浅谈股票投资的风险控制

浅谈股票投资的风险控制

作者：胡晶地厉文伟

来源：《商情》2015年第51期

【摘要】股票投资是一项充满投机风险的金融投资，怎样规避市场风险、获取利润是摆在每一个投资者面前的现实问题。本文从技术分析的角度阐述股票投资风险控制的方法，从最具投机价值的强势股着手探讨避险获利的策略，提出了右侧交易与左侧交易相结合的系统规则，把投资风险控制在力所能及的范围之内。

【关键词】股票投资；风险控制；左侧交易；右侧交易

2015年，在融资融券助涨助跌的作用下，中国股票市场波澜壮阔、大起大落，无数中小股民由于投资风险意识淡薄，没有及时止损，损失惨重。培养和提高股民的投资风险意识刻不容缓，本文从技术分析的角度阐述了股票投资的风险控制，从最具投机价值的强势股着手探讨了避险获利的策略，提出了右侧交易与左侧交易相结合的系统规则，把投资风险控制在力所能及的范围之内。

在股票市场上，系统性风险主要表现为大势波动的风险，非系统性风险主要表现为个股波动的风险，然而，不论是系统性风险还是非系统性风险都将通过盘面反映出来，市场价格已经包容和消化了一切。人为地去定量化风险是徒劳的，市场表现是最好的衡量风险的标准。由于时间的机会成本和资本的机会成本使得投资风险普遍存在，在股市实战中，避险获利是我们来股票市场的主要目的。机会成本本身的普遍存在性，决定我们的一切行为都是有风险的。所以，股市实战中的风险的必然性是我们不可回避的。风险和收益两者就是投资行为机会成本这一矛盾的对立统一的两个方面，其地位本来应该是同等重要的，但是，人的本性恰恰是希望获得一厢情愿的收益，而往往忽视了风险。既然在我们的内心深处，天平已经偏向收益一方，那么我们到了真正实际行动的时候，就更要用我们人类独具的思维把风险控制摆到第一位，这是我们克服自身自然本性弱点的手段，是顺应自然法则的必须。我们必须承认，我们只是大自然的一部分，行为受到大自然的制约，因此，我们必须遵从大自然的法则。如果与之共振，我们将获益无穷；如果与之背离，必将受到大自然的惩罚。只有在强调风险控制第一的前提下，我们才能强调只有获利才能真正避险，只有通过有效回避风险，才能获取更大利润。即我们的现实行动的客观表现应为避险而获利的良性循环，以此来纠正自然扭曲的心灵。我们承认来股票市场就是为了赚钱的，这本无可厚非，但是正因为这样，我们要把风险控制放在第一位。成功避险是获利的必要条件。风险控制的重要性是显而易见的。

凡是在金融市场从事过交易的人，都应该对“抛物线”交易原则有所了解。而从抛物线交易演变出的左、右侧交易模式是很多投资者都在有意或者无意间形成的交易习惯。通常，我们把

左侧交易者看为激进派，而把右侧交易者视为稳健派，二者各有优劣。虽然左侧交易与右侧交易是两种完全不同风格的交易，但追求的都是价格走势运行的核心——趋势。

强势股的右侧交易就是大盘的左侧交易。系统性风险与非系统性风险在实战中是不可割裂的，必须综合考虑。因为大盘的波动是组成大盘的各只个股波动的综合反映。大盘的变化影响着每只个股的表现；同时，每只个股的表现同样也影响着大盘的波动。但由于各非系统性风险不同，每只个股的表现也并非完全一致。所以，相对于大盘的某一子浪趋势的表现，个股中总有先知先觉者、后知后觉者和不知不觉者三类。而在股票市场中要更好地进行风险控制，就必须要先知先觉，因此，在判断大盘趋势时，我们只要牢牢把握住先知先觉的个股就行了。先知先觉的个股的表现反映出大盘潜在转势的趋向，可以判断，一旦大盘真的转势，这批先知先觉的煽风点火者显然有先知先觉的资金提前运作，它们很明显比其他个股处于更有利的技术攻击位置，由于它们的表现与大势共振，其行情级别将得到放大，对我们避险获利跑赢大盘是极为有利的；而如果大盘并未因此转势，那么这批先知先觉的个股必然比其他个股处于更有利的技术防御位置，这对我们重新看清后市和认错离场提供了宝贵的时间和空间，使风险得到有效控制。因此，要想看清大势，领先于大势，跑赢大势，就必须对大盘的重要上涨子浪运行时的先知先觉的强势股进行右侧交易，通过对它们的右侧交易来达到领先大势的大盘左侧交易的目的。尤其在大盘处于关键的大波段时空转势位置时，强势股的主升浪往往级别很大，如此，通过对强势股的右侧交易，不但把系统性风险和非系统性风险降到最低，还把潜在利润扩大到了极致。

