腾讯现金流量表分析
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
分析：由于腾讯的平 均负债中平均流动负 债占了一定比重，但 长期负债比重任然较 大故现金债务总额比 率低于现金流量比率， 与阿里巴巴相比，腾 讯的总体偿债能力高 于阿里巴巴，虽稍低 于百度但差异较小。
现金债务总额比率 =
经营活动现金流量净额 债务平均余额
（二）、盈利质量分析
1.从盈利现金比率看盈利质量
（二）现金流出结构分析 • 现金流流出主要以投资型 现金流流出为主，高达 84.07%，而其中又以收购 联营公司投资付款 （53.17%）和存入初步为 期三个月定期存款 （20.69%）为主，2014年 腾讯控股花费了3192.9亿 余约相当于当年经营活动 所得净现金流数额的资金 用于投资其他企业，2014 年共投资公司、企业、网 站数目为
单位：百万人民币
百度 阿里 17937.2 35450 46164.5 89857 0.38855 0.3945
作者：夏毕锋
第四，筹资活动Βιβλιοθήκη Baidu金流为正，体 现腾讯资金对外依赖任然较高。
第一、 腾讯控股三大 类现金流活动中，变化 最大的是融资活动现金 流，增幅高达974.36%， 主要来自于融资活动中 的发行应付票据所得款 项净额。腾讯控股通过 发行大量有价证券筹集 大量资金。
第二、投资现金流净额 提高了48.36%，且一直 为负，这说明企业一直 处于扩张中，且投资规 模不断扩大，这说明腾 讯一直在投资扩张中。
2.净资产回收率看盈利质量
净资产回收率：
体现的是一种投入产出比， 这里以公司的净资产来考 察没一块钱净资产能为公 司带来多少的经营活动现 金流净值。该比率越大则 说明企业回收净资产的速 度越快。腾讯的净资产现 金回收率高于百度、阿里
净资产现金回收率 =
经营活动现金流量净额 平均净资产
2014年净资产现金回收率同业比较分析 项目 腾讯 经营活动现金流量净额 32711 平均净资产 72324 净资产现金回收率 0.45228
盈利现金比率，
是衡量净利润质量的常 用指标，即每一块钱净 利润会为企业带来多少 经营活动现金流净额， 我们可以看到，腾讯的 营业现金比率与百度基 本相同约为1.37，超过1， 而阿里巴巴则高达5.97。
盈利现金比率 =
经营活动现金流量净额 净利润
2014年营业现金比率同业分析 单位：百万人民币 项目 腾讯 百度 阿里 经营活动现金流量净额 32711 17937.2 35450 净利润 23810 13134.4 5936 盈利现金比率 1.37 1.37 5.97
39家
（一）偿债能力分析
1.由现金流量比率看企业短期偿债能力
分析：现金流量比 率反映企业立即偿 还负债能力，大于 0.4较理想，腾讯的 现金流量比率为 0.74，立即偿债能 力劣于百度，但与 阿里巴巴相同。
现金流量比率 =
经营活动现金流量净额 平均流动负债
2.由现金债务总额比率看企业长期偿债能力
第一、2014年腾讯现金流净额与 2013年相比是增加的。年末比年 初增加22485百万。 经营活动产生现金流量净额为 32711百万，筹资活动产生净额 为 18350百万，投资活动产生净 额为-28388百万，汇率变动对现 金影响为-188百万，影响较小。 第二、经营活动现金流大于0， 符合企业目前处于发展期的状况。 第三，投资活动产生净现金流为 负，提现企业任然在扩张中。
（一） 现金流入结构分析
三大现金流活动流入所占比 总相当。投资活动现金流流入中 初步为期超过三个月的定期存款 到期的收款所占比重高达88.02%， 约2787.2亿元，投资收益来源于前 期定期存款的到期，这实际上是 一种现金流的延期，有着一定的 考虑。 而在融资活动流入现金流中发行 应 付票据所得款净额占71.29%， 高达1784.2亿元。而融资手段则主 要依靠发行有价证券，这一方面 满足了企业的资金需求，也保证 了公司控制权的安全，不会因为 发行股票而稀释已有股东股权份 额。
• 深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月， 是中国最 大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联 网企业之一。 • 腾讯多元化的服务包括：社交和通信服务QQ及微信/WeChat、社 交网络平台QQ空间、腾讯游戏旗下QQ游戏平台、门户网站腾讯 网、腾讯新闻客户端和网络视频服务腾讯视频等。 • 2004年6月16日，腾讯公司在香港联交所主板公开上市（股票代 号00700），创始人和董事会主席兼首席执行官是马化腾。 • 2014年全年，腾讯总营收789.32亿元，净利润238.1亿元。2015 年第一季度，腾讯总营收223.99亿元，净利润93.72亿元。
