第二章_风险投资讲义的参加者课件
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
半 • 风险投资案例分析 —— 是非成败 • 中国风险投资战略 —— 指点迷津
第二章 风险投资的参加者
• 风险资本的供给者
• 风险资本的需求者 • 风险资本的运作者 • 风险投资的支持者
第一节 风险资本的供给者 －投资者
• 风险资本的供给者
• 影响风险资本供给的因素
2.1.1 风险资本的供给者
• 市场规则的完善性是风险企业发展的 有力保障
• 市场壁垒程度对风险企业成功的运作 有很大影响
2.2.4 风险企业的勇士
• 风险企业的勇士是风险企业家
• 风险企业家的特征
• 风险企业家是开拓者 • 风险企业家是冒险家 • 风险企业家是知本家 • 风险资本家是合作者
• 风险企业家的类型
• 专业型风险企业家 • 青年学生型风险企业家 • 资本型风险企业家 • 官员型风险企业家
• 高风险、高收益 • 创新精神和创新能力 • 一旦成功．社会经济效益惊人 • 知识技术密集，高级技术人才荟萃 • 重视信息情报，应变能力强 • 高投入，研究开发费用高 • 有利的内外部环境
2.2.2 风险企业的技术
风险企业中的技术含量是其赢得成 功的筹码，没有技术——这一发展第 一推动力，社会不可能进步，生产率 不可能提高，风险企业也不可能有现 在这样辉煌的成就。 风险企业技术的涉及领域如下： 生物技术 航天技术
第三节 风险投资的运作者 －风险投资机构
风险投资Hale Waihona Puke Baidu一个神奇的话题， 风险投资的运作者——风险投资 机构在世人眼中犹如镜中花，当 世人目睹风险投资的风采之日， 风险投资机构也就不再犹抱琵琶。
风险投资机构的外延在不 断地扩大，内涵在不断地加 深。在风险投资的发展中， 风险投资机构犹如舵手，在 惊涛骇浪中，直挂云帆济沧 海，有得、有失，依然是豪 情满怀。
风险企业，一般是指技术密集、 人才密集、资金密集、经营管理高效 化的从事高新技术产品开发的冒险型 科研型企业。与传统企业不同，这种 企业不确定性大，探索性强，创新程 度大，要冒投资上的极大风险，成功 率极低，但它以传统企业望尘莫及的 高收益率、高增长率吸引着一批又一 批的开拓型风险企业家。
• 风险企业是人才、市场、技术 的综合体，三个要求环环相扣，缺 一不可。风险企业本身就是新经济 时代的弄潮儿，大浪翻飞，勇者独 游、风险企业是富有智慧、知识、 风险、刺激的新型企业。
（一）有限合伙制的特点 1、运作成本低
2、代理成本低 （1）LP与GP之间的协议
A、报酬 B、投入 C、声誉 D、合同
（2）GP与风险企业家之间的协议
A、分段投资 C、浮动股权收益 B、可转换证券 D、管理监控
（二）有限合伙制的产生背景
在管理人和投资人的博弈中，推动有限合 伙制成为美国风险投资行业的主流，主要 基于三个方面的动力：
• 富有的个人资本 • 政府财政资本 • 金融机构资本 • 大公司或大企业资本 • 机构投资者资本 • 国外资本
2.1.2 影响风险资本供给的因素
• 政府基金的出资方式 • 税收政策 • 资金准入条件 • 创业板市场 • 风险投资机构的组织形式 • 法律支持
第二节 风险投资的需求者 －风险企业
• 信息技术 • 激光技术 • 自动化技术 • 能源技术 • 新材料技术、 • 国防技术 • 环保技术
• 风险技术的特征:
• 高势能、高风险 • 高投资、高收益 • 高智力、高竞争 • 高联合、高文化
2.2. 3 风险企业的市场
• 市场的成熟度是风险企业生存的关键 因素
• 市场参与主体的成熟度是风险企业成 功的条件
1、管理人推动有限合伙制的原动力是避 免双重征税。
2、被动投资人的出现促进了有限合伙制的 发展。
3、管理人自身的完善提高了与投资人的 谈判地位。
2.3.2 风险投资机构的特点
投资特点：
（一）投资方式：股权投资为主 （二）投资对象：高成长、高风险、高收益的企 业． （三）投资期限：4～7年以上，属中长期投资 （四）投资目的：获利退出． （五）投资关系：相互信赖、共同协作 （六）投资功能：集中闲散资金，调节风险度， 促进企业发展。 （七）投资原则：前景期望值；投资成本；投资 退出 。
