公司财务管理教材
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总目录
本章目录
–第一节 筹资原则 –第二节 资金需要量预测 –第三节 股票筹资 –第四节 期权筹资 –第五节 长期负债筹资 –本章小结
第四章 总目录
第四章>>第一节
第一节 筹资原则
• 不同的筹资方式其资金成本高低、财务风险大 小、使用期限长短、筹资的难易程度各不相同。 公司要想提高筹资的经济效益，降低筹资风险， 首先应明确筹资管理的相关原则。
– 低成本原则要求对筹资的时机进行分析。
本章目录
第四章>>第一节
二、筹资管理的基本原则
• （三）稳定性原则
– 稳定性原则包括两重含意。一是筹资方式要 保持相对稳定。二是具有业务往来关系的金 融机构要相对稳定。
• （四）收益与风险权衡原则
– 公司筹资应当比较筹资成本与预期收益的高 低，对收益与风险进行权衡，从总体上把握 好负债资本与权益资本的比例关系。
• 银行对企业的贷款是我国目前各类公司最为重 要的资金来源。
• 商业性银行从事信贷资金投放的金融机构，为 公司提供各种商业贷款。
• 政策性银行只为特定企业提供政策性贷款。
wk.baidu.com本章目录
第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （一）筹资渠道
–3．非银行金融机构资金
• 非银行金融机构主要指信托公司、保险公司、 租赁公司、证券公司、企业集团的财务公司等。
本章目录
第四章>>第一节
二、筹资管理的基本原则
• （二）低成本原则
– 所谓低成本原则是指公司在筹资时要综合考 察和分析各种筹资渠道和筹资方式的个别资 本成本，研究各种资金来源的构成，求得筹 资方式的最优组合，以便达到综合资本成本 最低。
– 低成本原则要求对同等期限、同等方式的资 金来源进行对比，或对不同筹资方式进行对 比。
–1．短期筹资方式与长期筹资方式
• 短期筹资方式是指偿还期不超过一年的短期负 债。
• 短期筹资方式具有资金使用期短、财务风险大、 资金成本相对低的特点。
• 长期筹资方式是指偿还期超过一年的负债资本 和权益资本的筹措。
• 长期筹资方式具有资金使用期限长、财务风险 较小、资金成本相对较高的特点。
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–4．其他企业资金
• 其他企业的资金来源主要体现在两个方面：一 是其他企业通过联营、入股、合资等形式为公 司提供的长期资金来源；二是公司之间的购销 业务通过商业信用方式形成的债务人对债权人 资金占用的短期资金来源。
本章目录
第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （一）筹资渠道
–5．个人资金
• 公司内部职工和城乡居民个人结余的货币资金， 可用于购买公司发行的股票、债券等。
第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （二）筹资方式
–2．权益性资本筹资方式与债务性资本筹资方 式
• 具体来说，公司筹集权益性资本的筹资方式主 要有吸收直接投资、股票筹资、公司内部积累 等。
• 公司筹集债务性资本的筹资方式主要有长期银 行借款、发行长期债券、融资租赁等。
–股票筹资、债券筹资、可转换债券和认股权 证筹资也称为证券化筹资方式；公司内部积累 属于内部筹资；其他筹资方式则属于外部筹资。
本章目录
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三、资本金管理制度
• （二）资本金的筹资方式
–公司筹集资本金时，可接受投资者以依法拥 有的货币资金和非货币财产作价投资。
–1．货币资金筹资方式
• 货币资金筹资是公司筹集资本金的一种最重 要的筹资方式。股东以货币资金出资，包括 人民币出资和外币出资。
–2．非货币财产筹资方式
• 非货币财产包括厂房、建筑物、机器设备、 材料物资等各种实物，也包括知识产权、土 地使用权等各项无形资产。
一、筹资渠道与筹资方式
• 公司筹资活动需要通过一定的渠道并采用一 定的方式来完成。筹资渠道和筹资方式的正 确选择，有利于公司合理确定资本结构，降 低筹资成本和风险。
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第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （一）筹资渠道
–筹资渠道是指公司取得资金的来源。
• 我国企业的筹资渠道主要包括：
–1．国家财政资金 –2．银行信贷资金
公司财务管理教材
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
第四章
本章内容
公司的资本有两大来源：一是投资者提供 的权益性资本，二是债权人提供的债务性资本。 不同的资金来源有着不同的筹资方式。本章在 介绍筹资原则和资本金管理的基础上，介绍资 金需要量的预测，分别讨论股票筹资、期权筹 资、负债筹资等各种不同的筹资方式，以供公 司筹资时做出选择。
