海南航空公司的财务分析报告.docx
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4.2.2 营运能力分析
行业数据对比
表7
图6
从上表中可以看出海南航空的总资产周转率低于行业先进水平，反映企业全部资产的管理质量和使用效率存在一定的问题，营运能力处于弱势。应收帐款周转率在行业中略高于一般水平
4.2.3 盈利能力分析
近三年主要数据表
表8
结合以上数据，可以得出以下几个结论：
1.利润额方面：
┏┻━┳━━┳━━┓┏━━┻━━┓
销售－全部＋其他－所得税长期+流动
收入成本利润固定资产资产
15,548,363 16,223,069 1,138,965129,58939,678,10114,123,589
2009年度东方航空
股东权益报酬率
17.391.%
┏━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━┓
2.
海南航空的各个利润率指标均处于行业的中等或中等偏上的水平，其中毛利率遥遥领先与其他竞争对手，且近三年来，各个利润率指标均呈现出良好的增长态势，各个说明企业在市场上具有较高的竞争力，企业的获利能力较强，尤其是近三年来，企业的竞争力不断提高，有了不错的发展。但值得指出的是，相对于各项利润率指标在市场中的水平而言，企业的净资产收益率偏低，说明企业利用全部经济资源的能力有待加强，企业资本运营的综合效益有待提高。
国际石油价格出现见顶回落的情况，连续几年大涨的航空燃油价格有望逐步回归正常水平，燃油成本比例不断上涨的趋势即将出现周期性的转折，航空行业最困难的时候即将结束，航空行业的毛利率水平将逐步转好。
进入7、8月份以来,民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量等指标均出现大幅回升。根据国家统计局进度统计数据,中国民航全行业9月份完成运输总周转量17.94亿吨公里、旅客周转量134.86亿人公里及货邮周转量5.45亿吨公里,分别较去年同期增长17.2%、16.3%及11.4%。民航生产运输呈恢复性增长,中国民航业有望重归高速增长轨道。
2009年度海航
股东权益报酬率
5.11%
┏━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━┓
资产净利率×平均权益乘数
0.62%1／(1-0.88)
┏━━━━┻━━━━━━━┓
销售净利率×总资产周转率
2.15%0.29%
┏━━┻━━┓┏━━━┻━━━━┓
净利润／销售收入销售收入／资产总额
334,67015,548,36315,548,36359,343,425
海南航空的利润额的数量在近三年内逐步增加，且增加金额较大，实现了扭亏为盈，在同行业中拥有相对较大的利润总额，市盈率也处在行业的中等位置，略低于行业的平均水平，企业的利润额的数量增长陈显一个良好的态势。营业利润占利润总额的比重较前两年有大幅增加，表明企业经营正走向逐步稳定，且今年营业利润占利润总额的比重已达到80%以上，净利收现率的比重也达到了400%以上，说明企业利润质量不错。
海南航空公司
财务分析报告
北京邮电大学
王飒
1、公司概况
海南航空股份有限公司，通常简称
2、近期行业概况
民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6
表3
图3
企业的长期负债结构比例有所降低
利润对比表
表4
09年度营业利润总额为-197，412万元，实现增长率为80.86%，
3.3
3.3.1
现金流量结构数据表
表5
图4
本期公司实现现金总流入
4、
4.1财务能力分析
4.1.1 偿债能力分析
行业数据对比
表6
图5
首先根据流动比率和速动比率来看短期偿债能力，海南航空都低于行业平均值，由此能得出海南航空偿付流动负债的能力较差。再看资产负债率，海南航空每100元的资产就有87.891来自负债，所以海南航空的财务风险较高，偿债能力急需加强。大规模的筹集资金，使得公司的负债率一直高居不下，高于同行业平均水平。这对公司的经营活动和持续发展产生不利影响的。海南航空的高资产负债率严重影响公司的财务安全，通过分析得知，海南航空的资产负债率高,主要由于长短期借款较多。由上表得，海南航空的偿债能力与行业的均值还是有一定的距离的，其资本结构有待改进。海航存在着高负债率经营，但是就整个行业来看，并不能
3、财务报表分析
2009年四季度资产负债表
表1
图1
根据2009年的四个季度各项指标值，我们能够看出海南航空的资产和负债都呈上升趋势，这是由于公司的营业规模有所扩大，经营状况良好。
09年各季度
表2
图2
根据此图可以看出，应收账款和存货逐渐减少，货币资金增多，海航09年度的资产运营情况基本良好。
09年各季度负债数据分析表
3.
企业的基本每股收益和每股净资产水平均在同行业中的中等水平，说明企业的盈利能力和发展潜力一般，但值得关注的是近三年来，企业的收益水平不断提高，自身成长状况还是不错的。
4.2.4 发展能力分析
近三年主要数据表
表9
根据四项比率指标来看，海南航空在从事经营活动过程中所表现出的增长能力比较强。
5．财务综合分析
资产净利率×平均权益乘数
0.74%1／(1-0.95)
┏━━━━┻━━━━━━━┓
销售净利率×总资产周转率
1.36%0.55%
┏━━┻━━┓┏━━━wenku.baidu.com━━━━┓
净利润／销售收入销售收入／资产总额
539,74339,831,33139,831,331 72,018,681
┏┻━┳━━┳━━┓┏━━┻━━┓
07年2月份，我国国内各航空公司实现运输总周转量25.1亿吨公里，旅客运输量1363.9万人，货邮运输量24万吨，分别比上年同期增长23.9%、22.1%和28.2%。2007年2月份国内航线客运量完成1237.8万人，同比增长21.5%，货邮运量完成17.2万吨，同比增长16.2%。2月国内客运比2006年同期多运送219.8万人，平均每天多运送近8万人。
销售－全部＋其他－所得税长期+流动
收入成本利润固定资产资产
行业数据对比
表7
图6
从上表中可以看出海南航空的总资产周转率低于行业先进水平，反映企业全部资产的管理质量和使用效率存在一定的问题，营运能力处于弱势。应收帐款周转率在行业中略高于一般水平
4.2.3 盈利能力分析
近三年主要数据表
表8
结合以上数据，可以得出以下几个结论：
1.利润额方面：
┏┻━┳━━┳━━┓┏━━┻━━┓
销售－全部＋其他－所得税长期+流动
收入成本利润固定资产资产
15,548,363 16,223,069 1,138,965129,58939,678,10114,123,589
2009年度东方航空
股东权益报酬率
17.391.%
┏━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━┓
2.
