中国居民实际货币需求受多因素影响
货币需求
什么是货币需求货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。
在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求。
货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。
对于货币需求含义的理解，还需把握以下几点：货币需求是一个存量的概念。
它考察的是在某个时点和空间内（如：1997年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。
而不是在某一段时间内（如：从1996年底到1997年底），各部门所持有的货币数额的变化量。
因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。
货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。
它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量。
因此，构成货币需求需要同时具备两个条件：必须有能力获得或持有货币。
必须愿意以货币形式保有其财产。
二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求；有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。
现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。
因为货币需求是所有商品、劳务的流通以及有关一切货币支付所提出的需求。
这种需求不仅现金可以满足，存款货币也同样可以满足。
如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。
人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。
二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同，但都在货币需求的范畴之内。
[编辑]货币需求的理论3、凯恩斯的货币需求理论凯恩斯对货币需求的研究是从对经济主体的需求动机的研究出发的。
凯恩斯认为，人们对货币的需求出于三种动机：交易动机：为从事日常的交易支付，人们必须持有货币。
预防动机：又称谨慎动机，持有货币以应付一些未曾预料的紧急支付。
投机动机：由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而持有货币。
货币需求及供给,均衡利率的决定
货币需求
定义:货币需求是当影响人们希望持有的货币量的所 定义:货币需求是当影响人们希望持有的货币量的所
有其他因素不变时, 有其他因素不变时,实际货币需求量与名义利率之 间的关系. 间的关系.
所谓名义利率 所谓名义利率，是央行或其它提供资金借贷的机构所公布 名义利率，是央行或其它提供资金借贷的机构所公布 的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额 与本金的货币额的比率。 即指包括补偿通货膨胀（包括 通货紧缩）风险的利率. 通货紧缩）风险的利率.
货币供给的流动性
1. 货币供给的流动效率，有一个具体的指标， 货币供给的流动效率，有一个具体的指标， 即货币供给的“流动性” 即货币供给的“流动性”——M1/M2。 。 2. M1/M2值是趋大还是趋于减小，可间接表 值是趋大还是趋于减小， 值是趋大还是趋于减小 明货币流通速度的增减， 明货币流通速度的增减，可作为判断经济 发展态势的指标之一。 发展态势的指标之一。
• 国际货币基金组织的货币划分 • 国际货币基金组织的货币划分 • M0=流通与银行体系外的现金通货 • M1=M0+商业银行活期存款+邮政汇划 资金+国库接受的私人活期存款 • M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府短 期债券
• 我国的货币层次划分 中国人民银行于1994年第三季度开始，正式确定并按季 公布货币供应量指标，根据当时的实际情况，货币层次的 划分具体如下： M0=流通中的现金； M1=M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存 款+个人持有的信用卡存款； M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质 的存款+信托类存款+其他存款； M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。 在我国，M1是通常所说的狭义货币供应量，M2是广义 货币供应量，M3是为金融创新而增设的。
影响我国货币需求主要因素的基础研究
影响我国货币需求主要因素的基础研究金融0801 袁海华 200810730122摘要本文对货币需求概念与货币数量说进行了基本介绍，借鉴货币学派经典的货币需求理论分析了货币需求的主要影响因素。
结合我国国情，在对弗里德曼货币需求函数进行了取舍和改进之后，把影响我国货币需求的主要因素概括为：财富与收入因素、影响持有货币机会成本的因素和制度变量。
最后，给出了测算我国总体货币需求的具体方法。
关键词：货币需求 货币需求函数 影响因素 制度变量 总体货币需求引言钱，我们对它太熟悉了，每个人每天都得或多或少地与钱打交道。
从金融学角度讲，我们日常所说的钱就是通货。
通货是货币的一种，即流通中的货币，包括硬币和纸币。
那么一个人愿意持有多少通货呢？由于通货是我们最熟悉、最常用的货币种类，所以我们可将这个问题从通货推广到货币，从而产生了“货币需求”这个概念，即人们愿意以货币形式保存财富的数量1。
货币需求理论自货币数量说发源而来，现金交易数量说的代表费雪提出交易方程式MV PT =，以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派则提出M kPY =。
凯恩斯则认为人们持有货币是出于三个动机，即交易、预防、投机，其货币需求方程为12()()M L Y L r =+(10dL dY >，20dL dr<)。