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三、资本金管理制度
• （三）资本金的筹资期限
–公司的资本金可以一次或者分期筹集。有关 资本金筹资期限的规定，一般有三种类型：
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三、资本金管理制度
• 资本金是公司创办时在工商行政管理部门登记 的注册资本。它是由投资者投入公司的资本， 按其投资主体的不同，一般可分为国家投资、 法人投资、个人投资以及外商投资。
• （一）法定最低资本金
–公司法一般要求公司在设立时，所筹集的资 本金数额要达到国家规定的与其生产经营性 质和规模相适应的法定最低资本金数额，才 能独立承担经营风险和民事责任。否则，公 司不得批准成立。
其他企业资金、个人资金、境外资金、 非银行金融机构资金
融资租赁 非银行金融机构资金、境外资金
商业信用 其他企业资金
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第四章>>第一节
二、筹资管理的基本原则
• （一）适应性原则
–所谓适应性原则是指公司筹集的资金一定要 适合资金使用的需要。这一原则包含三方面 的内容： 1．筹资数量要适用 2．筹资期限要适用 3．筹资方式要适用
• 随着股份制公司和证券市场的发展，个人资金 必将成为公司资金的又一重要来源。
–6．公司内部资金
• 按财务制度规定，实现盈利的公司，要从净利 润中留存一部分用于扩大再生产和集体福利。
–7．境外资金
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一、筹资渠道与筹资方式
• （二）筹资方式
–筹资方式是指公司筹措资金时所采用的具体 方法和手段。
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第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
–3．筹资方式与筹资渠道的相互关系
筹资方式 筹 资 渠 道
吸收直接投资 国家资金、其他企业资金、境外资金
股票筹资
国家资金、其他企业资金、境外资金、 个人资金、非银行金融机构资金
公司内部积累 公司内部资金
银行借款 银行信贷资金、非银行金融机构资金
债券筹资
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–第一节 筹资原则 –第二节 资金需要量预测 –第三节 股票筹资 –第四节 期权筹资 –第五节 长期负债筹资 –本章小结
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第四章>>第一节
第一节 筹资原则
• 不同的筹资方式其资金成本高低、财务风险大 小、使用期限长短、筹资的难易程度各不相同。 公司要想提高筹资的经济效益，降低筹资风险， 首先应明确筹资管理的相关原则。
– 低成本原则要求对筹资的时机进行分析。
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第四章>>第一节
二、筹资管理的基本原则
• （三）稳定性原则
– 稳定性原则包括两重含意。一是筹资方式要 保持相对稳定。二是具有业务往来关系的金 融机构要相对稳定。
• （四）收益与风险权衡原则
– 公司筹资应当比较筹资成本与预期收益的高 低，对收益与风险进行权衡，从总体上把握 好负债资本与权益资本的比例关系。
• 银行对企业的贷款是我国目前各类公司最为重 要的资金来源。
• 商业性银行从事信贷资金投放的金融机构，为 公司提供各种商业贷款。
• 政策性银行只为特定企业提供政策性贷款。
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第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （一）筹资渠道
–3．非银行金融机构资金
• 非银行金融机构主要指信托公司、保险公司、 租赁公司、证券公司、企业集团的财务公司等。
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第四章>>第一节
二、筹资管理的基本原则
• （二）低成本原则
– 所谓低成本原则是指公司在筹资时要综合考 察和分析各种筹资渠道和筹资方式的个别资 本成本，研究各种资金来源的构成，求得筹 资方式的最优组合，以便达到综合资本成本 最低。
– 低成本原则要求对同等期限、同等方式的资 金来源进行对比，或对不同筹资方式进行对 比。
–1．短期筹资方式与长期筹资方式
• 短期筹资方式是指偿还期不超过一年的短期负 债。
• 短期筹资方式具有资金使用期短、财务风险大、 资金成本相对低的特点。
• 长期筹资方式是指偿还期超过一年的负债资本 和权益资本的筹措。
• 长期筹资方式具有资金使用期限长、财务风险 较小、资金成本相对较高的特点。