现金债务总额比率 =
经营活动现金流量净额 债务平均余额
（二）、盈利质量分析
1.从盈利现金比率看盈利质量
（二）现金流出结构分析 • 现金流流出主要以投资型 现金流流出为主，高达 84.07%，而其中又以收购 联营公司投资付款 （53.17%）和存入初步为 期三个月定期存款 （20.69%）为主，2014年 腾讯控股花费了3192.9亿 余约相当于当年经营活动 所得净现金流数额的资金 用于投资其他企业，2014 年共投资公司、企业、网 站数目为
单位：百万人民币
百度 阿里 17937.2 35450 46164.5 89857 0.38855 0.3945
作者：夏毕锋
第四，筹资活动Βιβλιοθήκη Baidu金流为正，体 现腾讯资金对外依赖任然较高。
第一、 腾讯控股三大 类现金流活动中，变化 最大的是融资活动现金 流，增幅高达974.36%， 主要来自于融资活动中 的发行应付票据所得款 项净额。腾讯控股通过 发行大量有价证券筹集 大量资金。
第二、投资现金流净额 提高了48.36%，且一直 为负，这说明企业一直 处于扩张中，且投资规 模不断扩大，这说明腾 讯一直在投资扩张中。
2.净资产回收率看盈利质量
净资产回收率：
体现的是一种投入产出比， 这里以公司的净资产来考 察没一块钱净资产能为公 司带来多少的经营活动现 金流净值。该比率越大则 说明企业回收净资产的速 度越快。腾讯的净资产现 金回收率高于百度、阿里
净资产现金回收率 =
经营活动现金流量净额 平均净资产
2014年净资产现金回收率同业比较分析 项目 腾讯 经营活动现金流量净额 32711 平均净资产 72324 净资产现金回收率 0.45228
盈利现金比率，
是衡量净利润质量的常 用指标，即每一块钱净 利润会为企业带来多少 经营活动现金流净额， 我们可以看到，腾讯的 营业现金比率与百度基 本相同约为1.37，超过1， 而阿里巴巴则高达5.97。
盈利现金比率 =
经营活动现金流量净额 净利润
2014年营业现金比率同业分析 单位：百万人民币 项目 腾讯 百度 阿里 经营活动现金流量净额 32711 17937.2 35450 净利润 23810 13134.4 5936 盈利现金比率 1.37 1.37 5.97
39家
（一）偿债能力分析
1.由现金流量比率看企业短期偿债能力
分析：现金流量比 率反映企业立即偿 还负债能力，大于 0.4较理想，腾讯的 现金流量比率为 0.74，立即偿债能 力劣于百度，但与 阿里巴巴相同。
现金流量比率 =
经营活动现金流量净额 平均流动负债
2.由现金债务总额比率看企业长期偿债能力
第一、2014年腾讯现金流净额与 2013年相比是增加的。年末比年 初增加22485百万。 经营活动产生现金流量净额为 32711百万，筹资活动产生净额 为 18350百万，投资活动产生净 额为-28388百万，汇率变动对现 金影响为-188百万，影响较小。 第二、经营活动现金流大于0， 符合企业目前处于发展期的状况。 第三，投资活动产生净现金流为 负，提现企业任然在扩张中。
（一） 现金流入结构分析
三大现金流活动流入所占比 总相当。投资活动现金流流入中 初步为期超过三个月的定期存款 到期的收款所占比重高达88.02%， 约2787.2亿元，投资收益来源于前 期定期存款的到期，这实际上是 一种现金流的延期，有着一定的 考虑。 而在融资活动流入现金流中发行 应 付票据所得款净额占71.29%， 高达1784.2亿元。而融资手段则主 要依靠发行有价证券，这一方面 满足了企业的资金需求，也保证 了公司控制权的安全，不会因为 发行股票而稀释已有股东股权份 额。
• 深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月， 是中国最 大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联 网企业之一。 • 腾讯多元化的服务包括：社交和通信服务QQ及微信/WeChat、社 交网络平台QQ空间、腾讯游戏旗下QQ游戏平台、门户网站腾讯 网、腾讯新闻客户端和网络视频服务腾讯视频等。 • 2004年6月16日，腾讯公司在香港联交所主板公开上市（股票代 号00700），创始人和董事会主席兼首席执行官是马化腾。 • 2014年全年，腾讯总营收789.32亿元，净利润238.1亿元。2015 年第一季度，腾讯总营收223.99亿元，净利润93.72亿元。