海南航空的各个利润率指标均处于行业的中等或中等偏上的水平，其中毛利率遥遥领先与其他竞争对手，且近三年来，各个利润率指标均呈现出良好的增长态势，各个说明企业在市场上具有较高的竞争力，企业的获利能力较强，尤其是近三年来，企业的竞争力不断提高，有了不错的发展。但值得指出的是，相对于各项利润率指标在市场中的水平而言，企业的净资产收益率偏低，说明企业利用全部经济资源的能力有待加强，企业资本运营的综合效益有待提高。
国际石油价格出现见顶回落的情况，连续几年大涨的航空燃油价格有望逐步回归正常水平，燃油成本比例不断上涨的趋势即将出现周期性的转折，航空行业最困难的时候即将结束，航空行业的毛利率水平将逐步转好。
进入7、8月份以来,民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量等指标均出现大幅回升。根据国家统计局进度统计数据,中国民航全行业9月份完成运输总周转量17.94亿吨公里、旅客周转量134.86亿人公里及货邮周转量5.45亿吨公里,分别较去年同期增长17.2%、16.3%及11.4%。民航生产运输呈恢复性增长,中国民航业有望重归高速增长轨道。
2009年度海航
股东权益报酬率
5.11%
┏━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━┓
资产净利率×平均权益乘数
0.62%1／(1-0.88)
┏━━━━┻━━━━━━━┓
销售净利率×总资产周转率
2.15%0.29%
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净利润／销售收入销售收入／资产总额
334,67015,548,36315,548,36359,343,425
海南航空的利润额的数量在近三年内逐步增加，且增加金额较大，实现了扭亏为盈，在同行业中拥有相对较大的利润总额，市盈率也处在行业的中等位置，略低于行业的平均水平，企业的利润额的数量增长陈显一个良好的态势。营业利润占利润总额的比重较前两年有大幅增加，表明企业经营正走向逐步稳定，且今年营业利润占利润总额的比重已达到80%以上，净利收现率的比重也达到了400%以上，说明企业利润质量不错。
海南航空公司
财务分析报告
北京邮电大学
王飒
1、公司概况
海南航空股份有限公司，通常简称
2、近期行业概况
民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6
表3
图3
企业的长期负债结构比例有所降低
利润对比表
表4
09年度营业利润总额为-197，412万元，实现增长率为80.86%，
3.3
3.3.1
现金流量结构数据表
表5
图4
本期公司实现现金总流入
4、
4.1财务能力分析
4.1.1 偿债能力分析
行业数据对比
表6
图5
首先根据流动比率和速动比率来看短期偿债能力，海南航空都低于行业平均值，由此能得出海南航空偿付流动负债的能力较差。再看资产负债率，海南航空每100元的资产就有87.891来自负债，所以海南航空的财务风险较高，偿债能力急需加强。大规模的筹集资金，使得公司的负债率一直高居不下，高于同行业平均水平。这对公司的经营活动和持续发展产生不利影响的。海南航空的高资产负债率严重影响公司的财务安全，通过分析得知，海南航空的资产负债率高,主要由于长短期借款较多。由上表得，海南航空的偿债能力与行业的均值还是有一定的距离的，其资本结构有待改进。海航存在着高负债率经营，但是就整个行业来看，并不能
3、财务报表分析
2009年四季度资产负债表
表1
图1
根据2009年的四个季度各项指标值，我们能够看出海南航空的资产和负债都呈上升趋势，这是由于公司的营业规模有所扩大，经营状况良好。
09年各季度
表2
图2
根据此图可以看出，应收账款和存货逐渐减少，货币资金增多，海航09年度的资产运营情况基本良好。
09年各季度负债数据分析表
3.
企业的基本每股收益和每股净资产水平均在同行业中的中等水平，说明企业的盈利能力和发展潜力一般，但值得关注的是近三年来，企业的收益水平不断提高，自身成长状况还是不错的。
4.2.4 发展能力分析
近三年主要数据表
表9
根据四项比率指标来看，海南航空在从事经营活动过程中所表现出的增长能力比较强。
5．财务综合分析
资产净利率×平均权益乘数
0.74%1／(1-0.95)
┏━━━━┻━━━━━━━┓
销售净利率×总资产周转率
1.36%0.55%
┏━━┻━━┓┏━━━wenku.baidu.com━━━━┓
净利润／销售收入销售收入／资产总额
539,74339,831,33139,831,331 72,018,681
┏┻━┳━━┳━━┓┏━━┻━━┓
07年2月份，我国国内各航空公司实现运输总周转量25.1亿吨公里，旅客运输量1363.9万人，货邮运输量24万吨，分别比上年同期增长23.9%、22.1%和28.2%。2007年2月份国内航线客运量完成1237.8万人，同比增长21.5%，货邮运量完成17.2万吨，同比增长16.2%。2月国内客运比2006年同期多运送219.8万人，平均每天多运送近8万人。
销售－全部＋其他－所得税长期+流动
收入成本利润固定资产资产