第8章无形资产评估

R＝（P2－P1）Q（1－T）
（2）销量扩大 R＝（Q2－Q1）（P－C）（1－T） △费用节约型：
R＝（C1－C2）Q（1－T）
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2、差额法
将使用无形资产后的经营利润与未使用无形资产的行业平均利润比较。
无形资产带来的超额收益＝经营利润－资产总额×行业平均资金利润率
无形资产带来的超额收益＝销售收入×销售利润率－销售收入×每元销
拟采用利润分成方式收取转让费。该专利重置成本为
100万元，专利成本利润率为500％，乙公司测定资产 重置成本为3000万元，成本利润率为15％。乙公司的 年实际生产能力为20万件，每件生产成本为50元，预 计未来五年的市场出售价格分别为90元、90元、85元、
75元、75元。折现率为10％。试确定该专利的使用权

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（四）无形资产收益期限的确定 △ 指具有超额获利能力的时间，即经济寿命。 △形成无形资产无形损耗（功能性损耗与经济性损耗）的原因。 技术进步 传播面扩大 社会需求下降
△确定无形资产收益期的方法 1、法定年限法 2、更新周期法 3、剩余寿命预测法
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ຫໍສະໝຸດ Baidu
案例
甲企业将一项专利使用权转让给乙企业使用五年，

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（3）综合评价法 主要适用于技术贸易。 通过分析影响分成率的因素确定分成率调整系数 a，然后根 据国际技术贸易中认可的分成率取值范围确定被估无形资 产的分成率。
k m (n m) a
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4、要素贡献法 在无形资产已成为生产经营的必要条件,同时其带来的超额收益 又很确定的情况下,可以根据构成生产经营的各要素在生产经营 活动中的贡献,从正常利润中粗略估计出无形资产带来的收益.
特许权、商誉。
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（二）无形资产的分类
1、按期限划分
有限期 无限期 可确指 不可确指
2、按可否独立存在划分
3、按取得方式划分
自创
外购
技术型 非技术型 促销型 制造型 金融型
4、按技术含量划分
5、按作用领域划分
6、按来源划分
权利型 关系型 组合类 知识产权
4
三、无形资产的价值特点与功能特性
（一）无形资产价值的特点
第八章
第一节 第二节 第三节
无形资产评估
无形资产评估概述 无形资产评估的一般方法 技术型无形资产的评估
第四节 非技术型无形资产的评估
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第一节
无形资产评估概述
一、无形资产的概念
无形资产是指由特定主体控制的，不具独立实体，
对生产经营与服务能持续发挥作用并能带来经
济利益的一切经济资源。
无形资产没有实物形态，却又依托于一定的实体。 无形资产必须要能为企业的生产经营持续地产生效
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（二）无形资产收益额的确定
无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。
由于无形资产的功能特性——附着性，因此存在如何从无形资产 与有形资产共同作用创造的收益中分离出无形资产创造的收益。
1、直接估算法
若能够直接判断无形资产带来的超额收益，则可用此方法。 通过对比使用无形资产前后收益差额确定无形资产的收益额。 △收入增长型： （1）价格上升
△分成的基础：销售收入、销售利润、销售量。
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单项选择题
1、下列公式能够成立的是（ ）。 A. 销售收入分成率=销售利润分成率/销售利润率 B. 销售利润分成率=销售收入分成率/销售利润率 C. 销售利润分成率=销售收入分成率×销售利润率 D. 销售收入分成率=1- 销售利润分成率
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（1）边际分析法 该方法的适用情况：能够确定无形资产投入后可带来 的追加利润。
1、无形资产的取得成本 2、机会成本
3、效益因素
4、寿命期限 5、技术成熟程度
6、转让因素
7、市场供求状况 8、同行业同类无形资产的计价标准和依据 9、风险因素
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五、无形资产评估的目的与前提
（一）无形资产的评估目的
以转让和投资为目的的评估为主。 以成本摊销为目的的评估受财会制度、税收制度的制约。
（二）无形资产转让、投资评估的前提
无形资产之所以成为转让、投资的主体，是因为它可以为 其控制主体带来额外收益，因此以无形资产产权变动为目的 的评估必须具备以下前提。 1、能够带来超额利润（追加利润）
2、能够带来垄断利润
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1、对无形资产进行转让、投资评估的前提条件是 无形资产（ ）。 A. 可以确指 B. 附着于有形资产 C. 技术成熟度高 D. 可带来超额利润
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（1）成本核算法
无形资产重置成本＝直接成本+间接成本+资金成本+合理利润
①直接成本按创制过程中实际发生的材料、工时耗费量，以现行价格和费
用标准估算。 采用复原重置成本的原因： 无形资产难以复制； 无形资产创制过程中技术进步快，更新重置成本会大大低于复原重置成本， 从而导致补偿不足。
②一般需考虑合理利润 计算利润的基础＝直接成本+间接成本+资金成本 ③

