金融控股公司的定义与体制

金融控股公司是一种金融组织创新。它便于运用规模经济优势,通过对内部资源的分类、整合、策划和调配,节约了成本，实现了资源利用的优化配置,其目标是公司利润最大化。这种金融组织创新适应了新经济的需要。

论金融控股公司

上海财经大学金融学院张志柏

第一节金融控股公司的定义及分类

金融控股公司可以从一个更广泛的现象——金融集团化中进行考察。随着新经济的兴起、经济和金融的日益全球化,特别是金融竞争的日趋激烈,金融机构间的跨行业、跨国界收购、合并,以及金融机构的多样化经营,金融集团化已经成为一种国际性的潮流。

金融集团是一种以金融业为主的企业联合体，它具有完整的内部组织和管理架构,一般表现为由一个公司拥有或控股若干个子公司,集团的业务在每个子公司之间分配。金融集团化则是指金融集团兴起的现象。金融控股集团公司则是指:集团以金融业为主;一般以一个金融企业为控股母公司,全资拥有（或控股)专门从事某些具体业务(如商业银行、投资银行、保险等）的各个子公司；这些子公司都具有独立法人资格,都有相关的营业执照,都可独立对外开展相关的业务和承担相应的民事责任;集团公司董事会有权决定或影响其子公司最高管理层的任免决定及重大决策。通过内部的资源配置,集团实际上可以从事多样化经营（包括全能制经营)。很多金融控股集团在金融业之外，还兼营其他产业,如信用卡、网络

通讯、房地产、贸易、建筑、机械等其他实业和服务业。

每个金融控股集团的具体情况不尽相同，例如母公司的行业属性、子公司的种类和数量、控股的方式等都存在差异。对于金融控股公司，我们可以用两种分类方法:其一，根据母公司的行业属性，可以将金融控股公司分为两类:一类是控股公司为金融企业的，例如瑞士信贷集团、美国的花旗集团和大通集团、中国的中信公司等。中国国有独资银行也正在转变为这一类的金融控股公司，更具体地说是银行控股公司。另一类是控股公司为非金融企业的，这一类的金融控股公司有英国汇丰集团、中国的光大集团等。其二，根据母公司控股的方式和动机,金融控股公司又可以分为两类：一类是纯粹控股公司（Ｐure Hoｌｄing Coｍpａny)；纯粹控股公司的设立目的只是为了掌握子公司的股份，从事股权投资收益活动。另一类是经营性控股公司(Operating Ｈolding Compaｎy）；经营性控股公司是指既从事股权控制又从事实际业务经营的母公司。在西方国家,金融控股公司一般都是指这类经营性控股公司，或称混合控股公司(MixeｄHoｌｄｉng Comｐany）。在欧洲,金融控股（集团)公司一般都是混合型的金融集团(Ｍiｘed Finanｃcｉal Conglomｅｒａteｓ）,即母公司除了从事一定范围的金融业务之外，还通过控股从事其他非金融业务,如工业、商业、贸易、建筑、运输、不动产等，如英德两国的金融集团等。

通过控股投资银行,中国银行(控股中银国际)、中国工商银行(控股东亚金融控股公司等,据传其还要在香港组建更大规模的金融控股公司)与建设银行(控股中国金融国际）正在向全能制的金融控股公司转变。

金融控股公司是一种金融组织创新。它便于运用规模经济优势，通过对内部资源的分类、整合、策划和调配，节约了成本,实现了资源利用的优化配置，其目标是公司利润最大化。这种金融组织创新适应了新经济的需要,具有很大的生命力，因而近几十年来在全球经济市场上表现非常突出。

第二节金融控股公司在全球的兴起

一、金融控股公司的发展模式及原因

金融控股公司的兴起是20世纪中后期的事情，在美国花旗银行与旅行者合并以后这个概念开始空前热烈。在欧美，金融控股公司的母公司一般为一家大银行，它通过并购(收购、兼并等)分公司的形式扩大其业务范围、充实资本规模,逐渐发展成了现在的各个企业帝国。

自2０世纪中后期以来，经济全球化与金融国际化已经势不可挡,美国和欧洲的金融机构一直在国际范围内激烈竞争,所以这两个地区的金融控股公司的发展也是相互借鉴、相互促进、同步发展的。但鉴于各个国家具体国情的不同,金融控股公司在每个国家的发展也有些差异。

在美国和欧洲,金融控股公司的旗舰都是那些国家的最大规模的银行，原因主要有:

(一）这些金融机构拥有最先进的经营和管理技术、超前的市场洞察力和发展策划、骨子里面装着占领和扩张的野心,这些机构是自主创新并致力于扩张的经济主体。对此卡尔·马克思研究得较为深入。而中国规模最大的国有控股企业在很多行业都缺乏这种精神。

(二)这些金融集团一直在该国的经济发展中发挥着重要

的作用，并且通过各种关系能影响这些国家的经济政策，对于它们的要求和欲望,政府一般会满足；于是，它们也就更有创新的信心、勇气与动力。这一点，与中国以前计划经济的情况又有所不同。

(三）企业集团既然容易产生规模经济也就容易产生规模不经济,并且在单一业务受损方面会付出比小企业大得多的代价。容易想象，花旗、汇丰在传统业务衰减时受到的影响要比一家普通的地方银行大得多,于是它们在感受业务限制（比如分业管理)的弊端方面就更敏感,反抗的欲望也就更为强烈。

（四)由于其国际化经营,就更容易感受其他国家金融形势的变化,以及洞察其中哪些变化是积极的和有利的,进而效仿。从这个角度讲，美国花旗１968年在特拉华州设立银行控股公司可能是受了英国汇丰19５9年收购中东不列颠银行、兼并印度商贸银行以及19６5年收购香港恒生银行61.5％股份的影响。而英国汇丰的上述举动,除了有其自身的动力激励外,更重要的原因或许还在于榜样的力量:近在咫尺的德国自始至终奉行全能制银行经营模式，而且效果良好。ﻭ下面将分别就几个主要国家的情况并结合欧美最大金融控股公司的发展，做具体介绍。

二、海外金融控股公司介绍

(一)美国的情况

美国金融控股公司的发展是在法律的夹缝中成长壮大的,并显示出了旺盛的生命力。美国的银行控股公司始建于2０世纪初,主要集中在金融业发达的美国东北部。19２7年通过的《麦克弗登法案》(McFadden Ａｃt)含有对跨州设立