• 风险投资在新经济时代的舞台上， 像一颗新星耀眼、绚目、在其光芒的 背后有许多痛苦和悲伤．无论怎样的 结果，无论怎样的难过，仍然有前仆 后继的风险投资人在奋斗和拼搏，风 险投资的成长与发展离不开其风险资 本的来源与构成，巧妇难为无米之炊， 风险资本是风险投资不息的根源。
•
• 风险资本的来源大致如下。不同 的资本来源反映不同的要求与渴 望．这便是风险资本运作潜在的制约 与推动。寻源，就是要告诉人们，源 头自有活水来。
• 魅力——一种内在的、有别于他人 的特殊力量
• 技术——发展的第一推动力
• 市场——展现风采的舞台
• 勇士——风险企业家（我自横刀向 天笑，去留肝胆两昆仑）
2. 2.1 风险企业的魅力
风险企业是玩火的勇士．如 何能赢得观众、赢得世界，功 名远扬，其自身魅力在其生涯 中不可或缺。
一般来说，风险企业具有以下特征：
• 小企业投资公司 • 个体投资公司 • 大公司附属的风险投资公司 • 金融机构附属的风险投资机构 • 股份制风险投资公司 • 辛迪加风险投资公司 • 国营风险投资公司 • 投资银行 • 有限合伙制风险投资公司 • 信托制风险投资公司 • 公司制风险投资公司
公司制风险投资基金管理模式
有限合伙制风险投资基金管理模式
精品jing
第二章_风险投资的参加者课件
引言
风险投资的发展、 运作，绝非一帆风 顺，而是在狂涛怒 涌中乘风破浪。风 险投资的参与者则 是时代的弄潮儿， 谁主沉浮谱写的不 是一首孤独的进军 曲，而是百花竞放 的和谐旋律。
2
风险投资的研究内容
• 风险投资的起源与发展——风云乍起 • 风险投资的参加者—— 谁主沉浮 • 风险投资的运作程序 —— 循规蹈矩 • 风险投资的进入机制 —— 精挑细选 • 风险投资的管理机制—— 悉心培育 • 风险投资的退出机制 —— 衣锦还乡,喜忧参
• 类型——不同的处境，相同的 机遇
• 特点——海阔任鱼跃，天高任 鸟飞
• 核心——江山如此多娇，引无 数英雄竞折腰
2.3.1 风险投资机构的类型
• 风险投资公司的类型有不同的划分， 无论采取何种形式，都是风脸投资发 展的选择。或许不同的风险投资公司 有不同的处境，但无论何种类型都有 自己的机遇、如何发展、如何把握都 掌握在风险投资公司自己的手中。
第二章 风险投资的参加者
• 风险资本的供给者
• 风险资本的需求者 • 风险资本的运作者 • 风险投资的支持者
第一节 风险资本的供给者 －投资者
• 风险资本的供给者
• 影响风险资本供给的因素
2.1.1 风险资本的供给者
• 市场规则的完善性是风险企业发展的 有力保障
• 市场壁垒程度对风险企业成功的运作 有很大影响
2.2.4 风险企业的勇士
• 风险企业的勇士是风险企业家
• 风险企业家的特征
• 风险企业家是开拓者 • 风险企业家是冒险家 • 风险企业家是知本家 • 风险资本家是合作者
• 风险企业家的类型
• 专业型风险企业家 • 青年学生型风险企业家 • 资本型风险企业家 • 官员型风险企业家
• 高风险、高收益 • 创新精神和创新能力 • 一旦成功．社会经济效益惊人 • 知识技术密集，高级技术人才荟萃 • 重视信息情报，应变能力强 • 高投入，研究开发费用高 • 有利的内外部环境
2.2.2 风险企业的技术
风险企业中的技术含量是其赢得成 功的筹码，没有技术——这一发展第 一推动力，社会不可能进步，生产率 不可能提高，风险企业也不可能有现 在这样辉煌的成就。 风险企业技术的涉及领域如下： 生物技术 航天技术
第三节 风险投资的运作者 －风险投资机构
风险投资Hale Waihona Puke Baidu一个神奇的话题， 风险投资的运作者——风险投资 机构在世人眼中犹如镜中花，当 世人目睹风险投资的风采之日， 风险投资机构也就不再犹抱琵琶。
风险投资机构的外延在不 断地扩大，内涵在不断地加 深。在风险投资的发展中， 风险投资机构犹如舵手，在 惊涛骇浪中，直挂云帆济沧 海，有得、有失，依然是豪 情满怀。
风险企业，一般是指技术密集、 人才密集、资金密集、经营管理高效 化的从事高新技术产品开发的冒险型 科研型企业。与传统企业不同，这种 企业不确定性大，探索性强，创新程 度大，要冒投资上的极大风险，成功 率极低，但它以传统企业望尘莫及的 高收益率、高增长率吸引着一批又一 批的开拓型风险企业家。
