镁砂耐火材料重点概念股

镁砂耐火材料重点概念股

一、镁砂及镁质耐火原材料将实施行业准入

为促进行业的健康发展，工信部原材料司日前在北京召开促进耐火粘土、镁砂等耐火原材料行业发展座谈会。会议传出消息，工信部将制定《镁砂及镁质耐火原材料行业准入条件》。

镁质耐火材料是高温工业的重要基础材料和支撑材料，广泛应用于钢铁、有色、建材、石油、化工、环保等高温行业。其中，钢铁行业是其最大的下游市场，占据整个需求的60%以上。

近年来，耐火原材料行业取得了长足发展，中国已成为耐火原材料最大的生产国、消费国和贸易国。但是在行业高速发展的同时，矿山开采无序、产能过剩、产业集中度低、结构不合理等问题也越来越突出。

以镁质耐火材料产业大省辽宁为例，现有菱镁矿开采企业近百家，其中多数为小矿山企业。

小矿山企业不合理开采导致生态环境遭到破坏，造成严重的粉尘污染。同时矿粉堆积如山，形成生态隐患。伴随高品位菱镁矿开采，低品位矿和产生的矿粉没有合理利用，造成资源浪费，矿山的洞内开采容易出现安全事故，同时大量的粉尘也威胁矿工的身心健康。

会议提出，今后将强化耐火粘土生产指令性计划管理，建立覆盖计划编制下达和监督检查全过程的管理制度，加强指令性计划生产与上游开采、下游加工以及贸易环节的协调。

与此同时，主管部门还将严格准入管理，及时公布符合耐火粘土准入标准的生产企业名单，加快制订《镁砂及镁质耐火原材料行业准入条件》。

会议鼓励骨干企业加强横向联合壮大产业规模，开展纵向重组延伸完善上下游产业链，加大自主创新，支持骨干企业建立研发中心，以市场需求为导向，通过产学研用相结合，提升自主开发能力，增强核心竞争力。

会议提出，将加强耐火粘土、镁砂等耐火原材料行业管理，鼓励骨干企业加强横向联合壮大产业规模，开展纵向重组延伸完善上下游产业链，尽快做优做大做强。

会议要求，要建立完善行业运行监测体系，加强行业经济运行分析，夯实行业管理基础。其次，强化耐火粘土生产指令性计划管理，建立覆盖计划编制下达和监督检查全过程的管理制度，加强指令性计划生产与上游开采、下游加工以及贸易环节的协调。再次，要严格行业准入管理，及时公布符合耐火粘土准入标准的生产企业名单，加快制订《镁砂及镁质耐火原材料行业准入条件》。会议还指出，要提高产业集中度，鼓励骨干企业加强横向联合壮大产业规模，开展纵向重组延伸完善上下游产业链，尽快做优做大做强。还要加大自主创新，支持骨干企业建立研发中心，提升自主开发能力。

二、耐火材料行业前景乐观

钢铁为耐材主要下游。截至10年底耐火材料企业数量为2504家，增长9%，增长速度大幅下降。06-09年，耐火材料企业数增长率节节攀升，09年增速为20%。耐火材料主要下游为钢铁，占比约70%，历史数据显示，耐火材料的产量增速与粗钢产量增速具有高相关性。10年耐材企业平均产量为27万吨，同增

3%。10年耐火材料的总产量为6774万吨，同增12%，11年1~2月产量为987万吨，同增10%。2月耐材价格指数103.8。

行业外延式增长为主。目前行业竞争激烈。随着钢铁行业的集中度提高(我国已出台多个政策倡导提高钢铁集中度)，耐材行业中的优势企业做大做强的动力强。濮耐股份已在10年收购云南昆钢耐材和上海宝明。濮耐股份在09年年报即提出了"积极整合与公司在产品结构上具有互补性以及拥有优质客户资源的行业内优秀企业"；"逐渐进入耐材上游资源领域，保障公司长期发展所需资源。"提高产业集中度耐材行业的发展趋势。

原材料决定企业毛利水平与公司做大做强的资源约束。钢铁耐火材料上游主要为菱镁矿与高铝。原材料在成本中占比80%以上，镁与高铝的价格对耐材公司的毛利率影响大，同时对原材料的掌控也决定着企业做大的资源约束。10年镁价较09年上涨了约13%，高铝的价格上涨了约22%，这直接导致了10年耐材公司的毛利水平大幅下降，北京利尔09年毛利41%，10年毛利34.5%。另一方面我国最大耐材企业为营口青花，位于"中国镁都"-辽宁营口大石桥市，拥有巨大的矿山资源，收入居全球前十。

资源区位决定了企业的地理分布。我国菱镁矿的分布高度集中，09年辽宁一省产量占全国的86%，山东占13%。我国铝土矿的分布也非常集中，09年广西产量占全国的27%、河南26%、贵州24%。与耐材原材料资源的高度集中相对应的是耐材公司分布的高度集中度。10年，河南的耐材产量占全国的 39%、辽宁占36%、山东占7%，3省的耐材产量占全国82%。

十二五将对耐火材料提出更高的技术要求。与我国耐火材料占全球产量35%以上的现状比，我国的耐火材料行业存在企业规模小门槛低的情况。

"十二五"我国《重金属污染综合防治"十二五"规划》或将强制停止含铬耐火材料(主要为"镁铬砖")生产。我国钢铁、有色、石化和建材行业的结构调整、工艺更新和节能讲好要求将促使耐火材料行业提升技术。

日本地震或将带来我国钢铁产量增加，促动耐火材料需求。日本地震或将导致日本钢厂停产半年，据业内估算，每月停产量200-250万吨，占日本10年钢铁产量的11~14%，日本灾后重建将对钢铁产生大量需求，我国钢铁产量或因此而有所提高，进一步带动对耐火材料的需求。以每吨钢铁耗20公斤耐材计算，假设日本停产钢铁由我国补足，则增加耐材24~36万吨。耐材公司利尔、濮耐估值略贵，整体需要仍有待国内调控明朗。

三、重点上市公司简介

1、瑞泰科技：

公司今年以来顺应市场需求，在积极消化前期建成的水泥窑碱性、不定型耐火材料产能之外，根据玻璃、水泥行业耐火材料市场需求状况积极调整布局产能：湖南基地2.4万吨玻璃窑硅质耐火材料于3季度初达产，河南基地2.4万吨水泥窑碱性耐火材料预计于年底建成，未来都江堰基地、湘潭基地分别规划了锆刚玉及硅质耐火材料生产线预计明年开工建设。

公司作为国内玻璃窑耐火材料最大的生产企业，在积极巩固玻璃窑市场份额的同时，自2009年公司大幅加大在水泥窑耐火材料的产能与市场投入以来，依托自身技术、品牌以及实际控制人中国建材集团的优势，水泥耐材板块业务收入规模连续两年翻番，且未来两三年仍有望保持30-40%的增长。

2、濮耐股份：

濮耐股份(002225)动作最大，9月公告收购海城700万吨储量的菱镁矿，之