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六、无形资产评估的程序
（一）明确评估目的
转让、投资、企业产权变动、法律诉讼等。
（二）鉴定无形资产
1、确认无形资产存在 2、鉴别无形资产种类 3、确定无形资产有效期限
（三）搜集相关资料 （四）确定评估方法，计算评估值
虽然三种方法均可用于无形资产的评估，但由于：无形资产的成 本与效用的非对称性；大多数无形资产难以复制；市场交易案例难 以搜集，因此最合适的方法是收益法。 新近形成的无形资产有可能采用成本法。 市场法则取决于是否能寻找到具有可比性的交易案例。
资金
资金密集 型行业 技术密集 型行业 一般行业
技术 30％ 40％
管理
50％ 40％
20％ 20％
30％ 30％
40％ 50％
30％ 20％
高科技行业
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（三）无形资产评估中折现率的确定
折现率＝无风险报酬率+风险报酬率

与有形资产相比，无形资产的收益较高，风险也较大，故无形资 产的风险报酬率往往高于有形资产。 注意无形资产折现率口径与收益额计算口径的一致性 . 若收益额 采用净利润,则折现率应选择资产收益率;若收益额采用NCF,则折 现率应选择投资回收率(即NCF/资产平均占用额)
售收入平均占用资金×行业平均资金利润率
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3、分成率法
无形资产收益额＝销售收入（利润）分成率×销售收入（利润）
△这些关键是分成率的确定问题。 △两个口径的计算结果相同。 收益额 ＝ 销售收入分成率×销售收入
＝ 销售利润分成率×销售利润 △并且可以互相转换：
销售收入分成率＝销售利润分成率×销售利润率 销售利润分成率＝销售收入分成率÷销售利润率
例：甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技 术的重置成本为100万元，乙企业拟投入合营的资产重置成 本为8000万元，甲企业无形资产成本利润率为500%，乙企业 拟合营的资产原利润率为12.5%。试确定无形资产投资的利 润分成率。
解（1）无形资产的约当投资额 =100×（1+500%）=600（万元） （2）企业的约当投资额 =8000×（1+12.5%）=9000（万元） （3） 甲企业投资无形资产的利润分成率 600/（600+9000） ×100%=6.25%
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二、无形资产评估的成本法
（一）无形资产的成本特性 1、不完整性 2、弱对应性 3、虚拟性
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（二）无形资产评估中成本法的基本计算公式与操作方法
基本公式： 无形资产评估值＝无形资产重置成本×成新率
1、自创无形资产重置成本的计算 若成本费用已作资产化处理，则可用物价指数法。 若无帐面价值，通常采用成本核算法和市价调整法。
（五）撰写评估报告
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第二节
无形资产评估的一般方法
一、无形资产评估的收益法 （一）基本公式 收益模式：
K Rt P 1 r)t t 1 (
n
成本-收益模式：
K Rt P Y t ( 1 r ) t 1
n
最低收费额
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计算题
1、甲企业将其注册商标通过许可使用合同许可给乙 企业使用。使用时间为5年。双方约定乙企业按照 使用商标新增加利润的25%支付给甲企业。根据估 测乙企业使用该商标后，每件产品可新增加税前利 润10元，预计5年内的生产销售量分别为40万件、 45万件、55万件、60万件、65万件。假定折现率 为14%，所得税率为33%。试估算该商标许可使用 权价值。
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（3）确定分成额 第一、二年： 800 ×14.8%=118.4（万元）， 第三年： 700 ×14.8%=103.6（万元）， 第四、五年： 500×14.8%=74（万元）
（4）确定评估值
=118.4/(1+10%)+118.4/(1+10%)2+ 103.6/(1+10%)3 +74/(1+10%)4+74/(1+10%)5 =107.64+97.85+77.84+50.54+45.95=379.8（万元）
转让费。 分析: 使用约当投资分成法确定收益额(P239)
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分析：参见P235，式8.1，收益模式 （1）确定利润分成率（参考P239，例8.2） 专利重置成本=100（万元） 专利约当投资量=100×(1+500%)=600（万元） 乙企业资产的约当投资量=3000×(1+15%) =3450（万元） 利润分成率=600/(600+3450)×100%=14.8% （2）确定每一年利润额 第一、二年=(90-50)×20=800（万元）， 第三年= (85-50)×20=700（万元）， 第四、五年= (75-50)×20=500（万元）
利润分成率=
追加利润现值 利润总额现值
×100%
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某企业拟转让彩电显像管新技术,购买方用于改造年产10万只 彩电显像管生产线.经对无形资产边际贡献因素分析,测算在 其寿命期间各年度分别可带来追加利润200万元、240万元、 180万元、140万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%、 15%，试评估无形资产利润分成率。 各年度利润总额现值之和（折现率为10%） 180 20% + 140 15% = 200 40% + 240 30% + (1 10)3 (1 10%)2 (1 10) 4 1 10%