• 风险企业是人才、市场、技术 的综合体，三个要求环环相扣，缺 一不可。风险企业本身就是新经济 时代的弄潮儿，大浪翻飞，勇者独 游、风险企业是富有智慧、知识、 风险、刺激的新型企业。
（一）有限合伙制的特点 1、运作成本低
2、代理成本低 （1）LP与GP之间的协议
A、报酬 B、投入 C、声誉 D、合同
（2）GP与风险企业家之间的协议
A、分段投资 C、浮动股权收益 B、可转换证券 D、管理监控
（二）有限合伙制的产生背景
在管理人和投资人的博弈中，推动有限合 伙制成为美国风险投资行业的主流，主要 基于三个方面的动力：
• 富有的个人资本 • 政府财政资本 • 金融机构资本 • 大公司或大企业资本 • 机构投资者资本 • 国外资本
2.1.2 影响风险资本供给的因素
• 政府基金的出资方式 • 税收政策 • 资金准入条件 • 创业板市场 • 风险投资机构的组织形式 • 法律支持
第二节 风险投资的需求者 －风险企业
• 信息技术 • 激光技术 • 自动化技术 • 能源技术 • 新材料技术、 • 国防技术 • 环保技术
• 风险技术的特征:
• 高势能、高风险 • 高投资、高收益 • 高智力、高竞争 • 高联合、高文化
2.2. 3 风险企业的市场
• 市场的成熟度是风险企业生存的关键 因素
• 市场参与主体的成熟度是风险企业成 功的条件
1、管理人推动有限合伙制的原动力是避 免双重征税。
2、被动投资人的出现促进了有限合伙制的 发展。
3、管理人自身的完善提高了与投资人的 谈判地位。
2.3.2 风险投资机构的特点
投资特点：
（一）投资方式：股权投资为主 （二）投资对象：高成长、高风险、高收益的企 业． （三）投资期限：4～7年以上，属中长期投资 （四）投资目的：获利退出． （五）投资关系：相互信赖、共同协作 （六）投资功能：集中闲散资金，调节风险度， 促进企业发展。 （七）投资原则：前景期望值；投资成本；投资 退出 。
• 风险投资在新经济时代的舞台上， 像一颗新星耀眼、绚目、在其光芒的 背后有许多痛苦和悲伤．无论怎样的 结果，无论怎样的难过，仍然有前仆 后继的风险投资人在奋斗和拼搏，风 险投资的成长与发展离不开其风险资 本的来源与构成，巧妇难为无米之炊， 风险资本是风险投资不息的根源。
•
• 风险资本的来源大致如下。不同 的资本来源反映不同的要求与渴 望．这便是风险资本运作潜在的制约 与推动。寻源，就是要告诉人们，源 头自有活水来。
• 魅力——一种内在的、有别于他人 的特殊力量
• 技术——发展的第一推动力
• 市场——展现风采的舞台
• 勇士——风险企业家（我自横刀向 天笑，去留肝胆两昆仑）
2. 2.1 风险企业的魅力
风险企业是玩火的勇士．如 何能赢得观众、赢得世界，功 名远扬，其自身魅力在其生涯 中不可或缺。
一般来说，风险企业具有以下特征：
• 小企业投资公司 • 个体投资公司 • 大公司附属的风险投资公司 • 金融机构附属的风险投资机构 • 股份制风险投资公司 • 辛迪加风险投资公司 • 国营风险投资公司 • 投资银行 • 有限合伙制风险投资公司 • 信托制风险投资公司 • 公司制风险投资公司
公司制风险投资基金管理模式
有限合伙制风险投资基金管理模式
精品jing
第二章_风险投资的参加者课件
引言
风险投资的发展、 运作，绝非一帆风 顺，而是在狂涛怒 涌中乘风破浪。风 险投资的参与者则 是时代的弄潮儿， 谁主沉浮谱写的不 是一首孤独的进军 曲，而是百花竞放 的和谐旋律。
2
风险投资的研究内容
• 风险投资的起源与发展——风云乍起 • 风险投资的参加者—— 谁主沉浮 • 风险投资的运作程序 —— 循规蹈矩 • 风险投资的进入机制 —— 精挑细选 • 风险投资的管理机制—— 悉心培育 • 风险投资的退出机制 —— 衣锦还乡,喜忧参
• 类型——不同的处境，相同的 机遇
• 特点——海阔任鱼跃，天高任 鸟飞
• 核心——江山如此多娇，引无 数英雄竞折腰
2.3.1 风险投资机构的类型
• 风险投资公司的类型有不同的划分， 无论采取何种形式，都是风脸投资发 展的选择。或许不同的风险投资公司 有不同的处境，但无论何种类型都有 自己的机遇、如何发展、如何把握都 掌握在风险投资公司自己的手中。