凯恩斯的理论经鲍莫尔、惠伦、托宾等发展，在西方占有重要地位。
而货币学派的弗里德曼将资产需求理论应用到货币上，认为总财富、财富构成、货币与其他资产的预期收益等因素都将影响持有货币的需求， 提出个人财富持有者的货币需求函数为1(,,,,,,)m b e M dp f Y W r r r U P p =dt2。
一、货币学派的货币需求理论货币学派是现代新经济自由主义流派中影响最大的一个学派，其创始人为弗里德曼。
他们坚持经济自由主义，反对过多国家干预；他们特别重视货币理论的研究，从现代货币数量说出发，把货币推到极为重要的地位。
货币学派的理论基础是货币数量说，弗里德曼在分析总结了前人的理论后，提出人们对货币的需求受到三类因素的影响——收入或财富的变化、持有货币的机会成本、持有货币给人们带来的效用3，得到了著名的货币需求函数1(,,,,,,)m b e M dp f Y W r r r U P p =dt①，这个函数显然比之前的更进了一步。
金融学答案(1)
单项选择题：1.中国人民银行公布的货币量指标中的货币增长率指标反映了（B. 货币增量）的状况。
2.在货币层次中，货币具有（B. 流动性越强，现实购买力越强）的性质。
3.流动性最强的金融资产是（A. 现金）。
4.货币在（A. 商品买卖）时执行流通手段的职能。
5.马克思的货币理论表明（D. 货币是固定充当一般等价物的商品）。
6.信用货币制度不具有的性质是（ C. 金属铸币在流通中使用）。
7.关于人民币发行管理方面的正确规定是（ D. 发行库保存发行基金）。
8.牙买加体系的的特点是（ C. 国际储备货币多元化）。
9.美元与黄金内挂钩，其他国家货币与美元挂钩是（ A. 布雷顿森林体系）的特点。
10.货币流通具有自动调节机制的货币制度是（ A. 金币本位制）。
11.中间汇率是指（ D. 买入汇率和卖出汇率的平均数）12.以金本位制为背景分析汇率变动因素的理论是（ A. 国际借贷说）。
13.汇率自动稳定机制存在于（ A. 金币本位制）条件下。
14.目前人民币汇率实行的是（ A. 以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制）。
15.铸币平价是（ D. 金币本位制）条件下汇率决定的基础。
16.中间汇率是指（ D. 买入汇率和卖出汇率的平均数）。
17.以金本位制为背景分析汇率变动因素的理论是（ A. 国际借贷说）。
18.汇率自动稳定机制存在于（ A. 金币本位制）条件下。
19.目前人民币汇率实行的是（ A. 以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制）。
20.铸币平价是（ D. 金币本位制）条件下汇率决定的基础。
21.信用是 (C. 各种借贷关系的总和) 。
22.信用的基本特征是 (D. 以偿还为条件的价值单方面转移) 。
23.现代经济活动中，在整个社会的融资总规模中，债权信用的规模远远（ D. 大于）股权信用的规模。
24.商业信用是企业在购销活动中经常采用的一种融资方式。
以下对商业信用的描述正确的是（A. 商业信用融资期限一般较短）25.经济泡沫最初的表现是（B. 金融市场的动荡不安）。
货币银行学_江西财经大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
货币银行学_江西财经大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.当名义利率为7．8%，同期通货膨胀率为4．8%时，则实际利率是（）参考答案:3%2.实际利率为负，则名义利率与通货膨胀率之间的关系是（）参考答案:名义利率低于通货膨胀率3.影响利率水平最高限的因素是( )参考答案:平均利润率4.利息率的合理区间是（）参考答案:大于零，小于平均利润率5.在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）参考答案:基准利率6.收益资本化有着广泛的应用，对于土地的价格，以下哪种说法正确( )参考答案:在预期收益不变的情况下，市场平均利率越高，土地的价格越低7.在金融市场上资金的供应小于需求，则利率将会（）参考答案:上升8.当货币用于清偿债务时，执行的是流通手段职能( )参考答案:错误9.在金币本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价，市场上的实际汇率则围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度不超过黄金输送点。
( )参考答案:正确10.复本位制是金、银两种铸币同时作为本位币的货币制。
( )参考答案:正确11.虚金本位制是指本国货币虽然仍有含金量，但国内不铸造也不使用金币，而是流通银行券，银行券不能在国内兑换黄金，只能兑换本国在该国存有黄金并与其货币保持固定比价国家的外汇，然后用外汇在该国兑换黄金这样一种具有过渡性质的货币制度。
( )参考答案:正确12.牙买加体系是布雷顿森林体系崩溃以后形成的、沿用至今的国际货币制度。
（）参考答案:正确13.布雷顿森林体系下的汇率制度是以黄金——美元为基础的、可调整的固定汇率制。
（）参考答案:正确14.劣币驱逐良币规律是在金银复本位制中的“双本位制”条件下出现的现象。
（）参考答案:正确15.政府债券一般包括（）参考答案:中央政府债券_政府机构债券16.内含选择权类的债券包括（）参考答案:可赎回债券_可转换债券17.从币材方面考察，最早的货币形式是金属货币。
（）参考答案:错误18.根据历史记载和考古发现，最早的货币形式是铸币。
中国货币需求研究
中国货币需求研究引言：货币需求是指个体或者整个经济体对货币的持有需求。
货币需求研究对于金融政策的制定以及货币供给的管理至关重要。
本文将以中国为例，探讨中国货币需求的主要因素，并分析对中国货币需求的影响。
一、货币需求的决定因素1.1经济体规模：经济体规模是影响货币需求的重要因素之一、随着经济体规模的扩大，国内生产总值和人们的收入都会增加，从而推动货币需求增长。
1.2人们的收入：人们的收入水平对货币需求有直接影响。
收入的增加会提高人们的消费能力和储蓄意愿，从而增加对货币的需求。