如何进行强势股的右侧交易呢？根据强势股的右侧交易就是大盘的左侧交易的交易原则，强势股一旦带领到大盘转势成功，则其共振效应必然使之成为该子浪趋势运行的风向标。即强势股的非系统性风险的控制客观上也达到了当前系统性风险控制的目的。因此，如何有效控制强势股的非系统性风险是具体到盘中实时买卖的某一点的操作风险控制的关键！所以，必须注意以下两个方面：一方面该股既然能领先大势启动，必然是主力资金有备而来，因此，启动当日盘中的攻击启动时间的早晚是判断其行情力度的关键。一般地，启动时间越早，说明主力决心大、势力强，计划已久，出击果断，强势力度越强；启动时间较晚，尤其是下午2点半以后急拉的，表明主力在回避可能的压力，主力信心不足、实力不强，强势力度自然不能抱有过高期望。另一方面，在此基础上再分析强势股在各级别运行的攻击角度，攻击角度越大，行情越强；攻击角度越小，行情越弱。推动浪与推动浪之间，如果后一浪比前一浪角度小，说明行情趋弱；后一浪角度比前一浪大，说明行情趋强。另外，我们还可以根据推动浪与其相对应的回撤浪的角度大小相比，分析多空力道。

波动法则是左侧交易的基础。江恩哲学认为，宇宙间一切皆以圆形运行，无论是抽象的、实质的、思想性的、物理上的以及灵性上的，无一例外。人类的每一个思想，都会兜转重现。宇宙间的波动法则是支配看市场循环的法则。只要掌握到市场循环的成因，便可以根据成因而预测其结果。在预测市场循环周期重现时，最重要的是掌握到一个正确的开始，有正确的开始，便有正确的结束。伟大的波动原则的基础是相同的事物产生相同的结果，相同的原因产生

相同的后果。市场的唯一外来因素乃是从大自然循环及地球季节变化的时间循环而来的。市场的波动率或内在周期性因素则来自市场时间及价位的倍数关系。当市场的内在波动频率与外来市场推动力量的频率产生倍数关系时，市场便会出现“共鸣”关系，令市场产生巨大的作用；相反，当市场本身的频率与大自然的频率错配时，市场发生作用的机会将会大减。因此，对市场的重要地位、重要高点以及重要低点与重要高点幅度的1/2和1/3以及其倍数是重要的左侧交易的空间点位。将市场的重要低点、重要高点以及市场波动幅度化为时间单位，计算其1/3和1/2的时间幅度和1倍、2倍、3倍的时间幅度是重要的左侧交易的时间点位。同时，在判断市场转势时，永远不要忘记，留意时间是否到达转势阶段；在重要转势的时间，要留意市场是否到达重要的支持位或阻力位。只要严格按照上述原则，配合右侧交易原则，在关键的转势时空点位上考虑左侧交易，就能领先大势，使各风险均得到有效控制。

历史会不断重演。任何运动都需要时间，时间是分析运动的根本。由于空间表现的弹性远大于时间序列，因此，时间比空间重要得多。且时间分析较之空间更简单，因此，在进行左侧交易的时候，应当把时间分析摆在第一位。其实，纵观历史，我们会发现，历史就是在不同的等时间序列上的重演，即便在相同的等时间序列上的历史重演，由于空间表现不同，产生的结果也就不完全相同，只不过，时间序列一致意味着级别相同，所以，历史重演的结果虽然相似但没有完全相同的，这恰恰可以涵盖两句名言：“同在阳光下，没有新事物”，“我们不能两次踏进同一条河流”。而在转势时，原本理论上的“回撤浪”由于在时间的回撤幅度超过了原本的等时间序列，导致该浪不属于前一推动浪的“回撤浪”，而是成为转势后的第一推动浪即“驱动浪”，大势方向由此而改变，等时间序列自然也就改变了。如此，我们就能通过分析各波行情等时间序列来把握住重要的时间窗口，进而通过左侧交易原则把投资风险控制在力所能及的范围之内。

参考文献：

[1]姚玲.论股票投资风险及其控制措施[J].科技信息，2006（08）

[2]王宏伟.积极型投资组合管理的研究与实践[J].经济师，2006（02）