证券投资中，证券购买人在分 享筹资人投资获得一部分收益的同时，也有条件分担 了一部分筹资人所面临的投资风险。这样，证券购买 人本身也变成了风险投资人，使经济活动中风险承担 者的数量大大增加，从而减少了每个筹资人所承担的 风险量，进而意味着整个经济抗风险能力的增加。
按利率是否固定分
固定利率债券、浮动利率债券
按债券形态分
实物债券、凭证式债券、记账式债券
按债券的偿还方式分
到期偿还、期中偿还、展期偿还
按有无抵押担保分
信用债券、担保债券
三、债券收益率的计算
债券投资收益：投资者购买债券后所获得 的全部投资报酬，包括债券收入和资本损益。 债券收入是指按期发放的债券利息收入。资本 损益是指债券在流通市场上交易价格增值或贬 值的损益。
2. 存托凭证的运作
（3）交易形式 市场的内部交易。即在美国证券市场，像任何其 他美国证券一样，ADR持有者之间自由交易。 注销。当客户指示卖出ADR时，美国的经纪人委 托基础证券所在国的经纪人出售基础证券，由存券银 行注销ADR。
3. 存托凭证的种类
存托凭证的种类分类，如表2-5所示。
表2-5 存托凭证的种类
1. 股票的定义 股票是股份有限公司发行的，用以证明投 资者的股东身份和权益并据以获取股息和红利 的凭证。因此，股票是股本、股份、股权的具 体体现。
2. 股票的性质
股票的性质（见图2-2）。
图2-2 股票的性质
3. 股票的特征
（1）收益性 （2）风险性 （3）流动性 （4）永久性 （5）参与性
二、股票的类型
2. 股票的价格
（2）股票的市场价格 一般是指股票在证券市场上买卖的价格。 它由股票的价值所决定，但同时受许多其 他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影 响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而 影响股票价格的，而且这些因素的影响程度几 乎是不可预测的。由于影响股票价格的因素是 复杂多变的，所以股票价格是随时波动的。
债券年利息
直接收益率=
×100%
债券市场价格
3. 单利到期收益率
是指即从债券认购日起到最终偿还日所能 得到的利息与偿还损益之和与投资本金的比率。
单利到期 年利息＋ （票面金额－认购价格）÷偿还年限
收益率 =
认购价格
×100%
4. 复利到期收益率
是考虑了其间利息与偿还损益再投资后也 要产生收益的到期收益率。
1. 金融期货
金融期货的功能（见图2-12） 。
图2-12 金融期货功能
1. 金融期货
金融期货的主要分类（见图2-13）。
图2-13 金融期货分类
2. 金融期权