1.3利率：利率是货币需求的重要影响因素。
当利率上升时，借款成本增加，人们更愿意持有货币而不是储蓄或者消费。
因此，利率的变动对货币需求有直接的影响。
1.4通货膨胀：通货膨胀对货币需求也有重要的影响。
随着通货膨胀的加剧，人们更愿意将货币变为实物资产以保值，从而减少对货币的需求。
1.5政府财政政策：政府财政政策也会对货币需求产生影响。
例如，财政政策的刺激性政策会增加人们的收入，从而增加货币需求；而紧缩性财政政策会抑制经济增长，减少人们的收入和消费能力，进而减少货币需求。
二、中国货币需求的特点2.1人口规模庞大：中国是世界上人口最多的国家之一，拥有庞大的劳动力资源。
由于人口数量的庞大，中国的货币需求相对较高。
2.2快速经济增长：中国自开放以来，经济增长迅速，人们的收入不断增加，对货币的需求也随之增加。
2.3储蓄意愿强烈：中国人对储蓄的意愿非常强烈，这对货币需求产生了积极的影响。
人们普遍认为储蓄是稳妥的投资方式，因此持有货币的需求相对较高。
2.4金融市场不完善：中国的金融体系仍然存在不完善的问题，金融市场的发展相对滞后。
由于中国的金融市场不完善，人们将更多的资金转化为货币来保值，增加了对货币的需求。
三、中国货币需求的影响3.1经济增长：3.2通货膨胀：3.3物价稳定：适度的货币需求对物价的稳定有着重要影响。
当货币需求处于适度水平时，货币供给和货币需求相匹配，可以保持物价的稳定。
金融学选择题
金融学选择题文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688]金融学单选（依法实施金融监管）是金融监管的基本点，金融机构必须接受国家金融管理当局的监管，保证监管的权威性、严厉性、强制性、一贯性，从而保证有效性。
“金融二论”重点探讨了（金融与经济发展）之间的相互作用问题。
“证券市场是经济晴雨表”是因为（证券市场走势比经济周期提前）1998年以前我国负责保险公司及保险业务监管及有关法规制定的机构是（中国人民银）按照国际收支平衡表的编制原理，凡引起资产增加的项目应记入（借方）。
保险公司具有多种不同的分类方式，依据（经营目的），保险公司分为商业性保险公司和政策性保险公司对于通货，各国的解释一致是指（银行券）。
非金融性公司发行融资性票据主要采取的方式是（间接销售）。
弗里德曼的货币需求函数强调的是（恒久收入的影响）。
负责协调各成员国中央银行的关系，故有“央行中的央行”之称的机构是（国际清算银行）根据不同的划分方法，信托业务种类可以有许多种。
如以（信托的责权利）划分，可分为根据我国《商业银行法》规定，在改革开放后逐步建立起来的我国现行的商业银行体系，目前采用的是（职能分工）模式股份制商业银行内部组织结构的设置分为所有权机构和经营权机构。
所有权机构包括股东大会、董事会和监事会。
（董事会）是常设经营决策机关关于人民币发行管理方面的正确规定是（发行库保存发行基金）国际金融公司作为专门向经济不发达会员国的私营企业提供贷款和投资的国际性金融组织，它的资金的运用主要是（提供长期的商业融资，以促进私营部门投资）国际外汇市场的最核心主体是（外汇银行）。
过影响商业银行放款能力来发挥作用的货币政策工具是（存款准备率）。
衡量生产一体化的核心指标是（国际直接投资额）。
汇率自动稳定机制存在于（金币本位制）条件下货币均衡的实现具有（相对性）的特点。
货币流通具有自动调节机制的货币制度是（金币本位制）货币市场各子市场的利率具有互相制约的作用，其中对回购协议市场利率影响最大的是（同业拆借市场）。
货币银行学习题
第一章货币与货币制度一、单项选择1、货币的产生是（）。
A、由金银的天然属性决定的B、国家的发明创造C、商品交换过程中商品内在矛盾发展的产物D、人们相互协商的结果2、货币在（）时执行价值尺度职能。
A.商品买卖B.缴纳税款C.支付工资D.表现和衡量商品价值3、以金为货币金属，以金币为本位币，不铸造、不流通金币，银行券可兑换外币汇票是（）。
A.金块本位制B.金本位制C.金汇兑本位制D.银行券制4、如果金银的法定比价位1：13，而市场比价位1：15，这时充斥市场的将是（）。
A．银币 B．金币 C．金币银币同时D．都不是5、货币的本质特征是充当（）。
A.普通商品B.特殊商品C.一般等价物D.特殊等价物6、货币执行支付手段职能的特点是（）。
A.货币是商品交换的媒介B.货币运动伴随商品运动C.货币是一般等价物D.货币作为价值的独立形式进行单方面转移7、历史上最早出现的货币形态是（）。
A、实物货币B、信用货币C、金属货币D、电子货币8、下面有关货币的说法正确的是（）。
A．货币是一般等价物，可以购买任何商品，因此，货币等同于财富B．人们可以从货币流通速度变化的趋势来预测经济走势，经济繁荣时，货币的流通速度会加快C．当货币流通速度减慢时，引起通货膨胀D．当流通中的货币供不应求时，利率水平下降9、在商品赊销、预付货款的活动中，货币执行的是（）职能。
A、价值尺度B、流通手段C、支付手段D、贮藏手段10、我国的人民币制度属于（）。
A、金本位制B、银本位制C、金银复本位制D、不兑现银行券的货币制度11、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在（）A、金本位制B、银本位制C、金银复本位制D、金汇兑本位制12．某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，则该商场到期偿还欠款时，货币执行（）职能。
A．支付手段B．流通手段C．购买手段D．贮藏手段13、中国本位币的最小规格是（）A、1分B、1角C、1元D、10元二、多项选择题1、发挥流通手段职能的货币（）A、是观念上、想象中的货币B、是现实的、实在的货币C、必须是足值的D、不必是足值的2.在商品交换的过程中，价值形式的发展经历的四个阶段是（）。
人民币汇率影响因素分析
人民币汇率影响因素分析人民币汇率是指人民币与其他货币之间的兑换比率。
随着中国经济的不断发展和开放，人民币汇率对国家经济发展和国际经济关系起着至关重要的作用。
在全球化的背景下，人民币汇率的波动对中国的外贸、国际投资以及整体经济情况都会产生深远的影响。
人民币的汇率受到多种因素的影响，了解这些影响因素对于把握人民币汇率的走势和未来走向至关重要。
一、宏观经济因素人民币汇率受到宏观经济因素的影响是最为显著的因素之一。