=2429.08(万元) 追加利润之和=
200 240 180 140 2 3 1 10% (1 10%) (1 10%) (1 10%)4
=611.01(万元) 无形资产利润分成率=611.01/2429.08×100%=25.15%
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（2）约当投资分析法 该方法的适用情况：无法直接确认无形资产的贡献率。
1、无形资产价值由个别生产者在个别劳动中所耗费的实际劳 动时间来计量；而有形资产价值是由凝结在其中的社会必要 劳动时间来决定。 2、无形资产价值主要以效用为基础，而有形资产价值较多地 以生产费用为基础。
（二）无形资产的功能特性
1、附着性 2、共益性 3、累积性 4、替代性
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四、影响无形资产评估值的因素
注：上述计算没有考虑企业的所得税率。 思考：在考虑所得税33%后，如何确定该专利使用权转让费。 P236，8.3 26
案例
某电视剧制作中心刚制作完成一套38集连续剧， 该剧制作时间为1年，经核算，成本总额为800 万元，无风险利率为10%，行业风险报酬率15%， 根据专家预测，该剧未来五年的收益额为每年 300万元，扣除最低收费额后的利润分成率初步 确定为40%，试确定独家转让该电视剧版权的评 估值。
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分析：参见P235，式8.2，成本-收益模式
（1）重置成本（最低收费额）
=800×(1+15%+10%)=1000（万元）
（2）收益现值=300×(P/A,25%,5)=806.8（万元）
（3）被估电视连续剧的版权在评估基准日的价值为：
P=重置成本+收益现值×收益分成率
=1000+806.8×40%=1322.72（万元）
益，而且由一定的主体排他性地加以控制。
无形资产是企业经济资源的一部分。
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二、无形资产的范围和分类
（一）无形资产的范围
△ 凡能给企业带来长期收益，又不具实物形态的经济资源。
例如美国评值公司的观点。
△ 我国《资产评估准则——无形资产》指出我国无形资产 的范围：专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、
无形资产约当投资额 无形资产利润分成率＝ 无形资产约当投资额 受让方约当投资额
无形资产 转让方适用的 无形资产约当投资额＝ 1 重置成本 成本利润率
受让方适用的 受让方约当投资额＝ 1 资产的重置成本 成本利润率 受让方投入
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