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–4．其他企业资金
• 其他企业的资金来源主要体现在两个方面：一 是其他企业通过联营、入股、合资等形式为公 司提供的长期资金来源；二是公司之间的购销 业务通过商业信用方式形成的债务人对债权人 资金占用的短期资金来源。
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第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （一）筹资渠道
–5．个人资金
• 公司内部职工和城乡居民个人结余的货币资金， 可用于购买公司发行的股票、债券等。
第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （二）筹资方式
–2．权益性资本筹资方式与债务性资本筹资方 式
• 具体来说，公司筹集权益性资本的筹资方式主 要有吸收直接投资、股票筹资、公司内部积累 等。
• 公司筹集债务性资本的筹资方式主要有长期银 行借款、发行长期债券、融资租赁等。
–股票筹资、债券筹资、可转换债券和认股权 证筹资也称为证券化筹资方式；公司内部积累 属于内部筹资；其他筹资方式则属于外部筹资。
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第四章>>第一节
三、资本金管理制度
• （二）资本金的筹资方式
–公司筹集资本金时，可接受投资者以依法拥 有的货币资金和非货币财产作价投资。
–1．货币资金筹资方式
• 货币资金筹资是公司筹集资本金的一种最重 要的筹资方式。股东以货币资金出资，包括 人民币出资和外币出资。
–2．非货币财产筹资方式
• 非货币财产包括厂房、建筑物、机器设备、 材料物资等各种实物，也包括知识产权、土 地使用权等各项无形资产。
一、筹资渠道与筹资方式
• 公司筹资活动需要通过一定的渠道并采用一 定的方式来完成。筹资渠道和筹资方式的正 确选择，有利于公司合理确定资本结构，降 低筹资成本和风险。
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第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （一）筹资渠道
–筹资渠道是指公司取得资金的来源。
• 我国企业的筹资渠道主要包括：
–1．国家财政资金 –2．银行信贷资金
公司财务管理教材
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
第四章
本章内容
公司的资本有两大来源：一是投资者提供 的权益性资本，二是债权人提供的债务性资本。 不同的资金来源有着不同的筹资方式。本章在 介绍筹资原则和资本金管理的基础上，介绍资 金需要量的预测，分别讨论股票筹资、期权筹 资、负债筹资等各种不同的筹资方式，以供公 司筹资时做出选择。
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第四章>>第一节
三、资本金管理制度
• （三）资本金的筹资期限
–公司的资本金可以一次或者分期筹集。有关 资本金筹资期限的规定，一般有三种类型：
本章目录
第四章>>第一节
三、资本金管理制度
• 资本金是公司创办时在工商行政管理部门登记 的注册资本。它是由投资者投入公司的资本， 按其投资主体的不同，一般可分为国家投资、 法人投资、个人投资以及外商投资。
• （一）法定最低资本金
–公司法一般要求公司在设立时，所筹集的资 本金数额要达到国家规定的与其生产经营性 质和规模相适应的法定最低资本金数额，才 能独立承担经营风险和民事责任。否则，公 司不得批准成立。
其他企业资金、个人资金、境外资金、 非银行金融机构资金
融资租赁 非银行金融机构资金、境外资金
商业信用 其他企业资金
本章目录
第四章>>第一节
二、筹资管理的基本原则
• （一）适应性原则
–所谓适应性原则是指公司筹集的资金一定要 适合资金使用的需要。这一原则包含三方面 的内容： 1．筹资数量要适用 2．筹资期限要适用 3．筹资方式要适用
• 随着股份制公司和证券市场的发展，个人资金 必将成为公司资金的又一重要来源。
–6．公司内部资金
• 按财务制度规定，实现盈利的公司，要从净利 润中留存一部分用于扩大再生产和集体福利。
–7．境外资金
本章目录
第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
• （二）筹资方式
–筹资方式是指公司筹措资金时所采用的具体 方法和手段。
本章目录
第四章>>第一节
一、筹资渠道与筹资方式
–3．筹资方式与筹资渠道的相互关系
筹资方式 筹 资 渠 道
吸收直接投资 国家资金、其他企业资金、境外资金
股票筹资
国家资金、其他企业资金、境外资金、 个人资金、非银行金融机构资金
公司内部积累 公司内部资金
银行借款 银行信贷资金、非银行金融机构资金
债券筹资