国家经济增长率、通货膨胀率、政府政策、国际经济环境等因素都会对人民币汇率产生明显的影响。
经济增长速度是决定汇率的重要因素，通常情况下经济增长速度越快，国家货币的价值也就越高，因此会导致国外投资者对人民币的需求增加，从而促使人民币升值。
而通货膨胀率则会对汇率产生负面影响，因为通货膨胀会降低货币的实际购买力，导致投资者对人民币的需求减少，进而导致人民币贬值。
二、国际市场需求国际市场对人民币的需求也是影响人民币汇率的重要因素之一。
中国的外贸规模越大，国外对人民币的需求也就越大，这会对人民币的汇率产生正向影响。
国际投资者对中国市场的信心程度也是决定人民币汇率的因素之一。
当国际投资者对中国市场感到乐观时，他们会增加对人民币的需求，从而促使人民币升值。
反之，如果国际投资者对中国市场感到悲观，他们会减少对人民币的需求，导致人民币贬值。
三、政府政策干预国家政府在制定货币政策和外汇政策时，对人民币汇率产生直接影响。
当国家经济发展面临压力时，政府可能会通过调整利率、改变外汇储备等手段来影响人民币汇率，以维护国家经济的稳定。
政府还会采取干预市场的方式来影响人民币汇率，以确保人民币汇率在一个合理的水平上波动。
四、国际金融市场变化国际金融市场的变化也会对人民币汇率产生重要影响。
特别是美元汇率对人民币汇率的影响尤为显著。
美元作为世界上最重要的储备货币，其汇率对全球各国的经济都有着重要的影响。
当美元汇率发生大幅波动时，会直接影响到人民币汇率的走势。
货币银行学练习题
《货币银行学》练习题一、单项选择题1.科学的货币本质观是（）A.马克思的劳动价值说B.货币金属说C.货币名目说D.创造发明说2.高利贷是一种以（）为条件的借贷活动。
A.价值转移B.高利借债和偿还C.价值特殊运动D.支付利息3.银行和企业往往同属一个财团，并与工商企业关系密切的是（）金融机构体系的特点。
A.英国B.美国C.日本D中国4.发行价格低于金融工具的票面金额称作（）。
A.溢价B.平价C.折价D.竞价5.世界各国中央银行的组织形式以（）最为流行。
A.单一型B.复合型C.跨国型D.准中央银行型6.商业银行经营方针中作为条件的是（）。
A.安全性B.社会性C.流动性D.盈利性7.在影响基础货币增减变动的因素中，（）的影响最主要。
A.国外净资产B.央行对政府债权C.固定资产的增减变化D.央行对商业银行的债权8.（）是国际收支平衡表的最基本项目。
A.经常项目B.资本项目C.平衡项目D.以上都不对9.物价水平年平均上涨率在3%以上，但尚未达到两位数的通货膨胀属于（）。
A.爬行式通货膨胀B.温和式通货膨胀C.奔腾式通货膨胀D.恶性通货膨胀10.利率与货币供应量作为政策变量的不同点是（）。
A.前者顺循环，后者逆循环B.前者逆循环，后者顺循环C.二者均顺循环，但程度不一样D.二者均逆循环，但程度不一样11.商品的价格是（）。
A.商品与货币价值的比率B.同商品价值成反比C.同货币价值成正比D.商品价值的货币表现12.经济发展对金融起（）作用。
A.一定的B.决定性的C.不确定D.推动13.下列利率决定理论中哪一种理论强调投资与储蓄对利率的决定作用（）。
A.马克思的利率论B.流动偏好论C.可贷资金论D.实际利率论14.现代经济中最基本的占主导地位的信用形式是（）。
A.国家信用B.商业信用C.银行信用D.国际信用15.下列项目中的（）不包括在国际收支平衡表中。
A.经常项目B.资本项目C.借贷项目D.平衡项目16.中央银行是发行的银行，拥有发行（）的权力。
货币供应量影响因素的分析
86910.7
10780.7
2003
221222.8
84118.6
19746.0
64372.6
137104.3
20940.4
103617.7
12546.2
2004
254107.0
95969.7
21468.3
74501.4
158137.2
25382.2
119555.4
13199.7
2005
（三）社会公众的资产选择行为
社会公众的资产选择行为对货币乘数有着重要的影响。影响社会公众的资产选择行为的参数主要有通货比率和定期存款比率。现金比率是指现金占商业银行活期存款的比率，又称现金漏损率或提现率。这一比率的高低反映了居民和企业等部门的持币行为。通货－存款比率越高 表明居民和企业等部门持有的现金越多 商业银行创造存款货币的能力就越弱。定期存款比率是指银行的定期存款与活期存款的比率。一般来说，活期存款的法定准备金率高于定期存款，因此，定期存款比率影响活期存款与定期存款的比例，从而影响法定准备金率的变化，从而间接地影响信用创造能力。所以，总的来说社会公众的资产选择行为影响货币乘数，间接影响商业银行的决策，也用信贷规模来衡量对货币供应量的影响程度。
四、模型的建立与数据收集
（一）模型设计
为了具体分析各要素对我国货币供应量变化影响的大小，我们可以用货币供应量的年底余额（y）作为被解释变量；用外汇储备（x1）衡量黄金和外汇买卖对货币供应量的影响；用信贷规模(x2)衡量信用创造和社会公众的资产选择行为。运用这些数据进行回归分析。 采用的模型如下：
y= β0+β1x1+β2x2+ui
（二）信用创造
信用创造是指在整个银行系统内利用超额准备金进行贷款或投资的过程中，活期存款的扩大所引起的货币供应量的增加,又称“货币制造”。商业银行收到一笔现金，除留足法定准备金外，其余部分进行贷款或购买有价证券，但支付方式是相应增加借款人或证券卖主在该行户头中的活期存款进行的。因而制造了一笔派生存款。收款人将支票存入与他往来的另一家银行，第二家银行仍然以相同的方式贷出去，又会创造另一笔派生存款。如此类推。银行系统可以创造数倍于原始存款的派生存款。
我国货币供应量M2的影响因素分析
计量经济学论文我国货币供应量M2的影响因素分析061141班闫志伟我国货币供应量M2的影响因素分析摘要目前我国货币供应量已突破100万亿，居世界第一，是什么原因导致了我们目前庞大的货币供应量？过多的货币是否会影响居民的生活水平下降？本文首先研究了CPI与M2的影响关系，试图通过研究M2的量来研究我国居民的生活水平情况；接着又探讨了我国货币供应量的影响因素，利用EViews软件建立关于M2的多元回归模型，得出GDP、利率及大量的外汇储备很大程度上影响了M2的供给。
间接为国家宏观货币政策的实施提供了参考依据，也为M2与通货膨胀及居民消费水平的研究提供借鉴内容。
关键字：货币供给量、GDP、外汇储备、利率一、理论分析与变量选取在市场经济条件下，金融的宏观调控作用日益明显。
作为行使中央银行职能的中国人民银行，其货币政策的最终目的是保持人民币币值的稳定，这一转变意味着，中央银行分析和判断经济、金融运行趋势，调整及实施货币政策的分析指标体系将发生明显转变。
为了达到这一目标，人民银行的宏观调控要从总量调控与结构调整并重转向以总量控制为主。
所谓控制总量，就是要控制整个银行系统的货币供应量。
货币供应量的增长必须与经济增长相适应，以促进国民经济的持续、快速、健康发展。
因此，分析某一阶段各个层次的货币供应量是否合理，必须与当时的经济增长幅度相联系，与货币流通速度相联系。
通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。
物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。
货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
货币供应量对国民经济运行有着极其重要的参考价值，对居民生活有着不可忽视的作用，这是各国央行选择货币供应量为调控经济主要手段的重要原因。
选择M2作为衡量货币供应量的指标的主要原因是随着金融系统的发展，各国央行逐渐将货币调控的目标放在了与利率有一定敏感度且利于控制的M2上。
货币银行学复习含答案
货币银行学总复习（共五部分）第一部分选择题（单项+多项）货币金融学1-3章作业一、单项选择题：1、货币作为价值尺度所要解决的是（ D ）A、实现商品的交换B、表现特定商品的价值C、使人们不必对商品进行比较D、在商品之间进行价值比较的难题2、贝币和谷帛是我国历史上的（ B ）A、信用货币B、实物货币C、纸币D、信用货币3、劣币是指名义价值（ C ）的货币。
A、等于零B、等于实际价值C、高于实际价值D、低于实际价值4、货币执行支付手段职能的特点是（B ）A、货币是一般等价物B、货币作为价值的独立形式进行单方面转移C、货币运动伴随商品运动D、货币是商品交换的媒介5、以下不属于债务信用的是（ A ）A、居民购买股票B、政府发行国债C、企业发行债券D、银行的存贷款活动6、在经济生活中，商业信用的动态与产业资本的动态是（C ）A、相反的B、毫无联系C、一致的D、无法确定7、政府信用的主要形式是是（ A ）A、发放政府债务B、向商业银行短期借款C、向商业银行长期借款D、自愿捐助8、现代商业活动的基础是（ C ）A、企业间的赊销活动B、经济中存在大量的资金需求C、现代经济中广泛存在着盈余或赤字单位D、信用货币在现代经济中的使用9、某公司获得银行贷款100万元，年利率6%，期限三年，按年计息，复利计算，到期后本息和为（ B ）A、11.9万元B、119.1万元C、118万元D、11.8万元10、在物价下跌时，要保持实际利率不变，名义利率应（ C ）A、调高B、保持不变C、调低D、与实际利率对应11、在多种利率并存的条件下起决定作用的是（ A ）A、基准利率B、公定利率C、实际利率D、差别利率12、民间借贷中的月息5分转换成年利率为（ D ） 0.05*12A、50%B、5%C、100%D、60%二、多项选择题1、一般而言，要求作为货币的商品具有如下特征（ACDE ）A、价值比较高B、金属的一种C、易于分割D、易于保存E、便于携带2、对本位币的理解正确的是（A C DE ）A、本位币是一国的基本通货B、本位币具有有限法偿C、本位币具有无限法偿D、本位币的最小规格是一个货币单位E、本位币具有排他性3、货币的两个基本职能是（ AE ）A、流通手段B、支付手段C、贮藏手段D、世界货币E、价值尺度4、我国货币制度规定人民币具有以下的特点（ BCD ）A、人民币是可兑换货币B、人民币与黄金没有直接联系C、人民币是信用货币D、人民币具有无限法偿力E、人民币具有有限法偿力5、现代信用货币可以是（ ABCDE ）等形式。
货币银行学_部分习题
一单选题c1.货币的本质特征是充当（）。
A.普通商品质B.特殊商品C.一般等价物D.特殊等价物A2.如果金银的法定比价位1：13，而市场比价位1：15，这时充斥市场的将是 ()A.银币B.金币C.金币银币同时D.都不是C3．执行价值单方向转移的货币职能是（）A. 价值尺度B. 流通手段C. 支付手段D. 贮藏手段A4．科学的货币本质观是（）A.马克思的劳动价值说B.货币金属说C.货币名目说D.创造发明D5. 货币在（）时执行价值尺度职能。
A.商品买卖B.缴纳税款C.支付工资D.表现和衡量商品价值C6．货币的产生是（）。
A.由金银的天然属性决定的B.国家的发明创造C.商品交换过程中商品内在矛盾发展的产物D.人们相互协商的结果A7. 价值形式发展的最终结果是（）。
A.货币形式B.纸币C.扩大的价值形式D.一般价值形式C8. 货币的本质特征是充当（）。
A.普通商品B.特殊商品C.一般等价物D.特殊等价物D9. 货币在（）时，执行国际财富转移手段职能。
A、支付国际贸易差额B、购买外国商品C、支付外国劳务费用D、对外援助B10.实行（）是布雷顿森林体系的主要特征之一。
A浮动汇率 B固定汇率 C钉住汇率D一揽子汇率D11．布雷顿森林体系的运行是以谁为核心展开的：A.国际货币基金组织B.世界银行C.美元D.美元——黄金本位制D12. 货币执行支付手段职能的特点是（）。
A.货币是商品交换的媒介B.货币运动伴随商品运动C.货币是一般等价物D.货币作为价值的独立形式进行单方面转移D13. 下列不享有无限法偿资格的是：A.贵金属铸币B.纸币C.银行券D 支票存款D14. 企业向消费者个人提供的信用是（）。
A、商业信用B、银行信用C、国家信用D、消费信用D15. 信用是（）。
A.买卖关系B.赠予行为C.救济行为D.各种借贷关系的总和B16. 与简单商品交换相比，信用的根本不同之处在于( )。
A.价值双方面让渡一个时期B.价值单方面让渡C.价值当时对等让渡D.价值单方面让渡一个时期C17.信用的基本特征是（）。
金融理论与实务-货币供给与货币需求(一)
金融理论与实务-货币供给与货币需求(一)(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数：34，分数：48.00)1.货币贮藏职能又被称为______∙ A.交易媒介∙ B.支付手段∙ C.资产职能∙ D.国际货币（分数：1.00）A.B.C. √D.解析：[解析] 货币作为财富的一般代表，具有价值贮藏职能，人们愿意持有货币作为其资产组合的一个组成部分，用以实现投资效益的最大化，这是微观经济主体对发挥价值贮藏职能(亦称资产职能)的货币产生的需求。
2.现实中的货币需求不仅指对现金的需求，还包括对______的需求。
∙ A.有价证券∙ B.外汇∙ C.存款货币∙ D.贷款（分数：1.00）A.B.C. √D.解析：[解析] 现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，也包括了对存款货币的需求。
3.实际货币需求是指名义货币数量在扣除______因素之后的货币余额。
∙ A.价格变动∙ B.物价变动∙ C.消费变动∙ D.收入变动（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：[解析] 实际货币需求是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平。
4.个人、家庭、企业等经济主体或整个社会在一定时点所实际持有的货币数量，被称为______∙ A.微观货币需求∙ B.宏观货币需求∙ C.名义货币需求∙ D.实际货币需求（分数：1.00）A.B.C. √D.解析：[解析] 名义货币需求是指个人、家庭、企业等经济主体或整个社会在一定时点所实际持有的货币数量，如1万美元、5万元人民币、8000英镑等。
5.如果经济运行中的其他变量不变，只是物价上涨了1倍，则名义货币需求伴随着物价的上涨也相应地增加了1倍，而实际货币需求______∙ A.增加1倍∙ B.减少1倍∙ C.不变∙ D.以下答案均不正确（分数：1.00）A.B.C. √D.解析：[解析] 名义货币需求与实际货币需求的根本区别，在于实际货币需求剔除了物价变动的影响，而名义货币需求没有。
影响货币需求因素
影响货币需求的因素货币需求是指人们愿意以货币形式保存财富的数量。
影响人们持有一定量货币的因素主要有：1、人们的实际收入人们需要货币，首先是为了开支。
而人们支出水平高低取决于他们的收入水平。
实际收入越高的家庭，支出水平也越高，因而需要的货币数量也越多。
可见，货币需求是和实际收入水平同方向变化的。
若用Md表示需要的货币量，持币量在实际收入Y中的比率为k，则Md ＝kY。
2、商品价格水平或价格指数人们持有货币是为了购买商品。
因此，人们需要的货币实际是需要货币具有的购买力，或货币能买到的商品数量。
如果某人原来持有l000元货币，现在若所有商品价格上升了一倍，则现在他必须持有2000元才能买到原先数量的商品，如果仍只有l000元，则他只能买到原来商品数量的一半。
可见，当价格水平提高时，为了保持原先持有货币的购买能力，他需要持有的名义货币量必须相应增加。
一定数量名义货币需求除以价格水平称之为实际货币需求量。
若用md表示实际货币需求量，用Md表示名义货币需求量，用P表示价格水平或者说价格指数，则md＝Md/P。
3、利息率每个家庭在一定时期所拥有的财富数量总是是有限的。
人们必须决定他所拥的那笔财富的形式。
他们也许想以拥有一定数量货币来拥有这笔财富，但如果以货币形式拥有财富的比例越大，则以其他形式(如证券、实物资产等)拥有财富的比例就越小。
以这些其他形式拥有财富会给他带来收益，例如，以房地产形式拥有财富会带来租金，以债券形式拥有财富会带来利息，而以货币形式拥有财富则会丧失这种收益。
这就是持有货币的机会成本。
若某人有价值1万元财富，如购买债券或股票，则可得到利息或股息收入或红利收入。
为方便起见，假定把所有非货币资产统称为债券，则债券年利率为10％时，手持10000元货币一年的损失或者说机会成本就是l000元，年利率为5％时，持币一年成本即为500元。
显然，利率越高，人们越不愿意把很多货币放在手中，或者说对货币需求量就越小。
影响我国货币需求的主要因素
影响我国货币需求的因素（1）收入一般来说，收入提高，说明社会财富增多，支出也会相应扩大。
所以，收入与货币需求呈同方向变动关系。
（2）价格在商品和劳务量既定的条件下，价格越高，用于商品和劳务交易的货币需求也必然增多。
因此，价格和货币需求，是同方向变动关系。
（3）利率由于利率的高低决定了人们持币机会成本的大小，利率越高，持币成本越大，人们就不愿持有货币而愿意购买生息资产以获得高额利息收益，因而人们的货币需求会减少；反之亦然。
利率的变动与货币需求量的变动是反方向的。
（4）货币流通速度一定时期的货币总需求就是货币的总流量，而货币总流量是货币平均存量与速度的乘积因此，货币流通速度与货币总需求呈反方向变动关系。
（5）金融资产选择各种金融资产与货币需求之间有替代性。
所以各金融资产的收益率、安全性、流动性，对货币需求量的增减都有作用。
（6）其他因素如体制变化，对利润与价格的预期变化、财政收支引起的政府货币需求的变化、信用发展状况、生活习惯等都影响我国的货币需求。
中国货币之谜是否存在一，什么是中国货币之谜。
中国货币供应量的高速增长没有带来严重通货膨胀？二，我们认为当今中国货币之谜并不存在。
由于广义货币供应量M2作为观察和调控中长期金融市场均衡的重要目标。
为了更清楚的解释这问题，必须回答两个关于M2的问题.1我国巨量的M2是怎么“发行”出来的？银行贷款的急剧膨胀，是中国近两年M2快速膨胀的主要原因。
现行外汇管理体制下外汇储备的刚性增长构成货币持续超发的基本原因，2011年末至今，外汇储备的增长速度虽然有所下降，但绝对值仍不断上升。
2.我国巨量的M2流向何方？非货币资产市场“蓄水池”效应房地产、股票等非货币资产市场的“蓄水池”效应，有利于吸收过剩的流动性并缓解货币供应量变化对商品价格变动的影响，可以充当超额货币的“减压器”。
中国货币之谜在金融体系即为落后的几十年前或许存在。
之所以会出现所谓的“中国货币之谜”，并不在于经典的货币数量论有误，而是20年间尤其是近十年来，中国经济已发生许多重大变化，前人的许多经典经济假设都越来越不符合当代中国现实。
20112012第二学期《货币银行学》A卷答案
广东外语外贸大学2011-2012学年度下学期《货币银行学》期末试卷（A 卷）答案试卷编号：2011CJ30700-05 考核方式：闭卷笔试 满分：100分 考试限时：120分钟学院： 专业班级： 姓名： 学号：说明：允许考生使用××型号计算器。
一、名词解释：（每小题5分，共20分） 1. 派生存款又称衍生存款，是指商业银行发放贷款、办理贴现或投资业务等引申而来的存款。
它是相对于原始存款的一个范畴。
银行创造派生存款的实质，是以非现金形式为社会提供货币供应量。
2. 货币制度是一个国家在历史上形成的并由国家以法律形式规定的货币流通的组织形式，包括货币金属、货币单位、本位币、辅币、其他货币符号的流通和组织程序及准备金制度。
3. 通货膨胀由于货币发行过多，超过流通中货币的需要，由此引起的纸币贬值，物价上涨的现象。
4. 货币政策货币政策是指中央银行为实现既定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量及利率的方针和措施的总和。
二、单选题：（每小题1分，共10分）Array1. 在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是( A )A. 基准利率B．差别利率C. 实际利率D．公定利率2.导致通货膨胀的直接原因是( D )A. 货币贬值B. 纸币流通C. 物价上涨D．货币供应过多3. "劣币驱逐良币"规律发生在( B )A.金银复本位制B.双本位制C.平行本位制D.跛行本位制4. 中央银行提高存款准备率，将导致商业银行信用创造能力( B )A.上升B.下降C.不变D.不确定5．中央银行进行公开市场业务操作的工具主要是( D )A.大额可转让存款单B.银行承兑汇票C.金融债券D.国库券6. 下列哪一项属于货币政策的中间目标(A )A.基础货币B.经济增长C.充分就业D.物价稳定7. 凯恩斯认为交易性需求是收入的（D ）A. 平减指数B. 非平减指数C. 递减函数D. 递增函数8. 对经济运行影响强烈而不常使用的货币政策工具是( D )A.信用配额B.公开市场业务C.再贴现政策D.存款准备金政策9. 如果中央银行向公众大量购买政府债券，它的意图是（ A ）A. 增加商业银行存入中央银行的存款B. 减少商业银行的贷款总额C. 提高利息率水平D．通过增加商业银行贷款扩大货币供给量以达到降低利率刺激投资的目的10. 目前各国商业银行常采用的经营管理方法是（ C ）A. 资产管理B. 负债管理C. 资产负债综合管理D. 贷款管理三、多选题：（每小题2分，共20分）Array1. 影响我国货币需求的因素有(ABCDE )。
金融学-选择题
单选( 依法实施金融监管)是金融监管的基本点，金融机构必须接受国家金融管理当局的监管，保证监管的权威性、严厉性、强制性、一贯性，从而保证有效性。
“金融二论”重点探讨了(金融与经济发展 )之间的相互作用问题。
“证券市场是经济晴雨表”是因为(证券市场走势比经济周期提前)1998年以前我国负责保险公司及保险业务监管及有关法规制定的机构是(中国人民银) 按照国际收支平衡表的编制原理，凡引起资产增加的项目应记入(借方)。
保险公司具有多种不同的分类方式，依据(经营目的)，保险公司分为商业性保险公司和政策性保险公司对于通货，各国的解释一致是指(银行券)。
非金融性公司发行融资性票据主要采取的方式是(间接销售)。
弗里德曼的货币需求函数强调的是(恒久收入的影响)。
负责协调各成员国中央银行的关系，故有“央行中的央行”之称的机构是(国际清算银行)根据不同的划分方法，信托业务种类可以有许多种。
如以( 信托的责权利)划分，可分为根据我国《商业银行法》规定，在改革开放后逐步建立起来的我国现行的商业银行体系，目前采用的是(职能分工)模式股份制商业银行内部组织结构的设置分为所有权机构和经营权机构。
所有权机构包括股东大会、董事会和监事会。
(董事会)是常设经营决策机关关于人民币发行管理方面的正确规定是(发行库保存发行基金)国际金融公司作为专门向经济不发达会员国的私营企业提供贷款和投资的国际性金融组织，它的资金的运用主要是(提供长期的商业融资，以促进私营部门投资) 国际外汇市场的最核心主体是(外汇银行)。
过影响商业银行放款能力来发挥作用的货币政策工具是(存款准备率)。
衡量生产一体化的核心指标是(国际直接投资额)。
汇率自动稳定机制存在于( 金币本位制)条件下货币均衡的实现具有(相对性)的特点。
货币流通具有自动调节机制的货币制度是(金币本位制)货币市场各子市场的利率具有互相制约的作用，其中对回购协议市场利率影响最大的是(同业拆借市场)。
货币在(商品买卖)时执行流通手段的职能货币最初指的是(欧洲美元)。
金融学多选题
金融学多选题数字1．1994年，我国相继成立了几家...是【BDE】B.国家开发.中国进出口.中国农业发展2．1998年以后按新的贷款五级分...不良贷款的有【CDE】[次级贷款][可疑贷款][损失贷款]3．1999年6月，巴塞尔委员...三大要素【BCE】。
B资本充足率C监管部门的监管检查E市场纪律A1．按股票所代表的股东权利划分，股票可分为【BE】。
B．优先股E．普通股2．按国际货币基金组织的口径，对现钞...【ACD】居民手中的现钞,企业单位的备用金,购买力最强3．按监管机构的监管范围可把金融监管体制分为【CD】[集中监管体制][分业监管体制]4．按交易标的物可以把金融市场划分为【ABCDE】5．按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为【AE】A．现货市场E。
期货市场6．按照汇率的制定方法，可将汇率划分为【AC】。
A．基本汇率C．套算汇率7．按照利率的决定方式可将利率划分为【ACD】A.官定利率C.公定利率D．市场利率8．按照市场功能的不同，国际..【国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金、国际货币】9．按照外汇支付方式划分的汇率是【CDE】C信汇汇率D票汇汇率E．电汇汇率B1．保险公司的保险基金运作方式主要是【ABD】。
A.银行存款B.证券投资D.发放抵押贷款2．保险公司运作的主要方式有【ABD】A．银行存款B．证券投资D．发放抵押贷款3．保险基金的构成主要包括【BDE】B．保险费D．保险公司的资本E．保险盈余4．"不兑现信用货币制度下，主币具有以下性质【ABD】。
5．不动产抵押银行是经营以土地...【ABDE】6．不兑现信用货币制度下，主币具有以下性质【ABD】7．布雷顿森林体系存在的问题主要是【A.各国无法通过变动汇率调节国际收支 B.要保证美元信用就会引起国际清偿能力的不足】8．币材一般应具有性质是【ABCD】A价值较高B易于分割C易于保存D便于携带9．保险基金是补偿投保人损失及赔付要求的后备基金，它的构成主要包括（A.保险费 B.保险盈余 E.保险公司的资本）。
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中国居民实际货币需求受多因素影响
中 国社 会科 学 院世 改革 开放 ５ Ｏ年 的利 率 市 场 化进 程 ”
《 金 融研 究》 ２ ０ ０ ９年 第 １ 期
注 ２ ０ ０ ８ 年四季度贸易顺差较高，且外｛ ［ 储备中美禺陶馈 和机构馈 同期升值明显，其他币种资产汇兑损失也较 少。 但 外 储备仅增４ ０ ４ 亿美元 。增速惫剧放缓 ， 。 不 姥艘解 释 ”的下降达２ ０ ３ ３ 亿美元，或显示 出资金外流迹象．
形 成 共 识 ，作 为 客观 的 、连 接 内外 的市 场
《 世 界 经 济》 ２ ０ ０ ９年 第 １ 期
现 实中，对于财政政策产出效应的非
对 称性 检 验 结 果 ，可从 公众 预 期 、政 府 政 找 原 因 ；而 对 财 政政 策通 货 膨 胀效 应 的 非 对称 性 检 验 结 果 ，可 从 价 格 和 工 资粘 性 的 角 度进 行 解 释 。
银行制定的某种利率挂钩 ，为平衡利益关
系 ，央 行 调 整 利 率时 就 需 要 一 个 大 家都 能 接受 的客观 基准。实 现 Ｓ ＨＩ Ｂ Ｏ Ｒ 的 基 准
鼹 外商直接投资 一 外贸■差 ■ 投赉收莓 ● 不能梭解释§ 盼 ■ 汇兑收益
亿美元
地位 ，有利于加快 金融产品创新 的步伐 ， 促进管制利率的进一步放开。
学 术 观 点
（ １ 月 １ ９日至 ２月 １日）
《 财经 ・ 宏观周 报》
２ ０ ０ ９ 年１ 月１ ９日 第２ ２ 期 ・珠三角的增长态势与转型风险
２ ０ ０ ８年 ，是 近十年 来珠 三 角增长形 势最 为严 峻的一 年。 广东省领先于全 国的企业利润快速反转 ，意味着未来半年会 出 现全 国性企业利润转为负值的现象 。 首先 ，广东省作为 中国经济第一大省 ，其领先指标意义不 能忽视。实体经济预期收益下降，意味着投资拉动经济增长 的 期望变得十分渺 茫。同时 ，由于广东与河南、湖南和四川等劳 动力输出省份，存在较强的劳动 力输入和收入汇 回关系，广东
磕料素薄 ：｛ ｏｌ ｒ ｅ。中国人民镊行．中盒公 哥研究部
未来 ，Ｓ ＨＩ Ｂ ＯＲ （ 上海银行间同业拆
《 数量 经 济技 术 经 济研 究》２ ０ ０ ９ 年第 １ 期
１Ｏ８ 财经 双周刊
价格 ，只有将它引入商业银行内部转移定 价 ，才能建立基干市场基准的绩效考评体
系 ，提 高 资 金 使 用效 率 ，平 衡 总分 行 、各 部 门之 间的 利益 关 系 。 第 三 ， 目前 有很 多金 融 产 品 都 与 人 民
策实践和消费者信用市场不发达等方面寻 瞄辜 ２ ２ 至啪 １
展需 要 间的 对 立 。 ‘ 在 短 期 ，为 维持 就 业 ，仍 然 必须 发 展 劳 动 密集 型 产 业 ，至
少维持企业开工 ，确保现有就业水平稳定 ；在中期 ，劳动密集 型产业和出 口加工贸易在金融风暴面前 已显得缺乏市场前景 ， 维持 的后果是转 型难度进一步加大 ， 以及银行体系的风险积聚。 （ 详见 《 财经网》ｈ ｔ ｔ ｐ ： ／ ／ ｗ ｗ ｗ ． ｃ ａ ｉ ｊ ｉ ｎ ｇ ｃ ｏ ｉ ｎ ｃ ｎ ／ ｍ ａ ｃ ｒ ∞ ｃ ｏ ｐ ｙ ｗ ｅ ｅ ｋ ｌ ｙ ／ ）
根据中国居 民在经济体制转轨过程 中 面临的收入不确定性程度上升 ，及股票市 场对货币需求的影响 日益增强等因素 ，建 立一个引入股 票价格 、具有中国特 色的储 蓄偏好型居民货币需求 函数 ，旨在解释 中 国持续存在的超额货币需求现象。 理论分析 显示 ，中国居民实际货币需
求与 收 入 、收 入不 确 定 性 及 存 款利 率 正 相 关 ，与 预 期通 货膨 胀 负 相 关 ，而 与股 票 价 格 的 关 系 不 确 定 。经 验 研 究 发 现 ，中 国居
王 永 中
Ｓ ＨＩ Ｂ ＯＲ可替 代官定利率，为商业银行定 价提供一个基准。放松管制的时机 由新定
价 基 准 成 熟 的 时 间决 定 。如 果 央行 放 松 了
“ 收 入不 确 定 、 股票 市 场 与 中 国居 民货 币
需求 ”
对存款利率上 限和 贷款利率下 限的管制 ， 又无可靠的替代基准 ，结果可能更坏。 其 次 ，一 旦行 内对 Ｓ ＨＩ Ｂ Ｏ Ｒ的地 位
省每年 汇出的劳动力收入将达到 １ ５ ０ ０亿 元 以 上 ， 因此 ，珠 三
在经济急速回落 的背景下 ， ２ ０ ０ ８ 年 ６月广东省提 出的 “ 双 转移 ”战略 ， 很可能演化为传统产业的复归和银行危机的爆发。 因为珠三角固有的劳动密集型产业 ， 对全国的剩余劳动力转移、 新增劳动力就业和居 民可支 配收入的平稳性 ，具有特殊意义。 因此 ，其转型在很大程度上体现为短期经济稳定 与长期产业发
角经济增长的回落 ，必然通过就业和收入路径 向全国传递 ，使
消费 出现 萎 缩 。
放利率 ）能否成为公认、 权威的利率基准 ， 对于深化利率市场化改革 意义重大。 首先 ，
中国的财政政 策无论是在产 出效 应， 还是在通货膨胀效应 上，均存在明显的非 对称性 。即扩张性财政政策的产出效应 明
以及建立央行利率 间接调控体 系的前提。
财政政策产出效应与通胀效应具有非对 称性
Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ成为利率基准的多重意义
中国人 民银 行 易纲
中国社 科 院 数量 经 济 与技 术 经 济研 究所 王 立 勇 李 富 强
“ 相 机 抉择 财 政 政 策 效应 非 对 称 性 及其 解 释 ”
第 四 ，确立 基 准 地 位 的 Ｓ ＨＩ Ｂ Ｏ Ｒ，将 成为实现人 民币国际化的重要 基础设施 ，
民的长短期货 币需求 函数是 显著稳定 的；
在加 入 收 入 不 确 定 性 和 股 票 价 格 变 量 后 ，
居 民的超额货币需 求现象就得以消除。收 入不确定程度如果上升 ，会以递减 方式增 加居 民储蓄需求，而股价上涨则会以递增 的方式降低居 民储蓄需求。